第6章 项目财务评价第一页，共30页。学习描述学习单元项目财务评价学时：4学时学习目标：1.掌握财务评价含义；2.掌握基础财务报表的构成与编制方法；3.掌握财务评价指标体系；4.掌握财务评价方法。第二页，共30页。内容教学方法建议 学习内容一：财务评价概述 学习内容二：基础财务报表的编制 学习内容三：财务评价指标体系与方法建议从实际的小案例入手，根据财务评价的程序，依次编制各种基础财务报表，然后根据评价指标体系进行评价。第三页，共30页。主要知识点与技能点主要知识点：财务评价含义，基础财务报表编制，财务评价指标体系与方法。主要技能点：从实际案例出发，运用已有的知识，编制各种财务报表，培养财务评价体系构架与评价的能力。第四页，共30页。 建设项目的评价包括技术、经济、环境、政治及社会的评价。其中建设项目的经济评价是在做好市场需求预测及项目地址选择、工艺技术选择、工程技术研究的基础上，对拟建项目从企业财务和国民经济两个方面来考察投资项目在经济上是否可行，并进行多方面的比较和风险分析的一项工作。建设项目的经济评价是项目的可行性研究和评价的核心内容。6.1 财 务 评 价 概 述第五页，共30页。6.1.1 财务评价的含义 财务评价是工程经济分析的重要组成部分，它是指根据国家现行的财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，技术评价指标，考查项目的盈利能力、清偿能力和外汇平衡等财务状况，据以判断项目的财务可行性。6.1 财 务 评 价 概 述第六页，共30页。训练平台 财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系，分析，计算，项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力，清偿能力及外汇平衡等财务状况，据以判断项目的（ ）办法。A.财务可行性 B.项目可行性C.财务盈亏 D.项目盈亏6.1 财 务 评 价 概 述第七页，共30页。6.1.2 财务评价的作用 (1)为项目制定适宜的资金规划确定项目实施所需资金的数额，根据资金的可能来源及资金的使用效益，安排恰当的用款计划及选择适宜的筹资方案，是财务评价要解决的问题。(2)考察项目的财务盈利能力。(3)为协调企业利益和国家利益提供依据。6.1 财 务 评 价 概 述第八页，共30页。6.1.3 财务评价内容 项目财务评价的主要内容包括四个方面的内容：（1）财务盈利能力分析（2）清偿能力分析（3）外汇效果分析（4）风险分析6.1 财 务 评 价 概 述第九页，共30页。6.1.4 财务评价的程序 项目财务评价是在产品试产研究、工程技术研究等工作的基础上进行的。其基本工作程序如下：（1）准备工作（2）计算财务评价指标，进行财务评价（3）进行不确定性分析（4）提出财务评价结论6.1 财 务 评 价 概 述第十页，共30页。6.2.1 现金流量表的编制（1）全部投资现金流量表的编制6.2基础财务报表的编制（2）自有资金现金流量表的编制 现金流量表是对建设项目计算期内各年的现金流量系统的反映，用以计算各项静态和动态评价指标，进行项目财务盈利能力分析。按投资计算基础的不同，现金流量表分为全部投资的现金流量表和（ ）流量表。训练平台A.部分投资现金 B.自有资金现金C.借入资金现金 D.综合资金现金第十一页，共30页。6.2.2 损益表的编制 损益表编制反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况，利润总额的计算公式为：利润总额=营业利润+投资净收益+营业外收支净额（6-1）营业外收支净额=营业外收入-营业外支出 （6-4）6.2基础财务报表的编制第十二页，共30页。6.2.4 资产负债表的编制 资产负债表综合反映项目计算期内各年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，用以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理，进行清偿能力分析， (1)资产由流动资产、在建工程、固定资产净值、无形及递延资产净值四项组成。6.2基础财务报表的编制第十三页，共30页。 流动资产总额为应收账款、存货、现金、累计盈余资金之和。 在建工程是指投资计划与资金筹措表中的年固定资产投资额 固定资产净值和无形及递延资产净值分别从固定资产折旧费估算表和无形及递延资产摊销估算表取得。6.2基础财务报表的编制第十四页，共30页。 (2)负债包括流动负债和长期负债。 (3)所有者权益包括资本金、资本公积金、累计盈余公积金及累计未分配利润。6.2基础财务报表的编制第十五页，共30页。6.2.5 财务外汇平衡表的编制 财务外汇平衡表主要适用于有外汇收支的项目，用以反映项目计算期内各年外汇余缺程度，进行外汇平衡分析。训练平台 财务外汇平衡表于有外汇收支的项目，用以反映项目计算期内各年外汇余缺程度，进行（ ）平衡分析。A.外汇 B.人民C.资金流入流出 D.人民币与外汇兑换率。6.2基础财务报表的编制第十六页，共30页。6.3.1 建设项目财务评价指标体系6.3 财 务 评 价 指 标 体 系 与 方 法 建设项目财务评价方法是与财务评价的目的和内容相联系的。财务评价的主要内容包括：盈利能力评价和清偿能力评价。财务评价的方法有：以现金流量表为基础的动态获利性评价和静态获利性评价、以资产负债表为基础的财务比率分析和考虑项目风险的不确定性分析等，见图6-1。第十七页，共30页。6.3.2 建设项目财务评价方法（1）财务盈利能力评价（2）清偿能力评价 （3）财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的对应关系6.3 财 务 评 价 指 标 体 系 与 方 法第十八页，共30页。训练平台进行建设项目财务评价时，判别其财务上可行的标准有（ ）。A.财务净现值大于建设项目总投资B.按行业基准收益率计算的财务净现值不小于零C.项目财务内部收益率大于该项目的投资利润率D.项目动态投资回收期短于静态投资回收期E.项目投资利润率不小于行业平均投资利润率答案：BE6.3 财 务 评 价 指 标 体 系 与 方 法第十九页，共30页。6.4某新建工业项目财务评价案例6.4.1 项目概况 某新建项目，其可行性研究已完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、建厂条件和厂址方案、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面的研究论证和多方案比较。项目财务评价在此基础上进行。项目基准折现率为12%，基准投资回收期为8.3年。第二十页，共30页。6.4.2 基础数据（1）生产规模和产品方案。（2）实施进度。（3）建设投资估算。 （4）流动资金估算采用分项详细估算法进行估算，估算总额为3111.02万元。（5）资金来源。6.4某新建工业项目财务评价案例第二十一页，共30页。（6）工资及福利费估算。（7）年销售收入和年销售税金及附加。（8）产品成本估算。（9）损益和利润分配。6.4某新建工业项目财务评价案例第二十二页，共30页。6.4.3 财务评价（1）全部资金财务现金流量表（2）资本金现金流量表（3）甲方财务现金流量表（4）根据损益及利润分配表6.4某新建工业项目财务评价案例第二十三页，共30页。6.4.4 财务评价说明 本项目采用量入偿付法归还长期借款本金。总成本费用估算表、损益及利润分配表及借款偿还计划表通过利息支出、当年还本和税后利润互相联系，通过三表联算得出借款偿还计划；在全部借款偿还后，再计提盈余公积金和确定利润分配方案。三表联算的关系如图6-2所示。全部利息总成本费用可用于偿还的利润借款偿还计算表总成本费用损益及利润表图6-2 借款偿还表、总成本费用表和损益利润表关系图6.4某新建工业项目财务评价案例第二十四页，共30页。6.4.5 评价结论财务评价指标全部资金财务内部收益率全部资金静态投资回收期国内借款偿还期全部资金财务净现值计算结果17.62%6.175.73年4781.34万元评价标准17.62%0是否可行是是是是6-24 评价结论汇总表单位：万元6.4某新建工业项目财务评价案例第二十五页，共30页。训练平台一、选择题1.下列哪项关于财务评价的表述是错误的。（ ）A.评价依据是国家现行制度和价格体系B.能够反映项目的清偿能力C.编制财务报表D.分析、计算项目的直接和间接财务效益和费用2.下列哪项不属于财务评价的特点。（ ）A.以项目为系统B.以项目实际可能发生的财务收支作为项目的效益和费用C.以项目盈利最大为目标D.以编制财务报表为主要内容训练平台第二十六页，共30页。训练平台3.下列哪项关于财务评价作用的表述是错误的。（ ）A.使投资主体了解项目能够给其带来的宏观效益的大小B.使投资主体了解项目在整个寿命周期内的现金流动情C.可以作为国民经济评价的基础，为国家制定经济政策提供参考D.为决策提供科学依据4.下列哪项关于财务评价原则的表述是错误的。（ ）A.以国家利益为主B.以技术先进性为核心原则C.必须采用行业或部门颁布的评价参数D.所比较的方案必须满足可比性要求第二十七页，共30页。训练平台5.下列哪项关于财务评价步骤的表述是错误的。（ ）A.汇集整理基础数据、编制财务报表、计算评价指标、进行财务分B.汇集整理基础数据、计算评价指标、编制财务报表、进行财务分析C.汇集整理基础数据、进行财务分析、编制财务报表、计算评价指标D.汇集整理基础数据、编制财务报表、进行财务分析、计算评价指6.下列哪项属于盈利能力分析指标。（ ）A.财务外汇净现值 B.投资回收期 C.资产负债率 D.速动比率7.下列哪项属于项目清偿能力分析指标。（ ）A.资产负债率 B.投资回收期 C.资本金利润率 D.节汇成本8.下列哪项关于财务评价指标的表述是错误的。（ ）A.投资利税率反映了项目的盈利能力B.流动比率反映了项目的清偿能C.资产负债率反映了项目的清偿能力D.投资回收期反映了项目的清偿能力第二十八页，共30页。二、练习 某工业项目计算期为15年，建设期为3年，第4年投产，第5年开始达到生产能力。项目建设投资（未包含建设期借款利息）为8000万元，其中自有资金投资为4000万元，不足部分向银行借款，银行借款利率为10%，假定每年借款发生在年中。建设期只计息不还款，第四年初投产开始还贷，每年付清利息并10年等额偿还建设期利息资本化后的全部借款本金。现金流量的发生时点遵循年末习惯法。分年投资情况见表6-25。年份建设投资(万元)其中:自有资金投资(万元)123250015003500150020001000合计80004000训练平台第二十九页，共30页。谢谢第三十页，共30页。