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如何做财务分析,主讲:孔如泉 2008年10月,财务分析给谁看? 财务分析如何做? 财务分析报告怎么写?,讨论的问题:,一、财务分析 给 谁 看 ?,什么是财务分析?,运用财务报表与数据,对企业价值的一种评价。,一、财务分析给谁看?,什么是企业价值?,企业未来收益的净现值,一、财务分析给谁看?,财务分析的受众:,非财务人员,一、财务分析给谁看?,1、宏观层面(公司层面),一、财务分析给谁看?,对象:公司董事会 目的:战略发展、投融资、并购。,2、微观层面(业务层面),一、财务分析给谁看?,对象:公司管理层、销售经理、业务主管 目的:控制风险、促进公司业务健康发展,1end,二、财务分析 如 何 做 ?,财务分析的基本方法:,二、财务分析如何做?,1、趋势分析法:发展轨迹 2、结构分析法:总体与局部的关系 3、财务指标分析法:不同财务指标的联系 4、对比分析法:比历史、比预算、比同行 5、因素分析法:杜邦分析体系,财务分析的程序:,二、财务分析如何做?,1、确定分析目的 2、收集分析资料 3、进行专项分析与综合分析 4、作出分析结论 5、撰写分析报告,企业财务能力分析:,二、财务分析如何做?,1、盈利能力 2、营运能力 3、偿债能力 4、发展能力,1、盈利能力分析:,二、财务分析如何做?,销售净利率: 反映企业每实现1元销售收入可以产生多少净利润,1、盈利能力分析:,二、财务分析如何做?,营业利润增长率: 特点:反映了发展的趋势 扣除了非经常性项目,(可以反映出实现利润的稳定性),1、盈利能力分析:,二、财务分析如何做?,总资产净利率: 反映企业每1元的受托资产可以产生多少净利润,1、盈利能力分析:,二、财务分析如何做?,权益净利率: 反映每1元的股东资本可以赚取多少净收益,(对于投资人来说,最具综合性的指标),二、财务分析如何做?,(1)已证实的资产减值或损失。 (2)经营性租入的固定资产。虽未列入资产负债表,却将引起租赁费用的发生从而影响未来期间的收益。 (3)企业未入账的大额或有负债。 (4)企业为形成无形资产而发生的研究开发费用。,影响盈利能力的特殊项目:,2、营运能力(资产管理能力)分析:,二、财务分析如何做?,应收账款周转率:,期末数还是平均数 销售收入还是赊销收入 应收账款及应收票据周转率 应收账款周转天数是否越少越好 应收账款余额与应收账款净值,2、营运能力(资产管理能力)分析:,二、财务分析如何做?,存货周转率:,销售收入还是销售成本 应付账款、存货、应收账款的关系 存货款周转天数的多与少 存货的内部结构与滞销品,2、营运能力(资产管理能力)分析:,二、财务分析如何做?,总资产周转率: 流动资产周转率: 固定资产周转率:,3、偿债能力分析:,二、财务分析如何做?,短期偿债能力指标:,净营运资本 流动比率 速动比率 现金流动负债比率,3、偿债能力分析:,二、财务分析如何做?,长期偿债能力指标:,资产负债率 权益乘数 已获利息倍数 现金流量利息保障倍数,4、发展能力分析:,二、财务分析如何做?,销售增长指标 资产增长率 利润增长率 可持续增长率,看绝对值的增加 看至少三年增长率,企业要素专项分析:,二、财务分析如何做?,1、现金流量分析 2、销售收入分析 3、毛利分析 4、资产负债结构分析 5、费用分析,1、现金流量分析:,二、财务分析如何做?,现金流与净利润的固有差异:,应收账款信用期的存在,造成现金流相对于净利润的滞后性 存货规模增加,易侵占大量的现金流 减值准备的计提或冲回,只调节了利润,与现金流无关 固定资产购买与计提折旧,1、现金流量分析:,二、财务分析如何做?,现金流量结构分析:,经营活动、投资活动、筹资活动的比例 现金流入结构、流出结构、流入流出比分析 经营现金流入结构:销售流入、其他流入 经营现金流出结构:购买商品、支付给职工、其他流出 流入流出比:经营流(越大越好) 投资流、筹资流(具体分析),2、销售收入分析:,二、财务分析如何做?,已实现销售与预算数的达成率:事中分析、及时控制 销售收入的地区结构: 销售收入的客户结构及行业结构: 与销售收入密切相关的信用政策:,3、毛利分析:,二、财务分析如何做?,业务部门人均毛利与人均毛利率 影响毛利的两个因素:成本与售价 各销售区域和行业的毛利分析 各产品线的毛利分析,4、资产、负债结构分析:,二、财务分析如何做?,流动资产与固定资产比 现金、应收、存货的比例 短期负债与长期负债比 短期借款、应付、工资、税费的比例,5、费用分析:,二、财务分析如何做?,费用管理:财务工作的基本职能 费用分析的关键:找出不合理费用,开源与截流同等重要 费用支出与销售达成的配比 区分固定费用与变动费用,销售收入,杜邦分析体系,2end,三、财务分析报告 怎 么 写 ?,财务分析与财务分析报告的关系:,三、财务分析报告怎么写?,过程与结果 专业与通俗 定量与定性 专项与综合 有常态和无常态,财务分析报告的类型:,三、财务分析报告怎么写?,综合分析报告 简要分析报告 专题分析报告 定期分析报告 不定期分析报告,财务分析报告的结构:,三、财务分析报告怎么写?,标题 目录 报告摘要 说明段 分析段 评价段 具体改进措施及建议,视分析报告的类型不同可以省略其中一些部分,财务分析报告的表现形式:,三、财务分析报告怎么写?,列表法:综合显示 图示法:对比显示 文字叙述法:原因揭示 图片法:突出强化叙述主题 总的要求:形式多样,不拘一格,目的是为了让受众更愿意看下去,财务分析报告的资料取舍与组合:,三、财务分析报告怎么写?,选择最优及最差指标更有说服力 资料取舍的先归纳,后演绎 对比参数:历史平均、历史最好 按指标内在联系,以指标组合的形式反映。,财务分析报告的叙述逻辑:,三、财务分析报告怎么写?,先综述,后具体 先整体指标,后局部指标 先本月(季),后本年累计 按销售情况盈利情况成本费用控制情况层层展开 遵循差异原因分析建议措施的原则,财务分析报告范本解读:,三、财务分析报告怎么写?,简要财务分析报告1 简要财务分析报告2 专项财务分析报告 全面财务分析报告,3end,谢谢大家 8 8,
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