工程项目投资的经济效果评价,第二章 工程项目投资的经济 效果评价,第一节 工程项目投资经济效果的基本概念 第二节 工程项目投资的经济要素 第三节 工程项目投资的时间价值计算 第四节 工程项目投资经济效果的评价,工程项目投资的经济效果评价,第一节 工程项目投资经济效果的 基本概念,一、经济效果的概念,效果,生产活动领域所产生的效果可用经济 数字表示,非生产活动领域所产生的效果一般很难 直接用经济数字表示,经济效果：对人们为达到一定目的而进行的实践活动所作的关于劳动消耗量的节约或浪费的评价。 人们为达到一定目的而进行的实践活动都有一个效果问题和经济效果问题。,工程项目投资的经济效果评价,经济效果=效果和劳动消耗量的比较,E（经济效果）=,X（效果）,L（劳动消耗量）,1,二、工程项目投资经济效果的概念,工程项目建设投资：用货币量表示的固定资产再生产过程中所消耗的劳动。 工程项目投资经济效果：投入工程项目建设的人力、物力和财力，经过工程项目建设活动所得到的效果。它反映工程项目建设领域的劳动消耗和由此获得的固定资产之间的关系。,工程项目投资的经济效果评价,经济效益：实现了的经济效果，即有用的效果。也就是说，所产生的效果，是被社会所承认的和需要的，而且，为产生这一效果，所消耗的劳动也是节约的。,工程项目投资 经济效果,形成的固定资产和生产能力 或社会效益,工程项目投资,=,三、经济效益的概念,工程项目投资的经济效果评价,四、工程项目投资经济效果包含的因素, 微观经济效果和宏观经济效果, 近期效果和远期效果, 综合的、全面的经济效果, 可以计量的因素, 不可计量的因素,工程项目投资的经济效果评价,五、工程项目投资经济效果的评价原则,1. 符合社会主义市场经济基本经济规律和 国民经济有计划按比例发展规律的要求 2. 宏观经济效果和微观经济效果相结合 3. 近期经济效果和长远经济效果相结合 4. 使用价值和价值效果相结合 5. 正确处理政治效果与经济效果的关系,工程项目投资的经济效果评价,一、投资：指用于工程项目建设的全部费用的总和 （一）投资的类别,第二节 工程项目投资的经济要素, 工程项目投资拨款, 对外筹借资金, 自有资金,1. 按投资供应渠道划分, 引进外资, 无偿投资, 有偿投资,2. 按投资回收方式划分,1)单利计息,2)复利计息,工程项目投资的经济效果评价, 单位投资估算法, 生产能力指数估算法, 比率估算法,1. 估算方法,2. 概算和预算方法,（二）投资额的确定, 单位投资估算法：已建成的规模相近的 同类项目，简便但误差大，需引入校正 系数。, 生产能力指数估算法：与已建成的同类 项目规模或生产装置不同时，,工程项目投资的经济效果评价,，m一般取0.6左右, 比率估算法,二、流动资金 流动资金：生产性工程项目建成后，为投入 生产经营，用于购买原材料、燃料、支付职 工工资等需用的资金，是维持生产顺利进行 的前提条件。,工程项目投资的经济效果评价,三、产品成本 产品成本：拟建的生产性工程项目投产后花 费在产品生产和销售上面的各项费用之总和。,1.产品成本的构成,原料及主要材料费,辅助材料费,燃料费,动力费,生产工人费,生产工人工资附加费,车间经费,企业管理费 ,销售费 ,车间成本,工厂成本,销售成本 （全部成本）,工程项目投资的经济效果评价, 直接费用, 间接费用,按费用摊入成本的方式, 可变费用, 固定费用,按费用随产量变化的关系,2.产品成本的估算,工程项目投资的经济效果评价,四、折旧 折旧：以货币形式表现的固定资产在使用过程 中，由于有形和无形的损耗而逐渐减少的价值。,五、销售收入和税金 销售收入：拟建工程项目投产后预计的年销售 量与出厂价格的乘积。 税金：国家根据税法，按预先规定的税种和缴 纳数额标准，对纳税人的经济收入强制无偿地 征收的金额。,六、利息和利润 利润（纯收入）=销售收入成本税金,工程项目投资的经济效果评价,第三节 工程项目投资的时间价值计算,一、投资时间价值的概念 1.货币的时间价值：货币通过投资在一定时期内能获得一定利息，相等的货币量，在不同的时点，就获得不同的值。 2.利率、利息周期： 利率：每单位时间增加的利息与原金额（本金）之比，称为利率。,利率,=,每单位时间增加的利息,原金额（本金）,100%,利息周期：用以表示利率的时间单位。一年、半年、一个季度、一个月、两年,工程项目投资的经济效果评价,3.现金流量图 水平线表示时间坐标，时间的推移从左到右，上面记有计息的时间单位。第n格的终点和第n+1格的起点是相重合的。 垂直箭头的长短表示现金流量的大小，向上的箭头表示现金收入（现金的增加）， 向下的箭头表示现金支出（现金的减少） 现金流量图与立脚点有关。,贷款人的现金流量图,借款人的现金流量图,工程项目投资的经济效果评价,二、单利利息的计算方法 仅用本金来计算利息，不计算利息的利息， 即利息不再生利。,【例1】,工程项目投资的经济效果评价,三、复利利息的计算方法 除了要计算本金的利息之外，还要计算利息 的利息，即利息还要生利，利滚利。,工程项目投资的经济效果评价,（一）一次支付复利公式,工程项目投资的经济效果评价,【例2】,万元,工程项目投资的经济效果评价,（二）一次支付现值公式,折现（贴现）：把将来一定时间所得收益 （或应支付费用）换算成现在时刻的价值 （即现值）。,工程项目投资的经济效果评价,【例3】,万元,工程项目投资的经济效果评价,（三）等额支付系列复利公式,贷款人的,工程项目投资的经济效果评价,- ,等额支付系列复利系数,A n次等额支付系列中的一次支付，在各个 利息周期末实现。,工程项目投资的经济效果评价,【例4】,元,工程项目投资的经济效果评价,（四）等额支付偿债基金公式,？,0,1,2,3,n-1,n,F,i,？,？,？,？,？,等额支付偿债基金系数,工程项目投资的经济效果评价,【例5】,元,工程项目投资的经济效果评价,（五）等额支付系列资金回收公式,等额支付偿债基金公式：为了未来得到资金 F，现在每年年末必须存入A，求A=？； 等额支付系列资金回收公式：现在投资P， 为了未来每年年末得到资金A，求A=？ 因此将现值P转化为未来值F，就可以了。,工程项目投资的经济效果评价,工程项目投资的经济效果评价,【例6】,元,工程项目投资的经济效果评价,（六）等额支付系列现值公式,等额支付系 列现值系数,工程项目投资的经济效果评价,【例7】,元,工程项目投资的经济效果评价,（七）均匀梯度支付系列复利公式,=,+,系列一：等额支付系列A1,系列二：A2,工程项目投资的经济效果评价,设法将梯度支付系列二转化为等额支付系列,由上图可知，系列二可分解为(n-1)个年末支付为G的等额支付系列,工程项目投资的经济效果评价,由等额支付系列复利公式，求出各个系列的未来值，将其汇总后就得出系列二的未来值F2。,工程项目投资的经济效果评价,由等额支付偿债基金公式，即可求出A2,均匀梯度支付系列复利系数,工程项目投资的经济效果评价,【例8】,已知A，求F,万元,万元,工程项目投资的经济效果评价,四、名义利率与实际利率,名义利率：利息周期利率每年的利息周期数,【例】若利息周期利率为1%/月，则名义利率为多少？ 解：每年名义利率= 1%/月12月=12%,说明：计算名义利率时，忽略了利息的时间价值，正如计算单利时一样，仅用本金来计算利息，不计入在先前利息周期中所累加的利息。,实际利率：以利息周期利率来计算年利率，考虑了利息的时间价值。,工程项目投资的经济效果评价,解：以名义利率计算时：,【例】P=1000元，以名义利率和实际利率分别计算一年后的未来值F=？如存款按复利计息，利息周期为半年，年利率8%。,名义利率=8%/年,元,以实际利率计算时：,实际半年利率=4%/半年,元,工程项目投资的经济效果评价,由名义利率求实际利率的计算公式为：,实际利率,名义利率,复利周期数,当t=1时，i=r。,工程项目投资的经济效果评价,第四节 工程项目投资经济效果的评价,一、多指标 评价法,二、多指标综 合评价法,（一）宏观经济效果 的评价指标体系,（二）微观经济效果 的评价指标体系,（一）总折算费用法,（二）指数评价法,工程项目投资的经济效果评价,（一）宏观经济效果 的评价指标体系,1.建设周期,2.固定资产交付使用率,3.未完工程投资占用率,4.大中型建设项目投产率,5.项目投资新增国民收入率,6.项目投资税利率,工程项目投资的经济效果评价,（二）微观经济效果 的评价指标体系,1.建设工期,2.单位生产能力投资,3.投资回收期,4.借款偿还期,5.财务内部收益率,6.单位产品的预计成本,工程项目投资的经济效果评价,1.总折算费用的计算,（一）总折算 费用法,2.单位产品建设投资效果系数 E 的计算,3.由于改变工期带来的损益 G 的计算,工程项目投资的经济效果评价,