/通信 发布时间：2018-11-12 证券研究报告 / 行业动态报告 优于大势 上次评级： 优于大势华为 5G 全套设备批量发货，全球建设逐步启动 历史收益率曲线 报告摘要： 2017/112017/122018/12018/22018/32018/42018/52018/62018/72018/82018/92018/10通信沪深300上周市场表现：上周上证综指下跌 2.90%，沪深 300 指数下跌 3.73%，中小板指数下跌 4.28%，创业板指数下跌 1.89%。同期通信行业（申万）上涨 1.35%。通信行业各子板块中，通信设备上涨 2.08%，通信运营下跌 2.68%。从行业横向比较来看，涨幅前五位的行业为综合、通信、纺织服装、轻工制造、电气设备，其中综合的涨幅为 4.56%，通信行业位居第 2位。从个股来看，上周涨幅前五名的公司为深南股份、春兴精工、宜通世纪、北讯集团、富春通信，涨幅分别为 29.95%、17.19%、15.69%、12.13%、 11.81%；跌幅前五名的公司为伟星股份、天源迪科、茂业通信、耐威科 涨跌幅（%） 绝对收益技、光环新网，跌幅分别为 5.66%、4.93%、4.26%、4.21%、4.04%。估 相对收益 1M3M 12M -1.67% -6.22% -38.34% 2.02% 0.56% -16.05% 行业数据 成分股数量（只） 102 值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）为 30.59X，通信运营、通信设备市盈率分别为 59.95X、26.41X，市盈率位居 TMT 行业中第 2 位。行业重要新闻：长飞、中天、亨通中标中国电信 2018 年干线光缆集采 总市值（亿） 10789 项目。工信部部长：打破电信、军工领域民营企业准入障碍。中国电信 流通市值（亿） 5932 市盈率（倍） 18.48 在首届中国国际进口博览会上与多家国际供应商达成采购意向。诺基亚市净率（倍） 2.40 与中国三大运营商签署价值超 20 亿欧元框架协议。中国移动（上海）产 成分股总营收（亿） 10823 业研究院揭牌成立：聚焦三大重点行业，破解 5G 发展和应用难题。爱立 成分股总净利润（亿） 321 成分股资产负债率（%） 53.02 信在进博会上分别与中国三大运营商就 2019 年设备采购达成合作意向。 相关报告 2018未来信息通信技术国际研讨会将于 11 月 27 日-28 日在北京召开，本届大会主题为5G 应用生态与技术演进。II-VI 32 亿美元收购 Finisar。东北证券通信行业 18 年第 43 周报：5G中国互联网发展报告 2018显示，中国光纤用户占比居世界首位，4G 承载 SPN标准正式立项，关注后续进展用户渗透率进入全球前五。爱立信与瑞士电信、高通、启碁科技实现全 2018-11-04 东北证券通信行业点评：Q3基金仓位环比球首个 5G 智能手机原型现网测试。 本周投资建议：第五届世界互联网大会期间，华为 5G 产品线总裁杨超 回升，仓位集中度继续提高 斌表示，华为已经率先完成 5G NSA 测试和 SA 功能测试，并实现了各2018-11-03 东北证券通信行业周报：爱立信 Q3 营收项性能最优。截止目前，华为已经有超过 10000 个 5G 基站发向中东、欧超预期，全球 5G市场增长强势洲和韩国，标志着华为基于 3GPP 标准的 5G 基站已经正式投入商用。 推荐关注 5G 标的传输网龙头烽火通信，同时关注光模块龙头中际旭 东北证券通信行业周报：国务创；IDC/云计算优质企业光环新网；统一通信市场龙头厂商亿联网络； 5G 商用，5G投资机会渐近 网络可视化龙头中新赛克；光纤激光器龙头企业锐科激光。 2018-10-14 风险提示：5G 产业化进展不及预期；系统性风险。 重点公司主要财务数据 EPS PE 证券分析师：熊军 重点公司 现价 评级 2016A 2017E 2018E 2016A 2017E 2018E 执业证书编号：S0550517030001 烽火通信 29.53 0.78 0.83 1.02 37.9 35.6 29.0 增持 中际旭创 43.17 0.50 1.60 2.42 86.3 27.0 17.8 买入 光环新网 13.29 0.30 0.45 0.70 44.3 29.5 19.0 买入 亿联网络 70.00 1.98 2.69 3.60 35.4 26.0 19.4 买入 天孚通信 27.19 0.56 0.68 0.86 48.6 40.0 31.6 买入 021-20361109 xiongjnesc.cn 证券分析师：孙树明 执业证书编号：S0550518010001 010-58034574 sunsmnesc.cn 请务必阅读正文后的声明及说明每日免费获取报告1、 每日微信群内分享5+最新重磅报告；2、 每日分享当日华尔街日报、金融时报；3、 每周分享经济学人4、 每月汇总500+份当月重磅报告（增值服务）扫一扫二维码关注公号回复：研究报告加入“起点财经”微信群。 行业动态报告 目录1. 上周市场表现32. 行业重要新闻53. 上周重要公告64. 本周大事提醒85. 本周投资建议96. 主要覆盖公司汇总10图表目录 图 1：通信行业各板块走势 .3 图 2：上周各行业涨跌幅对比 .3 图 3：通信行业各板块估值水平 .4 图 4：上周各行业估值对比 .5 表 1：上周通信行业涨幅前五名 .4 表 2：上周通信行业跌幅前五名 .4 表 3：上周行业重要新闻 .5 表 4：上周重要公告 .6 表 5：本周大事提醒 .8 表 6：主要覆盖公司汇总（2018-11-09）.9 2 / 111. 上周市场表现 上周上证综指下跌 2.90%，沪深 300 指数下跌 3.73%，中小板指数下跌 4.28%，创业板指数下跌 1.89%。同期通信行业（申万）上涨 1.35%。通信行业各子板块中，通信设备上涨 2.08%，通信运营下跌 2.68%。从行业横向比较来看，涨幅前五位的行业为综合、通信、纺织服装、轻工制造、电气设备，其中综合的涨幅为4.56%，通信行业位居第 2 位。 图1：通信行业各板块走势 数据来源：东北证券，Wind 图2：上周各行业涨跌幅对比 数据来源：东北证券，Wind 从个股来看，上周涨幅前五名的公司为深南股份、春兴精工、宜通世纪、北讯集团、富春通信，涨幅分别为 29.95%、17.19%、15.69%、12.13%、11.81%，跌幅前五名的公司为伟星股份、天源迪科、茂业通信、耐威科技、光环新网，跌幅分别为 5.66%、4.93%、4.26%、4.21%、4.04%。 表 1：上周通信行业涨幅前五名 周涨幅（%） 收盘价（元） 总市值（亿元） 深南股份 29.95 8.33 22.49 春兴精工 17.19 3.75 42.30 宜通世纪 15.69 4.72 42.20 北讯集团 12.13 10.54 114.59 富春通信 11.81 4.26 31.01 数据来源：东北证券，Wind 表 2：上周通信行业跌幅前五名 周跌幅（%） 收盘价（元） 总市值（亿元） 伟星股份 -5.66 7.17 54.35 天源迪科 -4.93 12.35 49.29 茂业通信 -4.26 11.70 78.28 耐威科技 -4.21 21.60 61.08 光环新网 -4.04 13.29 204.62 数据来源：东北证券，Wind 估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）为 30.59X，通信运营、通信设备市盈率分别为 59.95X、26.41X，市盈率位居 TMT 行业中第 2 位。 图 3：通信行业各板块估值水平 数据来源：东北证券，Wind 图 4：上周各行业估值对比 数据来源：东北证券，Wind 2. 行业重要新闻 表 3：上周行业重要新闻 分类 日期