【MeiWei81-优质实用版文档】 【MeiWei81-优质实用版文档】 目录目录 1 1 企业概况企业概况 .1 2 2 总体分析总体分析 .1 2.1 经营状况分析.2 2.2 财务状况分析.3 3 3 偿债能力分析偿债能力分析.5 3.1 短期偿债能力分析5 3.2 长期偿债能力分析6 4 4 营运能力分析营运能力分析.7 5 5 盈利能力分析盈利能力分析.9 6 6 发展能力分析发展能力分析10 7 7 杜邦分析杜邦分析.11 附录附录.16 【MeiWei81-优质实用版文档】 【MeiWei81-优质实用版文档】 1 1 企业概况企业概况 GGGGGGGG 公司是国家煤炭工业部定点合作生产企业，所生产的球形截止阀 系列、平面截止阀系列、操作阀系列、安全阀系列、液控单向阀系列均荣获 “中华人民共和国煤炭工业部煤矿主要设备配件生产许可证”，并取得三级计 量水平认证。公司从业人员 156 人，协助分厂 5 家、300 多人，其中高级工程 师占 7%，大专以上学历占 24%，高中（中专）占 53%，大批技术人员活跃在全 国各大煤矿基地进行质量跟踪、技术攻关、新产品开发与业务咨询等活动。 二十多年来，公司不断壮大，现有生产场地 25000 多平方米，年产值 6800 多万，公司从广州、云南等权威厂家引进全套数控生产设备，技术尖子均受过 有关部门组织的各项培训、并拥有全套精良的检测设备和专业资格操作人员， 技术力量雄厚、产品质量过硬，得到了大同矿务局、徐州矿务局、攀枝花矿务 局、鸡西矿务局、盘江矿务局等十余家国家大型矿务局的一致好评和长期合作， 业务前景十分宽广。 2 2 总体分析总体分析 2.12.1 经营状况分析经营状况分析 表 2-1：07-09 年企业主要经营状况指标对比表 08 年相对 07 年09 年相对 08 年09 年相对 07 年 指标名称07 年08 年09 年 增长额 相对增 长 增长额 相对增 长 增长额相对增长 营业收入 85691 25.71 59143 50.8 8795260 .03 - 26547 74.91 - 30.98% 28809 09.23 48.71% 22613 4.32 2.64% 毛利率%29.0013.9922.50-15.01 - 51.75% 8.5160.81%-6.50-22.42% 利润总额 20668 73.12 43477 1.6 1664063 .2 - 16321 01.52 - 78.96% 12292 91.60 282.74 % - 40280 9.92 -19.49% 【MeiWei81-优质实用版文档】 【MeiWei81-优质实用版文档】 图 2-1：07-09 年企业主要经营状况指标对比表 如图表 2-1 所示，08 年企业体现经营状况的各类指标与 07 年相比，均有 大幅度的降低，直观地说明了 08 年企业的经营状况劣于 07 年。从表中可以看 出，营业收入相对降低了 30.98%，说明企业销售收入下降了；毛利率相对下降 51.75%，利润总额急剧下降,相对下降了 78.96%,纵观此三项指标,利润总额的 下降幅度最大,毛利率次之,营业收入的下降幅度最小。这从侧面说明:企业 08 年销售收入大幅下降的同时,成本费用等没有以适当的比例下降,成本费用还是 保持在比较高的水平,使得利润总额以更大的幅度下降。由于 08 年社会性的经 济危机，使得三星机械的订单量大幅度下降，存货积压也很严重，其中产生了 很多不必要的成本，使得销售收入大幅下降，从而造成毛利率的下降，盈利能 力也随之 下降。 09 年与 08 年此三项指标的对比，我们何以看出 09 年企业此三项指标直线 上升，很明显的，09 年企业的经营状况优于 08 年，从表中可以看出，营业收 入、毛利率、利润总额这三项指标 09 年比 08 年分别相对的增长了 48.71%、80.80%、282.74%。其中利润总额几乎以 3 倍的增长速度增长，结合本 企业的实际情况，因企业的固定成本占总成本比例较高，自从 08 年经济危机以 来，企业加强了对成本费用的控制，因此成本费用控制地比较好，这直接对利 润总额的计算产生了影响，即在销售收入增长下，成本费用增长幅度不大，其 中就产生了一个杠杆效应，使得利润总额以很大的幅度上涨。 采取同样的方法，把 07 年与 09 年此三项指标作对比。我们可以发现，09 年营业收入较之 07 年相对增长了 2.64%，而毛利率与利润总额却下降了。从侧 【MeiWei81-优质实用版文档】 【MeiWei81-优质实用版文档】 面反映出 09 年的成本费用控制没有 07 年好，这也是由于 08 年遭受经济危机， 对企业造成了很大的影响造成的；同时，从 08 年底开始，三星机械有限公司派 专门的人员长期在外做公司的业务拓展，其中产生的一些费用也是需要考虑的。 综上所述，07-09 年企业总的经营状况是高、底、较高。08 年因为经济危 机的冲击，对企业造成了极大的影响，是社会性的危机，但三星机械与同行业 同规模的企业相比，也是属于佼佼者，09 年企业就从 08 年的劣势中走出，经 济状况日趋回升，较之 07 年，还有不足之处，企业应尽量加强对成本费用的控 制尽快走出经济危机的阴影。 2.22.2 财务状况分析财务状况分析 表 2-2：07-09 年企业主要财务状况指标对比表 08 年相对 07 年09 年相对 08 年09 年相对 07 年 指标名称07 年08 年09 年 增长额 相对增 长 增长额 相对增 长 增长额 相对增 长 流动资产 2924336 7.12 3326153 9.45 4997621 5.20 4018172 .33 13.74 % 1671467 5.75 50.25 % 2073284 8.08 70.90 % 存货 1071334 3.40 1750300 5.33 1285712 1.15 6789661 .93 63.38 % - 4645884 .18 - 26.54 % 2143777. 75 20.01 % 应收账款 1514736 1.09 1391396 4.12 2739163 4.71 - 1233396 .97 -8.14% 1347767 0.59 96.86 % 1224427 3.62 80.83 % 总资产 4000701 3.53 4364854 3.22 6207215 2.61 3641529 .69 9.10% 1842360 9.39 42.21 % 2206513 9.08 55.15 % 流动负债 1730189 6.91 1936893 6.73 2124303 5.92 2067039 .82 11.95 % 1874099. 19 9.68% 3941139. 01 22.78 % 总负债 1730189 6.91 1936893 6.73 2124303 5.92 2067039 .82 11.95 % 1874099. 19 9.68% 3941139. 01 22.78 % 所有者权 益 2270511 6.62 2427960 6.49 4082911 6.69 1574489 .87 6.93% 1654951 0.20 68.16 % 1812400 0.07 79.82 % 【MeiWei81-优质实用版文档】 【MeiWei81-优质实用版文档】 图 2-2：07-09 年企业主要财务状况指标对比表 如图表 2-2 所示，08 年各类与财务状况相关的指标与 07 年相比，除应收 账款有一定幅度的下降外,其他指标均有不同程度的上浮，其中存货上扬的程度 尤其高,终其原因是由于 08 年经济危机使得企业的产品积压,难以出售。正是因 为经济危机的影响，企业的销售量大不如以前了，赊销收入也随之降低，致使 08 年应收账款比 07 年下降了 8.14%。而流动资产的增加很大程度上是由于企业 举借外债用于资金周转造成的。企业总资产的增加很大一部分原因是由于存货 的积压及流动资产的增加造成的。 09 年与 08 年相比，各项指标除存货下降外，其他指标均有不同程度的提 高，特别是应收账款，提高了 96.86%，所有者权益次之，负债提高幅度最小， 说明 09 年企业销量大大加强了，赊销金额也大大加强，应收账款以惊人的速度 发展，这是企业能从 08 年经济危机中逐渐脱离的凭证，但同时也给企业顺利收 账埋下了隐患，加大了货款回收难度。09 年社会经济已开始复苏，而三星公司 经济危机后的经济复苏速度远远高于其他同规模企业。 若将 07 年与 09 年相比，从中可以看出，虽然 09 年企业各类指标均高于 07 年，但这并不能说明 09 年的财务状况优于 07 年，结合 08 年的数据，我们发现 企业 09 年应收账款数额巨大，企业流动资产过多，虽然近期不会给企业带来什 么负面影响，但从长远看，赊销金额的大幅上升，资产闲置情况如此严重，势 必影响到企业的长期发展。 综上所述，09 年企业的账务状况乍看之下高于 07 年。其实不然，09 年企 业的账务结构不如 07 年。企业今后应合理地、适当地调整企业账务结构，若企 业 09 年的经济策略是“铁血政策” ，那今后应往“可持续策略”发展。 【MeiWei81-优质实用版文档】 【MeiWei81-优质实用版文档】 3 3 偿债能力分析偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还到期债务本息的现金保障能力，包括长期偿债能力 和短期偿债能力。通过近三年比对分析，三星机械有限公司的偿债能力较高， 在很大程度上减弱了财务效率；造成了资金的闲置；削弱了股东的权益，综合 来讲，弊大于利。这与公司领导层的风险偏好程度及来往客户的性质也有关。 具体分析如下： 3.13.1 短期偿债能力分析短期偿债能力分析 图 3-1：07-09 年企业短期偿债能力对照表 企业短期偿债能力的强弱与企业资产的流动性，以及流动资产的结构直接 相关。如图表 3-1 所示，可以直观的看出 08 年的流动比率与 07 年相差不大， 基本上维持在 2 左右，乍看之下，企业的偿债能力还是比较理想的，但结合速 动比率，我们不难发现，08 年企业速动比率比 07 年下降了 19.8%，速动比率较 低，真实准确地反映了企业资产的流动性及短期偿债能力大幅下降了。原因不 难理解，由于经济危机造成。 结合图表 3-1，07-09 年这三年中，09 年企业这 3 项指标均大于 07、08 年， 表 3-1：07-09 年企业短期偿债能力对照表 08 年相对 07 年09 年相对 08 年09 年相对 07 年 指标名称07 年08 年09 年 增长额相对增长增长额相对增长增长额相对增长 流动比率 1.631.722.35 0.095.52%0.6336.63%0.7244.17% 速动比率 1.010.811.75 -0.2-19.80%0.94116.05%0.7473.27% 现金比率 11.03%8%21.45% -3.03%-27.47%13.45%168.13%10.42%94.47% 【MeiWei81-优质实用版文档】 【MeiWei81-优质实用版文档】 07 年企业的短期偿债能力稍弱，不过基本上是比较理想的状况，08 年受经济危 机的影响，企业短期偿债能力明显下降，这是符合客观因素的。09 年企业短期 偿债能力过强，速动比率达到了 1.75，资金闲置严重，尽管债务的偿还性很高， 但却应企业现金应收账款资金占用过多而大大增加企业的机会成本。上面我们 已经提到，偿债能力的强弱与领导层的风险偏好程度也有关，三星机械的领导 层风险偏好还是比较保守的；且该企业很大一部分的销售额来自大同矿务局、 徐州矿务局、攀枝花矿务局、鸡西矿务局、盘江矿务局等十余家国家大型矿务 局，资金到位速度较快。这间接得影响了企业的偿债能力。 今后，企业应适当降低短期偿债能力，尽可能将短期偿债能力维持在不使 货币资金闲置的水平。 3.2