-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 江铃汽车 SUV 销量下滑 47% 寄望新车型扭转业绩【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 商用车市场的低迷使得一批上市公司业 绩下滑。其中，即使在 2013 年至 2015 年间净利润均保持增长的江铃汽车股份 有限公司(下称“江铃汽车”，)今年上半 年整车销量亦同比下滑 12%。值得注意 的是，该公司乘用车销量下滑幅度更大， 其旗下驭胜 SUV 今年上半年销量同比 下滑 47%。曾在过去 3 年保持净利润持续增 长的江铃汽车为何今年整车销售状况不 佳?SUV 销量销量为何大幅下滑?在国内 商用车市场已现颓势的情况下，江铃汽 车是否会学习福田汽车(2.860,-0.01, -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 0.35%)等商用车企向乘用车市场转型、 在未来增加乘用车生产比重?记者就相 关问题向江铃汽车发送采访提纲，并电 话告知其证券部，证券部一位工作人员 告诉记者，他会将采访提纲转给相关高 管。但截至本文发稿，记者并未收到江 铃汽车相关回复。商用车销量下滑江铃汽车在国内车企中算有历史 积淀，该公司是由 1968 年成立的江西 汽车制造厂发展而来，早在 1993 年就 已在 A 股上市。1995 年，江铃汽车引 入一位外资战略合作伙伴福特汽车， 后者现已在江铃汽车中占有 32%股权， 仅次于第一大股东江铃控股有限公 司(41%)。江铃汽车官网显示，公司当前共 有 JMC、福特、驭胜 3 个系列，这 3 个 系列下存车又有 13 个子系列，产品包-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 括“全顺”商用车、 “凯运”轻卡、 “宝典”皮 卡、 “域虎”皮卡、 “驭胜”SUV 等。商用车占业务大头的江铃汽车在 过去 3 年业绩一直保持增长，2013 至 2015 年间，其净利润分别同比增长 11.95%、24.37%、5.42%。但今年以来， 国内商用车市场的低迷也影响到了江铃 汽车的业绩，今年第一季度，该公司净 利润为 4.1 亿元，比去年同期下滑 28%，下滑幅度在 23 家上市整车企业 中排名第 8。净利润的下滑必然影响到了江铃 汽车现金流状况，该公司在 2015 年年 末经营活动现金净增加 19 亿元，而在 今年第一季度，其经营活动现金净减少 1.4 亿元，现金净减少 3.5 亿元。今年第二季度江铃汽车销量也并 没有起色，该公司今年上半年整车销量 同比下滑 12%，其中，福特商用车、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 JMC 卡车、JMC 皮卡销量同比去年下 滑 5%、16%、4%。商用车市场的持续低迷是导致江 铃汽车业绩下滑的原因之一。在这一状 况下，国内最大商用车企福田汽车 已计划向乘用车市场转型。对于为何计 划转型，福田汽车曾向投资者报记 者表示：“中国的商用车发展已进入成 熟期，商用车在汽车产业中的比重逐年 下降至今年的 15%左右，未来增长空间 不大。 ”然而，同为商用车企，江铃汽车 仍对国内商用车市场较为看好。该公司 在 2015 年年报中表示：“当前我国仍处 于工业化和城市化加速发展阶段，随着 国家“一带一路”策略及城市化进程的推 进，我国基础设施建设及物流产业还将 蓬勃发展，我国商用车市场还将有较大 发展空间。 ”-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 SUV 销量下滑更甚江铃汽车在乘用车市场的销售状 况也遇挫，其中，驭胜 SUV 今年上半 年共销售了 5755 辆，同比去年下滑 47.29%，下滑幅度最大，同时福特 SUV 去年 12 月当月销量曾达到 3006 辆， 而今年上半年福特 SUV 累计销量仅达 到 1852 辆。其实，江铃汽车在 SUV 领域布 局已久，该公司在 2010 年推出了驭胜 SUV，成为江铃旗下首款乘用车，对此， 江铃汽车在官网上写道“开启了江铃乘 用车品牌新纪元。 ”自 2012 年起，江铃 汽车就将“加大力度拓展 SUV 市场”作 为其重点战略。去年，江铃汽车又推出 了福特撼路者 SUV，进军中高端 SUV 市场。相形之下，进入 SUV 领域比江 铃汽车晚的福田汽车，今年上半年 SUV-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 销量同比增长 200%以上。今年 3 月， 江铃汽车曾针对旗下产品福特撼路者 SUV 推出送购置税的促销活动，但即便 如此，撼路者的销量也远不如去年刚推 出之时。虽与福田汽车比较，江铃汽车今 年所产的 SUV 有些卖不动了。但这也 有些没有办法，由于此前 SUV 市场的 火爆，今年以来多家国内车企都推出 SUV 新品抢占市场，连靠 SUV 异军突 起、中国最大 SUV 制造企业长城 汽车在这一状况下，今年 SUV 销量也 不似从前。而江铃汽车也正是在这一状 况下将撼路者 SUV 降价。种种迹象表明在激烈的竞争下， SUV 市场已趋于饱和。但江铃汽车在 2015 年年报中仍声明“将加大力度开拓 SUV 市场”，这是否是个明智之举?对于 这一问题，由于江铃汽车并未做答，记 者也无从知晓。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 对于江铃汽车今年销量下滑的原 因，中银国际在研报中总结道：“SUV 等新产品市场开发效果低于预期;中小企 业经济活跃度下降，导致轻型商用车需 求下降;原材料、人工生产成本快速上升。 ”与下滑的业绩相伴随的是股价的 低迷，江铃汽车自去年 4 月股价达到 41 元的高位后，其股价一路下滑，今年股 价一直未超过 30 元，截至 7 月 14 日， 其市盈率为 10.8 倍，说明投资人对其盈 利前景并不看好。中银国际认为， “在宏观经济不景 气的情况下，江铃汽车传统商用车难有 大幅翻转机会，原有的驭胜 SUV 产品 略有老化，未来增长将依赖乘用车新车 型的上市。 ”而江铃的确在 6 月底将福特 途睿欧 MPV 推上市，驭胜 S330 也将在 7 月底公布开始预售，随后在 9 月正式-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 上市，至于它们能否帮助江铃汽车扭转 颓势，我们将持续关注。 投资者报 记者 张诗雨【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】