第六章 商业银行中间业务与投行业务的经营管理,参考文献 任远：商业银行经营管理学 戴国强：商业银行经营学，第八、九章，高等教育出版社 彭建刚：商业银行管理学，中国金融出版社 黄宪：银行管理学，武汉大学出版社 曾康霖：商业银行经营管理研究 ，西南财大出版社 基本内容 商业银行的表外业务 商业银行的其他中间业务 商业银行中间业务的管理与创新 商业银行的投资银行业务 商业银行资产的证券化,引言,关于银行中间业务的两种不同理解 1、是非资产负债业务的统称，指不构成银行表内资产、表内负债，形成银行非利息收入的业务。 包括：表外业务和其他金融服务业务 2、是指以银行作为中间人（或中介人）、而非交易一方的各种业务。 强调银行的特殊地位 与表外业务的外延范围有所交叉,第一节 商业银行的表外业务,一、表外业务及其种类 黄宪：银行管理学P.181 表外业务：是银行从事的、按会计准则不计入资产负债表或不直接形成资产或负债，但能形成银行损益的各种业务。 广义的表外业务：包括银行的或有债权/负债以及金融服务，相当于中间业务的外延。 狭义的表外业务：仅指银行的或有债权/负债。 种类：担保、承诺、衍生工具交易、有追索权的资产出售（资产证券化）,二、银行表外业务的发展 1、发展进程黄宪，银行管理学P.182- 长期的补充、辅助地位 1970年代末，衍生工具市场发展以来的表外业务迅速发展 2、银行发展表外业务的动因戴国强：商业银行经营学P.209- 规避监管 应对竞争环境变化 管理风险满足客户需求 发挥银行条件优势 充分利用科技进步,三、担保类业务 戴国强P.212-黄宪：P.124,1、保函（银行担保书，Letter of Guarantee ， L/G）：银行应合同的一方当事人（申请人）的请求，为其向另一方当事人（受益人）保证会履行合同义务，并承诺在申请人违约时由银行承担赔偿责任而出具的书面保证。 保函当事人：申请人、担保人、受益人 保函属性：独立性或从属性 按担保内容分类：投票保函、履约保函、预付款保函（定金保函，预收款人为申请人）工程保函、透支保函、付款保函、延期付款保函、留置金保函、补偿贸易保函、来料加工或来件加工保函、海事保函、关税保函、借款保函、租赁保函 按开立方式：直接保函、间接保函 按索偿条件：无条件保函、有条件保函,2、商业信用证（Letter of Credit，L/C）：国际贸易中，银行应进口方的请求向出口方开立的、在一定条件下保证付款的凭证。 信用证的特点：开证行承担第一付款人的责任；作为独立文件，不受贸易合同的限制与约束；以单据而非货物为付款依据。 不可撤销与可撤销信用证 跟单与光票信用证 保兑与无保兑信用证 即付、延付、承兑、议付信用证 对背、对开信用证 可转让、不可转让信用证 循环、非循环信用证,3、备用信用证（SCL）：是开证行的一种书面付款承诺，当申请人不能履行对第三方所作的承诺时，由开证行承担赔付责任。 性质上与保函相同，形式上与商业信用证相同，是一种为规避法律而进行的创新 与商业信用证的区别：多为提供担保，不局限于商品贸易开证行通常承担第二付款人的责任凭受益人出示的特定证据（关于开证申请人违约的证明文件）进行支付。 与保函的区别：适用的国际惯例不同（国际商会500和325）索赔时要求提交汇票和申请人违约证明，保函索赔不要求汇票。 适用范围：可用于贸易支付和工程招标，但更多是为债务人的融资提供担保。 种类：可撤销与不可撤销（风险更大，收费更高）,4、票据承兑,概念：银行在汇票上签章，承诺在汇票到期日支付汇票金额，是一种传统的银行担保业务。 实质：以银行信用替代商业信用，为出票人提供担保。 对出票人的要求：资信良好；在承兑银行开立存款账户，与银行有真实的委托付款关系。 操作要求：出票人提交承兑申请和商业交易合同等资料交纳承兑保证金签订承兑协议。 汇票到期的处理：向出票人收取票款；对持票人履行无条件付款义务；对出票人未按期音乐会的票款及其利息进行追索。,四、承诺类业务 黄宪：银行管理学P.192-,承诺业务：是银行对客户承诺在未来按事先约定的条件向其提供约定信用的业务。 1、贷款承诺： 戴国强：P.242- 概念：银行对借款客户作出的、在未来按约定条件和金额向其提供贷款的承诺。 定期贷款承诺：额度只能使用一次 备用贷款承诺：直接备用承诺递减备用承诺可转换备用承诺 循环贷款承诺：直接循环承诺背着循环承诺 可转换循环承诺,2、票据发行便利 戴国强：P.216-,概念：银行提供的一种中期周转性票据发行融资的承诺协议。根据这一承诺协议，客户可以在约定期限内循环发行短期票据，银行承诺购买其未能按期售出的票据、或提供备用信贷。 银行在这种业务承担了流动性风险和信用风险 起源：由银团（辛迪加）贷款转化而来 种类：循环包销便利、可转让的循环包销便利、多元票据发行便利、无包销的票据发行便利。,3、透支额度,银行对客户核定一个透支限额，客户可以按需要随时支取贷款资金。 信用卡和活期存款（一般为支票存款账户）的透支限额最具代表性,五、交易类业务 黄宪，银行管理学P.191,金融衍生工具交易业务：银行为了对冲自身业务经营中的市场风险、或者为满足客户对冲其市场风险的保值、或者投机和套利，而参与者的金融科学管理工具的交易活动银行参与衍生交易的目的。 金融衍生工具的交易结果要在未来才形成盈亏，按照权责发生制的会计规则，在交易结果发生前，交易双方的资产负债表中并不反映这类交易的情况，故形成银行的表外项目。 金融衍生工具的基本构成元素包括：远期、期货、期权和互换，再经过衍生再衍生、组合再组合，演生出无数种形式。,（一）金融远期交易：是指交易双方约定在未来某一时点、按既定价格交割一定数量的特定金融产品。,1、远期利率协议：交易双方约定在结算日，由卖方（名义贷款人）向买方（名义借款人）提供一笔约定数额、期限和利率的贷款。 交易双方根据约定期限档次资金在基准日的协议利率与市场参考利率的利差，按贷款协议金融在结算日交割一笔利息差。,市场参考利率高于协议利率（利率上升），卖方向买方提供利差补偿：市场参考利率低于协议利率（利率下降），买方向卖方提供利差补偿。 业务功能：投机与保值、客户利率风险管理服务 远期利率协议是管理利率风险的重要工具（保值）： 要防范市场利率上升的风险、或未来有筹资需要，应以买方身价与人交易；而要防范市场利率下降的风险、或未来有贷款投资的安排，应以卖方身份与人交易。 交割日结算金额的计算：应该在到期日支付的利息差在结算日的现值其中：ir是市场参考利率ic是协议利率，P是约定借贷金额 N是协议借贷期限（天数）,2、远期外汇交易：又称期汇交易彭建刚 期汇交易：外汇交易双方约定在未来某一时日按约定的币种、汇率（远期汇率）和金额进行交割。 远期汇差：远期汇率与现时的即期汇率之间的差额，有升水、贴水、平价三种情况。 市场处于平衡状态时，远期汇差率应等于两种货币的利差：高息货币的远期汇率表现为贴水，低息货币则表现为升水。 远期外汇交易的交割期限：一般为1、3、6、12个月 远期外汇交易的种类：固定和择期远期外汇交易 银行交易的目的：与客户交易，承担客户汇率风险；与同业交易，轧平即期或远期外汇头寸。,（二）金融期货交易：类似于远期交易,期货不同于远期交易的特点：合约标准化：集中交易、公开竞价；保证金制度、每日清算；对冲交易、现货交割率低，流动性强。 1、外汇期货 远期外汇交易的期货化 转嫁汇率风险的保值工具 违约风险低于远期外汇交易,2、利率期货,概念：交易双方约定在未来某一时日按约定价格（成交价）交割规定数量的、与某种利率相关的金融债务工具。 交易标的：主要是短期国债和中长期国债，苦命还有欧洲美元存款、商业票据、市政债券等。 利率期货的行情：随基础金融工具价格的波动而波动，即与市场利率水平呈反向变化。 套期保值交易：防范利率上升的风险，应当进行空头套期保值交易；反之则应进行多头交易。 套利与投机交易,3、股价指数期货,概念：以股价指数为交易标的的金融期货。 期指行情：随股价指数的波动而波动，反映股市的系统性风险。 股价指数期货的交易价格与合同价值：价格以股价指数“点”来表示，其价值等于成交指数点与期货交易所规定的倍数（或单位价值）的乘积。 对冲交易与交割：均进行盈亏的现金交收 利用指数期货套期保值和投机获利,（三）金融期权交易,1、期权：又称选择权，是一种金融工具买卖权利的交易。 期权权利义务分布：买方付给卖方期权费（期权价格）、从而拥有权利；卖方获得期权费收入、进而承担履行合同的义务。 期权按照买方的权利，分为看涨期权和看跌期权： 看涨期权：即买权，是指期权买方可以在规定期限内按协定价格买进一定数量的某种金融工具 看跌期权：即卖权，指期权买方可以在规定期限内按协定价格卖一定数量的某种金融工具,期权的种类： 现货期权、期货期权、复合期权、互换期权 欧式期权、美式期权 期权的作用 套期保值：付出固定的保值成本（期权费），既可以避免不利情况下的风险损失，又能获得有利形势下的盈利。 投机获利 2、利率期权 防范利率上升的风险，买入看跌期权；防范利率下降的风险，买入看涨期权。 3、外汇期权 4、股价指数期货期权,（四）金融互换交易：交易双方承诺按事先达成的条件彼此交换一系列现金流 1、利率互换：交易双方将各自的债务利息成本或资产利息收入互相交换，双方债务或资产的币种、本金、期限相同，但计息标准、方法不同。 利率互换的两种情况：固定利率与浮动利率的互换，不同基准的浮动利率的互换。 利率互换的功能： （1）降低融资成本（见下页） （2）降低利率风险：比如，银行造诣敏感性缺口为正，可将一部分浮动利率资产调换成固定利率资产、或者将固定利率负债换成浮动利率负债，从而降低利率敏感性缺口；利率缺口为负时则反向操作。,通过利率互换降低融资成本,2、货币互换:交易双方互相交换不同币种、相同等值金额（按即期汇率计算）的负债或资产的本金及利息。 狭义的货币互换：固定利率货币之间的互换、浮动利率货币之间的互换 广义的货币互换：还包括固定利率与浮动利率的货币互换 货币互换的功能： 降低融资成本：交易双方在不同货币的融资市场上具有利率的比较优势，因此双方在处处优势市场上融资后与对方交换不同货币的本金（到期再换回）、同时各自承担原融资币种的利息成本 降低汇率风险：交易双方对他们所持币种之间的汇率走势具有相反的预期(双方持有债务时预期已方的货币会升值、持有资产时预期已方的货币会贬值)，于是进行货币互换，将已方的货币换成愿意承担的币种。,六、贷款出售 戴国强：P.244-245,1、概念：银行视贷款为可转让的资产，在贷款形成后将贷款债权出售给其他投资者，银行从中获得贷款投放管理的佣金收入。 与贷款资产的证券化联系 2、类型 更改：订立新的借款合同 转让：通知借款人债权转让的事实 参与：债权的买方获得贷款现金流的权利无追索权（不构成表外业务）和有追索权（构成表外业务）,第二节 商业银行的其他中间业务 任远P.156戴国强P.256,一、支付结算类业务 二、银行卡类业务 三、代理类业务 四、咨询顾问类业务 五、托管业务（基金托管） 六、保管箱业务 七、信托及（货币市场）基金管理业务 八、金融租赁业务（应当属于资产业务）,第三节 商业银行中间业务的管理与创新 （略）彭建刚P.137-147,一、关于中间业务的监管规定 1、业务监管模式：审批制（表外业务以及与证券、保险相关的中间业务)，备案制（其他业务） 2、业务开办条件（略） 3、业务管理的一般要求 加强风险管理与内部控制 强化内部授权制度 建立和完善信息管理系统,4、业务管理重点：表外业务的风险管理与控制 加强对或有资产业务的资本金管理 注重对交易类业务的头寸管理和风险限额控制 强化对或有资产业务（信用风险）的统一授信管理 针对不同业务明确各部门、各交易人员的交易敞口头寸、期限及止损等权限的控制，以有效管理市场风险 二、中间业务的风险与控制 1、风险的种类及成因：信用、市场、操作、流动性、法律等风险 2、中间业务的内部控制 控制重点：机构资质，人员资格，业务授权，操作规程：按委托人指令办理业务，防范或有负债风险。,