财 务 分 析 Financial Analysis,主讲：王东武2008.2,2,教 学 目 标,全面和系统地了解公司财务分析的基本理论及基本方法 掌握各种财务报表的分析方法及相关知识，具备分析财务问题并根据分析的结果进行财务诊断、财务决策、预测的能力,3,Financial StatementsAn Overview 财务报表总览,Map,or,Maze,4,Financial StatementsAn Overview 财务报表总览,Chapter 1,Map,Auditors Report,Statement of Cash Flows,MD&A,Statement of Shareholders Equity,Balance Sheet,Notes,Income Statement,or,Maze,5,Map or Maze 地图或迷宫,Financial statements are potentially both MAP and MAZE,6,主要参考书籍,1.财务报表分析 美查尔斯杰布森译者：马英 中国财政经济出版社出版；2. 财务分析张先治 东北财经大学出版社 3. Understanding Financial Statements Lyn M. Fraser Aileen Ormiston 著 北京大学出版社 4. 财务分析技术 美埃里克.A.海尔菲特 中国财政经济出版社,7,相关网站,中国上市公司资讯网http:/www.cnlist.com/ 雅虎财经：http:/finance.yahoo.com/ CPA视野http:/cpa.esnai.com/ 财经周刊（电子版） http:/www.p5w.net/docs/stimes/week,8,第一篇 财务分析概述,财务分析理论财务分析信息财务分析方法,9,第一章 财务分析理论,第一节 财务分析的产生与发展 第二节 财务分析的内涵与目的 第三节 财务分析的体系与内容 第四节 财务分析的形式与要求,10,重点及难点,重点：掌握财务分析的内涵，理解财务分析与财务报表分析、财务报告分析的关系；掌握财务分析的目的，理解财务分析的作用。 难点：财务分析的体系与内容,11,第一节 财务分析的形成与发展,财务分析与会计发展 财务分析应用领域的发展 财务分析技术的发展 财务分析形式的发展,12,一、财务分析与会计发展,财务分析与会计技术发展 财务分析以财务报表为基础 财务报表以会计技术为基础,13,会计技术的发展阶段,利用会计凭证记录交易,会计分类账记录交易,编制会计报表,财务报表解释,14,课堂思考题：财务分析与财务报表分析的关系,从一般意义而言，人们并不在意财务分析、财务报表分析的区别，说明其分析的本质是相同或相近的。但仔细斟酌，它们又有所区别：财务报表分析的对象是财务报表；财务分析的对象是财务活动。,15,联系：财务活动及其结果往往通过财务报表及其他信息来反映和体现。由于会计准则与制度的限制以及会计信息披露的局限，财务报表并不能完全反映财务活动的状况或是说不能反映财务活动的全貌。,16,财务分析与会计发展是紧密相关的。随着经济发展及人们对会计信息的要求，会计技术不断发展，会计报表不断完善，会计技术和会计报表的发展与完善，又促进了财务分析的发展。,17,二、财务分析应用领域的发展,财务分析开始于银行家,投资领域的财务分析,1895年，纽约州 银行协会要求贷款 者提供资产负债表,1900年汤姆斯 铁路报告分解,资本市场、企业 重组、绩效评价 企业评估,现代财务分析领域,18,三、财务分析技术的发展,比率财务分析,标准比率分析,1919年，亚力 山大建立比率分 析的系统体系,1923年,趋势百分比分析,现代财务分析技术,1925年斯蒂芬提出,预测分析、实证分析、 价值评估、电算化分析,19,四、财务分析技术的发展,静态分析,动态分析,外部分析,内部分析,20,第二节 财务分析学科发展与定位,一、财务分析学科发展现状（一）会计学中的财务分析与基于会计学的财务分析（二）财务学中的财务分析与基于财务学的财务分析,21,二、 财务分析与相关学科的关系,（1）对象与内容不同 （2）分析主体不同 （3）依据不同,1、财务分析与经济活动分析,22,2、财务分析与财务会计,财务分析以财务会计核算的报表资料为依据 财务分析中的财务报表会计分析以会计原则、会计政策选择为依据，在某种程度上也是财务会计的一部分。 财务分析还包括对管理会计资料、其他业务核算资料和市场信息资料的分析,23,3、财务分析与财务管理的区别,侧重于分析,侧重于管理，包含 预测、决策、计划 预算、分析、考核,财务分析,财务管理,1.职能与方 法不同,2.研究问题 的侧重点不 同,侧重于财务活动状 况和结果的研究,侧重于财务活动 全过程的研究,24,3、财务分析与财务管理的区别,具有确定性，以 实际的财务报表 等资料为基础,通常是不确定的 ，它的结果往往 依据预测价值及 概率估算的,财务分析,财务管理,3.确定性不 同,4.服务对象 不同,服务于投资者、 债权人、经营者 等所有有关人员,服务于企业内部 的经营者和所有者,25,三、财务分析学科定位,财务分析实际上是会计信息供给（会计学）与会计信息需求（财务学、经济学、管理学等）之间架起的一座桥梁。,26,财务分析的定义,第三节 财务分析的内涵与目的一、财务分析的基本内涵,国外学者对财务分析定义的论述,Water B . Meigs,财务分析的本质在于搜集与决策有关的各种财务信息，并加以分析与解释的一种技术。,Leopold A.Bernstein,洪国赐 教授,财务分析是一种判断过程，旨在评估企业现在与过去的财务状况与经营成果，其主要目的在于对企业未来的状况及经营成绩进行最佳预测。,财务分析以审慎选择财务信息为起点，作为探讨的依据；以分析信息为重心，以揭示其相关性；以研究信息的相关性为手段，以评核其结果。,28,财务分析的定义,财务分析是以财务报告及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在的偿债能力、盈利能力和营运能力进行分析与评价，其目的是帮助报表使用人了解过去、评价现在和预测未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用科学。 财务分析的最基本功能是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，以减少决策的不确定性。,29,理解财务分析内涵,财务分析是一门综合性、边缘性学科 财务分析有完整的理论体系 财务分析有健全的方法论体系 财务分析有系统、客观的资料依据 财务分析有明确的目的和作用,30,二、财务分析的目的,投资者,他们最根本关心的是盈利能力，同时也包括权益结构、偿债能力以及风险等。 1、公司当前和长期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大变动的影响； 2、目前的财务状况如何，公司资本结构决定的风险和报酬如何； 3、与其他竞争者相比，公司处于何种地位。,债权人,其他,债权人关心企业是否具有偿还债务的能力 ，同时将偿债能力与盈利能力分析相结合。 1、公司为什么需要额外筹集资金； 2、公司还本付息所需资金的可能来源是什么； 3、公司对于以前的短期和长期借款是否按期偿还； 4、公司将来在哪些方面还需要借款。,经理人员关心公司的盈利能力、财务状况和持续发展的能力。经理人员可以获取外部使用人无法得到的内部信息。他们分析报表的主要目的是改善报表。,政府机构包括税务部门、国有企业的管理部门、证券管理机构、会计监管机构和社会保障部门等。他们使用财务报表是为了履行自己的监督管理职责，保证财务报告信息的真实性、准确性，为宏观决策提高可靠信息。 供应商、顾客关注商业信用和财务信用。,经营者,31,三、财务分析的作用,1、财务分析可正确评价企业过去 2、财务分析可全面反映企业现状 3、财务分析可用于估价企业未来,32,第三节 财务分析体系与内容,西方财务分析体系与内容评介 我国财务分析体系与内容构建,33,一、西方财务分析体系与内容评介,三种基本财务分析体系 概论、会计分析、财务分析 概论、分析工具、分析应用 概论、经营分析、投资分析、筹资分析、价值评估分析评价 评价,34,财务分析内容值得研究的问题,总体范畴问题 内容划分与地位问题 具体财务分析内容问题,35,西方财务分析体系与内容评介,关于总体范畴问题传统内容：报表分析；能力分析争议内容：战略分析；会计分析；预测分析；价值评估,36,西方财务分析体系与内容评介,关于体系及内容划分与地位问题方法与应用内容并列突出会计分析与财务分析突出财务分析,37,西方财务分析体系与内容评介,关于具体财务分析内容问题是否划分财务分析与财务分析应用如何规范财务分析内容与财务分析应用内容,38,二、我国财务分析体系与内容构建,见下图,财务 分析 体系 与 内容,40,我国财务分析体系与内容现状,重视财务分析，忽视会计分析 重视财务分析技术，忽视财务分析应用 将财务分析等同于财务报表分析,41,第四节 财务分析的形式与要求,财务分析的形式 财务分析的条件与要求,42,一、财务分析的形式,静态分析,动态分析,内部分析,外部分析,2.分析的方 法与目的不 同,3.分析的内 容与范围不 同,全面分析,专题分析,1.分析主体 不同,4.分析的资 料不同,财务报表分析,内部报表分析,43,二、 财务分析的条件与要求,财务分析的条件 1、统一的财务会计制度 2、产权清晰的企业制度 3、完善的信息披露制度,44,财务分析的要求,1、创造与完善财务分析条件 2、学习与掌握财务分析方法 3、建立与健全财务分析组织,45,判断题,1、财务分析的最初形式是动态分析，即趋势分析。 2、财务分析是企业经济活动分析的基础上形成的一门综合性、边缘性学科。 3、财务分析是随着财务报表解释这一会计技术发展要求而产生和发展的。 4、内部报表分析是经济活动分析的形式，不是财务分析的形式。,46,思考题,1财务分析与财务报表分析、财务报告分析、经济 活动分析的区别与联系。 2不同的财务分析主体进行财务分析的目的。 3会计分析与财务分析的关系。 4财务分析与会计学、财务管理的关系。 5.西方财务分析体系对我们的启示有哪些？简 述我国企业财务分析的体系与内容。,