资源预览内容
第1页 / 共14页
第2页 / 共14页
第3页 / 共14页
第4页 / 共14页
第5页 / 共14页
第6页 / 共14页
第7页 / 共14页
第8页 / 共14页
第9页 / 共14页
第10页 / 共14页
亲,该文档总共14页,到这儿已超出免费预览范围,如果喜欢就下载吧!
资源描述
当前,我国市场经济高速发展,经济全球一体化逐渐形成,企业所面临的机遇增加,同时,企业所面临的不确定因素也随之增加,即风险随之加大。像萨博、法国的巴黎银行1等全球知名企业因企业风险管理不善导致企业破产的案例比比皆是,引发众多企业集团的高度关注。许多企业集团要及时发现和控制各种不确定因素带来的金融风险,是一个值得关注的话题。在企业各个方面,都会出现融资、项目投资、生产经营和收入分配等金融风险。2。财务风险是企业生产经营中不可避免的,也是必须应对的风险之一。近年来,国家相关部门在钢铁领域提出一系列改革政策,推行绿色生产制造,减少生产产品所需的水、电以及所需原材料的能耗,并且要求对废渣废料进行无污染处理后才可排放3。在激烈的市场竞争前提下,企业要想实现利润最大化,就必须具备将财务风险发生的可能性降到最低的能力。我国钢铁行业产量已经多年位居世界第一,河北钢铁集团(以下简称:河钢集团)是世界500强企业,我国最大的钢铁企业之一,主要从事钢铁的生产、加工和销售,并且在国防、军工、高铁等领域作出重要贡献。确定和分析河钢集团过去四年的财务状况,找出现有的财务风险,并根据具体的数据指标提出相应的对策。(二)研究意义1、现实意义市场经济的快速发展,使企业面临的风险越来越多,财务风险又是企业所面临风险中的重要组成部分,因此,及时发现和控制金融风险尤为重要4。面对此类风险,不能消极退缩,应当积极、正确地加以应对和控制,使企业实现利润最大化。2、 理论意义 钢铁产业在经济发展中发挥着着重要的作用,在加入世界贸易组织后,我国钢铁企业进入了一个全新的发展阶段,在面对前所未有的发展机遇的同时,同样也面临着复杂多样的潜在风险与严峻挑战5。本文以河钢集团作为研究对象,通过对财务报表以及相应财务指标分析,运用相关理论依据,对其进行财务风险成因分析,并提出相应的应对措施,同时也为我国其他钢铁企业财务风险防范和应对措施提供借鉴。二、相关理论基础(一)财务风险概念在当前复杂多变的市场经济中,企业在生产经营中难免会遇到诸多的潜在风险,财务风险便是其中之一。关于财务风险的概念,许多学者有不同的看法。从广义的财务风险来看,企业各种金融活动和生产经营过程中,各种未知因素造成的不确定性可能给企业带来机遇,也可能构成威胁,从而导致公司可能盈利或亏损。我们由风险来源入手,从系统风险和非系统风险两方面进行探索。所谓系统风险,也就是市场风险、不可分散风险,是社会、经济政治大系统内的一些因素所造成的,它影响着绝大多数企业的运营,企业管理者无论如何操控资金、选择资金组合都无济于事,都不能给予其根本上的改变,并且不能通过多样化加以避免。所谓非系统风险,也就是企业个别风险、可分散性风险。由企业某些因素或者自身重要事件所引起的财务风险,可以通过多样化,以及企业管理层的努力加以避免。从狭义的财务风险来看,与业务风险和融资风险有关。由于企业存在大量负债,导致还债能力下降,致使到期时不能偿还本金和利息,导致企业财务状况出现不确定性和损失性。进而引发财务风险。(二)财务风险成因1、内部控制失效及决策不合理运筹帷幄之中,决胜千里之外。企业内部在责任划分、管理制度方面不健全、管理者缺乏对管理理念的理解,从而导致企业决策失误、不合理、缺乏科学性,致使财务风险系数增大,企业可能会产生亏损。比如筹资方式单一、长短期负债比例失衡、投资方向错误、运营结构不恰当、收益分配不合理。2、外部环境的影响外部环境也是导致企业发生财务风险的一个重要因素。市场环境好的时候,企业可以根据自身情况进行商品买卖;当市场环境出现问题时,企业的生产经营便会受到冲击,导致资产减值,负债增加,进而产生财务风险。比如同行企业之间的竞争、行业政策的影响,均是外部环境所造成影响的因素。三、河北钢铁集团财务风险分析(一)河北钢铁集团简介河北钢铁集团(股票代码:000709)是中国最大、全球第二的大型钢铁集团,由我国两大钢铁集团唐山钢铁集团和邯郸钢铁集团共同组建而成,于1997年1月18日在深交所上市,总资产规模为2638亿元,年产钢4024万吨,在世界500强(2012年)中排名第269位,在中国500强企业中排名第26位,在中国500强制造企业中排名第7位。河钢集团包括唐钢、邯钢、宣钢、承钢等13个控股或参股子公司、销售总公司、采购总公司两个分公司和钢铁技术研究总院、战略研究院,集团总部坐落在河北省省会石家庄。2013年,“财富”全球500强排名第269位,2017年,河钢集团有限公司在2017年中国企业500强中排名第四,2018年在“财富“全球500强排行榜中排名第239名。(二)河北钢铁集团基本财务现状河钢集团是中国钢铁行业的巨头之一,市场前景不断扩大,所面对的挑战与风险不断增加,企业各项数据指标对企业规模及未来发展具有重要意义,根据河钢集团年度财务报表中的主要数据,对河钢集团的基本财务状况进行如下分析。表3-1 河钢集团2014年-2017年资产负债表(单位:亿元)会计科目2014201520162017流动资产 560.78 546.01 547.91 522.34非流动资产1142.901242.111311.991397.14资产总额1703.681788.121859.901901.48流动负债1102.521258.811134.271132.41非流动负债 148.67 73.35 259.32 292.48负债总额1251.191332.151393.601424.89所有者权益总额 452.49 455.97 466.30 476.59 数据来源:河钢集团2014年度至2017年度财务报表表3-1显示了河钢集团2014年至2017年资产负债表中主要数据指标。从表中数据可知,企业资产总额逐年递增,反映企业生产规模不断扩大;其次,负债总额、所有者权益总额也呈现上升趋势。通过负债总额与所有者权益总额对比可知,负债占总资产比重较大,这就导致在经营生产中,很可能由于高负债率,公司的偿付能力下降,收入将受到损害,然后将出现财务风险。表3-2 河钢集团2014年-2017年利润表(单位:亿元)会计科目2014201520162017营业收入982.57 731.03 745.511089.83营业成本875.46 633.66 642.61 955.06费用 98.42 91.07 82.99 90.38净利润 7.17 4.02 14.30 21.26 数据来源:河钢集团2014年度至2017年度财务报表表3-2为河钢集团2014年至2017年利润表中主要财务数据。在14至15年间,营业收入和营业成本均呈下降趋势,在之后几年逐渐开始上升。费用逐年下降,但在17年开始上升。净利润先下降后呈增长趋势,但增长幅度不平缓,忽高忽低,可见公司财务管理不妥当,可能存在财务风险。表3-3 河钢集团2014年-2017年主要财务指标(%)会计科目2014201520162017流动负债率88.1294.5081.3979.47流动比率50.8643.3748.3146.13资产负债率73.4474.5074.9374.94数据来源:河钢集团2014年度至2017年度财务报表表3-3为河钢集团2014年至2017年主要财务数据指标。根据表中的数据,河钢集团目前的负债率非常高,表明企业高度依赖短期资金;流动比率维持在43%到51%之间,表明企业资产变现能力适中,短期偿债能力相对不错。2014-2017年资产负债率并无太大变化,维持在73%-75%之间,但却处于较高水平,说明企业借债筹资的资产很多,负债较大,风险较大,容易出现财务风险。表3-4 河钢集团2014年-2017年主要利润指标(%)会计科目2004201520162017销售利润率 0.95 0.77 2.17 2.80成本费用率99.12 99.13 97.33 95.93净利润增长率 500.10 -17.75 171.25 16.82营业收入增长率 -10.88-25.60 1.98 46.19存货周转率 2.96 2.26 2.27 3.61数据来源:河钢集团2014年度至2017年度财务报表从表3-4可知,企业销售利润率很低,表明销售成本和销售额之间存在问题。反观成本费用率,整体维持在95%以上,处于较高水平。2015年的净利润增长率,以及2014、2015营业收入增长率均为为负数,企业盈利能力较差,之后几年净利润增长率、营业收入增长率上升且为正数,企业盈利能力有所好转,但净利润增长率和营业收入增长率并不稳定,盈利能力有待提高。存货周转率较低,企业商品流动性差,导致存货增加,削减了企业盈利能力。基于以上分析,河钢集团发生财务风险的可能性有所增加。(三)河北钢铁集团内外部因素所造成的财务风险成因分析1、内部因素造成的财务风险(1)筹资风险分析、筹资活动表3-5 河钢集团2014年-2017年通过筹资活动产生的现金流入数据表(单位:亿元)会计科目2014201520162017取得借款收到的现金560.50517.081034.81625.10发行债券收到的现金00 49.800吸收投资收到的现金0000收到其他与筹资活动有关的现金 10.30 15.85 98.75 15.63筹资活动现金流入小计570.80532.931183.36640.73数据来源:河钢集团2014年度至2017年度财务报表从表3-5中数据可知,2014年至2017年河钢集团筹资活动产生的现金流入中,从银行借入的资金占比超过90%。而公司通过发行债券筹集到的资金所占比重较小,且仅有2016年筹集到49.80亿元,其余几年筹集金额均为0。在过去四年中,投资收到的现金金额为0,反映出企业没有从投资者那里收到现金。除此之外,其他四年与筹资活动有关的现金占筹款资金总额的比例不到10%。河钢集团的筹资方式过于单一,主要以银行贷款为为主。一旦银行贷款所产生的利息费用增加,就会导致企业负债增加,收益相对减少,进一步导致还债能力下降,企业发生财务风险的可能性有所增加。、负债比例表3-6 河钢集团2014年-2017年负债的期限结构(%)会计科目2014201520162017流动负债占负债总额的比重90.5194.4981.3979.47非流动负债占负债总额的比重 9.49 5.5118.6120.53数据来源:河钢集团2014年度至2017年度财务报表 从表3-6中数据可知,2014年至2017年河钢集团负债的期限结构中,流动负债占负债总额的比重较大,且2015年所占比重达到近95%,虽然2016年和2017年所占比重有所下降,但依然处于较高状态,这几年内非流动负债占负债总额的比重依次为9.49%、5.51%、18.61%、20.53%,长短期负债比率严重失衡,筹资结构不合理。河钢集团短期负债所占比重较高,当短期负
网站客服QQ:2055934822
金锄头文库版权所有
经营许可证:蜀ICP备13022795号 | 川公网安备 51140202000112号