联合半导体公司的总裁在其年报中作了如下声明：“联合公司的主要目标是提升股东的长期价值”。在年报的后面部分，又作了如下说明： 公司向其总部所在地的旧金山交响乐团捐赠了150万美元。公司花费了5亿美元在墨西哥新开设了一家工厂。开业4年内，该公司不会有任何盈利。公司增加了债务资金的运用。债务和权益资本比率将从35 : 65变为50 : 50。公司用电量很大，大部分用电都是自供。公司决定用核原料代替煤炭发电。公司的股利支付和留存收益一直是各占一半，但以后股利只占30%联合半导体公司的股东、顾客和员工对这些政策变化会有何感应？这些措施对股票价格有什么影响？,思考题,股东的长期价值,所谓股东价值是指企业股东所拥有的普通股权益的价值。 长期价值实质上企业在长期时间内为股东创造的最大收益。,捐赠问题,TO股东：适当的捐赠有利于企业发展，股东应该予以支持。TO顾客：改善企业社会形象，提升顾客忠诚度TO员工：增强员工自豪感，鼓舞员工士气股价：影响很小,墨西哥新建工厂问题,TO股东：有利于创造股东的长期价值，但因为投资金额较大，风险难以预估，股东短期内可能会持反对意见TO员工：因为潜在的失业危机而恐慌股价：下跌,增加债务资金,TO股东：理论上，利用债务筹资可以增加股东财富；实际上，负债增加增大公司经营风险，公司可以放大收益，也可以放大亏损，股东因此承担了一定的风险，应该持反对意见TO员工：负债较高使员工产生恐慌股价：下跌,核能发电问题,TO股东：有利于股东长期价值的实现，但短期内因为成本较高，增加经营风险TO顾客：如果企业将增加的成本转嫁给顾客承担，将会造成顾客流失股价：下跌,降低股利支付比率问题,TO股东：有利于股东的长期价值，但是短期内损害股东的权益股价：下跌,THE ENDTHANK YOU,