财务分析报告 TCL集团2008-2012年度财务状况分析 班级： 姓名： 学号： 14 摘要：财务状况分析是反映财务状况的重要要素，也是财务报表分析的主要内容之一。本文研究了2008年至2012年TCL集团的财务数据，从盈利能力、偿债能力、营运能力和发展四方面进行数据分析，从而探索TCL集团的现状和发展趋势，提出解决问题的建议和措施。关键词： 盈利能力；偿债能力；营运能力；发展能力；改进建议 一、公司简介 TCL即The Creative Life 三个英文单词首字母的缩写，意为创意感动生活，是TCL集团股份有限公司的简称。TCL集团股份有限公司创立于1981年，是全球性规模经营的消费类电子企业集团之一，旗下拥有四家上市公司：TCL集团（SZ.000100）、TCL多媒体科技（HK.1070）、TCL通讯科技（HK.2618）、TCL通力电子（01249. HK）。TCL总部位于惠州市仲恺高新区TCL科技大厦。从20世纪90年代以来，连续多年保持高速增长。目前，TCL已形成多媒体、通讯、华星光电和TCL家电四大产业集团，以及系统科技事业本部、泰科立集团、新兴业务群、投资业务群、翰林汇公司、房地产六大业务板块。在未来，TCL集团仍将会是具有全球竞争力的企业。二、TCL集团盈利能力分析盈利能力是企业资金增值的能力，选择毛利率、营业利润率、成本费用率、净资产收益率、资产报酬率等作为衡量获利能力的主要指标，指标值越大表示获利能力越强。1、企业收入盈利率分析企业收入盈利能力主要通过主营收入盈利率表现，主营收入盈利率是盈利与主营收入之比，现对主营收入盈利率分析。 表1主营收入盈利率指标比较表项目2008年2009年2010年2011年2012年毛利率15.7214% 15.2094% 14.0817% 15.3552%16.3292% 营业利润率1.2922% 1.3339% -0.3039%2.0086%0.3502%收入经营现金净流量率0.0131%0.0167%0.0153%0.0274%0.0564%将表1数据用图表进行表示 图1主营收入盈利率折线图 (1）主营收入营业利润率 主营收入盈利率更能反应收入与盈利之间关系。我国国有企业绩效评价体系的收入盈利率便采用该指标，并以营业利润率作为基本财务效益状况的修正指标。从图表数据得出TCL集团除2010年营业利润率稍有下降，其它年份相对比较稳定，说明该企业近五年创造的盈利能力比较稳定。 （2）主营收入毛利率 主营收入利润是企业最基本的盈利，只有该利润足够大时，才可能形成最终的企业利润。主营收入毛利率，既可以反应企业经营活动的最基本的盈利能力，又可以从一个侧面反应企业经营风险的大小。上述计算结果表明，TCL集团主营收入毛利率基本稳定并略微有上升趋势，该企业有很好的盈利能力，未来前景很好。 将两指标进行比较，一般而言，两指标之差越大，经营风险也越大。按时间顺序，其差额依次为14.4292%，13.8755%，14.3856%，13.8466%，15.979%.可以看出该公司在各年度的经营风险水平变化不大，在2012年略微有所上升。2 企业资产盈利能力分析 资产盈利率是企业在一定时期内的盈利额与资产平均余额之比，可以反映企业投资与盈利产出的状况。该类指标可以分为总资产盈利率和各种具体资产盈利率两大类指标，现对TCL集团资产盈利能力进行分析。 （1）总资产盈利率总资产盈利率是企业税后利润加税后利息与总资产平均余额之比。该指标反映企业真实的资产盈利率，使不同企业的资产盈利率具有可比性。该比例越高，股东所持股票的每股收益才可能越大，债权人的债权才能够获得越有利的保障。 表2 总资产收益率指标比较表：年份2008年2009年2010年2011年2012年总资产收益率1.8994%2.327%0.8834% 2.2577% 1.596% 将表2数据用图表进行表示： 图2总资产收益率折线图 评价总资产收益率的高低，要与基本无风险收益率进行比较。由于办企业的风险要大于将钱存在银行的风险，企业总资产收益率必须大于银行存款利息率才能给投资人带来收益。同理，企业总资产收益率必须大于银行贷款利息率，企业才能从贷款中获得财务杠杆利益。我国在2008年到2012年期间，居民一年期定期存款利息率和一年期银行贷款利息率，如下表所示： 表3 我国银行2008年至2012年期间存贷款利率表 单位：%利息调整时间2008/10/92008/10/302008/ 11/272008/12/232010/12/202010/12/262011/02/092011/04/062011/07/072012/07/06一年期存款3.873.62.522.25.2.52.753.003.253.53.25一年期贷款6.936.665.585.315.565.816.066.316.566.31通过将表2和图2与银行存贷利率表比较可以看出TCL集团在2008年到2012年期间资产盈利率很低，低于银行存款利息率。这说明该企业不能给债权人获取资金的保障，财务风险大。 （2）净资产盈利率净资产盈利率是企业税后利润与全部净资产平均余额之比，该比率体现了企业投资者拥有的权益获取净收益的能力，反映的是投入资本及其积累与报酬的关系，是评价企业资本经营效率的核心指标，也是最具有综合性和代表性的指标。该比率不受行业不同的限制，通用性强，适用范围广，一般认为，净资产盈利率越高，资本运营效益越高，投资者和债权人的利益受保障的程度也就越高。 表4净资产收益率比较表年份2008年2009年2010年2011年2012年净资产收益率12.58%8.88%4.21%8.96%6.78%将表4数据用图形表示： 图4净资产收益率折线图通过图表可以看出，TCL集团在2008年到2010年净资产盈利率呈下降趋势，说明企业在此段时间净资产盈利能力在减弱，2010年到2011年该指标出现上升趋势，说明企业盈利能力在改变，但2011年到2012年净资产盈利率又出现下降趋势，说明企业盈利能力又在减弱。三、 TCL集团偿债能力分析偿债能力反映企业偿还到期债务本息的能力，有利于揭示企业面临的财务风险。偿债能力分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。1、短期偿债能力分析 （1）比率分析一般情况下，流动比率越高，企业短期偿债能力越强，但流动比率过高会影响资金使用效率和筹资成本，进而影响盈利能力。速动比率由于剔除流动资产中变现能力最差的存货，因此计算出的短期偿债能力比流动比率更准。现金流动负债比率是从现金流量角度来反映企业当期偿债能力。 表5 TCL集团近五年短期偿债能力比率分析：年份2008年2009年 2010年2011年2012年流动比率1.09531.26691.45911.26551.1311速动比率0.8220.92521.20711.04320.8669现金流动负债比率0.02970.03380.02250.03040.0658将表5数据用图表示： 图5 短期偿债能力折线图国际上公认的流动比率是2倍时为佳，我国较好的比率在1.5倍左右。速动比率在国籍公认的标准为1倍。从表格和折线图可以看出，TCL集团流动比率大体在1.2倍左右，其中2010年比率最好达到1.4591。由于存货的存在，该公司速动比率在1.0左右，仅从流动比率和速动比率变动来看，该公司偿债能力一般。结合五年现金流量分析，TCL集团的短期偿债能力保持在一个一般水平。 （2） 趋势分析 TCL集团短期偿债能力的绝对数趋势分析如下： 表6 短期偿债能力趋势表项目2008年2009年2010年2011年2012年货币资金669,727.00 964,199.00 2,594,640.00 2,136,840.00 1,779,820.00 应收账款496,514.00 574,103.00 554,162.00 660,327.00 785,401.00 应收票据68,929.20 519,760.00 682,271.00 675,549.00 256,726.00 存货455,399.00 663,608.00 768,876.00 847,157.00 1,195,610.00 流动资产合计1,825,390.00 2,460,190.00 4,452,610.00 4,822,350.00 5,117,920.00 短期借款671,222.00 501,367.00 1,345,780.00 1,219,700.00 1,015,480.00 应付账款504,225.00 680,533.00 665,310.00 924,073.00 1,269,440.00 流动负债合计1,666,600.00 1,941,920.00 3,051,710.00 3,810,590.00 4,524,620.00 经营活动现金净流量50432.10 73,772.3079,555.10 166,629.00 391,551.00 将表格数据用图的形式进行表示： 图6 短期偿债能力柱状图 从表格和柱状图可以看出，TCL集团的流动资产、流动负债的绝对额呈现上升趋势；应收账款、应收票据、存货变动幅度不大；货币资金先上升后下降，经营活动现金净流量小。2、长期偿债能力分析企业长期偿债能力的强弱，与企业的盈利能力的高低呈高度正相关，只有企业盈利状况一直良好，能从经营中形成足够的现金流入量，企业才能保证按期付息和到期还款。在我国国有国有资本经营效绩评价体系中，将长期偿债能力指标作为偿债能力的基本指标。我国更重视长期偿债能力的分析。（1） 比率分析长期偿债能力比率分析包括资产负债率、已获利