-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 大宗股份交易疏导制度正在研究中【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 证监会有关负责人详析解禁限售股流通 问题大宗股份交易疏导制度正在研究中 拟引入券商中介和二次发售的机 制 证券时报记者 肖 渔 本报讯 中国证监会有关方面负 责人昨日对记者表示，证监会对于解禁 限售股的流通问题一直高度重视。他说， 这一问题是股改后全流通市场出现的新 情况，并非股改的“后遗症”。为此，证 监会将针对大宗股份转让做进一步完善 疏导性的制度安排，目前正在研究引入-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 券商中介和二次发售的机制，完善大宗 股份减持的信息披露制度，并希望较快 形成有关方案。 二次发售是为分散大宗股份 该负责人表示，通过券商中介达 成交易，将有效避免大宗股份转让中存 在的“过桥减持” 等关联交易问题，进 一步完善交易制度。而通过券商中介， 也有利于完成大宗股份转让定价的市场 化过程。 就市场所关心的二次发售机制， 该负责人认为，二次发售不会加速“大 小非”出逃，因为二次发售并不是将“大 小非”的股份二次锁定，监管部门也完 全没有考虑要再限制已经解禁限售股的 流通。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 “二次发售的最终目的是将大宗 股份打散。 ”该负责人解释说。按照现有 大宗交易机制中的一对一方式转让后， 股份再次进入二次市场抛售还会形成冲 击，而一旦股份打散就不再具有大宗股 份的性质。至于二次发售的具体方式， 该负责人说，较大量的股份可以采取由 证券公司询价、承销的方式，数量稍小 的股份也可以采取其他方式。 而二次发售是否需要监管部门审 批，该负责人认为，这要视具体情形和 性质而定，简单地和国外方式相对比是 不适宜的。 谈及二次发售核心的定价机制， 该该负责人说，要设置一个市场化的定 价机制，大体上要以二级市场的价格为 基准作为价格形成的基础。通过对大宗 股份转让更加合理的制度安排，既减少 对二级市场价格形成的冲击，同时也会 在某种程度提高大宗股份的流通性。至-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 于有观点认为应建立一个“法人股市场” 解决大小非问题，该负责人以“股权分 置问题解决后，绝不能再搞市场分置” 的表态给予坚决回应。 在引入券商中介和二次发售机制 的同时，监管部门还将进一步完善大宗 股份减持的信息披露制度，至于有关披 露内容、时点的具体要求，目前仍在研 究之中。这三项措施将对稳定市场预期、 完善市场内在稳定机制起到积极的作用。用发展眼光看待大小非问题 该负责人说，证监会对于解禁限 售股的流通问题一直是高度重视的，绝 非“置之不理”。 实际上，截至 7 月底， 由股改形成的“小非”解禁比例已达 56，解禁过半，但是待解禁的“大非” 仍规模不小，这是市场所关注的焦点， 也是证监会高度重视的问题。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 至于如何看待目前的大小非问题， 负责人认为，这与股改的制度安排没有 关系，更不是股改的“后遗症”，而是股 权分置改革之后全流通市场出现的一个 新情况。因此要用发展的眼光来看待全 流通市场下必然会出现的大宗股份转让 问题，要适应市场情况出现的这一新变 化，绝不能回头怀旧。而根据这一新情 况建立起来的新的制度安排，不只针对 的是股改形成的大小非问题，更是针对 全部大宗股份转让建立起来的疏导性制 度安排。 “大小非只是一个阶段性问题， 大宗股份转让将是贯穿全流通市场的持 续性问题，我们要解决大宗股份转让这 一持续性问题。 ”负责人总结说。 违规减持近期已绝迹 据了解， 上市公司解除限售存 量股份转让指导意见4 月份发布以来， 在两个证券交易所的严格监视下，迄今-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 只有五单超比例减持案例的出现。且这 五单事件都集中在指导意见出台后 的一个月内，多数出于对政策口径的认 识不清所引起。而在随后指导意见 的补充通知对口径做出明确之后，违规 减持事件已再未发生。 对于已经发生的五单违规减持， 监管部门也都采取了相应的处理措施。 包括宏达股份（600331 行情,爱股,资讯） 在内，有的对其账户进行锁定，有的将 其超比例减持部分所获得的盈利交给上 市公司归全体股东共同所有，有的责成 上市公司将超比例减持的部分再次买回。 总体而言，股东们基本能够遵守指导 意见的要求，按比例来进行操作。 该负责人还表示，最近有一些公 司主动做出承诺继续锁定或预设流通底 价，这完全是公司的自主行为，证监会 没有对这种行为进行授意，也没有对此 作出任何表态。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】