为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划XX年水电行业风险分析报告摘要一、行业发展基本情况XX年，全国水电发展经历了冰火两重天：一方面，水电发展在这一年取得了突出成就，举世瞩目的长江三峡工程初步设计中的建设任务全部完成，水电新增投产装机再次突破千万千瓦，水电发电量继续稳步增长，节能减排效果显著；另一方面，水电发展过程中也遇到了较大的阻碍，金沙江中游两个大型在建水电站被环保部叫停。一方面是国家大力发展清洁可再生能源的鼓励政策；另一方面，水电开发中存在的问题仍然影响着水电发展的进程。XX年的水电开发和水电建设依旧在矛盾和徘徊中前行。截止到XX年底，水电装机容量19679万千瓦，占总容量%，同比增长%。自XX年以来，水电装机容量占比逐年回升，XX年达到%，预计未来几年，随着国家节能减排力度的不断增强、煤价不断上涨抑制火电装机、水电火电上网价格趋同，水电装机容量仍会不断提升，但增速这会受到水电资源条件限制。XX-XX年我国水电装机容量数据XX年底电源累计装机结构图二、受经济回暖影响全社会用电量稳定增长在国家积极的宏观调控政策下，XX年中国经济经承受住了国际金融危机的严峻考验，国民经济企稳向好，投资快速增长、消费市场活跃、进出口在下半年快速回升，工业生产明显恢复。XX年全国累计用电量同比增长了%。用电量的增长对于发电行业来说意义重大，由于宏观经济的好转，XX年用电量和发电量比起同期水平均有显著增长。具体的看，XX年全年，全国全口径累计发电量36639亿千瓦时，同比增长%。其中，水电5747亿千瓦时，同比增长%。宏观经济和电力行业的相关度密切，由于经济的转暖，水电行业将保持持续的增长，水电行业的盈利情况将有所好转。伴随国家4万亿投资的实施，社会用电量需求将会保持稳定快速的增长。三、水火电同价预期增强水电利润空间有望放大目前，发改委一直采取在发电成本的基础上浮加合理利润的原则核定水电价格，水电后期运营成本低，依靠水资源的水电成本远远低于燃煤的火电，这直接导致水电的上网电价远远低于火电，从而出现水电、火电同网同质、但不同价的现象。水电的上网电价每千瓦时基本上是元-元，而火电的上网电价每千瓦时为元-元，每千瓦时相差元-元。目前，水电面临库区环境保护及移民两大问题，近几年国家加大了对移民和环保问题的补偿力度，提高了水电发电的度电成本，而水电电价调整时间和幅度落后于成本的提高，使利润空间缩小。水电作为稀缺性资源，目前难以体现其资源价值。为此，XX年下半年，国家发改委表示将进行水火电同价试点，提高水电价格对移民予以补贴，不过，水电和火电同价政策的普遍实施仍存在困难。而在XX年11月的电价政策调整中，水电上网电价涨幅明显高于火电，这为水火电同价稍作铺垫。具体来看，水电上网电价上调幅度为分/千瓦时，远高于火电标杆电价调整幅度，水火平均上网电价价差进一步缩小。同时，水电电价定价机制进行了重大改变，暂时由临时价格取代水电标杆电价。我们认为此次水电电价调整目的除了弥补水电发电成本的提高外，更多是为实施水火“同网同价”所做的准备。XX年1-2月份，由于西南地区的连续干旱，水电减发导致水电行业利润总额，由上年同期盈利10亿元变为亏损9亿元，自XX年以来首次出现全行业亏损。干旱影响造成水电行业亏损使得水电的脆弱性体现，上调水电上网电价是未来政策的必然导向。而水电行业主管部门也多次表示，称正在研究水电、火电同价的问题。但就过程而言，会分阶段逐步缩小与火电的价差。四、受西南旱情影响水电利用小时数明显降低XX年秋季以来我国多省市出现严重旱情：西南、江南、华南部分地区相继出现较为严重的干旱。干旱波及云南、贵州、四川、西藏、青海等15省区；其中，云南大部、四川中部和南部、贵州西部、广西西北部出现特大干旱；西藏东南部、甘肃南部、青海东部、贵州东部等地区出现严重干旱。由于西南地区是我国最主要的水电资源地区，XX年西南5个省市区水电发电量占全国比重达到%，持续的干旱将影响水利机组利用率从而对水电业绩产生较大冲击。XX年水电利用小时数仅为3264小时，同比降低357小时，降幅达%。XX-XX年水电和其他电源发电小时变化趋势对比分析资料五、XX年水电出口创汇亿美元XX年全年水电总进口亿千瓦小时，出口亿千瓦小时。进口金额达到亿美元，出口金额达到亿美元。顺差为亿美元。从数据可以看出总体来说我国既是一个水电进口大国，也是一个出口大国，水电出口创汇达到亿美元。XX年全年水电分月份进出口统计表单位：亿千瓦时，美元数据六、XX年水电行业财务状况目前由于水电行业的三费不断增长，特别是财务费用所占比重仍然很高，近几年水电行业成本一直维持着一种高位走稳的态势，虽然有回落的迹象，但是回落的时间点和变化幅度却无法准确的预测。XX-XX年水电行业主要财务指标对比分析资料未来两年内水电行业的盈利能力将会基本保持在上游水平，这一判断是基于未来两年平均来水情况和过去的几年相比下降幅度在5%以内做出的，气候变化难以准确预测，但是根据对历史水文资料的分析，来水突降的可能性较小，因此，上述判断的使显示可以期待的。虽然XX年负债率有所上升，但是上升的幅度不大，对整个行业未来的判断的影响不大。XX年发展能力和营运能力比XX年都有很大改善，可以为将来的发展打下一定的基础。总的来说，水电行业的发展基本面上是良好的，要想达到更优秀的水平，需要一段时间的过渡期。预计随着全球经济的好转，水电行业在未来1-2年内仍将发挥很大的作用。七、水电行业机遇大于风险在经济快速复苏的背景下，通货膨胀和资产价格泡沫风险开始显现，产能过剩问题依然严峻，同时，货币、财政政策调整、退出可能性增大，这是XX年经济增长面临的主要风险，因此，从宏观面上看，水电行业依然面临较大的经济波动风险。但从政策、上游来水来看，水电行业机会明显大于风险。八、信贷建议XX年电力行业风云突变，对于水电来说更是较为难熬的一年，水电行业亏损面较普遍。经过上述章节的分析，我们提出XX-XX年对水电行业的总体信贷原则，可以总结为“总体扩张，大小兼顾，长短结合”。“总体扩张”指的是信贷机构对水电行业的总体信贷额度应该继续扩张，这表现在信贷项目数量的增加和总额的增长，虽然未来几年中，整体国民经济和电力行业都不会有太好的表现，但是电力行业中的水电行业却有可能继续大放异彩，因为水电属于可再生能源，发展水电对于节能减排和国家在哥本哈根气候大会上的承诺有很大帮助。所以信贷机构可以本着谨慎而有区别的态度对水电行业继续给与比较有利的支持。“大小兼顾”是针对大水电和小水电而言的，兼顾不代表机械的平等和完全的等同，在大小水电之间，应该更偏向于大中型水电，但是对小水电的支持也应该比往年大一些。这主要是因为小水电具有的一些特点使其信贷风险在当前的条件下有所下降，例如小水电进入门槛较低，大部分小水电的电量上网的压力较小，小水电更有利于环保等等。因此，我们认为在水电行业的信贷机会中，大水电固然是主力，而小水电也越来越成为非常重要的补充，在小水电项目中会蕴藏着很多的良好的信贷机会。“长短结合”指的是信贷机构在短期信贷和长期信贷之间的选择。就当前的宏观经济和电力行业发展趋势来看，水电行业资金链尽管要比火电行业好一些，但也是比较紧张的，对短期信贷有一定的需求量。此外，对于条件较好的水电新建项目，其长期信贷需求是应该满足的，因为其风险相对小很多而且建设周期比较长，等到项目完工的时候，中国经济可能又迎来新的一轮高速增长。XX电网行业风险分析报告XX年电网建设运营行业风险分析报告摘要本报告所分析的电网行业包括电网输电和配供电行业。在国民经济行业分类属于D门类下属的44大类中的4420小类。一、行业地位稳中有升由于电网行业在国民经济体系中的重要地位，其行业工业总产值占国内生产总值的比重一直都比较高。但是从XX年到XX年，其份额逐年下降，从%降至%，反映出电网行业的发展慢于同期其他工业行业的平均水平。但是XX年，其份额比例出现转折，XX年份额达到5年来的最高点，达到了%，主要是由于在后经济危机的背景下，国家出台的经济刺激计划中，将电网建设作为新增投资重点投向的行业之一，使得电网行业的比重相对提升。二、行业发展环境持续改善电网行业的政策环境、社会环境和技术环境都对发展十分有利。国务院、发改委、电监局和能源局等部门都制定了一系列制度和政策，保障电力行业的正常发展，推进电力体制改革。整体稳定的社会环境为电力行业的发展提供了保障。技术环境方面，特高压和智能电网都开始启动，技术的改进和革新提高了中国电力运输的效率，符合可持续发展的要求，为电网行业带来新的增长点。三、行业集中度进一步提高XX年电网行业企业数量1554家，较XX年的1627家进一步减少；从业人员人，总资产为亿元，总负债为亿元，从业人员数量、总资产和负债总额均较XX年有所提升。四、电网投资总量上升结构优化XX年，全国电力工程建设完成投资7393亿元，与上年基本持平。其中，电源工程建设完成投资3712亿元，比上年下降%；电网工程建设完成投资3682亿元，比上年增长%。五、行业经营效益稳定XX年，在国民经济稳定增长的环境下，电网行业经济运行总体呈现良好运行态势，但经济效益结构性问题凸出，?高收入、低利润?。北京世经未来投资咨询有限公司1中国农业银行XX年电网建设运营行业风险分析报告XX年，电网行业的销售收入亿元，同比增长%。电网行业快速增长，价格出现整体上涨，电力需求推动电网行业的销售收入快速增长。XX年，电网行业的利润是亿元，利润增长%，与销售收入增速相比，利润增速较低。六、各区域电网行业收入差距缩小XX年，全国电网企业中收入最多的为华东、中南两区，均超过了7000亿元，华北地区为亿元；其余三个区域收入分布在1000-2500亿元的区间内，收入最少的是东北区域为亿元。从收入变动的趋势来看，XX年各个区域的收入都保证了稳定的增长，其中华东和中南区域增速最快，东北区域和西北区域，总体销售收入增幅最小，分别为%和%。总体各区域的收入差距缩小。七、智能电网建设进一步铺开智能变电站可以在技术和功能上更好地满足电网信息化、自动化、互动化的要求，优化电网网架架构，大幅提高输配电能力和智能化水平。因此随着相关标准制定工作的完成，以及相关技术、设备的成熟、完善，从XX年下半年开始，我国大量智能变电站项目已陆续开始招标，数量和设备范围将逐步扩大。可以预见的是，XX年智能变电站建设将进一步展开。八、西部供电能力将进一步加强XX年，西北将在保障区域内五省电力供应和青藏直流交易需求的基础上，最大限度地满足西北区域外华中、华北、华东的购电需求，深化新能源接纳交易，实施甘肃风电、火电与青海水电的互济交易，推进海西光伏入藏电能交易。预计XX年，西北五省跨区跨省交易电量将达588亿千瓦时，其中，送华中、华北和西藏电量420亿千瓦时，跨省交易电量达160亿千瓦时。九、总体投资原则：XX年，维持电网行业?审慎维持类?的投资评级。总体投资原则是：关注业绩和抗风险能力，选择性的谨慎介入。在国际经济回暖的背景下，就电网行业的总体发展情况来看，机会与风险并存。要持冷静的态度决定投资，综合考虑各方因素，尤其是企业的既往业绩及其抗风险的能力。从电源和电网建设来看，根据国家规划和我国国情，未来我国将加大电网建设力度，因此，输配电设备也将获得较快的发展。我国电网投资方面，应重点