-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 多米诺骨牌倒向哪边【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 林纯洁 上周发生了太多事情。 市场方面，美联储降息 25 个基 点，并暗示可能结束降息。美元最近两 周大幅上扬，美国股市同样走高，道琼 斯指数和标普 500 指数分别突破 13000 点和 1400 点。有分析师表示，美联储 停止加息可以阻止美元继续下滑、防止 油价继续攀升，对美国股市来说是利好 这可能是最“强词夺理”的解释，因 为仅几个月前这一举动还被视为最主要 的利多，而美元下滑被看成美国经济的 唯一亮点。大宗商品走势分化依旧，上 周五原油价格大涨，距历史高点不到 4 美元/桶；黄金价格则较高点已下跌 17%。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 经济方面，美国 4 月非农就业人 口减少 2 万人，而市场预期减少 8 万人， 加上一季度 GDP(国内生产总值)增长 0.6%，看起来并不是特别糟糕。不过， 经验告诉人们，在典型衰退期中，就业 人口会连续 10 个月下滑，而现在才 4 个月。需要指出的是，一季度 GDP 增 长主要靠库存增加推动，这意味着大量 货物被运到仓库而非被消费。摩根士丹 利研究团队预测二季度 GDP 增长为- 2%，这个数字并不乐观。 未来哪些东西更值得关注？ 上周五，美联储、欧洲央行和瑞 士中央银行均表示将加强对市场注入流 动性的力度。美联储自 5 月起将把每次 TAF(短期标售)融资规模从目前的 500 亿美元增加到 750 亿美元。在救助大型 金融集团、投资银行后，美联储可能不 得不将援助的触角伸向信用卡和汽车贷 款业务。就像刚刚离开美联储的圣路易 斯联邦储备银行原行长 William Poole-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 所说，美联储正为整个金融系统提供这 样的支持。现在人们想知道，美联储准 备走多远。 美国参议院银行委员会主席 Christopher Dodd 希望美联储对学生贷 款市场同样施以援手，因为这个市场也 存在危机爆发的风险，而行动方式是拿 美联储国债换那些高风险的学生信贷资 产。Dodd 的办公室上周四公布美联储 主席伯南克的回信。 “学生贷款市场的问 题不仅仅是流动性问题。 ”伯南克在回信 中指出， “大量贷款机构退出市场，因为 该市场无利可图。 ” 笔者很难理解贷款方因风险难以 预测而离开市场和因无利可图而离开市 场有什么区别？为什么美联储可以援手 救助贝尔斯登而置学生贷款市场于不顾？ 现在美国国会已经决定将出手救助该市 场。 尽管在此次信贷危机中出手了很 多投资项目，但“股神”沃伦巴菲特却迟 迟不愿介入 CDO(债务抵押债券)市场，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 原因是这些产品太难理解。巴菲特对 财富杂志表示，一些 MBS(抵押贷 款支持证券)的资料可达 300 页，如果 要投资一个由 50 个 MBS 打包成的 CDS(信用违约互换)产品，就需看 1.5 万页资料，而一些更加复杂的综合信贷 产品 CDO squareds 可能由 50 个 CDS 产品组成。 “为了理解一个证券产品，你 需要最多看 75 万页资料。 ”巴菲特表示， “这是不可能的任务。 ” 但愿那些中央银行真正看过这 75 万页资料。 汇率市场也在变化。 “我们认为投 资者应该持续关注这样的问题，如果美 国的经济增长下滑开始影响全球，汇率 市场的多米诺骨牌会向何方倒下。 ” 摩根士丹利全球货币研究主管 Stephen Jen 在最新报告中指出， “我们不相信所 有货币都会受到同样的影响，或者说是 对美元都走弱我们不看好英镑、欧 元、新西兰元、加拿大元、南非兰特和 印度卢比，我们看好新加坡元以及美元-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 本身。 ” 如果再看远一点，能源市场、贵 金属市场、基本金属和农产品（爱股,行 情,资讯）市场都会受到影响。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】