公司治理结构,公司内部治理与外部治理,内部治理 1、内含 公司内部治理是指通过法人治理实施的治理活动。 2、法人治理的核心内容是公司内部的公司治理机构设置及其权力分布。 依据权力制衡的思想设立相互制衡的组织结构，即公司治理结构。 常见的公司治理结构包括股东会、董事会、执行机构、监事会等。 目的是保证公司健康运作和科学决策,形成一套健全的激励约束机制。,3、加强公司治理的内容 4、 内部治理在性质上有两个特点:1.内部治理的作用主要是通过董事会、监事会和股东自己实现的。(具体的权力分布)2.内部治理通讨设计科学的公司治理机构,将形成互相配合、协调制衡的机制,以保证企业经营者管理指挥协调顺利。,外部治理 一般指证券市场、经理市场、产品市场以 及银行、机构投资者等外部力量对企业管理行为的监督。外部治理是内部治理的 补充,其作用在于使经营行为受到外部的评价,迫使管理层自律和自我控制。,公司治理的一般模式 外部治理 内部治理,产品市场,资本市场,经理市场,政府监管,股东会,董事会,经理层,内部员工,监事会,股东大会与董事会之间的信任托管关系 股东出于信任推选董事，董事是股东的受托人，承担受托责任。由董事组成的董事会受股东大会的信任负责经营公司的法人财产，这种关系是一种信任托管关系。其特点在于： 董事会一旦受托经营公司，就独立从事公司的经营决策活动，股东大会对其不进行干预。同时股东也不能因一些诸如非故意的经营失误而随意解聘董事，只可以对未尽到责任或不称职的不再选举其成为董事。 进入董事会的成员多是经营专家或少数大股东。 公司的董事不同于受雇的经理人员，若董事不兼任公司执行层的职务，一般不领取报酬。,管理公司需要专门知识，需要懂经营、会管理，具有创新精神和风险意识的专门人才。以此为标准，董事会通过招聘，任命适合于本公司的经理人员。经理人员接受董事会的委托，便有了对公司事务的管理权和代理权。从法律角度来看，公司的高层管理人员对内由管理事务权限，对外有诉讼的商业代理权限。这种委托代理关系的特点： 经理人员只是董事会一定权限的代理人。其权限受董事会委托范围的限制，超过其权限的决策要报告董事会审定。 董事会对经理人员是有偿雇用。董事会有权对其经营情况进行监督，并据此对其做出奖惩决定。 经理人员和公司的董事会之间存在着双向选择关系，经理人员市场是董事会选择经理人员的场所，同时也是约束经理人员的外在机制，而职位、工资和奖金则是经理人员一般决定是否应聘的基本因素。,这两者在性质、权责和利益等方面都存在着很大的不同。概括而言： 在信任托管关系中，股东大会把对公司法人所有的责任全部委托给董事会，不设立与绩效挂钩的激励办法，不能随时更改托管关系。 在委托代理关系中，董事会只是把部分经营权力(日常经营管理权)委托给了高层执行官员，需要设置雇用和激励机制，可按程序随时召开董事会撤换高层执行官员，委托代理关系也存在于公司内部，如总经理与部门经理、经理与推销员等等，这种关系常常是多层级的，但都不涉及产权关系, 公司内部治理之一：股东大会,国美三联通过股东会争夺控制权,2008年2月14日国美通过参与股权公开拍卖，成为三联商社的大股东。 2008年6月27上午，三联商社在济南召开股东大会，就董事换届进行表决，三联商社股份有限公司董事会话语权争夺战进一步升级。 在会议召开的前三天，现大股东国美称三联商杜只是个空壳，同时认为三联商社的投票方式有问题，因而国美将不承认股东大会结果。 但这次会议在昔日大股东三联集团操控下仍如期召开，不管国美愿不愿意，其一个月前所提名的七个董事一个都没当选。 国美副总裁何阳青指出：三联集团没有这个资格召开股东大会，并希望证监会介入调查三联集团。 国美对三联有两点质疑。 第一，累积投票制是否合理。 尽管国美此前表示不会派任何人参加，但被国美收购的龙脊岛公司法人代表邹晓春仍然出席了会议。 股东大会由上午10点一直持续到下午1点，采用累积投票制度。,在股东大会上，新的三联商社董事会名单出炉，来自公司第二大股东三联集团的张兴柱、冯伟忠和来自公司第三大股东百文集团的周明当选为公司董事会非独立董事；三联集团提名的于秀兰、百文集团提名的何健波当选为独立董事。来自三联集团的韩炳海和百文集团的张新建当选为公司第七届监事会监事。 在最终的投票中，国美全资子公司山东龙脊岛代表邹晓春全部否决，并在董事、监事选举中写明“违反章程规定，选举无效”。； 而这一反对的提前提出，使得本应成为重组事件转折点的股东大会失去意义。 除此之外，国美对公司董监事选举中采用累积投票制提出异议。 邹晓春现场宣读国美的声明称，不承认此次董事会，并保留作为第一大股东的权利。并说，根据证监会上市公司股东大会规则第三十二条规定，当单一大股东持股比例超过30时可采取“累积投票制”，而三联商社未有单一大股东持股比例超过30，所以表决万式违反了规定，应当以普通决议（过半数）进行，累积投票制将严重损害其股东权利。,三联集团对于此次股东大会的官方解释认为：“累积投票制是依据国家有关法规所做出的决定，符合公司章程的有关规定，也遵循了市场惯例，不存在损害股东权利的问题。并且，上市公司早已对投票方法进行了披露，国美期间无任何异议，此刻突然发难，令人不可理解。” 6月30日，国美新闻发言人何阳青说，“并不是国美刁难，而是现在的三联集团就没这个资格，实际上它现在已经是债务人了，它现在手里的第二股东席位已经在待拍的阶段。” 邹晓春对此也表示：三联集团通过累积投票制等方式，对国美进入上市公司设置了重重障碍，他同时指出，本来国美是按照规则进行游戏，但现在规则变了，已无法运作，因此拒绝了此次的投票选举。 对于累积投票问题，东方电子案第一维权律师顾文江指出：“就问题本身，三联并不存在违反规定一说，就目前而言证监会也鼓励各公司采取累积投票法，累积投票法是跟各股东的持股数有很大关系，因为国美跟三联持股相差很少，所以就算改选后董事会的双方控制力也肯定势均力敌，国美很难掌控整个董事会，但如果是普通决议的话，通过简单的投票过半方法国美就很容易会掌控整个董事会。” 第二，认为三联商社是个空壳公司。 累积投票只是令国美撤销董监事会提名的导人索。国美的愤怒并不止此。,国美方面质疑，三联集团除将不可独立存在的三联门店资产注入上市公司外，将不可或缺的品牌资源、特许连锁、信息平台、售后服务等放在了上市公司以外的平台，致使上市公司运营对集团依赖严重。 “上市公司先天不足，三联品牌并不为其独家所用，不是独立公司，脱离集团不能独活。” 邹晓春在会上指责，同时要求三联集团对上市公司进行业务完善使其资产独立。 根据相关调查，三联在2003年接手“郑百文”后，确实仅仅是把整个家电业务链中的销售环节整合进了上市公司，却把采购、物流等关键部分独立了出来。这样一来，上市公司要销售产品，就不得不和独立出来的三联采购公司、三联物流公司发生关联交易。 不难看出在这种设计下，三联集团有可能绕开监管层对资金的监管，通过关联交易把三联家电领域的现金流全部转移到非上市公司部分，然后向其他行业转移。对于这样的设计模式，三联集团创始人张继升显然也早有预谋，这种手法既方便了资金转移，而且又可以避免如果三联商社这个壳资源丢失，不至于损失惨重。,对于这种设计，张继升给予的解释是：“这是在三联集团重组郑百文时历史形成的，当时重组的方案、协议均经过了必要的决策程序和有关部门的批准，并已通过上市公司反复披露，国美在参与上市公司股权拍卖之前对上市公司的现状理应知悉。” “因为这是个证券市场，我们还是希望证监会出面调查，也是为中小股东的利益，三联商社现在内部的一些资产，国美根本没有整合的平台。” 何阳青表示。 2008年2月 14日国美斥资54亿元买下了三联商杜2700万股股权，之后并没有如预想得那样安稳地坐上三联商社实际控制权的宝座，而是与三联集团股权之争不断。 在当初以每股199元夺得三联集团大股东席位后，截至三联商社股东大会召开前一日，也就是6月典 日，其二级市场的股价报收于1007元，为国美收购价的近一半。以 2700万股来计算，国美共计损失约 2 .65亿元。 如果国美想退出这场战争，那么损失将很惨重。 相对于国美的愤怒，张继升似乎很无辜。“三联集团是真心希望国美入驻三联商社的，而且三联集团之前已经准备将票投向国美提名候选人，然而，国美撤销其董监事提名使得三联集团被迫选择了其自身提名的候选人。” 言语中似乎股东大会选自己人处于被迫无奈之举。,国美对三联的反馈如下。 “我们和三联集团会继续较真下去，直到他有悔改的意思”，国美电器总裁陈晓曾表示，国美电器曾试图邀请三联集团就三联商社业务重组进行沟通，但是没有得到理想的回应。国美电器呼吁监管部门的介入，也表明国美已对与三联商杜合作失去信心。 陈晓表示，“国美不着急，等一两年无所谓，当这些问题得到解决后，将会适时进入董事会”。 邹晓春也表示，“只要有行业重组机会，国美都会进入，只有进入才有机会。” 他同时表示，收购与被收购都是资本市场的正常现象，希望三联不要采取游离于游戏规则之外的方式进行抵制。 从种种迹象看来，此番国美不会轻易言退，控制权争夺要打持久战。 张继升也表示：至于三联集团对三联商社这一融资平台放弃与否，三联集团直言其不会轻易放弃。张继升表示，在两次对其902的股权拍卖中，三联集团参拍并不是为了提价，而是不想放弃这部分股权。后来只是因拍卖价格超出战略投资者承诺数额才被迫放弃。,他同时表示，三联家电品牌是中国家电业历史最久的品牌，希望三联家电的品牌得以保留。现阶段，合作是趋势，如与国美意见达成一致的话，可以考虑与其配合。但是，同时他也表示，如果合作品牌被做得面日全非的话，三联集团也绝不答应。“如果不想管，希望态度明朗一些，我们也会管好。” 国美方代表对此表态：“我希望三联集团能够遵守游戏规则，以积极的态度应对，而不是利用不正确的手段进行反收购，错误的方法是选不出正确的结果的。,股东大会,公司最高权力机构,掌握终极腔制权。 股东分类 原始股东 普通股与优先股 黄金股股东 大股东 控股股东,一、股东权力 从公司获取经济利益并参与公司治理的权力。 自益权与公益权(股东权利的行使目的) 自益权为自己利益行事的权利，自益权体现为经济利益。公益权为自己利益的同时将为公司利益。,股东的自益权主要包括：股利分配请求权、剩余财产分配请求权、建议利息分配请求权、新股认购优先权、股份购买请求权、股份转换请求权、股份转让权、股票交付请求权、股东名义更换请求权和无记名股向记名股份的请求转换权等。 股东的共益权包括：表决权、代表诉讼提起权、股东大会召集请求权和召集权、提案权、质询权、股东大会决议撤销诉权、股东大会决议无效确认诉权、累积投票权、新股发行停止请求权、新股发行无效诉权、公司设立无效诉权、会计文件查阅权、会计账簿查阅权、检查人选任请求权、董事监事和清算人解任请求权、董事会违法行为制止请求权、公司解散请求权和公司重整请求权等。,二、股东大会的形式 1.股东大会形式的分类 定期召开的普通股东会议与不定期召开的非常股东会议之分。普通股东会议是指定期召开的股东会议，由于它通常每年举行一次，所以也称为股东年会。非常股东会议是指非定期的、应临时急需而召开的股东会议，也称为特殊股东会议或临时股东会议。 对向社会公开募集股份的公司而言，还存在第三种类型的股东会议法定股东大会或称创立大会。法定股东大会是指当一个初建的公司邀请公众认购股份时所举行的第一次股东大会，该股东大会必须在公司开业后一至三个月内召开。,2、普通股东大会的议题及功能 常见的议题有：决定公司的经营方针和投资计划；选举和更换董事，决定有关董事的报酬事项；选举和更换监事，决定有关监事的报酬事项；听取和审议董事会、监事会的报告；听取和审议公司的年度财务预算、决算；听取和审议公司的利润分配方案和弥补亏损方案等等。（一般由公司章程规定） 股东年会是股东大会或股东们行使权力的具体空间形式。,3、召开非常股东大会的条件 我国公司法第一百零四条规定