,Designed by Guild Design Inc.,第六章 现金流量表分析,现金流量表分析,现金流量表分析基础知识回顾,现金流量与利润综合分析,的“佳好家具公司”,钱,从 哪 里 来 ？,案例1：杰克和安迪的创业与失败 杰克和安迪合伙，立志为有欣赏力的客户 制造手工家具，想要成立一个属于他们自己,杰克拿出12000元， 安迪拿出3000元 银行提供15000元 利润结余0元,股份资本 借贷资本 留存收益,公司的钱用到哪里去了？ 租用场地、设备、材料、工资、 办公费，等等,直接用于供产销的项目： 材料、工人工资 不直接用于供产销的项 目：工具、汽车、设备 不论是否发生业务都必 须发生的项目：办公用品、,租金、利息,营运资金 固定资产 管理成本,公司的钱用到哪里去了？,投资,支出,营运资金9000,固定资产20000,管理成本1000,资产负债表,股份资本15000,借贷资本15000,留存收益 0,资金来源,资金去向,可以,循环,消耗性 支出,费用 支出,利润表,工厂开工营业了 月初资产负债表,有利润 而无现金!,第一节 现金流量表基础知识回顾,现金流量表是以收付实现制为基础编制的，反映企业一定会计期间内现金及现金等价物流入和流出信息的一张动态报表。 收付实现制 权责发生制,以收到或支付 现金及等价物 作为确认收入 和费用的依据。,凡是当期已经 实现的收入和已经 发生或应当负担的 费用，不论款项是否 收付，都应当作为当期 的收入和费用,课前复习：,一、现金流量表的相关概念：,案例2：A公司的利润简表,A公司收入与现金流对比,一、现金流量表的相关概念：,现金：这里的现金是广义的现金，不仅包括库存现金，还包括银行存款、其他货币资金以及现金等价物。,现 金,经营活动,经营活动,投资活动,投资活动,筹资活动,筹资活动,现金流量的变化=年末现金量-年初现金量,现金流量的变化=现金流入量-现金流出量,一、现金流量表相关概念,相等,现金流量表 编制单位： 单位：元,二、现金流量表的内容和结构,经 营 活 动,现 金 流 入 现 金 流 出,1、销售商品提供劳务收到的现金； 2、收到的税费返还； 3、收到的其他与经营活动有关的现金；,1、购买商品接受劳务支付的现金； 2、支付给职工的工资及现金； 3、支付的各项税费； 4、支付的其他与经营活动有关的现金；,现 金 流 入 现 金 流 出,投 资 活 动,1、收回投资收到的现金； 2、取得投资收益所收到的现金； 3、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金； 4、收到的其他与投资活动有关的现金；,1、购进固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金； 2、投资所支付的现金； 3、支付的其他与投资活动有关的现金；,现 金 流 入 现 金 流 出,筹 资 活 动,1、吸收投资收到的现金； 2、借款所收到的现金； 3、收到其他与投资活动有关的现金；,1、偿还债务支付的现金； 2、分配股利或利润或偿还利息支付的现金； 3、支付的其他与筹资活动相关的现金；,9,人工费 支出,购买 存货,产品制造,产品销售,应收帐款,现金 （资本） 购置 长期资产,制造费,销售与管理费,哪些属于经营活动产生的现金流入和流出？,三、现金流量表与资产负债表的关系,四、现金流量表与利润表的关系,五、现金流量表分析的目的,分析目的,案例3：赚钱=有钱？,小贝创业，他自己很喜欢苹果的iPod，也发现周围的年轻人都喜欢，于是就用15万的积蓄再找人借了35万开始代理销售苹果的iPod。 到年底了，小贝仔细加总公司的销售单据，销售收入100万元，小贝高兴了好几天，因为以前曾认为一个人能卖100万的东西是件很了不起的事情，再算了一下成本，半年进一次货，每次36万，一共72万，店面租金、税金、各种费用和工资开支每月15000元，全年18万，总成本就是90万，结算下来，一年获得了10万元利润！,但新年过后没多久，小贝就开始发愁了，因为当他再次订货时，惊讶的发现银行账户里已经空无分文！ 问题出在哪里？ 小贝的一位当会计的同学一针见血的指出了他的问题：应收账款！因为小贝为了打开销路，采用了赊销策略和较宽的信用政策，导致一年中累计形成了60万应收账款，而每次进货和房租、工资等成本都是现金支付，最终形成了有利润而无现金的窘境！,利润额高企业的赚钱能力强 现金流量差利润的质量差 纸面富贵 赚钱不等于有钱！,案例4：为什么赊销服务受欢迎,赊销酒吧，如果当天股指下跌超过2%，这家酒吧就允许顾客赊账，每次最多可以赊欠300元，最迟3个月还款，由此这家酒吧招揽了不少生意。 股小散的现金流状况,延后了付款，相当于无息贷款，直接改善了现金流状况，净现金流大于净利润,酒吧的现金流状况,赊销延后了酒吧的收款，归入“应收账款”，会延迟现金的收取时间，是造成利润表和现金流量表差异的另一个重要原因。 赊销可以吸引更多的顾客，提高营业收入，只要能保证应收账款可以按时回收，不至于成坏账，现金链条可以周转就可以。,六、现金流量表分析的内容,第二节 现金流量表分析,现金流量表一般分析,现金流量表结构分析,现金流量表水平分析,现金流量表主要项目分析,一、现金流量表一般分析,(一)分析目的-根据现金流量表的数据，对企业现金流量整体情况进行分析与评价。 (二)一般分析表-现金流量表,(三)现金流量表分析评价 经营活动现金净流量评价 投资活动现金净流量评价 筹资活动现金净流量评价 企业现金净流量总评价,经营活动产生的现金流量的分析：,投资活动产生的现金流量的质量分析：,筹资活动产生的现金流量的质量分析：,现金流量表一般分析总结：,1、经营活动现金净流量越多越好； 2、投资活动现金净流量影响企业规模大小； 3、筹资流入现金要考虑本息能否偿还得了。,SMC公司现金流量表一般分析,案例5,现金流量表水平分析，目的在于通过对比不同时期的各项现金流量变动情况，揭示企业当期现金流量水平及其变动情况，反映企业现金流量管理的水平与特点。,二、现金流量表水平分析,案例6：例题解析,请以教材本节所列“ZXZ公司”2012年现金流量表为例，学习并掌握水平分析法进行现金流量表分析的具体方式。,案例7：现金流量表水平分析表,案例7：现金流量表水平分析表,需掌握三年或三年以上的现金流量资料现金流量表的趋势分析 通过现金流量的趋势分析，可以观察企业现金流入、流出的长期变动趋势，并根据此趋势预测企业未来现金流入、流出可能达到的水平。,【例】：某企业2011年、2012年与2013年有关现金流量资料如下：（单位：万元）,要求：,（1）根据上述资料，以2011年为基年，进行现金流量的定比趋势分析； （2）进行简要的分析评价。,分析过程：,（2）分析： 企业连续三年中，现金流的主要部分集中在营业活动现金净流量中，且企业经营活动现金流量的净额从2011年到2006年均呈上升趋势，从定比看，以2011年为100，2012年是189.47，2013年是264.18，说明企业的营业活动比较突出，具有“自我造血”功能，经营状况良好。,企业连续三年中，投资活动所产生的现金流量均为负数，从定比看，这个负数的绝对值呈上升趋势，以2011年为100，2012年为194.44，2013年为226.98，具体原因需进一步分析，可能是由于投资收益状况较差，投资没有取得经济效益，并导致现金净流出，也可能是企业当期有较大的对外投资，若是后者，则有利于企业长远发展。,企业连续三年中，筹资活动现金流量均为负数，从定比看，这个负数的绝对值呈上升趋势，以2011年为100，2012年为160，2013年300，说明筹资活动中现金流出的增长快于现金流入的增长，可能原因是企业偿还大量债务、进行利润分配等，具体原因需进一步分析,该公司现金及现金等价物净增加是负数，这个负数的绝对值呈上升趋势，从定比看，以2011年为100，2012年154.17，2013年为162.5，说明在经营活动具有较强的产生现金能力的情况下，公司的现金仍然紧张，现金支付能力仍然不足。该公司需要注意现金和现金等价物不宜长期是负数，长期现金不足是财务状况不良的反映，另外需要密切关注投资项目的合理性和收益性，重视投资的方向和策略,三、现金流量表结构分析,现金流量流出结构评价,现金流量流入结构与流出结构适应评价,1、现金流入结构分析 流入结构分析分为总流入结构和三项（经营、投资和筹资）活动流入的内部结构分析。可列表进行分析。,48,2、现金流出结构分析 流出结构分析也分为总流出结构和三项（经营、投资和筹资）活动流出的内部结构分析。,50,1）经营活动的现金流入流出比（此比值越大越好） 2）投资活动现金的流入流出比（发展时期此比值应小，而衰退或缺少投资机会时此比值应大较好） 3）筹资活动的现金流入流出比（发展时期此比值较大较好）,3、现金流量流入结构与流出结构适应评价,财务分析人员可以利用现金流入和流出结构的历史比较和同业比较，得到更有意义的信息。 对于一个健康的正在成长的公司来说，经营活动现金流量应是正数，投资活动的现金流量是负数，筹资活动的现金流量应是正负相间的。,（一）经营活动现金流量项目分析 1经营活动现金流入具体项目分析 销售商品、提供劳务收到的现金 可以判断企业销售收现率情况，较高的收现率，说明企业产品定位正确、适销对路。 收到的税费返还 属于政策优惠，一般数额不大。 收到的其他与经营活动有关的现金 如罚款、赔款、经营租金等。此项目数额一般不应过多。,四、 现金流量表主要项目分析,案例11：销售商品、提供劳务收到的现金,通过会计勾稽找到购销关系的特殊性 一汽四环是在上海证券交易所上市的公司，主要从事汽车改装，制造汽车的车轮、车厢等零部件，汽车修理，汽车配件、汽车、小轿车经销等。 股份公司由中国第一汽车集团公司、长春一汽四环集团有限公司等公司发起成立于1993年。,公的产品主要提供给其第一大股东和第二大股东，即发起人一汽集团公司和一汽四环集团公司，采购的货物也有相当数量来自这两个公司。由于这种关联交易的双方往往最终并不需要实际的现金结算，所以该公司的现金流量表与其他会计报表项目之间的勾稽关系就有一定的特殊性。 下面我们根据企业相关报表数据来进行测算。,根据相关数据，将一汽四环的2001年年报数据代入分析公式， 计算“以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目： 2 137 738 470 +2 137 738 47017% +（55 351 063- 78 709 610）+(167 824 001-79 763 007) +(4 079 362-5 367 544)-1 945 476 301 619 091 973,由测算过程可以知道 一汽四环2001年全年交易对方以非现金资产抵偿负债的金额为6.19亿元，占到当期销售收入的29%。 以此类推，在2001年中期，测算出交易对方以非现金资产抵偿负债的金额有994 743 274之多，占到当期销售收入的83.4%。,股份公司与其两个股东公司之间发生的大量而频繁的购销业务： 公司2001年报披露，整个会计期间，向中国第一汽车集团公司和长春一汽四环集团有限公司销售商品20亿元，从两家企业采购货物12亿元。 会计处理为以从关联方购入的货物冲销账面关联方所欠的应收账款，从而体现出应收账款的变化方向主