泰康资产管理公司权益投资体系泰康资产管理公司权益投资体系与养老金公司及泰康人寿分公司业 务伙伴交流目 录 权益投资体系简介权益投资体系简介 投资理念与管理框架 投资研究与策略体系 严谨的投资决策系统及流程 突出的投资优势与运作特点 2008年股票市场看法公司组织架构与治理结构n 建立了完善的法人治理结构和 组织架构，实现了决策权、执行权 和监督权相互分离、有效制衡的公 司治理结构； n 前中后台相互配合的管理框架； 投资管理委员会与风险控制委员会 实行集体决策。股 东 会固 定 收 益 投 资 部权 益 投 资 部外 汇 及 银 行 业 务 部资 产 负 债 管 理 部直 接 投 资 部基 础 设 施 投 资 部人 事 行 政 部运 行 保 障 部财 务 部市 场 及 产 品 开 发 部风 险 控 制 部董 事 长首 席 执 行 官投资管理委员会风险控制委员会信 息 管 理 部稽 核 监 察 部集 中 交 易 室董 事 会监 事 会副总经理、 助理总经理交易岗权益投资部总经理投资岗研究岗权益投资部组织架构在部门权益总策略下，依据账户实际情况制定所负责帐户股票、 基金和可转债的投资策略及计划 ；向首席权益投资官提供股票、基金和可转债投资策略建议 ；根据相关品种备选库池，构建股票、基金和可转债投资组合，实 施对帐户投资组合的日常动态管理和风险控制 ； 投资岗权益投资部组织架构进行股票、基金和可转债投资策略研究，向首席权益投资官、权益投 资部总经理及投资经理提供投资策略建议 ；进行证券市场、行业、上市公司及证券投资品种研究及跟踪，提供行 业及投资品种备选库建议，并及时跟踪、提供调整建议 ；金融工程分析师对投资组合进行分析评估，为投资经理提供投资建议 ；股票、基金和可转债投资方面的创新性研究 ； 研究岗权益投资部组织架构正确执行投资经理下达的交易指令 ，争取以较好的价格完成交易指令 ；密切关注市场变化，反馈市场信息和成交情况，为投资决策提供支持 ；做好交易记录，及时完成阶段性（日、周、月）盘后市场分析 ；按照账户经理的要求，完成所负责帐户的日常资金调拨 ； 交易岗权益投资部组织架构投资目标与投资理念 长期投资理念 研究指导下的价值投资理念。“研究驱动投资、研究创造价值”。投资目标 以实现资产委托方利益与公司价值最大化相的目标 谋求长期、稳定、可持续的投资管理能力与投资业绩投资理念权益投资管理团队n 公司权益投资部目前是资产管理公司最大的部门，现有员工21人，拥有的人才规 模和素质在国内同业中位居前列，绝大部分都是具有丰富从业经验的专业人才，其中 ： 硕士以上学历占比：100 博士学位：2人，10 海归：4人，20 注册金融分析师（CFA）资格持有人：8人，占40% 国际注册内部审计师：1人团队证券从业人员年限平均在5年以上。目录 泰康资产管理公司简况泰康资产管理公司简况 投资理念与管理框架 投资研究与策略体系 严谨的投资决策系统及流程 突出的投资优势与运作特点 2008年股票市场看法准矩阵管理模式准矩阵管理模式与母 公司 负债 业务 相结 合战略 资产 配置战术 资产 配置风险控制固定收益投资权益投资投资银行与外币投资其他投资方式母公 司保 险业 务资 本 市 场 投 资后台业务为适应不断变化的 市场形势，资产管 理公司形成扁平化 的管理模式；业务线的专业化管 理与针对客户需求 的横向策略管理相 结合，形成灵活高 效的管理模式；第三方 受托业 务第三 方委 托泰康资产管理矩阵图泰康资产管理矩阵图 层次清晰的权益投资决策体系层次清晰的权益投资决策体系 自主创新的权益投资分析体系自主创新的权益投资分析体系一级配置决策体系一级配置决策体系 MVPCTMVPCT系统系统二级配置决策体系二级配置决策体系 行业景气分析系统行业景气分析系统三级配置决策体系三级配置决策体系 初级、战略与战术备选库系统初级、战略与战术备选库系统 客户客户 投资指引投资指引MM 宏观宏观V V估值估值C C资金资金P P政策政策T T技术技术目录 权益投资部简况权益投资部简况 投资理念与管理框架 投资研究与策略体系 严谨的投资决策系统及流程严谨的投资决策系统及流程 突出的投资优势与运作特点突出的投资优势与运作特点 20082008年股票市场看法年股票市场看法1、长期投资优势适宜年金产品 的管理u 始终谋求长期、稳定、可持续的投资管理能力与投资业绩。u 发挥保险资金中长期的特性，能够在市场中坚持价值投资和长期投资 ，因此投资业绩经得住时间的考验，越长期越优秀。u 保险公司是市场上最有经验的长期资金的管理者，因此也是年金业务 最适合的投资机构。保险公司以长期投资为目标建立起来的研究体系与 投资体系，在国内的投资管理市场中最为成熟也最切合年金客户的需求 。u基金公司的投研体系是主要基于短期投资目标而设立的，在本质上实 际上与年金等长期产品的管理有冲突。2、严谨的投资体系和资产分类管理u 严谨清晰的三级配置体系，并切实贯彻在投资决策中，且在实 践中随着投资经验积累，不断修改完善。u 区别建立战略与战术资产，兼顾长期投资目标与短期投资收益 。3、优秀的长期投资品种和基金选择 能力u 长期投资理念的贯彻与经验积累，适宜挖掘长期投资品种u 在基金投资领域，保险公司是证券市场中最有经验的投资机构u 泰康优秀的历史业绩表明了在保险同业中卓越的投资能力。风险银行存 款政府债 券企业债 券贷款国内股 票 房地产国外股 票衍生品收益私募股 权基础品基础品 种种进取品进取品 种种扩展品扩展品 种种国内外的投资实践证明，资产配置在总投资收益中占90%；保险投资最核心的优势就是资产 配置（与资产负债匹配相结合， 制定战略资产配置和战术资产配 置）；运用复杂的优化技术对风险收益 进行分配，以获取风险最小情况 下的最大收益。企业年金的资产配置是为满足年金投资的收益目标、风险承受能力和流动性要求，在监管规定的范围之内，确定年金资产在各类投资工具中的分配比例。年金基金资产配置是决定投资绩效的核心因素。 4、强大的配置能力4、突出的配置能力u 在战略配售、定向增发等品种上，基金公司受制于法规限制 ，能够参与的程度有限。在低风险的新股申购领域，基金公司 受限于自身的资产规模，难有大作为。u 保险公司可以充分发挥自身的资金优势、政策优势和强大的 融资能力，充分分享一级市场的投资机会。2007年以来，泰康参与首发390次、增发26次，雷击配售次数420多 次，在保险行业中名列第一，成为一级市场中最活跃的机构之一。其 中，泰康重点参与的中国平安、兴业银行、中国远洋等大股票的战略 配售，以及黄山旅游、金地等公司的定向增发，均获利丰厚。5、风险与挑战u 市场风险与年金产品推出时机的矛盾u 稳健投资风格与客户合理业绩预期引导目录 泰康资产管理公司简况泰康资产管理公司简况 投资理念与管理框架 投资研究与策略体系 严谨的投资决策系统及流程 突出的投资优势与运作特点 2008年股票市场看法