工程经济学,华南理工大学 汤清,第1章 绪论,1.1 工程经济学的相关概念 1.1.1 工程的概念 工程，一般是指将自然科学的原理应用于工农业生产而形成的各学科的总称。 人们也习惯与将某个具体的工程项目简称为工程。 工程是人类利用自然、改造自然的手段。,第1章 绪论,1.1.2 经济的概念 经济的概念有四方面的含义 社会经济关系 国民经济的总称 人类的经济活动 节约工程经济学主要应用了“节约”的含义,第1章 绪论,1.1.3 工程技术与经济的关系 工程技术是科学的应用 工程技术的先进性在于能创造新的或更多、更好的产品和劳务。同时具有明显的经济目的性。 一项合适的工程技术必须同时具有先进性和经济性。,第1章 绪论,1.1.4 工程经济学的概念 以工程项目为主体，以技术-经济系统为核心，研究如何有效利用资源，提高经济效益的学科。 工程经济学是一门独立的综合性学科。 其主要特点是：综合性；实用性；定量性；比较性；预测性。,第1章 绪论,1.2 工程经济学的研究对象与研究范围 1.2.1 工程经济学的产生与发展 产生标志：1887年 A.M.惠灵顿铁路部局的经济理论 工程经济学奠基：1930年 E.L.格兰特工程经济学原理被誉为工程经济学之父 工程经济学进步：1982年 J.L.里格斯工程经济学 我国1978年成立中国工程经济研究会1981年成立国务院技术经济研究中心,第1章 绪论,1.2.2 工程经济学的研究对象 工程经济学的研究对象是对工程技术实践活动的经济效果进行分析与评价的一整套系统的理论与方法。 工程经济学属于应用经济学的一个分支。 1.2.3 工程经济学的研究范围 （见本书目录）,1.3 工程经济分析的基本原理 1.3.1 工程经济分析的一般程序（见课本第5页） 1.3.2 工程经济学的分析方法 理论联系实际的方法 定量与定性相结合的方法 系统分析与平衡分析相结合的方法 静态评价与动态评价相结合的方法 统计预测与不确定性分析相结合的方法,第1章 绪论,1.3.3工程经济分析的基本原则 资金的时间价值原则 现金流量原则 增量分析原则 机会成本原则 有无对比原则 可比性原则 风险收益权衡原则,第1章 绪论,1.3.4 工程经济学与相关学科的关系 工程经济学与西方经济学西方经济学是工程经济学的理论基础。工程经济学是西方经济学的具体化和延伸。 工程经济学与投资项目评估学工程经济学侧重于方法论科学；投资项目评估学侧重于实质性科学。 工程经济学与技术经济学工程经济学与技术经济学相互关联但在研究对象和研究内容上有所不同。,第1章 绪论,工程经济学的学习难点,资金的时间价值 工程经济的评价方法 项目的财务评价 项目的不确定性分析,课堂问题：,认识一项工程项目 列举一项你所学专业的工程项目，试按工程项目的概念将其分解为若干子项目，并指出它们在建设过程中将会涉及的各种物质条件的消耗和占用。,学习本课程希望可以做到,描述、建立或解决某专业的技术经济学问题。 选择一个工程项目或问题，对可以列举的可能方案作技术经济分析。 对技术经济学的作业和思考题作出解答，并阐明每一个问题都考查了哪个知识点。 反省并记录个人在课堂上的进步，作出个人对课程目标的自我评价。 对已完成的习题，标明哪些与参考答案进行过核对；重做那些做错的习题，并分析做错的原因。,第2章 现金流量与资金时间价值,2.1 现金流量 2.1.1 现金流量的含义 在各时点上实际流入、流出某个工程经济系统的资金量都被统称为现金流量。 流入系统的资金称为现金流入CI；流出系统的资金称为现金流出CO。 现金流入与现金流出之差称为净现金流量。CI - CO,第2章 现金流量与资金时间价值,确定现金流量时应注意的问题： 有明确的发生时点 必须实际发生（财务） 不同的角度确定结果(如企业或银行),现金流量的表达方式（现金流量表与现金流量图） 现金流量表反映项目计算期内各年的现金流入、现金流出和净现金流量的表格。 现金流量表的总列是现金流量的项目，表的横行是项目寿命期内流量的的基本数据，包含了计算的结果。 这种表既可以横向看资金的流动变化，又可以从纵向看各年现金的流入与流出情况。,第2章 现金流量与资金时间价值,第2章 现金流量与资金时间价值,投资方案寿命期内净现金流量的计算（从企业角度考虑）（1）建设期内年度现金流量（为负值）净现金流量 = 固定资产投资 + 流动资金投资 （2）生产期内年度净现金流量净现金流量 = 销售收入 经营成本 税金 （3）生产期末年度净现金流量净现金流量 = 销售收入 经营成本 税金+ 固定资产残值 + 回收流动资金,第2章 现金流量与资金时间价值,现金流量图 现金流量图，就是在时间坐标轴上用带箭头的垂直线段表示特定系统在一段时间内发生的现金流量的大小和方向，如下图所示：,第2章 现金流量与资金时间价值,第2章 现金流量与资金时间价值,现金流量图绘制三要素： 现金流量的大小（资金数额） 现金流量的方向（资金流入或流出） 现金流量的发生时间（资金发生的时点）时点通常表示的是该期的期末，同时也是下一期的期初。,2.2 资金的时间价值 2.2.1 资金时间价值的概念 （1）资金时间价值的含义工程技术方案的实施伴随着资金运动，并随着运动时间的推移产生资金增值。增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。 从投资者的角度来看，资金的运动增值特性使资金具有时间价值。 从消费者的角度来看，资金的时间价值体现为对放弃现期消费的损失所得到的必要补偿。,第2章 现金流量与资金时间价值,（2）影响资金时间价值的因素 投资收益率 通货膨胀率 风险的大小 （3）资金时间价值的表现形式 利息（绝对尺度） 利率（相对尺度） 利息的计算方法（单利法、复利法）,第2章 现金流量与资金时间价值,利息对利息可以从不同角度定义，从借出者的角度看，“利息是将货币从消费转移到长期投资所需的货币补偿”；从借入者的角度看，“利息是资本使用的成本”；而从现实上看，它又是资金在不同的时间上的增值额。从工程经济学的角度来看，利息是衡量资金额随时间变化的绝对尺度。利率是单位时间里投入单位资金所得的增值。它反映了资金随时间变化的增值速度，是衡量资金时间价值的相对尺度。,第2章 现金流量与资金时间价值,第2章 现金流量与资金时间价值,单利单利是指不论计息周期有多长，只对本金计算利息，不考虑先前的利息在资金运动中累积增加的利息的再计息。其计算公式为： In=Pinn个计息周期后的本利和为：Fn=P(1+in)工程项目在分期投资情况下，项目完成时按单利计的投资总额F为：,复利复利是指对本金与利息额的再计息。与单利不同的是每期利息对以后各期均产生利息。根据资金的投入和支付方式的不同，复利的具体划分如下图所示,第2章 现金流量与资金时间价值,第2章 现金流量与资金时间价值,图：,单利公式,复利公式,例21 某开发项目贷款1000万元，年利率6，合同规定四年后偿还，问第四年末应还贷款本利和为多少？,第2章 现金流量与资金时间价值,从上表可知，复利计息较单利计息增加利息1262.51240=22.5万元，增加率为22.5 2409.4%结论：1. 单利法仅计算本金的利息，不考虑利息再产生利息，未能充分考虑资金时间价值。2. 复利法不仅本金计息，而且先期累计利息也逐期计息，充分反映了资金的时间价值。因此，复利计息比单利计息能够充分反映资金的时间价值，更加符合经济运行规律。采用复利计息，可使人们增强时间观念，重视时间效用，节约和合理使用资金，降低开发成本。今后计算如不加以特殊声明，均是采用复利计息。,第2章 现金流量与资金时间价值,2.2.2 资金等值定义 资金等值是指在考虑资金时间价值因素后，不同时点上数额不等的资金在一定利率条件下可能具有相等的价值。 资金等值的作用是把不同时刻发生的数值不等的现金流量换算到同一时点上，从而满足收支在时间上可比的要求。 特点是资金的数额相等，发生的时间不同，其价值肯定不等；资金的数额不等，发生的时间也不同，其价值却可能相等。,第2章 现金流量与资金时间价值,决定因素： 资金数额；资金运动发生的时间；利率 资金等值计算：利用等值的概念，把不同时点发生的资金额换算成同一时点的等值金额，这一过程称作资金等值计算。把将来某一时点的资金额换算成现在时点的等值金额称为折现或贴现，折现后的金额称为现值。与现值等价的将来某时点的资金额称为终值或将来值。,第2章 现金流量与资金时间价值,一个项目的现金流，从时间上看，有起点、终点和一系列的中间点，为了便于表达和区别，把起点称为“现在”，除现在之外的时间称“将来”；现金流结束的时点称为“终点”。 现值P:发生在现在的资金收支额。 终值F：发生在终点的资金收支额。 年值或年金A：当时间间隔相等时，中间点发生的资金收支额。如果系统中的各年值都相等，年值也称为“等额年值”。,第2章 现金流量与资金时间价值,2.2.3 资金等值计算 整付型资金等值 资金整付也称一次整付。其特点是现金流入或流出均发生在一个时点上。 整付终值计算公式整付终值是指期初投资P,利率为i,在n年末一次性偿还本利和F。其现金流量图如下：,其公式为：,第2章 现金流量与资金时间价值,整付现值计算公式 整付现值的计算就是在已知F、i和n的情况下，求P，所以它是整付终值的逆运算。其现金流量图如下：,其公式为：,第2章 现金流量与资金时间价值,等额分付型资金等值 一个经济系统的现金流量，可以只发生在一个时点上，也可以发生在多个时点上。前者是一次整付型现金流量，后者则是多次支付型现金流量。多次支付现金流量，其数额可以每次相等，也可以每次不相等。下面分别讨论。 等额分付终值公式在一个经济系统中，如果每一个计息周期期末支付相同数额A，在年利率为I的情况下，求相当于n年后一次支付总的终值为多少，即是等额分付终值的计算，其现金流量图如下,第2章 现金流量与资金时间价值,等额分付终值公式为：,等额分付偿债基金公式 如已知未来需提供的资金F,在给定的利率i和计息周期数n的条件下，求与F等值的年等额支付额A。也可以理解为在已知 i和n的条件下，分期等额存入值为多少时，才能与终值F相等。其现金流量图如下,第2章 现金流量与资金时间价值,等额分付现值公式在考虑资金时间价值的条件下，已知每年年末等额支付资金为A，年利率为i，计息周期为n，求其现值P的等值额。其现金流量图如下：,等额分付偿债基金公式为：,第2章 现金流量与资金时间价值,等额分付现值公式为：,等额分付资金回收公式所谓等额分付资本回收，是指期初投资P,在利率i,回收周期数n为定值的情况下，求每期期末取出的资金为多少时。才能在第n期末把全部本利取出，即全部本利回收。其现金流量图如下：,第2章 现金流量与资金时间价值,等额分付资金回收公式为：,等额资本回收公式在投资项目可行性研究中具有重要作用。若项目实际返还的资金效益小于根据投资额计算的等额分付资本回收额，则说明该项目在指定期间无法按要求回收全部投资，使用借入资本进行投资则需要考察其偿债能力。资本回收系数=偿债基金系数+i 以上介绍的整付公式和等额分付公式是工程经济分析中6个最基本也是最重要的资金等值换算公式。,第2章 现金流量与资金时间价值,等差与等比系列,等差系列是指各时点的现金流量按某一定值逐期增加或减少，形成一个等差数列。 等比系列是指各时点的现金流量按某以速度逐期增长或降低，形成一个等比数列。 等差与等比系列等值公式有：,等差系列终值公式为：,等差系列现值公式为：,第2章 现金流量与资金时间价值,等差系列年值公式为：,等比系列现值公式为：,以上公式中，P现时发生的资金（本金） i每个复利周期的有效利率，即折现率；n复利周期期数；F将来发生的资金；G等差额；g等比额,第2章 现金流量与资金时间价值,2.2.4几种特殊利率 名义利率与实际利率 名义利率是周期利率与名义利率包含的单位时间内计息周期数的乘积。 实际利率是在名义利率包含的单位时间内，按周期利率复利计算所形成的总利率。 在单利计息的情况下，名义利率r等同于实际利率i，但按复利计算的情况下，实际利率一般大于名义率。 名义利率和实际利率的换算公式为,