项目三 筹资管理任务一 资金需要量预测项目训练参考答案：1 判断123456789102 选择1A2D3BD4BC 5C 6B 7B 8A 9ABCD10ABBD3、操作1、外部融资需求额=20%（190+230+220+210-125-270）-800（1+20%）10%（1-40%）=33.4（万元）2、单位变动成本=（120-90）/（140-100）=0.75不变成本=120-0.75140=15 或：不变成本=90-0.75100=15Y=15+0.75x将2013年预计产量150万件代入Y=15+0.75x中，则2013年资金需要量为:15+0.75150=127.5（万元）3、 回归方程数据计算表年份销售量x （万件）资金需要量y（万元）2008年401 200 48 0001 6002009年301 350 40 500 9002010年201 100 22 000 4002011年502 000100 0002 5002012年802 700216 0006 400合计2208 350426 50011 800 Y=a+bx=443.28+27.88x将 x=100 代入上式得；2013年资金需要量为3 231.28万元任务二 权益资金筹集项目训练参考答案：判断123456. 7. 8. 9. 10. 选择1ABCD2ABCD3ABC4B5C6BC7C8AD9.BCD10.ABCD操作无任务三 债务资金筹集项目训练参考答案：判断123456. 7. 8.9. 10. 选择1BCD2AB3ABC4C5C6B7ABD8ABC9.B10.ABD操作1、当市场利率为4%时，发行价格=1 000（1+56%）(P/F，4%，5）=13000.8219=1 068.47（元）当市场利率为6%时，发行价格=1 000（1+56%）(P/F，6%，5）=13000.7473=971.49（元）当市场利率为8%时，发行价格=1 000（1+56%）(P/F，8%，5）=13000.6806=884.78（元）2、（1）债券每年年末付息，到期一次还本时的发行价格1005%（P/A，6%，5）+100（P/F，6%，5）=1005%4.2124+1000.7473=95.79（元）3、（1）放弃现金折扣成本=18.18%（2）放弃。因为若将资金投资收益率高于放弃现金折扣成本。4、（1）收款法下：实际利率名义利率8%（2）贴现法下：实际借款额=500（1-8%）=460（万元）实际利率8%/（1-8%）8.70%（3）补偿性余额为20%时，可供企业使用的资金=500（1-20%）=400（万元）实际利率8%/（1-20%）10%（4）补偿性余额50020%100（万元）贴现法付息额5008%40（万元）实际可供使用的资金500-100-40360（万元）实际利率40/360100%11.11% 或：8%/（1-8%-20%）11.11%任务四 资本成本计算项目训练参考答案：判断123456. 7. 8. 9. 10. 选择1BCD2ABD3C4A5AC6C7D8ABCD9.ABCD10.ABC操作1、银行借款资本成本=10%（1-25%）/(1-1%)100%=7.58%2、债券资本成本=100012%（1-25%）/1050(1-2%)100%=8.75%3、普通股资本成本=0.5（1+5%）/10(1-2%)+5%=10.36%4、普通股资本成本=6%+1.3（12%-6%）=13.8%5、（1）银行借款资本成本=5%（1-25%）/(1-0.1%)100%=3.75%债券资本成本=408%（1-25%）/50(1-0.2%)100%=4.81%普通股资本成本=0.5/4(1-2%)+5%=17.76%（2）加权平均资本成本=3.75%25%+4.81%25%+17.76%50%=11.02%任务五 资本结构项目训练参考答案：判断123456. 7. 8. 9. 10. 选择1C2B3.ABC4BC5C6A7BD8.D9.ABC10.AB操作1、（1）边际贡献=500（50-30）=10 000（万元）（2）EBIT=10 000-6 000=4 000（万元）（3）DOL=10 000/4000=2.5DFL=4 000/4 000-60012%-10/（1-25%）=1.02DTL=2.51.02=2.552、甲方案加权平均资本成本=400/2 0006%+600/2 0008%+1 000/2 00012%=9.6%乙方案加权平均资本成本=200/2 0006%+800/2 0008%+1 000/2 00012%=9.8%由于甲方案资本成本低于乙方案，所以，应选择甲方案。3、（1）=330（万元）（2）当息税前利润为350万元时，大于每股收益无差别点息税前利润，所以，应选择发行债券筹资为宜。 项目实训参考答案：略