资源预览内容
第1页 / 共21页
第2页 / 共21页
第3页 / 共21页
第4页 / 共21页
第5页 / 共21页
第6页 / 共21页
第7页 / 共21页
第8页 / 共21页
第9页 / 共21页
第10页 / 共21页
亲,该文档总共21页,到这儿已超出免费预览范围,如果喜欢就下载吧!
资源描述
-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 陈小洪:并购时代中国企业需要市场化选择【各位读友,本文仅供参考,望 各位读者知悉,如若喜欢或者需要本文, 可点击下载下载本文,谢谢!】 专访国务院发展研究中心企业所所长陈 小洪 记者 马娟 大鱼吃小鱼,小鱼吃虾米,大鱼 吃大鱼,小鱼吃大鱼,虾米吃大鱼。 显然,并购重组已经成为中国企 业做大的重要途径之一,也是中国企业 改革的一个重要战略取向。 近些年来,中国本土企业并购大 戏频频,各行业的并购活跃度都大大增-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 加,海外并购市场中也常现中国企业身 影。尤其是,在全球经济不景气的背景 下,并购整合更是成为政府和企业的现 实选择。 以国务院陆续出台的十大产业调 整振兴规划为例,其中有九个明确提出 了要扶持大企业、支持并购重组。据数 据显示,仅今年一季度共有企业境内并 购案例 38 起,并购金额 26.81 亿美元。 通过并购重组提高产业集中度, 实现市场资源优化配置,这自是好事。 但我们在央企、地方国企、民企群雄逐 鹿的并购市场中不难看到,活跃的主角 往往是一个个央企巨无霸,而前些年还 风光的民企则越来越退居幕后。 “国进民 退”的担忧随之而起。而一些政府“拉郎 配”的做法也让我们担心企业并购后是 否能真的整合, “做大”又“做强”。中国企 业海外并购屡屡折戟而归,也让我们感 觉中国企业需要修炼的还有很多。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 中国企业的并购制度环境还有哪 些地方可以改善?政府在国企并购中的 角色到底应该怎样?如何消弭中国国企 在海外并购时遇到的“政治猜忌”? 在这个并不成熟的并购市场和不 成熟的并购主体中间,有太多的问题值 得我们去探讨。 近日,本报就相关问题专访了国 务院发展研究中心企业所所长陈小洪。 中国企业并购制度现状 21 世纪:近些年中国企业的并购非常活跃,尤其是金融危机爆发之 后,中国十大产业振兴计划里有九个产 业是鼓励并购支持大企业的。你对当前 企业并购活跃的原因有什么样的总体判 断? -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 陈小洪:目前国内企业并购行为 非常普遍,且越来越多。全面的并购数 据我没有掌握,大致情况是:一部分发 生在证券市场或资本市场上,收购资产 或股权,数据公开,比较容易了解;第 二种是大型国有企业的兼并重组,这在 媒体上多有报道,但也不全;第三种是 没有上市的公司、较小型的私企,或二、 三级国企之间的并购,这类报道比较少。从数据上来看,2002 年我国资本 市场并购重组数量仅发生 951 起,金额 778 亿元,至 2007 年则达到 1759 起, 金额达 4500 亿元,资本市场并购事件 增加是基本趋势。2008 年的统计数据还 不完全,但基本态势是各方面都重视并 购,央企整合有加快的态势,但去年金 融危机发生以后步伐有所调整。 企业并购整合的增多是多方面因-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 素造成的。首先是中国很多产业比较分 散、不够集中的格局使并购有空间。日 本两大钢铁集团控制其国内 50以上的 粗钢市场,而中国前十大钢铁公司的市 场占有率也不是太高,分散的市场为企 业并购整合提供了空间。其次,大家越 来越认识到,前几年经济过热,大量企 业盲目投入,造成一定程度的产能过剩, 产生一些问题。企业和政府都希望推进 并购整合。第三,近两年资本市场的发 展和越来越充裕的资金,为并购创造了 条件。第四个重要原因是法制逐渐完善, 2005 年公司法的修改是一大贡献。 公司设立门槛降低、放弃了对公司转投 资比例的限制、突出公司自治在公司治 理中的作用等修改都直接或间接地有利 于提高并购效率,降低并购成本,同时 对并购各方利益的保护也更加公平。 另外,自 2008 年 10 月份以后, 中国出现经济下滑的问题,有些企业撑 不住,原来不愿意被并购,现在可能愿-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 意被并购。所以在这种情况下,中央更 加重视推进企业并购,一个表现就是十 大产业振兴计划中,很多产业都有考虑 并购整合问题。因为振兴计划不仅仅是 为了眼前经济情况复苏或者回暖,还要 解决一些长期的结构性问题。 国研中心企业所自 2008 年年初 就开始研究并购课题,当时并不是为振 兴计划而研究的,而是认为并购是企业 关心的问题,有关的制度环境一直是一 个没有解决好的问题,研究并购制度实 质是研究企业制度问题,而这是我所的 宗旨。另外公司法 、 证券法等修 改至今已有三年,实施的结果如何到了 可以作些总结的时候,可以提出意见的 时候了。 21 世纪:在你看来,当前中国企业并购面临的制度环境有哪些突出 问题? -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 陈小洪:我们把企业并购面临的 问题分为几类,第一是基本制度不完善, 影响并购合理、有效进行的问题,基本 制度涉及到公司法以及基本的行政 性法规,如公司法规定出资现金不能低 于 30,不许贷款投资和购并。这些问 题没有解决好,无论国企还是民营企业, 并购都面临困难,国企有时会容易一些, 因为可以特批,但并不是所有的国企都 能特批,一些大项目可以特批,但小项 目则未必可以。比如以前有规定贷款不 能用于收购,但是国企收购时仍有用一 些贷款,这是需要特别的规定解决的。 所以,大的环境问题,绝大多数并非针 对国企或民企,而是涉及一般的制度。 现在有些新制度出来以后,比如允许贷 款支持收购兼并,这些问题得到了一定 程度的解决,无论国企和民企都反映很 好。 第二类是与产业政策有关的问题。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 按实际控制权估算,在我国工业产值当 中,国有企业占 30多,超过 60是 非国有的,其中大概三分之二是民企, 三分之一是外企。因此产业政策涉及的 内容,除了少数特殊产业以外,它是针 对各类企业的。产业政策应该是普遍的 一个公共政策。这方面最突出的问题就 是,当某个产业比较弱,如果收购兼并 能够加强它,从而有利于该产业形成战 略竞争力的时候,我们的产业政策能否 给予支持。这方面的产业政策往往对国 企更看重,而事实上在很多领域,尤其 是竞争性领域,主要是以民营企业为主。 在一些重点但我国企业显著偏弱的战略 性领域,国家应该有所作为,可以有支 持性的投资,可以支持收购兼并,但过 去并不明确是否可有这类政策。并购政 策和产业政策有很多交集,如果产业政 策问题不明确是否可以及在何条件下可 以支持并购,则并购有时很难推进。 第三类问题是只针对国企的问题。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 国企并购现在主要有三种情况:一种是 央企之间的并购,主要是国资委在直接 推动;第二种是地方国企之间的整合, 主要是省级企业;第三种是央企与地方 国企甚至民企的整合。支持国有经济的 布局和调整,一个重要措施是支持国企 整合,应该说目前已有很大进步,央企 由原来 190 多家整合成现在的 140 多家。 地方国企的整合是参照央企的一些做法。 这种并购主要根据股东要求方式来完成。 但也存在拉郎配、是否合法合规问题。 还
网站客服QQ:2055934822
金锄头文库版权所有
经营许可证:蜀ICP备13022795号 | 川公网安备 51140202000112号