Vadafone战略分析及启示,Contents,沃达丰的竞争环境,1,沃达丰的企业内部优势,2,沃达丰的战略分析,3,总结,4,沃达丰简介,始创于1984年，于2000年7月28日回复本来名称，即沃达丰集团股份有限公司。,全球最大的移动通信运营商，其网络直接覆盖26个国家，并在另外31个国家与其合作伙伴一起提供网络服务，全球用户超过1.79亿。,拥有世界上最完备的企业信息管理系统和客户服务系统，在增加客户、提供服务、创造价值上拥有较强的优势。沃达丰的全球策略是涵盖语音、数据、互联网接入服务，并且提供客户满意的服务。,使命，愿景，价值观,使命,sustainability,愿景,价值观,Unleash the power of Vodafone to transform societies and enable sustainable living for all,acting with honesty and integrity,宏观经济环境分析PEST分析,政治法律环境,1.欧洲电信运营商的共性就是他们大都是国家控股或国家参股的企业集团。各国政府是国际大型电信公司的大股东。国际大型电信公司在股权结构上，由于政府这个大股东的缺位而引发上市公司内部人控制问题，造成监理机制不健全，内部监督与控制机制不完善。管理者不好好在企业经营上下工夫，却利用资本市场的运作来实现企业利润的增长，随意处置上市公司资产，直接侵占企业资金。而政府在充当“大股东“的同时又充当着“卖家“的角色，政府在各国通信建设中成了最大的“卖家“，仅3G牌照的发放就为欧洲各国政府赢得了上千亿欧元的收入。 2.自去年以来，欧盟在电信监管上连出重拳。首先是通过限价措施，让欧盟区内的漫游费猛将了六成；其次是计划迫使强势运营商向竞争对手开放网络，以增强电信市场的竞争；而最近，欧盟还打算对宽带价格进行限价，以推动宽带的普及。这些措施在欧盟电信市场引发了强烈的震荡。一方面，电信消费者从中得到了实惠，另一方面也使电信运营商的利益流失，进而造成了一些电信运营商以及成员国政府与欧盟之间出现对立局面。,经济环境,欧洲受欧债危机影响，经济依旧不景气，运营商国内市场收入下降，整个欧洲市场的跨国经营监管政策环境趋紧，大欧洲市场经营状况不佳。新兴市场占比较小，2011 年也出现收入增速下降的趋势，对总体收入贡献有限。,社会文化自然环境,1、在欧洲，越来越多的年轻人改变了自己的工作模式，习惯于足不出户，在家里工作，相应地，这也就使得电信运营商被更多的人依赖。 2、但是，随着人们也越来越重视绿色环保，以及发达国家人口老龄化的加剧，对欧洲运营商也有很大的负面 影响。,技术环境,1、随着FDD频谱的基本分发完毕，TDD频谱则成为运营商们新的战略制高点，全球大运营商都在积极进行竞拍。据了解，截止到目前，全球TDD牌照已发放超过600张，其中57%已经建网。 2、由于运营商放缓了对4G基础设施的投资步伐，欧洲地区对LTE智能手机的替换需求已经延迟。,五力模型,现有企业间的竞争,现有企业间的竞争程度很高，是因为在英国有两个手机市场的领导者，即O2和沃达丰（Vodafone）。 此外，移动公司往往会形成战略联盟，比方说T-Mobile和Orange。 反过来，这增加了竞争。 转换成本低，特别是在现收现付的基础，而转换成本每月薪酬合同的基础上更增加了。 如果签署了每月支付合同，那么对一个特定的移动运营商认购的情况下，大众会进一步增加对原有商家的忠诚度。 由于移动行业和其结构的复杂性，退出壁垒也很高。,潜在替代品的开发,替代品的威胁是很高的。 有很多替代品，可用于移动电话，而不是由于新技术的快速发展，（巷，2010）。 最流行的是固定电话和视频会议。 此外，由于相关的低沟通成本（如Skype，雅虎通），VOIP服务是相当普遍的,潜在竞争者的威胁,新进入者的威胁是低的。由于移动市场结构的复杂性和需要高度的投资， 对新进入者的门槛是比较高的。 此外，鉴于目前的经济状况不佳，新的移动播放器的入口的风险降低。在英国有这样明确的电信领导者，即O2和沃达丰（Vodafone），移动市场的竞争很是激烈。,供应商的议价能力,供应商的力量是中等强度。 沃达丰有几个主要的供应商，他们往往有长期的合作关系。 华为是一个沃达丰的官方供应商自2005年以来（“华为”官方网站，2012年）。 然而，随着市场的研究表明，有很多供应商在移动市场，这可能代替华为。,顾客的议价能力,由于沃达丰在英国和国际上的强大的市场地位，顾客的力量是低的。 此外，由于移动市场结构的复杂性，产品和服务，这是很难为买家实现后向一体化。 这表明，买家的议价能力是低的。,福布斯综合排名榜前五的电信运营商,运营收入排行榜前四名,利润排行榜前五名,总资产排行榜前五名,市值排行榜前五名,排行榜分析,1、中国移动市值2165亿美元远大于总资产1512亿美元，股票严重被高估 2、AT&T因为收购T-Mobile美国公司失败引发42亿美元的巨额赔偿，而Vodafone各项指标相对稳定，由去年的第二升至榜首。 3、行业排行第一的Vodafone在总榜单（福布斯上市公司2000强）中位列第28名，2011年行业排行第一的AT&T在总排行中位列第14名。除中国移动、NTT和中国电信以外，排名前十的运营商均下降。 4、入选的62家电信运营商同比增长4.6%，利润同比下降22.6%，资产同比增长7.2%，市值同比下降3.5%。各项指标都低于整体水平，尤其是利润大幅下降。,业绩下滑缘由分析,OTT服务商直接面向用户提供服务和计费，原本有基础运营商提供的业务逐渐由应用商店提供 Skype、Facetime等应用逐渐替代传统语音及视频通话业务 微信、米聊等应用逐渐替代传统短信业务 互联网、云计算、物联网、IT服务等新业务低于预期，收入与盈利尚未形成规模，业务创新边缘化问题依然严峻。 流量与收入增长的不匹配继续拉大；M2M等行业应用虽然带来新的用户增长空间，但电信运营商的能力边界决定了其无法以此为基础提供高附加值的服务。（来源：世界电信期刊2012年第9期关注全球电信运营市场）,电信运营商应对措施,应对数据流量激增 1：升级网络； 2：积极部署高速宽带网络； 3：加快Wi-Fi网络部署分流移动数据网络压力；4：积极推进智能管道建设，通过PCC（数据业务管控）与DPI（深度包检测）等技术，实现对流量的精细化运营，提升流量价值。（vodafone对智能管道的理解：网络资源协同和智能管控，开发网络能力，提供ICT综合服务） 应对OTT业务的冲击 1：直接与OTT提供商结成合作伙伴； 2：开发与投放自己的OTT业务； 3：作为GSMA只John提倡的一部分试图制定一个新的OTT标准；4：采用OTT双重策略,提升网络开发能力 加快平台开放化建设,Contents,沃达丰的竞争环境,1,沃达丰的企业内部优势,2,沃达丰的战略分析,3,总结,4,沃达丰内部分析,1.1企业内部价值链,利润,利 润,企业基础构架,劳资、人事管理,技术、规划,综合部门,基础网络监视,运营维护,业务单元,广告营销管理,计费客服中心,1.2企业产业横向价值链,所有在一组互相平行的纵向价值链中处于同等地位的企业间相互作用构成的具有潜在关系的链条成为横向价值链。 对于传统的电信业务，其价值链主要有三个环节：设备提供商和软件提供商、最终用户。而新型的价值链包括以上几个环节。 （沃达丰全业务经营中与价值链上其他企业合作见下表）,设备/软件提供商,运营商,服务提供商,应用提供商,其他行业,终端设备 提供商,终端用户,2、VRIO模型,本研究整理,沃达丰主要业务,语音业务（60%）*,固话业务（8%）,运营商支付,M2M,数据业务（15%）,移动电子商务,短信业务（12%）,主营业务,新 业务,截止2012财年结束，沃达丰移动用户超过6亿，固话用户约为1.2亿，数据用户达到1.08亿,企业用户更是达到了3030万。（*为占总业务百分数）,截止到2012财年，沃达丰的M-pesa活跃客户达到1440万，M2M连接达到780万。不难看出随着移动互联网技术的不断发展成熟，业务重心由传统业务向新兴业务转移已势不可挡。,3、企业核心竞争力,采购 利用总部设在卢森堡专用采购公司即中央集团采购功能，实现更好的价格和更多的价值。 标准化 沃达丰在欧洲和非洲开发了一个集成的数据中心的云，并欲将其扩展到亚洲，这能够操作高度灵活的服务，促使新服务更快地推向市场。 离岸外包 在匈牙利，印度和埃及等超过30个国家使用共享服务中心，提供行政，IT，客户运营和人力资源服务，这种有助于进行标准化和优化的方式帮助其规范运行沃达丰的业务。 外包 有外包在10个国家和地区来实显著的规模经济，所选择的供应商以降低成本的形式转嫁到每天的日常网络维护。 共享 今年的70以上新建立的无线基站站点部署与其他运营商共享网站，以降低成本。,3.2 从非控制权益产生自由现金流,1、2010年9月，卖出中国移动有限公司3.2的股份，得英镑4.3亿元。 2、2010年11月，同意出售290亿英镑的日本软银的剩余权益，2012年4月交易已完成。 3、2011年6月销售法国SFR的44的股份得英镑6.8亿。 4、2011年11月，销售波兰Polkomtel的24.4股份，得英镑0.8亿。,最近 出售业务,非控制资产已收股息,2012年1月，收到了英镑2.9亿元的股息收入，来自于占美国Verizon无线45权益。这是沃达丰股东支付特别股息的形式。也是自2005年以来第一次获得收益。,剩余的 非控制 权益,保留在印度Bharti公司一个间接的4.4权益。非控制权益的募集资金被用于建立一个现金68亿英镑份额回购计划，其中57在2012年3月31日完成。,从非控制权益的分红和收益,图片来自沃达丰官网,3.3 应用严格的资本项目投资决策,定期进行业务检讨原则,定期检讨现有的业务在全球范围内的现金需求，同时考虑到其性能和有竞争力的位置。在业务中进行资本投资，如新的设备或频谱，以提高其性能和驱动有机增长,股东回报,彻底检讨为股东提供回报的最佳途径。沃达丰目标是每股每年增加至少7的股息，直至2013年3月31日止。当有剩余资金时，考虑通过特别股息或股票回购计划额外回报股东大会。,选择性的收购,管理资本时，也考虑是否要加强集团通过收购其他公司，以增加业务在一个特定的市场所有的潜在收购严格的财务和商业标准来判断，特别是他们是否会提供在某一运输区段的相当规模的收购能力，以提高集团的自由现金流低的成本,2012年股利,图片来自沃达丰官网,沃达丰组织结构,4、沃达丰近4年财务情况 根据官网整理,4、沃达丰近4年财务情况 根据官网整理,4、沃达丰近4年财务情况 根据官网整理,4、沃达丰近4年财务情况 根据官网整理,4、沃达丰近4年财务情况 根据官网整理,近4年沃达丰营业利润情况,在到今年3月31日结束的财年里，沃达丰利润同比下降12.7%，至69.6亿英镑。 利润下降主要受沃达丰在意大利、葡萄牙、希腊和西班牙等南欧市场的运营资产价值减记40亿英镑的影响。特别是在西班牙，沃达丰公司收入下降了7.2%，至47.6亿英镑。 仅移动网间结算费削减这一项就使沃达丰的语音业务少收入了9.28亿英镑。但是，不断增长的数据业务收入，北欧、中东和非洲市场的不错表现以及新兴市场的持续增长，在一定程度上弥补了南欧市场的不景气和管制政策对沃达丰的负面影响。,Contents,沃达丰的竞争环境,1,沃达丰的企业内部优势,2,沃达丰的战略分析,3,总结,4,战略发展的转变：从2010年11月起，沃达丰转变了其发展战略。战略由扩大战略转变为增值战略。 战略转变的原因： 数据服务 新兴市场 企业通信 新服务 公司的威胁-机会-劣势-