-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 商业银行再添“补血”利器 “可转股”二级资本债将面世【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 2017 年以来的金融监管升级，也 推升了商业银行资本补充压力。监管部 门因此适时扩充“补血”工具，以缓解去 影子银行化过程中的风险。2 月 27 日，央行发布公告20183 号，对商业银行资本补充债券的发行进行规范，并鼓励银行业金融 机构发行具有创新损失吸收机制或触发 事件的新型资本补充债券。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 国信证券银行业分析团队称，此 次央行新规扩大了银行资本补充工具的 工具箱。“随着去杠杆的推进、银行监管 的强化，商业银行需要把很多原来规避 资本充足率的监管套利业务进行回表、 穿透，这些都会产生资本的损耗，导致 银行的资本补充压力比较大。 ”中国社科 院金融研究所主任曾刚对 21 世纪经济 报道记者表示，监管部门在这个时点推 出商业银行的创新资本补充工具， “实际 上也在为中国的银行业去影子银行 化创造条件。 ”3 号公告发布的同时，央行 2006 年第 11 号公告亦相应废止。国信证券分析团队称，2006 年 11 号公告只允许银行发行混合资本债， 新规则允许银行发行更多种的资本补充-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 债券，管制大为放松，且更加与巴塞尔 协议 III 国际标准接轨。资本补充工具扩容2008 年国际金融危机后，巴赛尔 协议 III 的推出，主要限制境外银行创 新资本补充工具的使用。中国银行业的 资本充足率监管亦在巴塞尔协议 III 的 框架之下，但在推行过程中，国内银行 与境外银行情况恰好相反，长期处于资 本创新工具使用不足的状态下。“(国内商业银行)资本结构一直很 简单，基本上都是核心资本为主，尤其 是核心一级资本为主。 ”曾刚对 21 世纪 经济报道记者表示，而在非核心一级资 本，包含优先股和二级资本债， “但发的 银行还是比较少，对绝大多数银行而言， 资本都还是股本和银行的留存收益。这 各有利弊。 ”-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 “好处是资本质量高，风险吸收 能力强；坏处则是，导致银行补充资本 很困难。 ”曾刚说，这导致商业银行资本 补充压力较大，且并不经济， “如果没有 二级资本补充工具，这意味着要用核心 一级资本去满足整体的资本充足要求。 ”而央行此次公告所称“资本补充 债券”，是指银行业金融机构为满足资 本监管要求而发行的、对特定触发事件 下债券偿付事宜作出约定的金融债券， 包括但不限于无固定期限资本债券和二 级资本债券。兴业研究公司分析报告指出，目 前，我国商业银行的资本补充工具品种 相对有限，主要包括普通股、优先股和 二级资本债券。其中，可以称作“资本 补充债券”的品种，仅有二级资本债券 一种。而央行对资本补充债券的定义， 既包含了国内商业银行已经存在的二级 资本债券，也包含了未来探索的、满足-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 上述要求的新型“无固定期限资本债券”。公告同时明确，当触发事件发生 时，资本补充债券可以实施减记、也可 以实施转股。其中， “可以转股”的表述 颇受关注。兴业研究公司报告称，我国市场 上实际发行的以二级资本债券为代表的 资本补充债券，通常仅含有减记条款， 尚未出现包含转股条款的品种。而 3 号 文的颁布，意味着包含转股条款的二级 资本债将很快面世。提升总损失吸收能力央行还在公告中为发行资本补充 债券设定了门槛：一是具有完善的公司 治理机制；二是偿债能力良好，且成立 满 3 年；三是经营稳健，资产机构符合 行业特征，以服务实体经济为导向，遵-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 守国家产业政策和信贷政策；四是满足 宏观审慎(MPA)要求，且主要金融监管 指标符合监管部门的有关规定。满足 MPA 考核，与一个叫总损 失吸收能力(TLAC)的概念颇为相关。 2015 年 11 月，二十国集团出台了处 置中的全球系统重要性银行损失吸收和 资本结构调整能力原则 ，就总损失吸 收能力具体标准达成一致，将于 2019 年 1 月 1 日起正式实施。而 MPA 中列示了总损失吸收能 力(TLAC)指标，但暂未纳入考核。对此， 国信证券银行业分析团队预计，新规实 施之后，银行有了增强损失吸收能力的 工具，TLAC 的推出可能会加快。新规的推进，对不同的银行，影 响各不相同。“有的银行核心资本充足率是达-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 标的，但整体的资本充足率不达标，就 有需求去发行二级资本债和央行这次推 的创新金融资本工具；有的银行是二级 资本债发到极限了，可能是核心一级资 本不够，那就需要上市、定增，或是寻 找新的战略投资者来补充资本。 ”北京某 国有大行人士对 21 世纪经济报道记者 表示，除了资本补充债券，今年还会有 诸多城商行、农商行通过上市的方式补 充资本。央行扩大银行资本补充工具箱， 有助于增强银行资本实力和风险抵御能 力，对于存量上市银行亦会产生影响。“我们预计 2018 年息差回升和资 产质量改善，将共同驱动银行 ROE 回 升，对 PB 形成有力支撑，维持超 配评级。重点关注 2018 年受监管影 响较小、ROE 上行确定性较大的大型银 行。 ”国信证券银行业团队称。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】