一、前言在我国，中小企业资金来源有限，主要依赖于企业主个人资产、银行借款、 企业内部员工集资。如遇企业资金尤为短缺时，甚至会采取民间借贷的形式。 加之中小企业很难进入资本市场进行融资，所以，中小企业融资状况让人担忧。 企业主个人资产毕竟有限，通常情况下是无法满足企业正常运转和扩大再生产 的。银行借款多以土地、房产为等不动产为抵押物，或者企业联保的形式向中 小企业投放借款。然而，中小企业不动产有限，更多的是没有土地使用证。而 企业联保的形式又使借款企业面临巨大的潜在风险，必然的，企业不愿意承担 太多的对外担保。所以，在通常情况下，银行借款也满足不了企业的资金需求。 银行借款需要倒贷，如若企业一时之间拿不出全额本金，便会留下不良的信用 记录。为了不留下不良的信用记录，有些企业会参与民间借贷，以缓解燃眉之 急。但是这种渠道需付出高昂的融资代价，一旦银行倒贷不成功，这些企业便 会面临严重的后果。显然，融资难且融资成本高，成为了中小企业主融资的主 要烦恼。 融资租赁模式，虽然已经诞生了很多年，但是中国的社会大众包括企业家 都对此了解相对有限。截至目前，欧美发达国家使用固定资产来源于融资租赁 方式达 20%-30%，在中国不到 5%。中小企业融资难一直以来都是阻碍其发展的 障碍，显然，融资租赁模式可以缓解中小企业融资的难题，但实际上，由于发 展的不充分，融资租赁模式并没有有效缓解中小企业的融资困难。二、融资租赁模式（一）融资租赁的涵义 融资租赁是指出租人根据 承租人对标的物（本文的标的物均特指生产设 备）的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买 标的物，并租给承 租人使用。承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内 标的物所有权属 于出租人，承租人拥有 标的物的使用权。 租赁期满，且双方各履行完自身 的权利、义务，根据协定处置租赁物 。 融资租赁是以盘活资产负债表中固定资产（主要指生产设备） ，获取流动资 金为思路。以租赁的形式获取设备的使用权，达到更新设备的目的。当然它有 别于传统租赁，它是把金融、贸易、技术更新结合在一起的现代租赁方式。融 资租赁所提供的不仅是租赁服务，而且是一种财务金融服务。它以生产设备为 标的物，进行租赁操作，起到盘活固定资产，获取流动资金的作用。在融资租 赁操作时，会涉及三方，即设备供应商，出租人，承租人。三个当事人之间会 出现两种贸易行为，设备供应商与出租人签订设备买卖合同 ，完成设备所有 权转让行为。设备出租人与设备承租人签订融资租赁合同 ，完成设备的租赁 行为。当这两种行为都发生才会使融资租赁行为得以实现。融资租赁行为是以 设备为操作对象，可以解决承租人在资金尚不充裕的情况下，获得新设备的使 用权，通过更新设备，提高自己的技术水平，推动产能的提升。 （二）融资租赁的要素 融资租赁提供的是一种财务金融服务，是区别于传统租赁的现代租赁形式。 它所收取的租金更多的是资金的使用成本。要使融资租赁得以实现，必须具备 以下三个要素： 1.交易主体进行融资租赁的交易时，若为新品交易，则涉及设备供应商，设备出租人， 设备承租人三者。若为售后回租，则只涉及设备出租人和设备承租人两者，此 时的承租人有两种身份。在这三者中，承租人要满足财务状况良好，无不良信 用记录的条件且企业运营正常，可以长期保持盈利，拥有良好的偿还租金能力。 出租方也要符合国家的相应的规定，且资金实力雄厚，具备足够的风险控制能 力。在设备供应商和设备的选择上，承租人具有完全权利。 2.租赁物 本文所讲的租赁物即标的物特指生产设备。该标的物必须是可以自由流通 转让的。一些免税进口设备，若处在海关监管期，由于所有权无法改变，所以 无法进行融资租赁操作。 3.融资租赁合同 融资租赁合同是出租人根据承租人对供应商、租赁物的选择，向供应商购 买租赁物，提供给承租人使用，承租人向出租人支付租金的合同。此融资租赁 合同保证了交易的完成。 （三）融资租赁的操作方式 1.新品三方 出租人根据承租人对特定供应商和设备的选择，出资购买该设备，出租给 承租人使用。在新品三方的操作中，出租人为了使自己的风险降到最低。一般 要求承租人先付一定比例的定金，同时要求设备到厂之后，才会拨款。除非此 时的供应商与出租人是战略联盟，否则出租人不会预付款。新品三方的方式， 属于另辟融资渠道，可以加速机器变更，确保技术领先。付款方式按客户需求 量身定做，分期付款时，每期付款金额可以配合客户现金流量规划而确定。采 用租金固定还款时，将不受通货膨胀或利率变动的影响。同时，融资租赁不在 企业的贷款卡上体现，不影响企业的银行额度。当然还有融资租赁的一般优势 即手续简单快捷，承做条件较银行灵活，且承做成数高。 2.旧品回租 也称售后回租，承租人将自有设备以设备折旧之后的价格出卖给出租人， 同时与出租人签订融资租赁合同，以向出租人缴纳租金为代价获得该设备的使 用权。在售后回租中，承租人在保留对设备使用权的同时，将生产设备盘活， 以满足资金需求。显然，旧品回租方式可以在企业独享设备使用权及生产收益 的同时活化企业内部固定资产，增加企业资金取得渠道，最大化设备资产效益， 同时，又不会增加企业银行借款额度，不造成排挤效应。三、我国融资租赁的发展状况融资租赁业是国家重点鼓励发展的产业之一，2008 年之后进入快速发展的 阶段，截至 2012 年，我国有融资租赁公司 400 余家，总注册资金超过 1000 多 亿元，2012 年全年业务总量达 10000 多亿元。这些融资租赁公司按照其主要股 东的背景不同，可以分为以下几类： 第一类是供应商背景的融资租赁公司，这类融资租赁公司的资金主要来自 于设备供应商，由商务部审批和监管。中联重科租赁、三一租赁是此类租赁公 司的典型代表。其客户基本上是购买本设备供应商设备的客户，操作的标的物 是新设备，以新品三方交易为主。但是此类融资租赁公司的业务范围也在逐步 的扩大，不仅仅操作厂商自身设备，也在涉足其他行业。 第二类是银行系租赁公司，其主要的股东是各大银行，由银监会审批和监管。国银金融租赁、民生金融租赁等是此类租赁公司的典型代表，其资金主要 来自于它们的大股东银行。客户大都是国有大中型企业，或者上市公司。单个 业务项目资金额度大。业务多来自于股东银行内部推荐，少有自行推广的案件 来源。业务范围集中于大资产、低、大型设备领域，多以售后回租为主。 第三类是既没有银行背景也不是厂商的独立运营的租赁公司，其资金主要 来自于专业的金融财务公司，由商务部监管和审批。以远东租赁、仲利国际等 为代表，它们的客户多是自行推广而来，客户群体集中于中小企业。它们所提 供的金融及财务解决方案，可以满足客户差异化、多元化的服务需求。其业务 本质就是通过设备这个载体为企业提供融资服务。 与传统的金融机构不同，它使实体经济与金融服务紧密的结合起来，能够 有效推动产业经济的发展。当然，我国的融资租赁业务的发展过程中也存在很 多的问题： （一）对融资租赁缺乏认识且信息的不对称性严重 融资租赁业在我国属于发展初期。现在存在着中小企业主对融资租赁模式 缺乏认识的问题。换言之，企业主不知道融资租赁模式的存在，或者即使知道， 也没有有效地途径找到适合的融资租赁公司。甚至是融资租赁公司的业务员致 电询问时，也持怀疑的态度。这种不信任使融资租赁公司开发新客户时遇到很 大的困难。也就是说，资金需求双方难以找到对方的现象普遍存在。 （二）认知因素制约融资租赁的发展 目前，融资租赁在我国发展尚不充分，主要表现就是社会人士甚至是企业 家对融资租赁了解有限，关于现代融资租赁业的理论研究更是缺乏。我国的企 业家尤其是中小企业家，多是一些所谓的土老板，所有权的观念很重。融资租 赁模式将设备的所有权和使用权分离，会使一部分中小企业家难以接受。受传 统重有轻用观念的影响，不愿意采取这种方式获取资金。这种缺乏认知和落后 观念制约着融资租赁模式的发展。 （三）融资租赁业整体规模不够大 融资租赁作为一种独特的融资形式，它在我国国内整个金融市场所占的比 例非常小。企业固定资产来源于租赁的形式在我国还不到 5%，而在美国地区， 已达到 30%左右。我国融资租赁业缺乏一定的行业规模，无法有效地缓解中小 企业融资问题。当然，融资租赁业正在快速发展的阶段。 （四）融资租赁公司资金来源稳定性差，资金成本高 我国融资租赁公司的资金来源单一，作为非存款类金融机构，它不可以吸 收公众存款，也几乎没有发行债券的机会。租赁公司的资金来源仅依赖于股东 的支持和银行借款，由于受到法律的限制，它不可以自己筹措资金。相对应的， 融资租赁公司所推行的是融资租赁业务，是把资金投在固定资产上面，而且租 赁期间一般较长，造成资金回笼较慢。融资租赁公司的资金成本贵，相应的加 上合理的利润之后，这种融资模式显然要比企业直接进行银行借款所付出的代 价要高一些。 （五）融资租赁方面的法律制度不完善 目前我国还没有专门的租赁立法，租赁纠纷只能按照中华人民共和国合 同法和中华人民共和国民法通则来解决，这种融资租赁方面的法律制度 的不完善，无疑会使我国的融资租赁公司合法权益得不到有效的法律保护。四、发展融资租赁的建议（一）重视现代融资租赁理论的研究，在高校相关专业讲授相关知识 我国融资租赁的发展还处于初期阶段，各方面对它的认知不足，相关理论 研究更是不足。为了使融资租赁更好，更有力的发展。首先要做的是加大对现 代融资租赁理论的研究，结合中国的实际情况，摸索出一套适合中国的融资租 赁理论。同时，要利用青年学生的力量，在高校相关专业里，普及融资租赁的 知识。让他们把融资租赁的思想，带入社会，带入所供职的企业。 （二）改善融资租赁业的法律环境和实施税收优惠融资租赁业虽然已经诞生很多年，但在我国来说仍然是个新鲜事物。无论 是所面临的法律环境还是税收环境都存在的一定的不合理性，所以国家相关部 门要健全租赁立法，改善法律环境。同时，要给融资租赁业创造一个宽松的税 收环境。 （三）搭建融资租赁平台，改善信息流通中小企业大多存在着融资需求，但是很难获取拥有良好资质的融资租赁公 司的联系方式，甚至不知道哪些融资租赁公司与自己最为匹配。另一方面，融 资租赁公司要面向全部的中小企业进行市场的开拓，也难以有效的开发客户。 这种信息的沟通不畅导致了双方难以对接合作，大量机会丧失。所以，为了避 免这种情况的出现。要通过政府部门搭建一个有效的融资租赁平台，供双方企 业沟通交流，相互选择。五、结束语融资租赁模式在我国的推行尚不算成功，市场渗透率还很小，所以，没有 能够有效的缓解中小企业融资难的问题。但是，它也确确实实的为我国经济的 发展作出了很大的贡献。更为重要的是它以盘活固定资产为思路，让企业多了 一种融资渠道。使企业可以轻松的进行设备的更新，提高产能，实现技术领先。 通常情况下，通过融资租赁获取资金比银行贷款手续简便，灵活。分期付款的 还款方式可以使企业在使用新设备的同时，边生产边支付租金，还款压力较小。 但是融资租赁的资金使用成本要高于银行借款。所以，企业不要把融资租赁当 做其资金的主要来源，而是把它当做银行渠道之外的选择。参考文献1刘牧苑.融资租赁项目中的承租方财务分析D.厦门大学,2007 2陈丽芹,许平彩,叶陈毅.中小企业利用融资租赁的优势分析J.生产力研究. 2011(08) 3刘昕.中小企业融资租赁问题研究J.市场研究.2010（10） 4张晓,郭佳.融资租赁及其在中小企业融资中的优势J.会计之友（上旬刊）. 2007(07) 5李付梅.中小企业融资租赁研究J.特区经济.2011（02） 6高燃.中小企业融资租赁法律问题研究D.复旦大学,2010 7张春秀.我国中小企业融资租赁问题的研究D.首都经济贸易大学,2009 8 Mario Renaldo.Pricing the Credit Risk of Secured Debt and Financial Leasing. Journal of Business . 2