目录1,引言31.1研究背景、目的及意义31.2相关文献综述41.2.1国外研究综述41.2.2 国内研究综述41.3 研究方法62.科创板发展的现状72.1中国股票发行制度的历史演变。72.2 股票发行从核准制到注册制的转变过程分析72.3 科创板的上市条件、规则分析92.3.1 科创板的上市条件分析92.3.2 科创板上市交易规则分析102.5科创板开市以来运行状况分析112.6科创板对我国证券市场的影响分析143科创板制度创新存在的问题分析153.1 中国对于注册制的建设尚处于起步阶段153.2 中国股票市场的退市机制不够完善163.3 中国的信息披露制度不够完善164.科创板制度创新的对策164.1 推动国家转型高质量可持续发展。164.2 构建完善退市制度，完善多层次资本市场体系174.3 建立完善的信息披露制度175、结论18科创板创新制度分析摘要：我国于2019年成功开板科创板，新的股票发行制度开始出现，作为我国首例注册制的股票发行，不仅是我国资本市场飞速发展的一个契机，也会不可避免遇到许多挑战，许多的问题和细节还需要不断完善。其与其他板块的对比可以得知我们的科创板在创新的过程中相比其他国家的完善发展程度还不够，我们要更加去完善我们科创板，尤其是退市机制和信息披露制度方面，我们需要去进一步发展完善，不能把原本的主板和创业板的那一套直接移植过来。本文采用文献综述法、比较研究法、统计分析法等方法通过分析我国股票市场的现状，研究总结其在发展过程中所存在的问题，进而给出相关的解决对策，希望能在科创板的发展过程中解决其存在的相关问题，能为科创板的发展做出一点点贡献。 关键词：科创板；注册制；资本市场Analysis on innovation system of Sci-Tech innovation boardAbstract: In 2019, China successfully launched the scientific and technological innovation board, and the new stock issuance system began to take off. As the first registered stock issuance in China, it is not only an opportunity for the rapid development of Chinas capital market, but also inevitable to encounter many challenges, many problems and details need to be improved. Compared with other sectors, we can see that the improvement and development level of our science and technology innovation board is not enough compared with other countries in the process of innovation. We need to further improve our science and technology innovation board, especially the delisting mechanism and information disclosure system. We need to further develop and improve our science and technology innovation board, instead of transplanting the original main board and the gem directly. This paper uses literature review, comparative research, statistical analysis and other methods to analyze the current situation of Chinas stock market, research and summarize the existing problems in the development process, and then give relevant solutions, hoping to provide some reference suggestions for promoting the development of science and technology innovation board.Key words: Science and technology innovation board; registration system; capital market1,引言随着2017年国家正式提出“科创板”的这个新的板块，我国的股票发行制度创新进入一个新的领域，这意味着我们的国家股票发行正式进行注册的试点，这是一个新的尝试，是一个新的阶段。从此在社会主义市场经济体制下，开始实行新的注册制，放宽我国企业上市的进入门槛，使得我们国家的企业融资变得越来越容易。“科创板”的实行，会加快我国的金融体系快速完善，提高企业对于上市的积极性，从而加快企业的融资及发展，为我国的科技发展提供更多的资金和动力，培养国家在这一方面的人才。而我国在这一方面还处于起步阶段，因而还会有许多不足之处。因此，针对我国在发展科创板的过程中存在的问题，提出一系列的合理的建议，实现我国金融市场创新的不断推进。1.1研究背景、目的及意义随着世界经济发展全球化的快速发展,国家的商业股票市场必然需要进一步努力去做得更好,2019年1月23日,中央全面深化改革委员会第六次全体会议上经审议表决通过了在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案、关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见之后,股票制度的创新诞生了,迈出了巨大的一步,科创板的正式成立,是不断完善社会资本入股市场的各项基础建设制度。这一个增量级的改革政策措施无疑将大大增强我国资本股权市场对高科技企业的市场包容适应性,完善资本股权市场服务体系,解决我们国家占比少的科技服务型创新企业短板。这一次之所以选择科创板作为我的主题,是因为想详细分析一下科创板的成功成立对于中国股票市场的重要意义,积极的几个方面和不足的几个方面等并进行一个分析。过去几年,关于如何不断提高我国资本主义市场金融服务业的创新性和企业服务能力的诸多探索未曾被暂停过。从2015年首次提出国家战略新兴板的融资概念,打算今年设立一个专门的融资平台来支持一批初创科技企业新股融资,到今年开始试行新的存托融资凭证,支持一批符合当今时代发展战略、掌握高级技术、得到市场高度认可的科技创新龙头企业在中国境内上市,监管领导层日前通过多项具有制度性的改革方案拟逐步提高境内A股对我国科技产业创新龙头企业的融资支持激励力度,但由于新股受当前市场经济运行实际情况和我国经济社会结构调整等诸多因素直接影响,推进新股效果不如人意。一方面不仅是国有资本面向市场进行制度化的改革无法充分满足科技创新有力驱动和支持高质量产业发展的实际市场需要,另一方面却也是不少科技产业创新龙头企业仍纷纷选择或去香港、美国进行上市。改革的急迫性迫在眉睫,要坚持留下创新强的好企业,增加中国资本进入市场的企业资本流动能力,尽可能确保资本市场在健康运行的根本基础上加快推进国企改革的力度,科创板就这样诞生了。它既能利于让国家科技产业创新试点企业通过自身盈利能力状况、股权结构等多种差异化融资安排方式登陆中国A股,又有可能推进试点企业注册制,通过积极探索证券发行、交易、退市、中介企业责任、监管等各个环节的管理制度改革创新,完善国有资本股权市场各项基础建设制度。是一条弥补持股制度弥补弱点、增强我国主板市场包容度、为我国科技自主创新至关重要的改革突破口和改革实现新的路径提供服务。为了有效解决这个现实问题,需要不断验证中国资本市场当中是否存在适合注册制的市场模式,以及该市场模式与我国原有的注册核准制模式相比哪一个模式能能够更好的有效推动资本市场的成熟、平稳、健康发展。1.2相关文献综述1.2.1国外研究综述美国的纳斯达克市场已经实行了注册制的发行制度多年，关于该方面的比我国先前很多进行研究Perez（2002）强调金融资本在科技创新过程中的推动作用，企业在不同的科技创新周期有着不同的金融资本范式，因此不同的时期，企业的发展需要对应相应的金融体系，才能得以发展1。James，Gustav和 Bruce（2017）从行业角度分析融资方式对于高新技术产业业增长性的作用，研究发现一国资本市场的发展程度和高新科技行业规模存在强正相关作用，完善的资本市场推动了高新科技企业的快速增长和生产效率的大幅提高2。1.2.2 国内研究综述谭春枝、黄家馨、莫国莉(2019)科创板的成立会令我们可以有效扶持我国科创创新企业健康发展、为我国实体市场经济和加快推动我国科技企业创新转型驱动发展战略有效实施提供服务都具有重要的指导意义。鉴于科创板股票市场的主要服务经营对象及所在地实行的企业注册制对主板股票的公开发行、交易及退市等其他相关法律制度可能有更高的技术要求,科创板股票市场短期可能还会存在诸多市场风险 3。黄登仕、王辉(2019)从一个理论上的角度看,科创板在本质上还是属于一种具有制度性的供给。西方新一代制度经济学派普遍认为我国应将促进公共利益发展作为主要目标导向来不断进行经济制度上的改良,中国特色社会主义政治市场经济制度理论既充分吸收了西方新一代制度经济学派的一些先进经济理论,也充分倡导通过制度要求供给,最终达到新的社会制度调配资源并促进经济发展的目的4。张晓庆（2019）根据清科研究中心数据，人工智能、医疗健康、高端装备制造和大数据&企业服务是目前科创版的重点投资领域，成为投资机构未来一年最为关注的投资行业5。陈洁(2019)此次科创板政策出台毫无疑问是当代我国证券资本市场对于证券市场交易的重大一次变革。科创板规划实施的三个总体工作思路之一是以证券市场化改革为工作导向,以证券信息公开披露为工作中心,以证券中介服务把关机制为工作基础,着力有效减少证券发行人在审核管理领域的地方行政权力干扰,积极充分发挥资本市场在金融资源配置管理中的重要作用6。郭明新(2005)我国证券市场的市场管理制度存在一定的缺乏，根源所在是缺乏政府部门主导下的赶超型企业发展市场战略。提出应在深入充分考虑当前我国投资证券市场当前所处的长期发展重要阶段的基础上,推进证券发行人和上市的企业市场化发展进程和上市制度上的创新,提高上市制度运行效率7。陈骏(2001)通过全年可行性研究分析报告着重详细阐述了在当前新形势下2017年我国证券股票市场的总体发展规划策略。股票市场发行管理制度的发行市场化管理策略,以我国股票在证券市场中发行流通的三个主要阶段为基本划分管理依据,来逐步实现我国股票市场发行管理制度从首发核准制逐步向发行注册制逐步转变、采取了许多种形式来促让非市场流通国有股尽快批准上市以及来促进二级股票市场的成熟和稳定以及由此建立了一起真正优胜劣汰的我国股票市场进入退出管理机制8。胡金泉(2001) 2000年,我国一级股票证券发行管理市场已经发生了重大制度变革,而原来作为一级资本市场重要交易内容的我国股票证券发行管理制度的不断发展改革创新则成为可谓其中的一大亮点。我国同类股票商品发行监