-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 加息配“缩表” 美联储酝酿组合拳【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 美国联邦储备委员会（美联储）货 币政策决策机构联邦公开市场委员会 （FOMC） ，于当地时间 2 日至 3 日举 行议息会议。市场普遍预计，本次会议 上美联储将维持现行货币政策不变，但 年内将继续奉行加息路线，预计加息两 到三次，并将启动缩减资产负债表规模 （缩表）的计划，推动货币政策向着所 谓的“中性水平”进一步前行。美联储上一次加息是在今年 3 月 15 日，当时美联储将联邦基金利率目标 区间上调 25 个基点到 0.75%至 1%的水 平。从 2008 年国际金融危机全面爆发-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 算起，这是美联储第三次加息。自此次 加息后，市场开始猜测年内美联储还将 加息几次，以及何时启动“缩表”计划。根据美国官方公布的统计数据，美 国经济今年第一季度按年率计算仅增长 0.7，低于去年第四季度的 2.1，为 最近三年来最低水平，这是市场普遍猜 测本次议息会议美联储按兵不动的原因 之一。美国商务部表示，一季度美国经 济增速放缓主要是由于个人消费支出增 幅收窄。一季度占美国经济总量近 70 的个人消费开支按年率计算仅增长 0.3，远低于前一季度的 3.5。统计显示，过去几年，美国经济曾 多次出现一季度疲软、二季度反弹的情 况。例如，2014 年一季度美国经济萎缩 1.2，二季度增长 4；2016 年一季度 仅增长 0.8，二季度增长 1.4。美联储副主席费希尔近期在接受美-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 国媒体 CNBC 采访时说，数据显示美国 一季度经济疲软，但这可能是暂时的。 他预计未来几个季度美国经济增速将加 快。从美联储的角度看，美国经济持续 增长的态势尚未发生改变。美联储上月 中旬晚期发布的全国经济形势调查报告 显示，从 2 月中旬至 3 月底，美国经济 活动较年初已经有所改善，温和扩张的 态势正在延续，在劳动力需求强劲的背 景下，工资也普遍出现温和增长。报告 显示，制造业活动继续温和扩张；汽车 消费保持强劲，但非汽车类消费有所放 缓；房地产市场仍保持强劲势头。此外， 报告期间，就业继续保持温和上涨，企 业对劳动力的需求仍然强劲。在此背景 下，工资普遍出现温和增长。受访企业 预计未来半年内对劳动力的需求将继续 增长，工资也将保持温和上涨势头。正因如此，美联储主席耶伦也表示，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 美联储将继续上调联邦基金利率，货币 政策将接近中性。耶伦上月在密歇根大 学的一场活动上指出，当前美国经济运 行良好，失业率降至 4.5，已经低于 美联储官员所认为的能保证充分就业的 水平，通胀率也接近美联储 2的目标。 她说，美国经济有望继续保持温和增长 势头。耶伦表示，如果经济持续改善， 美联储将继续保持渐进的加息节奏，货 币政策将逐步接近中性。根据费希尔的判断，美联储暂时不 会改变今年的加息步伐，预计年内还有 两次加息。有分析指出，6 月再次加息 的可能性较大。根据美联储最新的季度 经济预测，美联储官员预计今年还有两 次加息，明年将加息三次，到 2019 年 末，利率将上调至 3的长期中性利率 水平。长期中性利率是指与美国经济稳 健增长、实现物价稳定与充分就业等政 策目标相符的利率水平。但瑞穗证券美 国业务首席经济学家斯蒂文里奇乌托-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 对法新社表示，美联储今年加息不会超 过两次。此外，全球资本市场还高度关注美 联储缩减资产负债表的时点。自 2008 年底至 2014 年 10 月，美联储先后出台 三轮量化宽松政策，通过购买美国国债 及其他机构债券来压低长期利率，刺激 经济增长。目前，美联储资产负债表规 模已从金融危机前的不到 1 万亿美元膨 胀至 4.5 万亿美元。根据美联储备公布的 3 月货币政策 会议纪要显示，大多数美联储官员认为， 如果经济符合预期，美联储可以在今年 晚些时候开始“缩表”。美联储官员尚未 就缩减资产负债表的技术细节达成共识， 但强调应以温和、可预见的方式进行， 在执行任何决定前都会向市场传递相关 信息。美联储前首席经济学家、美国智库-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 彼得森国际经济研究所高级研究员戴 维斯托克顿认为，美联储可能会在今 年夏季或秋季宣布收缩资产负债表的具 体计划。他预计美联储会逐步减少对到 期证券本金的再投资，让美联储的资产 负债表自动收缩。另据报道，国际货币基金组织 （IMF）在上月公布的世界经济展望 报告中预测，美国经济今明两年预计 分别增长 2.3和 2.5，与 1 月预测一 致。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】