-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 权重股推动沪指站稳 3000【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 本周已累计涨 4.5，创近 13 个月新高； 石油石化等资源类股票涨势惊人 沪指突破 3000 点后，昨日再度 大涨，创下自 2008 年 6 月以来的新高。 沪指收报 3060.25 点，涨幅为 1.73， 本周前四天累计上涨 4.5。 权重股推动指数虚涨 昨日市场热点稍分散，此前推动 市场上行的银行股哑火，而石油石化等 资源类股票的涨势惊人，地产股和保险 股也维持强势水平。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 从上涨的主要板块看，低估值的 采掘类股票，前五个月投资收益良好的 保险业都获得了资金的青睐。这些股票 也仍然属于大蓝筹板块，其中中国石油、 中国石化、中国神华涨逾 3。从个股 涨跌来看，沪深 A 股昨日下跌的个股达 到 538 只，占到昨日在交易个股的三分 之一。 一位券商人士表示， “权重股稍微 涨一点大盘就会往上走，目前实际的情 况是，权重股在领涨指数，而其他个股 上涨的并不多。 ” 从 5 月下旬以来，蓝筹股就一直 占据着市场主动。根据券商测算，6 月 以来，资金流入榜前三大的板块分别为 银行、房地产、医药，流入金额分别为 128.14 亿、48.27 亿、46.05 亿。 即将执掌华夏沪深 300 基金的基 金经理方军指出，目前 A 股市场上，相-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 比小市值股票近 60 倍的市盈率，蓝筹 股票的估值水平只有 22 倍左右，投资 安全边际明显偏高，而近一段时间蓝筹 股推动行情的上演，也与机构介入蓝筹 股有莫大的关系。 散户“赚了指数不赚钱” 相对于股市的狂飙， “赚了指数不 赚钱”的现象又在散户中出现。 从 5 月底以来，蓝筹股涨势良好， 但中小市值股票则停滞不前，而从 A 股 市场散户的投资风格看，多数投资者并 非钟情于大蓝筹的投资者。 覆盖沪深两地的巨潮指数显示， 从 5 月 25 日开始，有 200 个成份股的 巨潮大盘指数至今上涨 22，而巨潮中 盘指数同期仅上涨了 10.5，巨潮小盘 指数只上涨了 8.3。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 基金公司给出的数据也显示，同 期的基金等机构的股票仓位上升，而代 表中小投资者入市资金的市场保证金的 增量却并不明显。 基金投资者同样能发现，在 5 月 底过后，精选中小盘个股的基金涨幅低 迷，而 50ETF，180ETF,100ETF 等成份 股多为大蓝筹的指数基金净值飙升。 更重要的一点是，在蓝筹股推升 指数的行情结束后，也就是蓝筹股估值 优势消失后，股市的走势又会怎样？在 众多看多的基金中，部分机构也开始持 谨慎态度，华富基金在其最新一期三季 度策略中就指出，单边反弹难以为继， 震荡会成为未来一个季度的主基调。 相关 同是 3000 点 股票“贵”三成 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 从上海交易所的数据看，2008 年 6 月中旬股市跌破 3000 点大关，当 月沪市的月度平均静态市盈率是 20 倍。 而目前沪市的平均静态市盈率是 25.73 倍。 深市的情况类似，目前深市的平 均静态市盈率是 35.78 倍，而在 2008 年 6 月份的同样点位上，深市的平均静 态市盈率不足 30 倍。 这就意味着，在同样的点位下， 目前的 3000 点与去年同期的 3000 点相 比，股价平均贵了两到三成。 华富基金最新测算的一组 TIM PE（过去 12 个月的动态市盈率）显示， 全市场的 TIM PE 已经在 31.9 倍的水平， 但除了银行、煤炭、高速公路之外，大 多数在 40 倍之上。华富基金人士指出， 对于大多数股票而言，风险与收益已不 匹配，泡沫特征较为显著。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 不过，预期市盈率水平的变化可 能与此有所不同，但是这一数据取决于 对于企业盈利回升的判断。在 2008 年 的下跌中，企业盈利是下行的；而目前 在复苏的预期上，不少投资者认为企业 盈利的回升指日可待。 这就是说如果企业盈利回升，目 前的估值尚可说的过去，如果企业盈利 不如预期，那么市场的估值压力就会较 大。这也是目前市场较为看重中报数据 的一个原因。 观点 “股市已存在结构性泡沫” 目前，已经有不少偏谨慎的券商， 如长江证券预计，二季度和三季度交汇 的时间点上，股市的反弹将在二三季度 时结束。海通证券等认为，目前股市已-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 经存在明显的结构性泡沫。 从 6 月份以来，沪深两市的上涨 大部分时间是地产、金融、钢铁以及采 掘行业拉动的，而这些是之前市场上的 估值洼地。但从长期的上涨来看，这些 估值洼地即将被巨量的资金填平。 也有一些分析师怀疑，中国股市 是否已出现结构性泡沫。有媒体援引国 务院发展研究中心高级研究员魏加宁的 话警告称，中国新一波银行放贷有相当 大一部分正流向股市和楼市。 “目前的银行贷款模式容易形成 新的金融泡沫已经出现新的资产价 格泡沫苗头， ”上海证券报援引他的 话表示。 而有分析师表示， “如果说泡沫的 定义是市场远高于平均水平的话，那么 目前的市盈率仍低于自 1994 年以来的-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 15 年平均水平。 ”目前的平均市盈率约为 30 倍，而 15 年平均水平为 42 倍。 该分析师说：“没有人能够提供 泡沫的精确定义。3000 点是泡沫吗？或 者是 3500 点？没有一个固定的标准。 ” 本报记者 吴敏 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】