企业财务危机及其规避问题研究 张家婕【摘 要】要想加快企业发展，提高企业市场竞争能力，就不能不对财务危机进行及时的预防和规避。本文对企业财务危机的概念和危害进行阐述，分析产生危机的原因并总结出规避和防范的结论。【关键词】财务危机；原因；规避措施1.财务危机的概念及危害财务危机又称财务困境，是指企业因财务运作不善而导致财务状况恶化的动态过程。财务危机给企业带来的危害是多方面的：一方面，资金占用居高不下，加之由此而带来的资金占用费和银行贷款利息逐年滚动上升，造成恶性循环，致使企业经济效益滑坡，生产经营严重受阻，影响企业生产经营的连续性；另一方面，由于企业发生财务危机前，出现潜亏挂账，虚盈实亏，甚至由于产生亏损无法形成积累，也就无力进行更新改造或扩大生产规模，由于企业负债经营，效益严重滑坡，直接影响到职工的经济收入，因此挫伤职工的生产积极性，这样就制约了企业的发展。这一些致使企业在市场竞争中缺乏必要的经济实力和承受能力，因此财务危机不仅给企业带来重大的经济损失和形象伤害，处理不当甚至会导致企业倒闭。2.财务危机的产生的原因2.1融资引起的财务危机融资引起的财务危机是由于企业利用负债筹资而引起到期不能偿还债务本息的可能性。其原因有以下两个方面：首先，企业在筹资时未能把握好负债规模、利率和期限，使其在银行或其他机构的不良贷款不断堆积，负债累累，比如其自有资金只有1000万，竟敢去做10000万的生意。当资产收益率（息税前利润/资产平均总额）小于借入资金利息率时，借入资金越多，其亏损越大，最终陷入财务困境不能自拔；其次，是企业经营不善，经营活动现金净流量不足和流动资产中的速动资产不足，速动比率过低引起的。如企业经营不善，造成现金净流量负增长，只有长期依靠负债融资才能弥补经营资金的不足，使企业陷入“举债再举债债上加债”的恶性循环，最终导致企业破产的可能。2.2资金回收引起的财务危机资金回收引起的财务危机是企业在产品销售或对外提供服务过程中，由于收回资金的时间和收回资金的数额不确定而引起的。在激烈的市场竞争中，赊销是企业促销和占领市场份额的主要手段，但同时也要承担他人占用企业营运资金的机会成本及到期不能收回货款的坏账损失。长期以来，在“权责发生制”的会计确认原则下，企业只注重账面利润，而不注重现金流量，更多的资金被客户占用，使利润虚增，企业陷入严重的资金短缺或不能周转的困境之中。2.3资产跌价引起的财务危机资产跌价引起的财务危机是由于宏观方面各种不确定的因素，如通货膨胀、政策变化、法律约束及科学技术发展等原因，使投资者投入的资产遭受跌价、贬值的损失。如由于替代品的出现，新技术的诞生，产品更新换代加速，导致企业持有的固定资产、无形资产、存货等资产发生无形贬值，影响其持续经营而引起的财务危机。2.4投资引起的财务危机投资引起的财务危机是指企业对内或对外有关项目进行投资时，由于各种不确定因素的影响，使原投资额不能按期收回，或根本无法收回而使企业遭受损失及损失的程度。这种危机主要是企业不能准确预计投资项目的现金流量，导致决策失误形成的，这种失误严重时直接危机企业的生存与发展。2.5利润分配引起的财务危机利润分配引起的财务危机是由于企业决策者制定分配政策不当，给企业未来生产经营活动带来不利的影响，如股利分配率过高，虽短期可刺激股价上升，但却给企业带来偿债能力和筹资能力的下降，使企业发展后劲不足。从长远来看，还会引起企业信誉下降，股票市价不断下跌的风险。3.财务危机的规避措施在企业生存和发展中，财务危机是客观存在的，关键是如何防范和规避，建议采取如下措施：3.1树立财务危机意识，提高财务危机的早期识别能力市场的瞬息万变与不可准确的预见性，加之决策者的素质及管理水平的影响，使得企业财务危机随时可能发生。如果企业管理者不能卓有成效地规避和防范各种财务危机，势必严重影响企业的生存与发展。但是，任何企业的财务危机从萌芽到财务状况恶化都经历一个逐渐积累过程。因此经营者应该树立财务危机意识，多加关注那些可能导致财务状况恶化的早期信号，及早发现及早采取措施予以解决。一是，销售的非预期下跌。当销售量非预期性下跌时，大多数经营者将其看成是单纯的市场问题，而不去考虑财务危机发生的可能性，一味采取赊销手段，导致应收账款占用不断上升。当资金不能回收和坏账损失严重之时，已经预示着潜在的财务危机。除此之外，还有平均收款期的延长，使企业现金余额远远低于账面利润，说明企业有可能名盈实亏，将会导致严重的财务危机；二是，存货的非计划性积压。存货的大量积压说明企业经营环节已经出现问题，资产的流动性和变现能力下降，预示着财务危机的早期信号。企业必须通过促销或者削减采购等措施及早解决这一问题，把危机控制在萌芽之中；三是，过度规模扩张。如果一家公司大举收购别的企业，不仅兼并同行业，而且还涉足不同行业，很可能因债务负担过重，资金调度不灵，周转困难，支付能力下降而导致破产。这类企业往往被繁荣的表面现象掩盖着其发生危机的本质，应该特别警惕；四是，过度依赖贷款。在企业缺乏严密的财务预算与财务控制时，还大幅度增加贷款，说明企业自有资金匮乏，不得不依赖贷款维持经营。当资产利润率小于借款利息率的情况下，企业就无力支付到期本金和利息，将财务杠杆利益变成了财务风险，财务危机也随之来临。以上财务危机的早期信号，若企业能及早发现并帮助经营者寻找根源，采取有效措施，将会把危机消灭在萌芽中，起到防患于未然的作用。3.2事先做好财务规划作好财务规划的主要工作是编制符合实际的财务预算和资金运作计划。在编制财务预算及资金运作计划时应注意以下事项：一是，预备一定的贷款额度。平时多申请一些贷款额度，增大企业融资的灵活性，以防不测。当企业偿还债务压力加大时，可利用举新债还旧债，即拆东墙补西墙的办法缓解债务压力；二是，严格执行财务预算。定期检查财务预算数与实际发生额之间的差异，找出原因，采取补救措施，把实际发生额尽量控制在财务预算定额之内，以防止预算失控而造成的财务危机；三是，制定适当的销售策略和收账政策。为了扩大销售，增强竞争能力，适当的赊销策略是必要的，但对那些品质不好、信誉较差的客户要及早发现，及早淘汰，以减少坏账的风险；四是，关注宏观经济环境。宏观经济周期总是有涨有落，有起有伏。当经济复苏时，可加大投资；当经济不景气时，尽量缩减投资；做任何重大投资决策时，要进行可行性研究，慎之又慎，把投资决策的风险降至最低；五是，通过正规渠道筹集资金。严禁向一些不规范的机构或地下钱庄举借高利贷，避免企业陷入“举债一再举债一债上加债”的恶性循环，把筹资风险降到最低。3.3建立财务危机预警系统财务预警系统是一种危险控制系统，它是以企业的财务报表、经营计划及其他相关资料为依据，对企业的经营活动及财务活动进行分析预测，发现企业潜在的财务危机，并在危机发生之前向企业经营者及其他利益关系人发出警告，督促企业查明发生财务危机可能的原因，并采取有效措施，予以防范，起到未雨绸缪的作用。【参考文献】1邢精平.公司财务危机论M.北京：清华出版社，2005.2李明俊.扑捉财务危机的早期信号J.会计文苑，2004（3）.3王振等.企业破产的财务识别和预警分析J.上海会计，2003（6）. -全文完-