摘摘 要要 1本报告主要涵盖了石油、石化、两个大行业，涉及七十多家上市 公司。这其中，我们只看好石化、氯碱和化肥等三个子行业，并 推荐上海石化、扬子石化和云天化等上市公司。 22002年石油和石化经济指标好于2001年，主要产品产量持续增长， 产品结构继续改善，进出口贸易增长，出口创汇进一步提高。 3由于2003年全球石化产品供应增量有限，石化行业有望在今后两 年内进入上升周期。国内石化行业最有竞争力的两大龙头企业 上海石化和扬子石化均完成乙烯及配套装置的扩产，从而能够更 好的收益于石化行业的复苏。 4我们预计2003年国内炼油毛利将难以上升，主要原因是全球炼油 产能将持续过剩。更为重要的是，目前国内炼油毛利因政府定价 而高于国际水平，存在长期的政策风险。另外，由于成品油进口 配额的逐年增加，国内炼油企业的加工量也难以显著上升。 5我们预计2003年石油和石化行业受关税下调、国际局势等影响不 大，国内市场不良竞争有所改善。 目目 录录 1. 石油化工产业概述石油化工产业概述9 1.1 石油化工的定义.9 1.2 石油化工和石油化工产业的分类.9 1.3 石油化工产业的功能.9 1.4 石油化工产业链研究.10 2.石油和化学工业产业发展历程石油和化学工业产业发展历程11 2.1 石油和化学工业发展历程.11 2.2国外石油和化学工业产业概况13 2.3 国际市场现货原油价格走势.17 2.4 美国石油和化学工业发展趋势.17 3. 我国石油化工生产、销售和贸易我国石油化工生产、销售和贸易20 3.1 我国石油化工生产和销售.20 3.2我国石油和化工产销集中度分析21 3.3石油和化工进出口贸易现状26 3.4我国石油和化学工业贸易的地区分布27 3.5我国石油和化工产业各子行业出口贸易28 3.6我国石油和化学工业贸易发展趋势35 3.7我国石油和化学工业于经营发展中所现存的主要问题36 3.8影响我国石油化工产业发展的主要因素分析39 3.9 提高我国石油和化学工业竞争能力的几点建议.40 3.10 加入WTO对我国石油化工产业发展的影响分析41 3.11 WTO相关条款对我国石油化工业的影响 43 3.12加入WTO对我国石油和化学工业的影响.44 4 我国石油和化学工业经济效益分析我国石油和化学工业经济效益分析.46 4.1 2002年石油和化学工业资产运营情况46 4.2 2002年石油和化学工业获利水平显著提高47 4.3 2002年石油和化学工业亏损好转47 4.4 2002年石油和化学工业大幅减员48 4.5 2002年石油和化学工业税收增加49 5.行业市场竞争力分析行业市场竞争力分析51 5.1市场竞争结构分析51 5.2 市场竞争区域分析.52 5.3竞争力优势分析53 6.重点企业分析重点企业分析55 6.1 石油和化学工业行业上市公司分类.55 6.2我国石油和化学工业企业的经营绩效分析60 6.3.三大集团主要产品销售渠道三大集团主要产品销售渠道.65 6.4 石化子行业竞争力分析和相关上市公司分析.67 6.4.1 氯碱行业竞争力分析和相关上市公司分析.67 6.4.2 磷肥行业竞争力分析和相关上市公司分析.68 6.4.3 氮肥行业竞争力分析和相关上市公司分析.69 6.5 投资分险提示.72 6.5.1世界经济增长的不确定性.72 6.5.2原油价格下跌风险.72 6.6重点上市公司分析72 6.7 近年来亚洲国家及地区对华投资状况近年来亚洲国家及地区对华投资状况83 6.7.1近年来台湾石化业者在中国大陆主要投资计划.83 6.7.2亚洲各国与中国石化产业之关联概况.84 6.8产业周期性和投资建议88 6.9中国石化企业普遍存在的问题89 7.中国石油和化学工业行业展望中国石油和化学工业行业展望91 7.1中国石化行业展望.91 7.2中国炼油行业展望94 8. 产业政策、相关法规及国际局势对石油化学工业的影响产业政策、相关法规及国际局势对石油化学工业的影响98 8.1国内高溢价将抵消聚乙烯关税下调的影响98 8.2 PTA关税税率大幅下调带来负面影响99 8.3可能发生的战争对化工毛利影响不大100 8.4中东石化业迅速发展对我国石化业的影响101 9.行业的资本运营行业的资本运营104 9.1 外资并购我国企业的主要途径.104 9.2 外资并购我国企业的案例.104 10.行业发展趋势分析行业发展趋势分析108 10.1 国际石油化工预测分析.108 10.2 2003年石油和化学工业产业预期目标111 10.3我国石油和化学工业产业未来发展趋势预测112 10.4高新技术在石油和化学工业行业中的应用115 11.行业投资机会与行业投资风险分析行业投资机会与行业投资风险分析118 11.1行业投资机会118 11.2 行业投资风险分析.118 12.信贷建议信贷建议121 附附 表表 表1-1 石油化工和石油化工产业的基本分类 9 表2-1 2002年石油和化学工业主要经济效益指标.12 表2-2 美国油田分布 13 表2-3 2000年美国各类油消耗.14 表2-4 2000年主要对美输出国.14 表2-5 美国天然气用途分布 15 表2-6 近年来美国能源概况 15 表2-7 2002年美国化学品贸易统计.16 表2-8 DRI世界市场短期油价预测19 表3-1 2002年石油和化工行业产品产销情况.21 表3-2 2002年销售收入增长率最快的省市.22 表3-3 石油和化学工业产品销售率 22 表3-4 石油和化学工业行业存货降幅较大的行业 22 表3-5 2001-2002年我国石油工业生产的区域分布23 表3-6 2001-2002年我国化学工业生产的区域分布24 表3-7 2002年石油和化工进出口统计.26 表3-8 1996-2001年期间中国原油进口来源28 表3-9 2002年成品油进口统计.29 表3-10 2002年成品油出口统计.29 表3-11 2002年无机化工原料产品进口统计.29 表3-12 2002年无机化工原料产品出口统计.30 表3-13 2002年有机化工原料进出口统计.30 表3-14 2002年有机化工原料进口增长较快的产品.31 表3-15 2002年有机化工原料进口下降的产品.31 表3-16 2002年有机化工原料出口数量较大的产品.31 表3-17 2002年化肥进口统计.32 表3-18 2002年化肥出口统计.32 表3-19 2002年我国农药进口情况表.33 表3-20 2002年我国农药出口情况表.33 表3-21 2002年我国五大合成树脂进口情况表.33 表3-22 2002年我国合成树脂出口情况表.34 表3-23 2002年我国橡胶及制品进口情况表.34 表3-24 2002年我国橡胶及制品出口情况表.34 表3-25 2002年我国进口贸易额增长较快的其他化工产品情况表.34 表3-26 中国石油生产、进口和进口依存度的统计与预测 35 表3-27 中国加入WTO后对经济之影响评估.41 表4-1 2002年石油和化学工业资产状况.46 表4-2 2002年石油和化学工业资产明细.46 表4-3 2002年石油和化学工业各行业的销售收入利润率.47 表4-4 2002年石油和化学工业行业亏损下降排名.48 表4-5 2002年石油和化学工业行业人均效益指标.49 表4-6 2002年石油和化学工业行业税收状况.49 表5-1 2002年石油和化学工业企业的所有制结构.51 表5-2 2001-2002年我国石油和化学工业企业的区域分布52 表6-1 石油和化学工业行业上市公司 55 表6-2 世界主要石化上市公司 59 表6-3 我国三大石油和化学工业企业简介 60 表6-4 2001年我国石油和化工产业经营概况.61 表6-5 2001年中国石化股份有限公司销售状况.67 表6-6 上海石化财务指标预测 73 表6-7 扬子石化财务指标预测 74 表6-8 扬子石化财务指标预测 76 表6-9 中国前十大玻纤生产商 81 表6-10 云天化可转债对每股收益稀释作用情景分析 81 表6-11 近年台湾石化业者在中国大陆主要投资计划 83 表6-12 1995-2002年中国石化产品主要进口国86 表6-13 我国近年泛用塑料原料及合成橡胶原料供需概况 87 表6-14乙烯产能区域分布90 表7-1 世界乙烯供求预测 92 表7-2 成品油进口配额预测 96 表7-3 中国炼油产能分析 97 表8-1 主要化工产品关税下调时间表 98 表9-1 中国与外资合作之五套大型乙烯扩产计划细节 106 表10-1 2003年主要经济指标预期.111 表10-2 2003年成品油、原油等产品产量预期.111 表10-3 2003年乙烯、丙烯及合成树脂产量预期.111 表10-4 2003年农药、纯碱等产品产量预期.112 表10-5 至2005年石化基本原料年缺少量 113 表10-6 至2005年塑橡胶中间体年缺少量 114 表10-9 至2005年合成橡胶年缺少量 115 表10-10 至2005年其它石化原料年缺少量 115 附附 图图 图1-1石油和化学工业产业链10 图2-1 2002年石油和化学工业经济效益指标增长率.12 图2-2 2001-2002年美国化学品产品进出口比例16 图2-3近年来国际市场现货原油平均价格17 图3-1 2001-2002年我国石油和化工产成品资金20 图3-2我国石油和化工结构20 图3-3 2002年我国石油和化工生产成本主要构成.21 图3-4 2002年石油和化学工业销售前十位省市的收入情况.22 图3-5 2001-2002年石油工业生产柱状图24 图3-6 2002年化学工业结构.25 图3-7 2002年我国石油和化工产业不同经济类型企业现状.25 图3-8 2002年石油和化工进口额主要产品所占比重.27 图3-9 2002年石油和化工出口额主要产品所占比重.27 图3-10 1996-2001年不同地区原油进口比例28 图3-11 1996-2001年中国石油进口贸易额35 图6-1 按产品分销收入构成 78 图6-2 按产品销售成本构成 78 图6-3 按行业分主营业务构成 78 图6-4 按行业分主营成本构成 79 图6-5 云天化毛利率处于全国领先位置 79 图6-1 1995-2002年中国石化产品主要进口国合计数85 图7-1 乙烯生产装置产能利用率预测 92 图7-2 世界乙烯供求关系 93 图7-3 世界丙烯、乙烯和原油需求增长速度 93 图7-4 世界聚丙烯供求情况 94 图7-5 世界石油产品供求状况 95 图7-6 炼油与乙烯生产装置产能利用率 95 图8-1 聚酯切片价格及价差走势 100 图8-2 LDPE-国内石油价差和原油价格近期走势101 图8-3 1991年海湾战争对LDPE价格及价差的影响.101 图10-1国际能源机构分季度世界石油需求预测（2003年）108 1. 石油化工产业概述石油化工产业概述 1.1 石油化工的定义石油化工的定义 石油化工指以石油和天然气为原料，生产石油产品和石油化工产 品的加工工业。石油产品又称油品，主要包括各种燃料油（汽油、煤 油、柴油等）和润滑油以及液化石油气、石油焦碳、石蜡、沥青等。 1.2 石油化工和石油化工产业的分类石油化工和石油化工产业的分类 表1-1 石油化工和石油化工产业的基本分类 石油工业和石化工业种类 石油和天然气开采业 石油加工业石油工业 石油工业专用设备制造业 化学工业 化学矿采选业 基本化学原料制造业 化学肥料制造业 化学农药制造业 有机化学产品制造业 合成材料制造业 专用化学产品制造业 橡胶制品业 化学工业专用设备制造业 石化工业 橡胶工业专用设备制造业 1.3 石油化工产业的功能石油化工产业的功能 1石油化工是能源的主要供应者。 2石化工业的