盖特纳今突访中国 将会晤王岐山,美国财政部发言人美国当地时间7日清晨宣布， 美国财长盖特纳将于次日 在北京与中国国务院副总理王岐山进行会晤。 此前盖特纳刚刚结束在印度的金融合作会谈。 美财政部发言人 安德鲁威廉姆斯(Andrew Williams)表示， 盖特纳和王岐山的此次会晤被安排 在北京时间8日， 将不对媒体公开。,股票是什么？,第五章 股票理财,3,4,目录,第一节 中国证券市场简史 第二节 股票的特征与类型 第三节 股票类型 第四节 参与者 第五节 交易术语 第六节 交易规则,一、 中国证券市场简史,1990.12 上海证券交易所正式运营 1991.7 深圳证券交易所正式运营 1992.10 国务院证券委员会（证券会）和中国证监会成立 1993 股票发行与交易管理暂行条例、企业债券管理条例，初步法律基础形成 1993年以后 股票市场由点几面，开放B股，多样化 1998.4 证券委职能并入中国证监会，作为国务院直属单位，重要阶段 1998.12 证券法出台 2004.5 深交所设立中小企业板块，推ETF/LOF/权证等品种,2005.4 股改，证监会发布关于上市公司股权分置改革试点的有关问题的通知，走上正轨，从原来的庄股时代和投机市场开始转变。非流通股股东为了取得上市流通权对流通股股东采取的对价补偿措施。我国股市在创建时为防止国有资产流失而设立国家股和企业法人股等非流通股，在实践几年后发现这样的限制使股市这个资本市场不能起到资本配置最优化的主要作用，股东权益的不平等也大大制约了股市的健康发展。通过上述的股改令我国的股市与国际通行做法接轨。股改并不能产生利润，但通过股改改正了我国股市的重大制度缺陷，使其流通市值的统计合理化，同时也使股东的权益平等化，大大增强了参与各方的信心。2005.6 大盘番长了600%，新一轮牛市,大小非,大非：即股改后，对股改前占比例较大的非流通股.限售流通股占总股本5%以上者在股改两年以上方可流通。一般是公司的战略布局者，不会抛售小非：即股改后，对股改前占比例较小的非流通股.限售流通股占总股本比例小于5%，在股改一年后方可流通。低价持有者，一般会获利套现。 解读：限售股上市流通将意味着有大量持股的人可能要抛售股票,空方力量增加,原来持有的股票可能会贬值,此时要当心. 最大的“庄家”既不是公募基金，也不是私募基金，而是以低成本获得非流通股的大小股东，也就是所谓的“大非”“小非”。其中作为市场最有发言权的则是控股大股东他们对自己企业的经营状况最为了解，但股改之前大股东及其他法人股东的股份不能流通，所以他们对公司股价既不关心，也无动力经营好上市公司。 不过，经历去年的股改洗礼，越来越多的“大非”“小非”已经或即将解禁流通，这些大股东们增持还是减持公司股票，能相当程度地反映公司是否具有投资价值。,8,二、股票的特征与类型,一、股票的定义、性质 （一）股票的定义 股票是一种有价证券，它是股份有限公司公开发行的，用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。 股票可以转让、买卖、抵押，不可以退股，抽回股资，是金融市场上主要的，长期的信用工具。它作为代表股份资本所有权的证书，是独立于实际资本之外的虚拟资本。,9,股票的特征与类型,（二）股票的性质：1.股票是有价证券。有价证券是财产价值和财产权利的统一表现形式。持有有价证券，一方面表示拥有一定价值量的财产，另一方面也表明有价证券持有人可以行使该证券所代表的权利。2.股票是要式证券。股票应具备中华人民共和国公司法规定的有关内容，如果缺少规定的要件，股票就无法律效力。,10,股票的特征与类型,3. 股票是证权证券。证券可以分为设权证券和证权证券。设权证券是指证券所代表的权利本来不存在，而是随着证券的制作而产生，即权利的发生是以证券的制作和存在为条件的。证权证券是指证券是权利的一种物化的外在形式，它是权利的载体，权利是已经存在的。证权证券的作用不是创造股东的权利，而是证明股东的权利。,11,股票的特征与类型,4.股票是资本证券。股票是投入股份公司资本份额的证券化，属于资本证券。但是，股票又不是一种现实的资本，股份公司通过发行股票筹措的资金，是公司用于营运的真实资本。股票独立于真实资本之外，在股票市场上进行着独立的价值运动，是一种虚拟资本。5.股票是综合权利证券。股票不属于物权证券，也不属于债权证券，而是一种综合权利证券,12,股票的特征与类型,股东权是一种综合权利，股东依法享有资产收益、重大决策、选择管理者等权利。股东虽然是公司财产的所有人，享有种种权利，但对于公司的财产不能直接支配处理，而对财产的直接支配处理是物权证券的特征，所以股票不是物权证券。另外，一旦投资者购买了公司股票，即成为公司部分财产的所有人，但该所有人在性质上是公司内部的构成分子，而不是与公司对立的债权人，所以股票也不是债权证券。,13,股票的特征与类型,（三）股票的特征1.收益性。收益性是股票最基本的特征。持有股票的目的在于获取收益。股票的收益来源可分成两 一是来自于股份公司，从公司领取股息和分享红利（投资者）。EG. 月日持股市值计算，身家在亿元以上的超级散户就达人；身家在亿元以上的股东则超过了人。 二是来自于股票流通（投机者），大部分人所向往的。2.风险性。股票风险的内涵是预期收益的不确定性。股票风险主要来自股票价格波动；公司发生亏损时股东以其认购的股份为限对公司承担责任；公司破产时可能血本无归。,14,股票的特征与类型,3.流动性。股票是流动性很强的证券，在不同投资者之间转让，投资者可以随时收回自己的投资额，提高变现能力。4.永久性。永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的，因 为它是一种无期限的法律凭证。股票代表着股东的永久性投资。对于股份公司来说，由于股东不能要求退股，所以通过发行股票募集到的资金，在公司存续期间是一笔稳定的自有资本。一旦认购不能退股，但是可以转让给别人。5.参与性。参与性是指股票持有人有权参与公司重大决策的特性。股票持有人作为股份公司的股东，有权出席股东大会，体现对公司经营决策的参与权。股东参与公司重大决策权利的大小取决于其持有股份数量的多少。6. 伸缩性.送、缩,15,股票的特征与类型,（四）、股票的类型普通股1. 普通股票定义。普通股票是最基本、最常见的一种股票。普通股票的股利完全随公司盈利的高低而变化。在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股票股东之后，故其承担的风险也较高。与优先股票相比，普通股票是标准的股票，也是风险较大的股票。,2.普通股股东的权利和义务,权利 （1）投票选举权 （2）收益分配权 （3）优先认股权 （4）资产分配权 （5）股份转让权,义务,（1）遵守公司章程 （2）依其所认购的股份和入股方式缴纳股金 （3）除法律、法规规定的情形外，不得退股 （4）法律、行政法规及公司章程规定应当承当的其他义务,（二）优先股票,1.优先股票的概念 优先股是相对于普通股而言的。优先股的收益事先约定而且是固定的具有优先于普通股取得股息和公司破产倒闭时优先于普通股得到清偿的权利。,2.优先股票的特征,优先领取固定股息 分配剩余财产具有优先权 享受股东权利有限优先股股东无表决权价格波动小，风险较低，适宜中长线投资,20,三、我国的股票类型,我国的股票类型（二）按股东的权利和义务关系，国外一般将股票分为普通股和优先股，而我国则按投资主体的不同性质，将股票划分为国家股、法人股、社会公众股和外资股等不同类型。1.国家股。国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。,21,我国的股票类型,国家股从资金来源上看，主要有三个方面：第一，现有国有企业改组为股份公司时所拥有的净资产；第二，现阶段有权代表国家投资的政府部门向新组建的股份公司的投资；第三，经授权代表国家投资的投资公司、资产经营公司、经济实体性总公司等机构向新组建股份公司的投资。国家股权可以转让，但转让应符合国家的有关规定。2.法人股。法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产投入公司形成的股份。法人股股票以法人记名。,22,我国的股票类型,3.社会公众股我国证券法规定，社会募集公司申请股票上市的条件之一是，向社会公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上。公司股本总额超过人民币4亿元的，向社会公开发行股份的比例为l0%以上。4.外资股外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。这是我国股份公司吸收外资的一种方式。外资股按上市地域可以分为境内上市外资股和境外上市外资股。,23,我国的股票类型,（1）境内上市外资股。这类股票称为B股。B股采取记名股票形式，以人民币标明股票面值，以外币认购买卖，在境内证券交易所上市交易。上海B股：美元深圳B股：港币,24,我国的股票类型,（2）境外上市外资股它也采取记名股票形式，以人民币标明面值，以外币认购。境外上市外资股主要由H股、N股、S股等构成。H股是指注册地在我国内地、上市地在我国香港的外资股。红筹股是指在中国境外注册、在香港上市但主要业务在中国内地或大部分股东权益来自中国内地的股票。但红筹股不属于外资股。,H股：也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股。（因香港英文HongKong首字母，而称得名H股。）H股为实物股票，实行“T+0”交割制度，无涨跌幅限制。 纽约上市的为N股，新加坡上市的为S股。ST股：Special Treatment，意即“特别处理”该政策自1998年4月22日起实行，针对的对象是出现财务状况或其他状况异常的上市公司。 ST股票日涨跌幅限制为5% PT股：PT是英文Particular Transfer（特别转让）的缩写。依据公司法和证券法规定，上市公司出现连续3年亏损等情况，其股票将暂停上市。,四、参与者,证券发起人：（1）公司企业，只有股票有限公司才可以发行股票（融资，发展）（2）政府和政府机构（仅限于债券，买国债的人没有亏过钱） （3）金融机构 （金融债券、股票） 证券投资人（1）机构投资者（主力、大户），不同于交易室的大户（2）个人投资者（散户），自然人,五、几个名词,派息 除权 增发：公开增发/定向增发 融资融券：融资是借钱买证券，通俗的说是买股票。证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空”； 融券是借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。,蓝筹股：在某一行业中处于重要支配地位,业绩优良,交投活跃,红利优厚的大公司的股票，又称为“绩优股“。 成长股：成长股是指这样一些公司所发行的股票，它们的销售额和利润额持续增长，而且其速度快于整个国家和本行业的增长。 热门股：资金追捧股票 冷门股：资金流动性差,黑马：股价在一定时间内，上涨50%或者数倍的股票白马：股票已经形成慢慢涨的上升通道，还有一定的上升空间，长期经营比较好的公司。EG.贵州茅台，2003年一直涨到2007年超买：就是已经超出买方的能力，买近股票的人数超过了一定比例。那么，根据“反群众心理”，这时候应该反向卖出股票。超卖：则代表卖方卖股票卖过了头，卖股票的人数超过一定比例时，反而应该买进股票。,多头：买方 空头：卖方 利多 利空 趋势：上升趋势，下降趋势和无趋势,牛市、熊市、鹿市、猴市、虎市 整理：也称横盘（无趋势）回避，在经历了迅速的上涨和下降以后，速度放慢，左右上下跳动，持续一段时间，买卖方激烈战斗，不好预判后市 牛皮市：特殊的整理，上涨趋势中，价格变化很小，市价像黏住了脚一样，价格变化很小，买卖双方势均力敌，主力有很强的控盘能力 反转：方向变动，大趋势的变动 反弹：股票快速下跌，通常反弹到1/3-1/2，又开始下跌 回档：股票快速上涨，通常下跌到1/3-1/2，又开始上涨,