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企业财务报表分析授课提纲,主讲人:对外经济贸易大学 国际工商管理学院 张新民,参考资料,张新民编著:企业财务报表分析,对外经济贸易大学出版社,2001年2月版。,引子-与财务分析与评价有关的现实问题,2001年8月份,上市公司“银广夏”因财务信息出现虚假而引起轩然大波。 2001年,在美国上市的“网易”因形成利润的内容中出现巨额“易货贸易收入”和“意向收入”而遭处理。因而有人说:给中国人民讲故事还行,给美国人民讲故事,人家不听!,引子-与财务分析与评价有关的现实问题,2000年1月,对上市公司“泰安鲁润”的年报进行审计事务所,出具了保留意见的审计报告。企业监事会为企业进行了辩解。 众多上市公司关于关联方交易的说明都有极为类似的表白:关联交易均属正常活动,未损害本公司利益。,引子-与财务分析与评价有关的现实问题,广东科龙电器1999年年报中,在企业产销与1998年没有出现重大变化的情况下,上市公司现金流量表中的“购买商品、接受劳务支付的现金”约为48亿元,比1998年(约为26亿元)高出22亿多;资产负债表中的“其他应收款”年末(10.79亿元)比年初(0.97亿元)相差将近10亿元,但是,现金流量表中的“支付的其他与经营活动有关的现金”却为0.19亿元。,引子-与财务分析与评价有关的现实问题,还是科龙电器1999年年报:在1999年年末债权、存货和长期投资规模与年初出现不同情况变化的条件下,其“存货跌价准备”、“长期投资减值准备”的年末与年初金额竟然相同!“坏账准备”竟然不多不少,相差整整1千万元! 从事报表审计的事务所安达信华强会计师事务所在确认报表“在所有重大方面公允地反映了”财务状况和经营成果后,出具了无保留意见的审计报告。,引子-与财务分析与评价有关的现实问题,1998年报载:在生产“非常可乐”以前,娃哈哈公司的财务状况非常好,资产负债率为零。 焦点访谈披露:吉林省四平市政府提出“抽吉牌烟、爱四平市”的口号,号召四平市人民抽吉牌烟。,引子-与财务分析与评价有关的现实问题,报载:在彩电企业降价后,八家生产彩管的企业宣布停产一个月。理由是他们的产品无降价空间。 某总经理因企业的利润较高,但无可供支配的现金,便责问其财务部门负责人:你们把利润弄到哪里去了?,引子-与财务分析与评价有关的现实问题,2000年3月20日,某企业向银行提交了一份母公司1999年底的合并资产负债表。银行工作人员问:你的资本公积(3亿元)哪里去了?答:我投到在建工程(3亿元)里边去了。 某著名企业负责人说:企业资不抵债不一定破产清算,但企业如果没有现金流量,就一定破产清算。,引子-与财务分析与评价有关的现实问题,1999年上半年,某文章说:我国上市公司企业的现金流转情况令人担忧:企业经营活动与投资活动的现金流量之和小于零。 某股评人士说:A企业股票的市场价值为每股10元,企业的每股收益为0.50元。该股票的市盈率为20倍,股价因此而有较大的上扬空间。,引子-与财务分析与评价有关的现实问题,有人说:债转股能改善原债务企业的盈利水平。 我国新近修订的会计法规定:单位负责人对企业会计工作和会计资料的真实性、完整性负责。 著名教练马俊仁将其配方以1000万的价格售予今日集团,后又以无形资产入资的方式生产马家军1号口服液。,一、财务管理、会计、财会与簿记的概念区别,财务管理 融资(资本、负债、内部积累资本成本、资本结构) 投资(投资方向、投资效益) 成果分配,一、财务管理、会计、财会与簿记的概念区别,簿记:对财务活动的记录:记帐 会计:对记帐内容的确认(定性)和计量(定量)-体现企业管理层意图、对财务状况进行包装 财会=财务管理+会计,二、企业效益,产出投入:投入的可货币化和产出的多样化与时点分布 产出/投入 具体评价体系:以利润为主导的指标体系导致企业必然追求利润,三、企业利润的确定原则:权责发生制,会计收入不等于收入项目对应的货币流入:会计收入的确认关注销售过程的完成与劳务提供过程的完成(三种情况): 会计收入先于收入对应的货币:赊销 会计收入晚于收入项目对应的货币流入:预收货款 会计收入收入项目对应的货币流入同时发生:现销,三、企业利润的确定原则:权责发生制,会计费用不等于费用项目对应的货币流出:会计费用的确认关注对实现销售与劳务提供过程的贡献(三种情况): 会计费用先于其货币流出:先耗用他人资源,后付款 会计费用晚于费用对应的货币流出:先购买,后使用 会计费用货币流出同时发生:小额费用,三、企业利润的确定原则:权责发生制,会计利润(在利润表上)不等于利润对应的货币净增加 企业实现利润应当付出的代价:税务支出、现金股利的发放,三、企业利润的确定原则:权责发生制,企业过度追求利润可能产生的后果: 债权状况质量下降 存货账面价值量与实物应有价值量不符:故意调高存货价值 固定资产折旧速度减慢,影响固定资产更新 企业长期发展后劲不足,三、企业利润的确定原则:权责发生制,关注利润的质量 利润实现过程的的质量:收入的质量;费用的质量 利润结构的质量 利润结果利润对应资产的质量,三、企业利润的确定原则:权责发生制,营业收入的质量: 收入的产品结构构成 收入的地区构成 实现收入的方式:政府所起的作 用;与关联方交易状况;市场化运作状况 产品的抗变能力,三、企业利润的确定原则:权责发生制,费用的质量:费用的发生与效益的关系 费用的另一种分类: 基本不能降低的固定部分:折旧、人头费、维持企业形象的基本支出 与企业业务量成比例的变动费用 与企业发展前景有关的费用:广告费、研发费、人力资源开发费 与人气有关的费用:,三、企业利润的确定原则:权责发生制,利润结构的质量: 营业利润 营业外收支净额 投资收益,三、企业利润的确定原则:权责发生制,利润结果的质量:利润对应的资产的质量 货币资金质量 商业债权质量 存货质量 固定资产质量 长期投资质量,四、企业的成本控制,从对外披露角度对成本的划分 期间成本:销售费用、管理费用、财务费用 制造成本:直接材料、直接人工、间接制造费用,四、企业的成本控制,从管理角度对上述费用的划分 按照与业务量的关系划分 变动成本 固定成本,四、企业的成本控制,从管理角度对上述费用的划分 按照可控性划分 可控成本 不可控成本,四、企业的成本控制,成本控制的关键要素 1)成本动因的寻找 2)人的因素的考虑 3)恰当进行共同耗用性费用分配 4)预算控制 5)差异分析 6)基于管理目的的内部报告制度,五、制约企业财务报表编制的其他重要原则,历史成本原则:含义以及对信息的影响 1)不同时点信息 2)同样资产的不同成本 3)不能面向未来,五、制约企业财务报表编制的其他重要原则,客观性原则:如何认识会计法关于“会计信息真实性”的问题? 可验证性 估计、判断合法合规合理,五、制约企业财务报表编制的其他重要原则,重大性原则 重大:遗漏或错误披露项目、金额、变化将足以导致信息使用者对企业的财务状况作出错误评价,从而作出错误决策 主观判断:企业与注册会计师无重大差异,五、制约企业财务报表编制的其他重要原则,稳健性原则 高估费用或损失,低估资产、收入和利润:倾向于保守 后果:使企业免于过早流失货币资源,有利于企业长期发展,六、制约企业报表编制的法规体系,会计法与会计准则 会计制度 对上市公司报表编制的特别要求,七、企业财务报告体系,资产负债表 利润表 现金流量表 报表附注 审计报告意见的弹性化,八、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,资产负债表的基本结构及其相互关系: 资产=负债+所有者权益 含义与相互关系通过举例说明,八、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,资产按质量分类: -变现质量、被利用质量、与其他资产组合增值的质量 贬值资产:部分债权,部分存货,对外投资,纯摊销处理性的资产。 增值资产:大部分存货,经营性资产,部分对外投资,表中无价值的表外资源。 货币资金:不贬不增。 注意:资产对特定企业的相对有用性,八、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,资产按照质量的分类 贬值的资产 增值的资产 自动与任一时点购买力相等的资产,九、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,货币资金的质量分析:构成与运用 案例分析:青岛啤酒 付款过程的内部控制 收款过程的内部控制 小金库问题,九、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,短期债权的质量分析 商业债权与非商业债权: 商业债权规模的决定因素 债权的质量分析技术 不良债权的处理与报表披露,九、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,短期债权的质量分析 商业债权与非商业债权: 商业债权(应收票据与应收账款):因商品赊销而形成的债权 非商业债权:因其他原因而形成的债权(其他应收款),九、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,短期债权的质量分析 商业债权规模的决定因素: 行业惯例、企业特定时期的营销策略(注意:对存货周转的影响),九、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,短期债权的质量分析 债权的质量分析技术: 账龄分析 债务人构成分析 内部经手人构成,九、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,短期债权的质量分析 不良债权的处理与报表披露:坏账的估计,九、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,存货的质量分析 存货的范围 存货会计的主要问题 存货数量的确定两种盘存制 存货价值量的确定外购存货成本构成,九、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,存货价值的确定自制存货成本核算中的特殊问题:成本形成过程几个界限的划分: -是否计算成本的产品界限; -划分生产与非生产的界限; -划分各月费用的界限 -各种产品的费用界限(不恰当的费用分配会导致不当定价决策,不当的产品盈亏评价,不当的部门和人员业绩评价) -完工产品与在产品的成本界限划分 -划分标准无唯一正确的标准 -内部业绩考核评价的依据。,九、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,存货价值量的确定发出存货成本的确定 存货价值量的确定明显贬值存货的处理:成本与市价孰低规则: 明显贬值存货:时效性强;技术进步快,更新换代快;受偶发性因素影响等 成本 市价 规则内容,九、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,对外投资的质量分析 短期投资与长期投资基本差异 -短期投资的目的是货币增值,无控制目的;数量变化快;用闲置不用的货币投资;投资收益为货币; -长期投资的目的是实施控制战略,数量相对变化少,可动用非货币资源,投资收益为投资的质量。,九、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,对长期投资质量的认识: 长期难以控制的资源流出:股权投资(控制性,重大影响,非重大影响三类);债权投资。 高风险资产区域:本金安全回收;获取稳定收益能力。 投资收益可能引起货币状况恶化。,九、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,对外投资的质量分析 -投资构成与方向 -投资所消耗的资源 对外投资质量的报表披露 -三张报表的投资信息;投资规模与投资收益;投资收益与质量(现金),九、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,投资收益的产生渠道: -股利; -债权投资利息 -现有投资转让收益,九、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,长期股权投资的会计处理惯例 成本法: 长期投资=初始成本 投资收益=应收的已宣布的红利 例外:投资永久性不可逆转。 权益法: 长期投资=初始成本+持股后被持股企业新增净利润*持股比例-收取的现金股利 投资收益=持股后被持股企业新增净利润*持股比例 投资收益对应的长期投资的增加=持股后被持股企业新增净利润*持股比例-收取的现金股利,九、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,合并报表的若干认识问题 含义 有关概念 合并报表与个别报表 应当剔除的重复因素 用途与分析,九、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,个别报表: -企业存在 -以账为基础编制 -三相符:表账相符;账实(物)相符;账证相符。 -常规分析有意义,九、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,
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