-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 大股东你拿什么兑现业绩承诺【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 本报记者 姚 伟 重庆、成都报道 又到年底，又是有业绩承诺的大 股东“交成绩单”的时候。 Wind 数据显示，截至 2008 年 12 月 24 日，沪深两市 1600 多家上市公司 中，涉及 2008 年业绩承诺的公司共 62 家，由于 2008 年业绩不如人意，部分 上市公司大股东已处于难以兑现业绩承 诺的边缘。 凭借高速增长的业绩，鑫茂科技-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 （000836 行情,爱股,主力动向） （000836.SZ） 、建峰化工（000950 行情,爱 股,主力动向） （000950.SZ）等部分上市 公司仅凭前三季度业绩就已经达到业绩 承诺，但轻纺城（600790 行情,爱股,主 力动向） （600790.SH） 、博盈投资 （000760 行情,爱股,主力动向） （000760.SZ）等则将面临一个极其不 愿看到的境况：若自家上市公司业绩不 能在 2008 年第四季度出现翻天覆地的 好转，大股东将掏出真金白银或者自家 股票来为最初的业绩承诺买单。 神圣的业绩承诺 2008 年净利润不低于 1.5 亿元 这是轻纺城前任大股东浙江精功控股 公司（下称：精功控股）在 2006 年末 股改时做出的业绩承诺，但上市公司直 到 2008 年三季度，却仅仅交出净利润 5468.52 万元的成绩，显然，这与最初 的业绩承诺数据相去甚远。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 更让精功控股痛苦的是，它已经 交出了轻纺城的控制权。 2008 年 11 月 12 日，轻纺城发布 “实际控制人变更”公告，精功控股已将 手中持有的 9680 万股权转让给绍兴县 中国轻纺城市场开发经营公司（下称： 开发公司） ，自己仅以 6480 万股退居二 股东之位。值得关注的是，虽然精功控 股仍然愿意履行业绩承诺，但股权变更 意味着上市公司通过非经常性损益科目 在四季度调节净利润的可能性已大大降 低。 而一旦实际业绩哪怕是仅仅相差 微不足道的 1 元钱，精功控股也将向轻 纺城的流通股股东们支付 5000 万元现 金。 轻纺城业绩是否会逆转尚待年报 检验。轻纺城董秘张伟夫在接受记者采-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 访时表示，目前自己不便对上市公司 2008 年能否达到股改时的业绩承诺发表 看法。 事实上感受到兑现业绩承诺压力 的并不只有轻纺城一家。天保基建 （000965 行情,爱股,主力动向） （000965.SZ）当初的主要股东天保控 股与建材集团在股改时亦承诺若天 保基建在 2008 年净利润低于 1.1 亿元， 将向流通股股东追送不超过 2310 万股， 但天保基建 2008 年三季报不如人意， 1708 万元的净利润仅仅占业绩承诺数的 15.52。 此外，博盈投资大股东承诺 2008 年净利润不少于 7000 万元，否则将向 流通股股东追送股份，但其 2008 年前 三季度仅实现了344 万元的净利润。 威孚高科（000581 行情,爱股,主力动向） （000581.SZ）大股东威孚集团承诺 2006 年2008 年的净利润合计不低于 8.5-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 亿元否则将追送股份，但其 2006 年至 2008 年三季度的净利润仅为 4.80 亿元， 在仅仅剩下三个月的情况下存在 3.7 亿 元的缺口，触发追送股份条件似乎已是 不可避免。 兑现背后的猫腻 “大股东兑现业绩承诺其实在某 种程度上是股改的后遗症之一。 ”贵州浸 淫资本圈多年的一位董秘告诉本报记者， 2005 年股改之前做出业绩承诺的上市公 司寥寥无几，直到股改时一些上市公司 大股东发现自己拿不出多少“现期对价” 支付给流通股股东，就允下了“远期对 价”业绩承诺，此后做出业绩承诺 的情况逐渐增多，一些重组方在重大资 产重组时亦做出业绩承诺。 “做出业绩承诺一方面是坚定投 资者的信心，另一方面是让股改或者重 组方案尽可能获股东大会通过。 ”华泰证-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 券研究员陈志军说。 实际上，一些顺利实现业绩承诺 的上市公司也并非为人称道，其实现承 诺业绩过程当中亦有不少蹊跷之处。 陈志军表示，由于上市公司的业 绩承诺主要是净利润的承诺而非每股收 益的承诺，因此，不排除部分上市公司 在未来经营过程中通过增发股本注入新 资产等方式增厚净利润，但由于股本规 模扩大，可能未来的每股收益并不随净 利润承诺增长而同步增长。 这绝非危言耸听。以华联综超 （600361 行情,爱股,主力动向） （600361.SH）为例，大股东 2005 年股 改时承诺，若 2006 年扣除非经常性损 益后的净利润未达到 1.5 亿元将追送股 份，一个曲线实现业绩的方式随之出现， 华联综超在 2006 年 5 月中旬完成了定 向增发，股份总数由 2.51 亿股激增到-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 3.72 亿股，虽然华联综超 2006 年扣除 非经常性损益后的净利润达到 1.64 亿元， 但每股收益摊薄后实际上仅为 0.45 元/ 股，低于 2005 年年末的 0.52 元/股。 更令投资者难以接受的是，一些 上市公司在业绩承诺期之后业绩迅速变 脸。 江苏索普（600746 行情,爱股,主 力动向） （600746.SH）股改承诺，2006 年度和 2007 年度中任一年度净利润比 上年环比增长不低于 30，否则大股东 索普集团将用现金补足。事实上，江苏 索普 2006 年、2007 年以分别实现 1069 万元、1449 万元的净利润惊险过关。但 业绩承诺期刚过，江苏索普业绩急转直 下，2008 年第一季度即爆出 1202 万元 的亏损，截至 2008 年第三季度，亏损 额已激增至 2238 万元。 同样的情况也在世纪光华-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 （000703 行情,爱股,主力动向） （000703.SZ）身上出现，当时尚为潜 在非流通股股东的河南汇诚投资公司承 诺，如果 2006 年净利润为负数或者 2007 年的净利润未达到 2000 万将追送 股份，在如愿实现“2006 年扭亏，2007 年实现 3627 万元净利润”后，世纪光华 2008 年业绩大幅下滑，前三季度的净利 润甚至为326 万元。 机会抑或陷阱 业绩承诺是柄双刃剑，它既可以 让重组及股改活动顺利获得股东大会的 批准，但在形势急转的情况下，又会让 做出承诺者犯难。 重庆一上市公司董事长直言，在 上市公司重大资产重组中一旦重组方做 出业绩承诺，未来业绩又不能达标的话 将会用现金补足，这给一些上市公司重 组增加了不小难度，因为在经济环境恶-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 化的情况下，这可能会成为“压垮大股 东的最后一根稻草”。 深深宝 A（000019.SZ）是一个 最好的例子。 2008 年 12 月 10 日，深