国际金融学位课考试题型,2014年1月15日,考试题型,一、判断题（10分， 10题，每题1分） 二、不定向选择题（20分,10题，每题2分，单选或者多选） 三、名词解释（16分， 4题，每题4分） 四、计算题（20分，2题，每题10分） 五、问答题（14分， 2题，每题7分） 六、论述题（20分，1题） 判断题、选择题、名词解释参考教材（国际金融实用教程马晓青主编 复旦大学出版社）每章后面练习题,一、判断题（每题1分，共10分）,1、汇率政策属于支出转换政策（ 对 ） 2、香港属于一体化离岸金融中心（ 对 ） 3、国际收支平衡就是补偿性交易的差额为零（ 错 ） 4、买空是一种在外汇行情看涨时做的先买后卖的投机交易（ 对） 5、实际汇率值变大，本国商品的国际竞争力增强（ 对 ） 6、当一国出现国际收支逆差，政府在银行间外汇市场卖出外汇储备时，基础货币投放量增加了（错 ） 7、购买股票获得的股息收益记在经常帐户的收入帐户（ 对 ） 8、综合帐户差额构成对一国储备资产的压力（ 对 ） 9、银行间外汇市场又称为批发的外汇市场（ 对 ） 10、中央银行实施外汇干预参与的是银行间外汇市场（ 对 ）,二、不定向选择题（20分,10题，每题2分，单选或者多选）,单选举例： 1、假定外国价格水平不变，本国价格水平上升，在直接标价法下（ B ） A、 实际汇率大于名义汇率 B、实际汇率小于名义汇率 C、实际汇率等于名义汇率 D、名义汇率改变，实际汇率始终不变 2、在直接标价法下，实际汇率小于名义汇率说明本国竞争力（ B ） A、提高 B、减弱 C、不变 D、无法确定,3、对外直接投资获得的利润记在本国国际收支平衡（ C ） A、经常帐户下的服务贸易帐户借方 B、经常帐户下的收入帐户借方 C、经常帐户下的收入帐户贷方D、资本与金融帐户下的对外直接投资贷方 4、假定利率平价成立，A国利率高于B国，A国货币远期（ B ） A升水 B贴水 C平价 D无法确定,5、新加坡的离岸金融市场上金融机构短期拆借资金的利率（ A ） A、SIBOR B、 LIBOR C、HIBOR D、联邦基金利率 6、在直接标价法下汇率的数值变小说明（ A ） A本币升值 B本币贬值 C外币升值 D 无法确定 7、6、在间接标价法下汇率的数值变小说明（ C ） A本币升值 B外币贬值 C外币升值 D 无法确定,8、国际借贷特点（ A ） A、存量 B、流量 C、必定为正 D、必定为负 9、根据利率平价理论如果美国利率高于香港，美元对港币的远期汇率会（ B ） A、升值 B、贬值 C、既不升值也不贬值 D、无法确定 10、根据利率平价理论如果美国利率高于香港，美元对港币的即期汇率会（ A ） A、升值 B、贬值 C、既不升值也不贬值 D、无法确定,多选题举例,1、布雷顿森林协定包括（AE ） A、国际货币基金组织协定 B、世界银行协定C、国际收支调节协定 D、汇率调节协定 E、国际复兴开发银行协定 2、下列贷款资金属于IMF自身的资金，即会员国认缴的份额（ A B C E ） A、 普通贷款 B、 补偿与应急贷款 C、缓冲厍存贷款 D、补充贷款 E、中期贷款,3、国际收支不平衡的口径包括（ A B C D ） A、 贸易帐户差额 B、经常帐户差额 C、资本与金融帐户差额 D、综合帐户差额 E、储备资产变动 4、1971年美元危机时十国集团达成一致的史密森协议(A C D E) A、美元对黄金贬值7.89 B、黄金双价制 C、扩大汇率波动幅度（平价1到2.25） D、美国取消10进口附加税 E、一些国家货币对美元升值 5、按照IMF实际分类法的BO分类法，下列属于完全固定的汇率制度是 (A B C ) A货币局制 B美元化 C货币区 D钉住单一货币 E.钉住一篮子货币,6、国际金本位制的基本特征是（ A B C E ） A、黄金是国际货币 B、各国货币汇率由含金量决定 C、严格的固定汇率制度 D 、汇率可以自由浮动 E 、 国际收支通过价格铸币流动机制自发调节 7、自有的国际储备包括（ A B C E ） A、货币性黄金 B、储备头寸 C、特别提款权 D、向IMF借款 E、外汇储备 8、隐蔽的复汇率形式包括（ A B C D ） A、财政补贴 B、税收减免 C、影子汇率 D、外汇留成比例 E、允许黑市交易,9、国际收支平衡表的一级帐户包括（ B D E ） A、储备帐户 B、经常帐户 C、贸易帐户 D、资本与金融帐户 E、错误与遗漏帐户 10、经常帐户下的二级帐户包括（ A B D E ） A、货物贸易帐户 B、服务贸易帐户 C、贸易帐户 D、收入帐户 E、经常转移帐户,三、名词解释（每题4分共16分）,英文： 1、SDR：特别提款权 2、NIFs：票据发行便利 3、LIBOR：伦敦银行同业拆借利率 4、CIP：抛补的利率平价 5、IBFs：国际银行设施 6、NDF：无本金交割远期外汇交易,答题举例： 1、 马歇尔一勒纳条件 在进出口供给弹性无穷大的条件下，本币贬值能使一国贸易收支改善的必要条件是进出口需求价格弹性的绝对值之和大于1。Em + Ex 1。 Ex 出口需求价格弹性的绝对值； Em 进口需求价格弹性的绝对值. 2、 J曲线效应 现实中，供求双方面的因素使得进出口对汇率变动的反应是渐进的，即使在马歇尔-勒纳条件成立的情况下，贬值也不能马上改善贸易收支。相反，货币贬值后的一段时间内贸易收支反而可能会恶化，然后才会逐步得到改善。这一现象被称为“J曲线效应”。,3/米德冲突 又被称为狭义的内外均衡冲突。英国经济学家詹姆斯 米德1951年提出了固定汇率制下的内外均衡冲突问题，指在汇率固定不变时，政府只能运用影响总需求的政策来调节内外均衡，在开放经济允许的特定区间便会出现内外均衡难以兼顾的情形。比如外部逆差和内部衰退、外部顺差和内部通货膨胀两种情形时存在内外均衡冲突。,4、CIP：抛补的利率平价 由于大量套利资金从事掉期交易，即期买进高利率货币、远期卖出高利率货币，银行为了避免风险报远期汇率时让高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水。当高利率货币远期贴水比例等于两国利差时抛补套利无利可图，抛补的利率平价就成立了。利率平价说从资金流动的角度指出了汇率与利率之间的密切关系，这一关系就为中央银行对外汇市场进行灵活的调节提供了有效的途径 。,5、IBFs：国际银行设施 是一种内外隔离型的离岸金融中心。限制外资银行和金融机构与居民往来，是一种内外分离的形式，即只准非居民参与离岸金融业务，目的是防止离岸金融业务对本国经济与金融市场造成冲击。新加坡、美国、日本等国建立的都是这种类型的离岸金融中心。 6、NDF：无本金交割远期外汇交易 主要针对有外汇管制的国家，从事国际贸易的企业为规避汇率风险，在境外某个市场从事远期外汇交易规避汇率风险的工具。,四、计算题（每题10分共20分） 预备知识：套算汇率和远期汇率 1、USD1=HK￥7.7495=RMB8.0431，由此可以套算出1HK￥=(C ) RMB？（相除） A、62.3300 B、0.9635 C、1.0379 D、1.0478 解： 1HK￥= 8.0431/ 7.7495 RMB 1.0379 RMB 2、USD$1=EUR1.0420, 1=$1.6812，由此可以套算出1= (B )EUR？ （相乘） A、0.6198 B、1.7518 C、1.6134 D、1.0457 解： 1= 1.0420 1.6812EUR 1.7518 EUR,3、$1=JAP￥120.04/12，$1= HK￥7.7475/95，HK￥1(D )JAP￥？ A、15.4940/15.5003 B、930.6297/2499 C、930.0099/8699 D、15.4900/15.5045 解： HK￥1 JAP￥ （120.04/ 7.7495）（ 120. 12/ 7.7475 ） JAP￥ 15.4900/15.5045 4、1=$1.6808/6816，$1=CAN￥0.9117/9122，1(B )CAN￥？ A、1.8436/8435 B、1.5324/5339 C、1.8435/8436 D、1.8445/8426 解：1(1.6808 0.9117 )（ 1.6816 1.8436 ） 1.5324/5339 CAN￥,5、即期汇率为：USD$1=DM1.6917/1.6922,一个月掉期率为34/23，此时计算远期汇率方法时比较竖号左右的数字大小，左高右低往上减。 一个月的远期汇率为： USD$1=DM（1.69170.0034）/(1.69220.0023)=DM1.6883/1.6899 6、已知即期汇率：USD/JPY126.10/20，三个月的掉期率113/115，左低右高往上加，三个月的远期汇率为： USD/JPY（126.100.0113）/（126.200.0115）126.1113/2115,7、假定美国出口商三个月后收进10万欧元的货款，目前即期汇率是USD$1=EUR1.2425/40，为了防止欧元贬值风险与银行签订三个月远期合约，银行报出的三个月美元对欧元的掉期率20/30，问三个月后该出口商实际可以换回多少万美元？（ D ） A、8.0483 B、8.0386 C、8.0354 D、8.0192 解：远期汇率： USD$1=EUR（1.24250.0020）/1.24400.0030） EUR 1.2445/70 10万欧元换成美元10/ 1.24708.0192万美元,1、远期外汇交易-套期保值,德国某公司出口一批商品，3个月后从美国某公司获10万美元的货款。为防止3个月后美元汇价的波动风险，公司与银行签订出卖10万美元的3个月远期合同。假定远期合同时美元对马克的远期汇率为$1DM2.21502.2160，3个月后 (1) 市场汇率变为$1DM2.21202.2135，问公司是否达到保值目标、盈亏如何？ (2)市场汇率变为$1DM2.22502.2270，问公司是否达到保值目标、盈亏如何？,解： （1） 按照远期和约可兑换马克：102.215022.15万马克 按照市场汇率可兑换马克：102.212022.12万马克 兑换的马克增加：22.1522.140.03万300马克（盈利） （2） 按照市场汇率可兑换马克：102.225022.25万马克 按照远期和约可兑换马克：102.215022.15万马克 兑换的马克减少：22.2522.150.1万1000马克（亏损）,2、远期外汇交易-买空投机 在纽约外汇市场上一月期即期汇率为GBP1=USD1.5845，有个美国投机商预期英镑在将来会有升值，购入100万英镑一个月的远期合约，做“买空交易”，英镑远期升水为40点。,（1）一个月后，市场汇率变为：GBP1=USD1.9885。协定的远期汇率： GBP1=USD1.58450.0040USD1.5885 按照协定远期汇率买入100万英镑支付158.85万美元，拿到市场卖出可以得到198.85美元，净赚40万美元。 （2）一个月后，市场汇率变为：GBP1=USD1.4885， 协定的远期汇率：GBP1USD1.5885 按照协定远期汇率买入100万英镑支付158.85万美元，拿到市场卖出可以得到148.85美元，亏损10万美元。,3、远期外汇交易-卖空投机 在法兰克福外汇市场上，有个外汇投机商预测美元趋于贬值。即期汇率为：USD1=DEM2.6790，三个月远期美元贴水40点。该投机商就做“卖空”，卖出三个月远期10万美元。 （1）三个月后，美元对马克的汇率：USD1=DEM2.5750 解：该