1,授信管理,贷款评估 额度计算 实例,2,市埸细分-信贷管理工具,企业及金融机构业务 大型企业-主观判断(公众评分, KMV, MRA) 工商业务 中型企业-主观判断(KMV, MRA) 商业理财 小型企业 标准模式信贷 评分 个人理财业务 消费信贷 评分 标准模式信贷,3,贷款评估程序,贷款的大原则 是否符合银行贷款组合所需 目的及数额 是否符合银行內部信贷原则 是否符合監管機構的手則 是否和銀行的策略一致,4,企业信贷风险评估,营运风险 财务风险, 借贷人之评级(违约机率) 账户往来情况 抵押(楼宇, 机器设备,证券等担保) 贷款之评级 贷款结构,5,贷款评估程序,还款能力 (现金流 利润) 主要来源 第二来源 整个贷款的条款 银行收入(手续费及利息收入等)和信贷风险的比较,6,Backward Looking,Forward Looking,Account Conduct,Business Risk Mitigants,Qualitative Assessment e.g. Mgt, Strategy, Bankers position, Operating risk, Mkt intelligence, KYC,Financial Forecast,Business Risk Mitigants,Financial Risk Mitigants,Account Strategy & Plan,PSOR,Financial Statement,Market Perception e.g. KMV, Rating, Share price, Mkt intelligence,Any other business,SSOR,Credit Rationale,Credit Structuring,Tangible Security,Intangible Security,Borrower Risk Assessment Framework,PSOR: Primary source of repayment SSOR: Secondary source of repayment,7,贷款评估报告检视表,贷款目的及任何主要变动 信贷评估 对银行是否产生溢利 扺押 还款结构的合适度及大小 其它銀行狀況，信貸評級機構評語 建议,8,财务分析,A.运营指标 销售/收入 毛利率, 运营利润率B.变现能力指标 流动资产/负债比率 速动资产(不计存货)/负债比率 收账期(Debtors Turnover Day) 忖款期(Creditors Turnover Day) 销货/周转资本比率,9,财务分析,C.资本负债结构 负债/资本比率 贷款杠杆比率 资产负债表外之借贷 (如分期付款, 中长期租约押汇)D.趋势 增长/改善 稳定/持续 现金流量预测 压力测试 利息履盖率/总负债/EBITDA 负债到期日,10,营运风险,KYB (了解客户的生意) KYC (了解你的客户),11,了解客户的生意 - 业务分析,行业业绩,经济因素,生产条件,行业风险,行业结构,12,了解客户的生意 - 业务分析,商誉,市埸地位,公司位置,13,了解客户的生意 - 业务分析,管理架构,管理接班,管理技术,管理人特性,管理质素,14,了解客户的生意 - 行业,行业规模 本地市埸/国际市埸 谁控制行业: 商会, 大供应商? 发展前途 市埸是否饱和, 发展空间及方向?,15,了解客户的生意 - 市埸,市埸定位(下, 中, 上, 特别客户等) 市埸规模 市埸占有率 盈利能力(相对于竞争对手),16,策略分析,?,17,产品生命周期,产品引进期 增长期 成熟期 衰落期时间,18,了解客户的生意 - 经济环境,政治因素 经济周期 社会因素 法例及政府监管 新技术开发, 旧技术产品被淘汰,19,了解客户的生意 - 公司,业务策略及如何履行 供应商 生产程序及控制 产品 特性，销售方法及渠道 买家,20,了解你的客户 - 股东,背景, 你是否认识? 经验 资产净值, 资金来源 关联公司,21,了解你的客户 - 管理层,背景, 责任 经验, 能力 接班人 接受风险态度 保守或冒进,22,营运风险总括,两个层面分析策略企业特质 银行家的常识及逻缉 与财务分析衔接 客户的风险 = 贷款风险 科学 VS 艺术 不能只看历史, 更要前瞻,23,Porters Model 波特模型,五大因素主宰每个行业之竞争及盈利情况 相对于其竞争对手, 企业之强项及弱点，机会及风险,24,供货商之 买方之 议价能力 议价能力 现有对手之反应 新进企业的入行障碍 替代产品,现有对手的竞争 市场,行业风险 - 五大竞争力量,25,计算额度,生意额 买货多少 周期性 其它银行的额度 与买家/供应商的付款条件(TOT),26,营运资金的定义,传统定义流动资产 减 流动负债 应收账款 应付账款 存货 应计负债 预付款 预收定金 预付定金 坏账拨备 汇丰的定义 应收账款 + 存货 应付账款,27,营运资金周期,了解 TOT 方法,原材料购买,原材料库存期,在产品,生产期,产成品 库存期,产成品,销售,应收账款,应收账款收回期,应付账款,应付账款支付期,营运资金的需求,29,进口额度计算,假设: 预计年销售额 : 36m 毛利率 : 20% 原材料 : 产品成本的60% DC Lead period : 30天 运输及清关 : 30天 仓储: 60天,30,进口额度计算,计算 : 每年原材料的需求: 36m x 80% x 60% = 17m进口额度:17m x (30天 + 30天 + 60天)/365 = 5.6m信托收据/进口贷款需求:17m x (30天+ 60天)/365 = 4.2m,31,出口额度计算,假设: 货物以即期D/P销售 年销售额 : 36m Lead time (从购买到收到货款) : 30天额度 : 总的买单的金额 x Lead time = 36m x 30/365 = 3m,32,出口额度计算,假设: 货物以 60 天D/A销售 年销售额 : 36m Lead time (从购买到收到货款) : 30天额度 : 总的买单的金额 x (Lead time + DA期限) = 36m x (30+60)/365 = 9m,33,房地产开发融资,背景 黄金地段豪华寓所房产开发项目 手头只有一个开发项目的香港上市公司 03年10月从香港另一家银行接收了6.6亿港元的贷款，与开发总值相比的LTV比值为51%。,34,房地产开发融资,再融资需求/结构 开发项目出现大量延迟并且银行拒绝延长建设贷款期限 原银行已经行使其权力并委任接管人接管开发项目,35,房地产开发融资,信贷决策原理 短期 - 12个月。预期在两个月内完成 优质担保：黄金地段、绝好景观 很高的收入 - 高风险回报率,36,房地产开发融资,批准条件 任命我方许可的项目经理 保证在04年3月31前获得土地占用许可证 任命我方许可的销售代理 04年3月前开始销售活动 保证04年9月前实现七亿港币的单元预售 建筑抵押、上市公司担保、个人担保、借款人股份抵押 .第二债券持有人的权利是从属的,37,房地产开发融资,问题 建筑设计不断改变从而导致工程延误 违约：未能在04年10月31前获得土地占用凭证Full Occupation Permit，也未能在04年9月30前售出价值七亿港币的房屋单元。,38,房地产开发融资,贷款服务部 条件 不可预支新钱种选择：1) 从其他银行再融资 不可能，因为借款人试图从其他三家银行再融资均告失败2) 卖出整个项目 需要香港交易所的批准，耗时并且最终可能只能卖得个低价3) 委任接管人接管开发项目 -风险高4) 预售 动用買家的訂金来完工,39,房地产开发融资,贷款服务部 风险 必须卖出10到12套房子来为项目完工融资 不卖；无法完工 必须在现状下卖出 如果项目完工市场风险最终买家可能不会完成交易如果房价下跌。 低LTV值减缓了风险,40,大型（化工）项目融资,(结构篇),41,大型项目融资的基本特征,融资用途 为项目建设提供中长期资金,融资结构 结构相对复杂，涉及较多的担保及限制性条款（财务及非财务）,还款来源 以项目自身产生的现金流为主要还款来源，一般没有母公司的公司担保。,专业机构 涉及较多的第三方专业机构：如会计师事物所，律师，保险公司，建筑师，工程监理，相关行业的专业分析及评估机构等。,42,中海壳牌石油化工有限公司, 项目产能： 年产80万吨乙烯（裂化）及相关下游石化产品 项目投资方： 中海油 (50%) 及 Royal Dutch Shell Group (50%) 项目总投资： 40亿美元 预计完工： 2006年 总融资额： 24亿美元， 其中境外美元贷款部分为7亿美元（包括ECA部分） 融资期限： 商业贷款部分12年；ECA部分15年 参加银行： HSBC, BoTM, CAI, Mizuho, Sumitomo, West LB, ANZ, Credit Lyonnais 等该项目与同期的BASF/中石化南京项目，BP/中石化（SECCA）上海项目并称为中国最大的三个中外合资石化项目。,43,结构是为了尽可能地控制风险,44,项目融资的主要风险,项目完工风险 市场风险 企业经营风险 环境风险 汇率及利率风险 还款风险,所有风险最终归结为还款风险。银行对各种风险的控制力从大到小依次为: 汇率及利率风险 项目完工风险 企业经营风险 市场风险,45,控制汇率及利率风险的结构性措施,自然避险 (Natural Hedge)避险衍生产品 (Hedging Derivatives) 利率调期，利率互换，货币互换等。理想状态下可以完全规避,46,控制项目完工风险的结构性措施 （1）,银行不可能直接控制和支配一个正常项目建设的进度，成本，和质量 等要素所有与项目完工有关的结构性措施都是为了使银行：,尽可能早地发现工程建设中的重大问题 （进度，成本，质量）,给银行以足够多的回旋余地 (Bargaining Power) 用于与借款人及其股东方来磋商解决工程建设中的问题)。,违约诉讼是最后一道防线。应在此之前“多挖几条战壕”，以便于万一发生问题与借款人磋商时“弹药充足”。,47,控制项目完工风险的结构性措施 （2）,预定完工日期 - 完工与否应以事先约定的独立第三方认证或银行认可为准 设定阶段性工程进度指标 (Construction Milestone) 是否达到指标需专业机构认证 阶段性工程进度报告 需由约定的专业机构提供并包含进度，成本，质量等方面内容。 项目股东方的工程完工保证 对超大型项目而言，一般较难得到 项目股东方的工程成本超支保证 需建筑师或QS认证超支金额 建设合同权益转让 (Assignment of Contracts) Bank-roll 并非银行的目的而是谈判“弹药” 保险合同权益转让 (Assignment of Insurance) 工程承建商须得到银行认可,48,控制企业经营风险的结构性措施（1）,银行不可能直接控制和支配一个正常企业的生产经营。所有与企业经营 有关的结构性措施都是为了使银行：,违约诉讼是最后一道防线。应在此之前“多挖几条战壕”，以便于万一发生问题与借款人磋商时“弹药充足”。,给银行以足够多的回旋余地 (Bargaining Power) 用于与借款人及其股东方来磋商解决企业经营中的问题。,