-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 上涨之后的困惑：债券基金该赎回了吗？【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 落袋为安是一些投资者奉行的圣经，而 这一理念在还不成熟的中国市场中体现 得尤为明显。基金一季报显示，大量基 金遭遇赎回，固定收益类产品则首当其 冲。在大量赎回的背后，投资者到底该 秉承何种投资原则呢？巨量赎回“每一次上涨的背后都意味着可 怕的赎回潮将到来。 ”一位基金界知名人 士曾这样对记者说道。国泰君安数据显示，今年一季度-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 以来，固定收益方向的基金成为赎回队 伍中的“先锋军”。在去年四季度占比大 幅增长的固定收益方向的基金在一季度 落寞不已，债券基金和货币基金的份额 占比总和回落至 15以下。此外，固定受益类产品份额大量 减少。债券基金的份额从 1722.52 亿份 缩减至 1063.30 亿份，而货币基金更是 从 3891.73 亿份缩水至 2192.11 亿份。一直表现不佳的 QDII 基金一季 度也遭受了同样的命运，普遍出现了申 少赎多的局面。QDII 基金中，净申购 和净赎回基金各半。其中主投港股的海 富通中国海外精选出现了 31.80的净 申购，而成立于去年下半年的交银施罗 德环球精选则有 16.61的净赎回，其 余基金的份额变动幅度均不大。落袋还是择时？-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 “造成巨量赎回首先是市场的原 因。 ”好买基金研究中心债券基金分析师 庄正如此对记者表示。庄正表示，由于债券市场经过大 幅上涨，市场平均收益率水平已经处于 历史高位，未来大幅上涨的可能性不大。 而一季度后各项宏观经济数据显示国内 经济正在触底，最关键的信贷数据大幅 增长后，市场开始担心长期通胀，这些 对债券市场都是利空。“一季度股票涨那么多，投资者 看到机会，所以愿意投资高收益类的产 品，而且货币基金和债券基金本身，收 益率确实不如去年。 ”任职于深圳某基金 公司的王博士如此说道。当前中国投资 者这种落袋为安的投资理念是否是错误 的呢？庄正并不这么认为。他表示，投 资者前期大幅赎回债券基金是对的，从-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 长期投资的角度看,去年 10 年期国债利 率达到 2.8左右的水平是不可能长期 维持的，因为资源需求增长导致价格上 涨决定了国内的长期通胀水平始终会保 持在一个较高的水平，如此低的收益率 无法对此做出补偿。尽管投资者的赎回 可能对债券基金经理的操作会有影响。“目前，中国的债券市场还不成 熟，在一个不成熟的市场，投资者难道 也要跟着不成熟吗？债券市场本身容易 受流动性影响，利率也容易波动，如纯 债券基金今年行情就不大，这时投资者 就应该进行自救。 ”庄正说道。国际金融报 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】