,学习目标 通过本章的学习，熟悉企业资产结构、资本结构、偿债能力的主要分析评价指标，明确各指标分析评价的内容，掌握各指标的计算与分析评价方法，为进行报表综合分析奠定基础。 技能要求 掌握资产结构、资本结构和偿债能力指标的计算与分析评价方法，能够进行资产负债表分析的实际操作。,第二章 资产负债表分析,2.1 资产结构分析 2.2 资本结构分析 2.3 短期偿债能力分析 2.4 长期偿债能力分析,第二章 资产负债表分析,本章内容如下,资产是企业的经济资源，资源要能最大限度地发挥其功能，就必须有一个合理的配置，而资源配置的合理与否,主要是通过资产负债表的各类资产占总资产的比重以及各类资产之间的比例关系即资产结构分析来反映的。,2.1 资产结构分析,一、资产结构的影响因素 （一）企业的经营性质 （二）企业的经营特点 （三）企业经营状况 （四）企业的风险偏好 （五）企业的市场环境,二、资产结构分析的指标,（一）现金资产比率 现金资产比率=现金类资产/资产总额100 （二）应收账款比率 应收账款比率=应收账款净额/流动资产合计100 （三）存货资产比率 存货资产比率=存货/流动资产合计100 （四）流动资产比率 流动资产比率=流动资产合计/资产总额100 （五）固定资产比率 固定资产比率=固定资产合计/资产总额100,（六）流动资产与固定资产比率 流动资产与固定资产比率=流动资产合计/固 定资产合计100 （七）对外投资比率 对外投资比率=对外投资额/资产总额100 （八）无形资产比率 无形资产比率=无形资产/资产总额100,2.2 资本结构分析,一、资本结构的含义与类型 （一）资本结构的含义 资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构是企业全部资本的构成及其比例关系；狭义的资本结构是指长期资本的构成及其比例关系。,（二）资本结构的类型 1谨慎型资本结构 2风险型资本结构 3适中型资本结构,（一）负债融资与权益资本融资的资金性质不同 （二）保持适度的负债是调剂资金余缺及提高所有者投资报酬率的前提 （三）负债和所有者权益两者构成比重不同也直接决定着企业的资产结构,二、债务资本的作用,（一）企业的经营风险 （二）企业的财务状况和经营状况 （三）销售的稳定性 （四）税收政策 （五）企业所有者和管理人员的态度,三、影响资本结构的因素,（一）负债资本比率 负债资本比率=负债资本/总资本100 （二）权益资本比率 权益资本比率=权益资本/资本总额100 （三）负债权益比率 负债权益比率=负债资本/权益资本100,四、资本结构分析的指标,（四）流动负债对总负债的比率 流动负债对总负债比率=流动负债合计/负债总额100 （五）附加资本对实收资本比率 附加资本对资本金比率=附加资本/实收资本100 五、课堂讨论案例（结合教材） 【案例】清华同方的资本结构与筹资方式选择,一、短期偿债能力的概念及意义 （一）短期偿债能力的概念 短期偿债能力是指一个企业以其流动资产支付流动负债的能力，又称企业的支付能力。决定一个企业短期偿债能力强弱的主要因素，一是企业营运资金的多少，二是企业流动资产变现速度的快慢。,2.3 短期偿债能力分析,（二）分析短期偿债能力的意义 有无偿还短期债务的能力对于企业的经营、发展以至生存至关重要。一个企业如果短期偿债能力较弱，一方面无法获得有利的进货折扣而加大进货成本；另一方面限制或束缚管理者对企业资金的灵活调配，以致由于无力支付短期债务而被迫出售长期投资或拍卖固定资产，从而失去利用各项有利条件增加盈利的机会。,2.3 短期偿债能力分析,（一）营运资金的概念 营运资金是企业流动资产减去流动负债的差额，亦称净营运资本，它是反映企业短期偿债能力的绝对数指标。其计算公式为： 营运资金=流动资产-流动负债 （二）营运资金的分析 对于营运资金指标，单看一个时期的数据是难以发现问题的。比较好的方法是进行趋势分析，通过连续几期的数据对比，揭示其增减变化和发展趋向，据以对企业的短期偿债能力做出正确的评价。,二、营运资金,（一）流动比率的意义 流动比率是指企业的流动资产与流动负债的比例关系，表示一个企业每百元的流动负债能够有多少流动资产来抵偿。流动比率指标的基本功能在于显示短期债权人安全程度的大小。流动比率的计算公式如下： 流动比率=流动资产/流动负债100 （二）流动比率分析要点 1评价企业以流动资产抵偿其流动负债的程度。 2评价企业清偿债务的保障程度。,三、流动比率,1计算流动比率指标的数据资料取自时点，流动比率仅能表示一个企业在特定时点的短期偿债能力。 2流动比率仅仅反映流动资产与流动负债在数量上的比例关系，没有考虑两者之间在时间上的配合问题。 3企业持有现金的目的在于防范现金流入量不足以支付现金流出量所引起的现金短缺现象。 4企业的应收账款来自商品销售，而应收账款的多少往往取决于销货条件及企业信用政策。 5流动资产结构对企业实际短期偿债能力的影响。流动比率高，并不意为着企业有足够的现金或存款可用来还债。,（三）流动比率分析应注意的问题,（一）速动比率的概念与计算 速动比率是指企业速动资产与流动负债的比例关系，是衡量企业流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力。 速动资产是指那些可以迅速用于支付流动负债的流动资产。速动资产一般包括库存现金、银行存款、有价证券和应收款项。速动资产=流动资产-（存货+待摊费用） 速动比率的计算公式如下： 速动比率=速动资产/流动负债100 （二）速动比率的分析(结合教材以A公司为例说明速动比率的计算与分析）,四、速动比率,（一）现金比率概念与计算 现金比率是指企业现金类资产与流动负债的比例关系。现金类资产指企业货币资金和短期有价证券。短期有价证券一般指短期投资和应收票据。其计算公式为： 现金比率=（货币资金+短期有价证券）/流动负债100,五、现金比率,（二）现金比率分析要点及其应当注意的问题 1现金比率可以更好地反映企业的即期偿债能力。 2在进行短期偿债能力分析时，单独考察现金比率没有多大意义。 3现金比率越高，只能说明企业面临的短期偿债压力减小。 4分析现金比率必须注意现金类资产的内涵变化。,（一）应收款项的变现速度 （二）存货变现速度 （三）影响短期偿债能力的其他因素 1.可动用的银行贷款指标 2.准备很快变现的长期资产 3.偿债能力的声誉 4.承担担保责任引起的债务 5.未做记录的或有负债,六、短期偿债能力分析应注意的问题和考虑的因素,企业经营所需资本来源主要有以下三个方面：一是企业投资者向企业投入的原始投资，二是企业的资本公积金、盈余公积金和未分配利润，三是通过对外负债取得资本。,2.4 长期偿债能力分析,企业经营所需资本来源主要有以下三个方面：一是企业投资者向企业投入的原始投资，二是企业的资本公积金、盈余公积金和未分配利润，三是通过对外负债取得资本。 一、资产负债比率 （一）资产负债比率概念 资产负债比率是指负债总额对资产总额之间的比例关系，又称负债比率。它是衡量企业长期偿债能力的指标之一。其计算公式如下： 资产负债比率=负债总额/资产总额100,2.4 长期偿债能力分析,1各利益主体(如债权人、所有者、经营者)因不同的利益驱动而从不同的角度评价资产负债比率。 2最佳资产负债比率的确定要结合企业的具体实际。 就国情比较而言，可以通过表212分析中、日、美、德运用的资产负债比率,（二）资产负债比率分析时应注意问题,（一）所有者权益比率 所有者权益比率是企业所有者权益总额与资产总额之比，表明主权资本在全部资产中所占的份额。一般又称股东权益比率、主权比率、净值比率等。 所有者权益比率=所有者权益总额/资产总额100 （二）权益乘数 所有者权益比率的倒数称做权益乘数，即企业的资产总额是所有者权益的多少倍。 权益乘数=资产总额/所有者权益总额 （三）运用指标分析的注意问题 1它们与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的，两个指标可以互相补充。 2它们与资产负债率之间是有区别的。,二、所有者权益比率和权益乘数,【例29】根据表21、表22所示的A公司的资产负债表， A公司所有者权益比率及权益乘数如下表所示。 单位：万元,（一）产权比率概念 产权比率是指负债总额与所有者权益总额之间的比例关系，用以反映负债占所有者权益的比重，衡量负债与所有者权益的比例关系，也称负债与所有者权益比率。其计算公式为： 产权比率=负债总额/所有者权益总额100,三、产权比率,（二）运用产权比率进行分析时应注意的问题 1产权比率与资产负债比率的配合使用 2产权比率与资产负债比率是有区别的 3所有者权益就是企业的净资产，产权比率所反映的偿债能力是以净资产为物质保障的,有形净值债务比率是企业负债总额与有形资产的比率。有形资产，是将无形资产、长期待摊费用从所有者权益中扣除后的净资产。其计算公式为： 有形净值债务比率=负债总额/所有者权益-（无形资产+长期待摊费用）100,四、有形净值债务比率,五、长期负债比率 长期负债比率是指企业的长期负债与负债总额之间的比例关系，用以反映企业负债中长期负债的份额。其计算公式为： 长期负债比率=长期负债/负债总额100,（一）长期租赁 （二）担保责任 （三）或有项目 七、课堂讨论案例(结合教材) 【案例】青岛海尔集团偿债能力分析。,六、影响长期偿债能力的其他因素,1.影响企业资产结构的因素有哪些? 2.企业资产结构分析应遵循的原则有哪些? 3.资产结构类别比重分析指标有哪些? 4.资本结构的含义是什么?影响资本结构的因素有哪些? 5.如何进行流动比率分析?流动比率的局限性有哪些? 6.如何理解流动比率、速动比率和现金比率的相互关系? 7.反映企业长期偿债能力的指标有哪些?,复 习 思 考 题,