第2编 财务报表解读 第3章 资产负债表解读 第4章 利润表解读 第5章 现金流量表解读 第6章 会计报表附注及合并财务报表解读第3章 资产负债表解读资产负债表是企业的基本财务报表之一，它反 映企业在某一特定时点的财务状况。对资产负 债表的解读和分析历来是财务报告分析的重点 ，尤其是对债权人和投资者进行偿债能力分析 和资本保值分析有着重要意义。另外，对资产 结构的考察也有助于判断企业的盈利能力。 3.1 资产负债表概述 3.1.1资产负债表的性质和作用 资产负债表亦称平衡表（Balance Sheet）、财务状况 表，是总括反映企业在某一特定日期财务状况的会计 报表。 能够帮助报表使用者了解企业所掌握的各种经济资源 ，以及这些资源的分布与结构。 能够反映企业资金的来源构成，即债权人和投资者各 自的权益 。 通过对资产负债表的对比和分析，可以了解企业的财 务实力、偿债能力和支付能力，也可以预测企业未来 的盈利能力和财务状况的变动趋势 。3.1.2资产负债表的格式和结构 报告式 账户式 资产金额负债和所有者权益金 额 流动资产 非流动资产 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 无形资产流动负债 非流动负债负债合计 所有者权益 所有者权益合计资产总计负债和所有者权益总计3.1.3资产负债表的局限性 1资产负债表并不能真正反映企业的财务状 况 （注意：资产负债表是一个“时点”报表。 ） 2资产负债表遗漏了很多无法用货币表示的 重要经济资源和义务信息 3资产负债表中许多信息是人为估计的结果 ，因而未必可靠 4正确理解资产负债表的含义必须依赖报表 使用者的判断 3.2 资产项目的解读与分析 3.2.1资产项目的分析程序 首先，对资产总额进行分析。 其次，对资产的流动性进行分析。 最后，对资产的质量及其获利性进行分析。 资产的质量，是指资产的变现能力或被企业在未来进 一步利用的质量。资产质量的好坏，主要表现在资产 的帐面价值与其变现价值量或被进一步利用的潜在价 值量（可以用资产的可变现净值或公允价值来计量） 之间的差异上。 是资产的实际质量而不是账面价值决定了企业实际生 存与发展的贡献。 资产按照其质量分类，可以分为以下几类： 1、按照帐面价值等金额实现的资产； 2、按照低于帐面价值的金额贬值实现的资产 ； 3、按照高于帐面价值的金额增值实现的资产 1、按照帐面价值等金额实现的资产 按照帐面价值等金额实现的资产，主要 包括企业的货币资金。这是因为，作为 充当一般等价物的特殊商品，企业的货 币资金会自动地与任一时点的货币购买 力相等。因此，我们可以认为，企业在 任一时点的货币资产，均会按照帐面等 金额实现其价值。 2、按照低于帐面价值的金额贬值实现的资产 （1）短期债权。包括应收票据、应收帐款和其他应 收款等。 由于存在发生坏帐的可能性，因此，短期债权有可能 要以低于帐面的价值量进行回收。企业计提的坏帐准 备虽然在一定程度上考虑了短期债权的贬值因素，但 是，企业计提坏帐准备方法，仍然难以恰当地反映债 权资产的质量。这是因为，不论采用何种方法，均需 确定计提坏帐准备的百分比。受各种因素的制约，企 业对坏帐准备计提的百分比的确定不一定能够反映债 权的贬值程度。所以，对债权质量的分析，仅仅靠坏 账准备披露的数字是不够的，必须结合企业债务人的 情况进一步分析。 2、按照低于帐面价值的金额贬值实现的资产 （2）部分存货 存货存在一定的贬值风险，因此，其实现的 价值有可能小于账面价值。当然，存货可以 计提跌价准备，但即便如此，出售存货时实 际获得的货币量仍有可能比资产负债表中按 扣减存货跌价准备后的净额（即预计的可实 现净值）要小。 2、按照低于帐面价值的金额贬值实现的资产 （3）部分长期股权投资 为了揭示企业长期投资的贬值因素，企业可以在 其资产负债表中计提长期投资减值准备。同样，长期 投资减值准备反映了企业对其长期投资贬值程度的认 识水平和企业可接受的贬值水平。对于信息使用者而 言，在对长期投资质量进行分析时，必须结合报表附 注中对长期投资减值准备的计提说明、现金流量表的 投资活动现金流量中“分得股利或利润所收到的现金” 、“取得债券利息收入所收到的现金”金额与利润表中 投资收益金额的对比情况进行综合分析。2、按照低于帐面价值的金额贬值实现的资产 （4）部分固定资产。 固定资产体现了企业的技术装备水平。在企业持续经营的条 件下，企业一般不会将其正在使用中的固定资产对外出售。因 此，企业固定资产的质量主要体现在被企业进一步利用的质量 上。 但是，在历史成本原则下，持续经营企业的资产负债表通常 将提供固定资产的原值、累计折旧以及固定资产净值。受企业 折旧政策的制约，企业披露的固定资产净值不可能反映资产负 债日相应固定资产对企业的实际“价值”。 实际上，企业的固定资产中，有相当一部分将在未来增值， 如企业的房地产等。但企业也有相当一部分固定资产正在快速 贬值，如技术含量较高、技术进步较快的高科技资产。尽管会 计制度要求企业对固定资产计提减值准备，但是，正在贬值的 资产的贬值量与正在增值的资产的增值量不存在恰好相等的关 系。 因此，在对企业固定资产的质量进步分析时，应当结合企 业固定资产的构成进行综合分析。 2、按照低于帐面价值的金额贬值实现的资产 （5）纯摊销性的“资产” 纯摊销性的“资产”，是指那些由于应计制原则 的要求而暂作“资产”处理的有关项目，包括待摊费 用、长期待摊费用等项目。这些项目并不能为企业未 来提供实质性帮助，没有实际利用价值。 因此，上 述各项“资产”的实际价值趋近于零。 3.按照高于帐面价值的金额增值实现的资产 （1）大部分存货。对于制造业企业和商业流通企 业，其主要经营与销售的商品就是企业的存货。因此 ，企业的大部分存货应该按照高于帐面价值的金额增 值实现。但是，财务会计的历史成本原则与稳健原则 均要求企业对这部分存货资产以较低的历史成本对外 披露。 （2）部分对外投资。从总体上来说，企业的对外 投资应该实现增值。同样，财务会计的历史成本原则 与稳健原则均要求企业对那些能够增值的对外投资以 较低的历史成本来对外披露。 （3）部分固定资产。企业的部分固定资产可以增 值。而财务会计的成本与市价孰低原则要求企业对那 些能够增值的固定资产以较低的历史成本来对外披露 。3.按照高于帐面价值的金额增值实现的资产 （4）帐面上未体现净值，但可以增值实现的“表 外资产”。指那些会计处理原因或计量手段的限制而 未能在资产负债表中体现净值，但可以为企业在未来 作出贡献的资产项目。主要包括： 已经提足折旧、但企业仍然继续使用的固定资 产。已经提足折旧、但企业仍然继续使用的固定资产 ，在资产负债表上由于其历史成本与累计折旧相等而 未能体现出净值。企业的建筑物以及设备、生产线等 有可能出现这种情况。这类资产由于其对企业有未来 利用价值，因而是企业实实在在的资产。 3.按照高于帐面价值的金额增值实现的资产 企业正在使用，但已经作为低易耗品一次摊销到费用中 去、资产负债表上未体现价值的资产。与已经提足折旧、但企 业仍然继续使用的固定资产一样，企业正在使用、但已经作为 低值耗品一次摊销到费用中去、资产负债表上未体现价值的资 产，由于其对企业有未来利用价值，因而也是企业实实在在的 资产。 人力资源。毋庸置疑，企业的人力资源是企业最重要的 一项无形资产 。遗憾的是，目前财务 会计还难 以将人力资源 作为一项资产 来纳入企业的资产负债 表。因此，了解、分析 企业人力资源的质量只能借助于非货币 因素的分析。上述分析表明，对企业资产质量的整体把握，应当结合表内因 素与表外因素综合分析。 3.2.2 流动资产项目的解读与分析 流动资产是指满足下列条件之一的资产： （1）预计在一个正常营业周期中变现、出售 或耗用。 （2）主要为交易目的而持有。 （3）预计在资产负债表日起一年内（含一年 ）变现。 （4）自资产负债表日起一年内，交换其他资 产或清偿负债的能力不受限制的现金或现金 等价物。 对流动资产项目进行解读分析时，首先应当 对流动资产总额进行数量判断，即将流动资 产与资产总额进行比较。当然，这种分析应 当结合行业、企业生产经营规模以及企业经 营生命周期来开展。一般而言，这一比重， 成长型企业较高，成熟型企业较低；工业企 业较高，为40%左右，服务企业则为30%左 右。 在基本确认了流动资产的数额后，还须对流 动资产各个项目进行具体的质量分析，即分 析各项资产为企业带来的实际贡献力有多大 。 货币资金 货币资金，是指企业在生产经营过程中处 于货币状态的那部分资产。它包括库存现金 、银行存款和其他货币资金。简称“现金”。 企业保持一定数额的货币资金，是 为满足企业日常生产经营的需要 。若货 币资金过少，表明企业“血液”滞涩，难 以维持简单再生产；若货币资金过多， 则表明资金沉淀，或企业发生非正常的 业务活动。 在判断企业货币资金持有量是否合理时 ，应考虑以下因素： 1企业的资产规模、业务收支规模。 2企业筹集资金的能力。 3企业对货币资金的应用能力。 4企业的行业特点。 交易性金融资产 交易性金融资产主要是指企业为了近期内出 售而持有的金融资产，例如企业以赚取差价 为目的从二级市场购入的股票、债券、基金 等。 交易性金融资产的计量以公允价值为基本计量属性， 无论是在其取得时的初始计量还是在资产负债表日的 后续计量，交易性金融资产均以公允价值计量的。公 允价值变动在利润表上以“公允价值变动损益”计入 当期损益。所以，解读该项目时，首先应当关注其期 末的公允价值，注意分析交易性金融资产投资的规模 是否适度。 应收票据 应收票据，是指企业因销售商品、 产品、提供劳务而收到的商业汇票，包 括商业承兑汇票和银行承兑汇票。商业汇票是商品经济高度发达的产 物，其实质是一种商业信用行为，其本 身亦是一种有价证券。企业如果需要资 金，可将持有的商业汇票背书后向银行 或其他金融机构办理贴现，取得现金。注意问题：我国票据法规定，票据 贴现具有追索权，即如果票据承兑人到 期不能兑付，背书人负有连带的付款责 任。对企业而言，已贴现的商业汇票就 是一种“或有负债”，应在会计报表附注 中列示，若已贴现的应收汇票数额过大 ，也会对企业的财务状况产生较大影响 。因此，可将前后期“应收票据”的数额 比较，防止异常波动。并且对于这种“或 有负债”可通过“应收票据备查簿”和会计 报表附注进行确认和验证。应收账款 应收账款，是指企业因销售商品、产品、 提供劳务等应向购货单位或接受劳务单位而 收取的款项。1应收账款的规模。应收账款的规模受 众多因素的影响，应结合企业的经营方式及 所处行业的特点、企业的信用政策来分析。 2应收账款的质量。应收账款的质量 ，是指债权转化为货币的能力。对于应 收账款的质量分析，主要是通过对债权 的账龄进行分析。 在分析应收账款的质量时，还要特别注意企 业是否存在潜在亏损风险，如将已无望收回 的账款长期挂账，不按规定计提坏账准备； 另外，还要注意关联方交易形成的应收账款 在应收账款总额中占的比重，若关联方交易 形成的应收账款比重和规模过大，有可能存 在通过关联交易虚增企业资产和利润之嫌。 3坏账准备政策的影响。 由于资产负债表上列示的是应收账款净额， 因此，在分析应收账款的质量时要特别关注 企业坏账准备计提的合理性。尤其是注意比 较企业前后会计期间坏账准备的计提方法是 否改变。 案例3-2 国电南自（6002