多因子基础研究之一- 行业中有效的因子（行业大类篇）,长江证券金融工程团队 分析师：秦瑶 SAC执业证书编号：S0490513080002 联系人：邓越,2017年5月31日,方法概述,方法概述,风格因子及量价指标,方法概述,盈利能力指标,方法概述,偿债能力指标,方法概述,资本结构指标,方法概述,经营能力指标,回测结果,以全市场为样本池分十组比较基准：全市场等权组合按月调仓交易费用计买卖各15BP剔除上市不满60日和ST的股票，交易时遇停牌、退市、涨跌幅超9%的股票均按无法交易处理。回测区间为2005年1月31日至2017年5月26日,回测结果,以全市场为样本池,回测结果,以全市场为样本池,风格因子及量价指标,回测结果,盈利能力指标,回测结果,偿债能力指标,回测结果,资本结构指标,回测结果,经营能力指标,回测结果,回测结果,回测结果,以各行业大类为样本池分2组比较基准：各行业大类成分股等权组合按月调仓交易费用计买卖各15BP剔除上市不满60日和ST的股票，交易时遇停牌、退市、涨跌幅超9%的股票均按无法交易处理。回测区间为2005年1月31日至2017年5月26日,风格因子及量价指标,回测结果,财务类指标,盈利能力：三费占比 偿债能力：利息保障倍数 资本结构：流动资产比例 经营能力：固定资产周转天数,回测结果,回测结果,回测结果,业绩成长为王,回测结果,回测结果,低换手、低波动不关心利润增速勿追高,回测结果,回测结果,看成长 PE是负贡献 没有IR特别高的因子,回测结果,回测结果,看成长 前5全是风格因子 勿追高,回测结果,回测结果,看成长 前5全是风格因子,回测结果,回测结果,看成长 反转因子较好 财务报表类因子基本无收益 前5基本是风格因子,回测结果,风险提示,1.回测表现不保证未来收益； 2.模拟计算不代表真实投资。,评级说明及重要声明,