-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 基金派人外出调研 投资人应密切关注交易量【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 顺藤摸瓜：基金调研从 4 万亿往上走， 铁路已春天 多个基金派人外出调研，大有加 仓迹象。投资人应密切关注交易量，跟 着大资金方向操作 理财周报记者 李晔斌/文 富国基金总经理窦玉明曾向记者 表示：“宏观经济与股市是否正相关仍 有待考证。 ”2009 年一季度的行情即佐证 了这位在投资界摸爬滚打十余年的大佬 观点，虽然宏观经济数据依然不甚乐观，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 但充裕的流动性硬是将股指推上 2400 点。 时间转瞬迎来二季度，当悲观的 宏观预期遇上亢奋的市场热情，基金经 理对后市又是如何研判？ 近日，莫尼塔基金经理调查报告 显示，在对未来 6 个月大盘收益率的判 断上，受访者大多比较乐观。有 54的 受访者认为未来 6 个月的大盘收益率将 呈现持平或震荡走势，认为增长在 10 以上的受访者则达到了 27，增长在 10以内的受访者为 11。只有 8的 受访者认为收益率将低于 0。 可见基金经理乐观预期者仍然较 多。理财周报记者在对众多投资总监及 基金经理的集中采访中亦了解到，公募 基金界依然看好股市二季度表现，但基-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 金经理对于决定市场长期走势的宏观经 济方向仍然持谨慎态度，行业选择方面 同样分歧较大。 市场走势研判：小阳春 PK 大牛 市 国泰金马稳健回报基金经理程洲 告诉记者：“前段时期外出调研，和很 多企业家交流，大家都认为去年四季度 的低迷状况是经营几十年来首次见到的， 行业内多数十分恐慌。而这种不正常情 况显然不会持续，我们当时的直观感受 是经济状况并不正常，未来应该会有一 个回归正常化的过程。现在来看，验证 了这个看法。目前的经济状况是，经济 的正常化过程在政策推动、银根放 松、信心恢复的推动下正在发生。 ” 程洲认为今年可能最需要看的就 是全球 GDP 增长速度、国内适度宽松 的货币政策的效果、人民币会否贬值、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 以及下半年究竟是通胀还是通缩等。其 后就是看对这些关键变量的假设值，不 同的假设值会产生不同的选股策略。 无独有偶，海富通领先成长基金 经理陈绍胜近日同样频频出外调研，谈 及所见，他告诉记者：“我主要去了几 家铁路公司，受益于 4 万亿经济刺激方 案，感受到整个行业都迎来了前所未有 的春天，但上市公司言到自家公司却都 出奇地谨慎。 ” “可以预见目前还难言经济已经 重新向好。 ”陈绍胜认为在前所未有的宏 观经济刺激政策下，各项经济指标在下 滑后出现企稳迹象，加上流动性充裕推 动，A 股市场回暖的走势可以称为“小 阳春”。 采访中，东吴基金投资总监王炯 显得较为谨慎乐观，她向记者表示： “我们认为全球经济刚面临比较大的危-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 机，未来市场再走单边上扬是几乎不可 能的，出现震荡形式走势的可能性较大。 ” “2009 年防御很重要， ”王炯告诉 记者她仍然会选择一些业绩增长受经济 波动比较小的，可确定的增长，以期用 时间换空间。 ” “今年结构性机会明显较多，会 自下而上选择一些因为市场预期的变化 带来的结构性机会，或者国家产业政策 推动带来的结构性机会。今年的投资都 是紧紧围绕国家指挥棒在走，对经济增 长来说，政府也在积极寻找方向来拉动 经济预期。 ”王炯说。 北京和深圳基金公司较之上海基 金公司更加乐观， “中国经济已经逐步走 出最困难的时期，世界经济和中国经济 已经向均值回归或者即将向均值回归。 ” 大成基金公司股票投资总监杨建华判断-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 中国宏观经济底部已经确认，经济在持 续好转之中。 广发基金投资总监朱平表现得更 为积极，他认为“从经济基本面来看， 目前，中国经济的情况相对好一些，比 如房地产成交量、汽车销量等数据近期 表现都比较好，尽管我们不能说这就是 反转，但至少已经看出一些改变的苗头， 也许现在还有一些积极的改变正在发生， 只是我们现在还不知道，这些改变却在 真实发生。 ” 乐观者还有嘉实基金投资总监戴 京焦，她直言：“现在的市场就是一个 牛市，在今后相当长的时间很难提供现 在这样一个底部的位置，她认为，从长 期看，现在股票要比债券便宜。 ” 对于悲观论者对于估值的担忧， 戴认为：“目前看股票市场经过了从去 年 11 月份以来的反弹，市场觉得价位-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 比较高了，这可能是市场还回忆着 1600 点的价格。 ” 行业偏好：新能源 虽然确定股市上涨是大概率事件， 但面对经济前景并不明确，基金经理们 仍然在行业选择上出现较大分歧。 海富通领先成长拟任基金经理陈 绍胜告诉记者， “目前可以关注的市场热 点包括节能的新能源、创业板投资和 3G 牌照发放带来的通信行业机会。 ” 陈特别提到，近期新能源板块很 热，主要是因为在危机中，这类新产业 的抗周期性强，不仅能带动国内经济增 长，也有利于提高就业，而从产业技术 角度来讲，新能源行业是传统产业嫁接 新技术，通过新技术推动新产业的突破 口。 ” -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 “顺着这条线进行资产布局，从 上游原材料、到中游的相关设备再到下 游产成品，都可以布局，这条线能带动 的相关产业和相关企业数量比较大，挖 掘出一批高技术、低投入、高产出、未 来市场需求巨大的新兴高增长行业的优 质上市公司是基金经理最主要的工作。 ” 陈绍胜说。 而东吴基金的王炯却看好医药行 业，她告诉记者：“医药行业的成长是 比较明晰的，国家目前比较注重民生， 劳保、广大社会群体的社保保障为主、 加大农民群体的医疗保障体系、国家实 行医改等，这样直接对医疗行业的发展 前景更加确定。当年龄迈入老龄后，对 医疗的需求也在增加，这是中国的一个 局部特点。 ” 王炯同时看好国家围绕 4 万亿投 资的一些行业，她解释道：“虽然经济 整体不景气，但政府正在为环节经济压-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 力而努力，受益于这些投资的行业还是 比较看好的。如电力设备、机电，但是 这些是阶段性机会。 ” 大成基金投资总监杨建华则乐于 从经济周期角度选择个股，他表示， “如 果目前中国经济转好的话，那么有很大 的概率是从复苏开始，即通胀持平，增 长有所恢复。在复苏状况下，向前看 6 个月行业的表现，应该重点关注汽车、 地产、保险、证券以及其他可选消费品， 随着时间推移是有色金属、银行、公用 事业、煤炭、工程机械。 ” 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】