国际经济学 国际金融部分主要内容J国际收支概念13J汇率决定的理论14、15J国际收支失衡及其调节理论16、17 、15J宏观经济内外同时均衡-开放宏观 经济政策18第一章 国际收支概念教材第13章主要内容J国际收支表J国际收支表的构成J国际收支的会计准则J几个差额J差额的经济学分析一、国际收支表J系统记载在一定时期（如一年）内 ，一个国家或地区的居民与世界其 他国家和地区的居民所发生的各项 经济交易居民包括 在本国生活的公民 在本国一年以上的外国特定机构 （外资企业）v一个公司是其创立所在国的居 民，但其国外的分支机构和子 公司则不是v留学生、游客、外交官？v国际组织？二、国际收支表的构成J国际收支表的标准组成u经常账户u资本和金融账户J此外u国际投资头寸u补充信息J1.经常账户 A 货物和服务 （运输、旅游、专利使用 费、版权、文化娱乐等） B 收入 a职工报酬 b投资收入（ 直接投资 间接投资的收入） C经常转移 a各级政府 （无偿捐赠等） b其他部门（侨汇、保险费等）J2资本和金融账户 A资本账户 a 资本转移固定资产所有权的转移以固定资产的收买或放弃为 条件的资金转移 不要任何回报的债务减免 b非生产、非金融资产的收买/放弃 各种无形资产（可转让的合同、商誉）B金融账户 a 直接投资 b证券投资 股票、债券、期权等 c其他投资 贸易信贷、银行存款等 d储备资产 货币黄金在基金组织的储备头寸特别提款权外汇国际投资头寸J定义u年末本国在国外资产存量和外国在本 国的资产存量及分布u本年末的国际投资头寸=本年的资本 流动额和上年末的国际投资头寸J作用u预测将来本国在国外投资的收益，和 由于外国在本国的投资而发生的支付中国国际投资头寸表 单位：亿美元 净头寸是指资产减负债 “”净资产，“”净负债 项目2006年末净头 寸6621 3.其他投资2420 4.储备资产10729 A.资产16266 1.对外直接投资824 2.证券投资2292 B.负债9645 1. 外国来华直接投资5442 2.证券投资1207 3.其他投资2996 三、国际收支表的会计准则J贷方交易和借方交易 u贷方交易：从外国人那收到付款 的交易，用正号表示商品和劳务的出口从国外接受的转移支付资本输入u借方交易：向外国人付款的交易 ，用负号表示商品和劳务的进口对国外进行转移支付资本输出资本输入和资本输出J资本输出（capital outflows)u本国在外国资产的增加，或外国在本 国资产的减少在国外设厂购买了国外的债券或股票在国外银行存款贷款给国外企业或个人持有外币J资本输入(capital inflows)u本国在外国资产的减少，或外国 在本国资产的增加从国外撤资抛售外国的债券或股票减少在外国的存款收回给外国的贷款减少对外币的持有J复式记账u每一笔国际经济交易被等额的记 两次，一次记在借方，一次记在 贷方u借方总额和贷方总额相等复式记账法的例子J出口500美元产品，3个月后收回货 款J出口500美元产品，即时收回货款J出口500美元产品，获得500美元收 入，官方储备增加500美元四、几个差额J国际收支平衡表中的借方总额和贷 方总额必然相等，但就每一个具体 项目而言，借方和贷方冲销后，经 常会产生差额J1.贸易差额=出口-进口J2.经常项目差额u可以反映一国长期国际收支状况交易一旦发生，不可撤销J3.自主性资本和金融资产项目差额u除官方储备资产以外的资本金融 资产项目交易差额J4.自主性交易差额（综合差额）=经 常项目差额+自主性资本和金融资产 项目交易差额 u大于0，国际收支顺差u小于0，国际收支逆差J5.储备资产交易差额J6.各差额的关系u经常项目差额+自主性金融资产 项目差额+储备资产交易差额=0u自主性交易差额+储备资产交易 差额=0国际收支顺差，储备资产交易差 额为负值五、收支差额的经济学分析J贸易差额与宏观经济的关系uAD=C+I+G+X-MuAS=Y=C+S+TuI+X-M=SuS-I=X-MS-I0 X-M0J从实物角度uSI产品供大于求-有效需求不足- 过剩产品出口到国外-贸易顺差uSI资金供大于求-借钱给国外，以 弥补其贸易逆差uS即期汇率 远期升水 远期贴水 远期平价二、铸币平价说 -金本位制下的汇率决定J金本位制（1880-1914）u货币可以自由兑换黄金，或黄金 可以自由买卖u各国的货币含金量确定 1美元金币=23.22grain黄金1英镑金币=113.0016grain黄金J铸币平价说u根据各国货币含金量确的汇率u汇率E a/b =b国货币含金量 / a国货币含金量u汇率E美元/英镑=113.0016/23.22=4.87三、购买力平价 -纸币本位下的均衡汇率的决定J瑞典经济学家卡塞尔-人们之所以 愿意持有外币，是因为可以用它在 国外购买产品和劳务J绝对购买力平价u一价定律law of one price完全竞争市场，同质产品在各国 的用同一种货币表示的价格是相 同的u绝对购买力平价absolute purchasing power parity汇率的绝对水平应该使得同一种产 品和服务在各国的用同一种货币表 示的价格都相等汇率E a/b = Pa / PbPa-a国一般价格水平Pb-b国一般价格水平u不足只分析商品和劳务市场，不涉及 资本金融市场的外汇交易非贸易品-一价法则不适用J相对购买力平价 汇率Ea/bt = R a/b o (Pat/ Pa o)/ (Pbt/ Pb o) ut -现期 o-基期 不以一价法则为基础，更符合实际 u和绝对购买力平价的关系 绝对购买力平价适用-相对购买力 平价一定适用 相对购买力平价成立-不要求绝对 购买力平价成立四、利息率平价 -远期均衡汇率的决定J短期资本在国际间流动，以便在国 外获得较高的补偿J利息率平价公式Y-本币收入i本国-本国资产的收益率i外国-外国资产的收益率E即期-即期汇率（外币/本币）E远期-远期汇率（外币/本币）J公式第二章结束第三章 国际收支失衡 及其调整主要内容J弹性法-教材第16章J吸收法-教材第17章J货币法-教材第15章第一节 弹性法 -浮动汇率制度教材第16章1. 假设J汇率变动可以消除国际收支不平衡u逆差本币贬值u顺差-本币升值J假设外汇供给与需求仅取决于本国 的出口和进口u不存在自主性的国际资本流动2.外汇市场供求分析-弹性法的分析基础J外汇市场的需求曲线u对进口品的需求-对外汇的需求美国从英国进口-需求英镑u外汇需求曲线的形成注意产品的美元价格=产品的英镑 价格 * 汇率（美元/英镑）进口品的英镑价格下降，美元 价格上升J外汇市场的供给曲线u对出口品的供给-外汇的供给美国出口产品到英国-有英镑收 入u外汇供给曲线的形成J外汇市场的均衡（国际收支均衡）u图形u分析国际收支逆差及其自行调整国际收支顺差及其自行调整u结论在稳定均衡的外汇市场，本币贬 值可以消除贸易逆差在不稳定均衡的外汇市场，本币 升值可以消除贸易逆差3.马歇尔-勒纳条件*J在SX和SM为水平线时uEXd+EMd1,本币贬值消除 贸易逆差幻灯片 101uEXd+EMd1u无别国报复u本币对外贬值速度快于对内贬值 速度第二节 收入调节机制教材第17章一、开放经济中均衡收入的决定J均衡条件uY=C+I+G+X-MuS+T=I+G+X-MJ均衡收入的决定u方程组方法进口函数 J开放经济中的乘数u假设为小国，没有国外的反应（ 或回应）J有外国反应的开放经济乘数u外国反应I中国-Y中国 -M中国 （没有国 外反应）I中国-Y中国 -M中国=X美国 Y美国 -M美国=X中国 - Y中国 （有国外反应）二、吸收法J背景u20世纪50年代，经济学家米德和 亚历山大，以凯恩斯的分析为基 础，从宏观经济角度分析国际收 支问题J吸收法的模型 uY=C+I+G+X-MuX-M=Y-(C+I+G)uB=Y-A B贸易差额 A-国内吸收B=0-Y=AB0-YAJ国际收支的失衡及其调整u假设：国际收支逆差XMs市场机制自发作用MdMs-国际收支顺差-外 汇储备F增加-Ms增加- Md=Ms-资本的净流入停止- -顺差消失u初， Md=Msu基础货币D增加-Ms增加- MdMs市场机制自发作用：MdMs-国 际收支逆差-外汇储备F减少- Ms减少-Md=Ms-资本的净流 出停止-逆差消失J国际收支不平衡是货币市场不平衡 的结果，是暂时的J市场机制的自发作用-货币市场均 衡-国际收支均衡3.货币法的政策含义J货币政策影响国际收支u扩张性货币政策-国际收支逆差u紧缩性货币政策-国际收支顺差J固定汇率下，一国的宏观货币政策 失去自主性4.评价J注重整个国际收支项目-尤其是资 本和金融项目第三章结束第四章 宏观经济的内外同时均衡 -政策调整第一节 宏观经济内外同时均衡 -斯旺图一、宏观政策目标J充分就业J物价稳定J经济增长J国际收支平衡u或，内部均衡与外部均衡二、宏观政策工具J支出改变政策u宏观财政和货币政策改变一国总支出水平J支出转换政策u汇率调整政策改变一国总支出内在构成J直接控制政策u作用于具体项目的支出转换政策关税、配额、对外资流入的限制 等等三、丁伯根法则J政府为实现目标所使用的政策工具 的个数，至少要和政策目标的个数 相等四、内外