05年CPA财务成本管理模拟试题答案(1) 一、单项选择题 1、答案c解析：60050010133p/a，kdt，5500p/s，kdt，5当kdt2时，50010133p/a，kdt，5500p/s，kdt，5610.75当kdt3时，50010133p/a，kdt，5500p/s，kdt，5584.73依据内插法：kdt2/32610.75600/610.75584.73所以kdt2.41。2、答案：a解析：假设无风险利率为rf，股票的贝它系数为，依据资本资产定价模型以及贝它系数的计算公式可以得到如下方程：0.225/4；15rf14rf，所以1.25，rf10，所以风险价格14104。3、答案：b解析：联合生产本钱安排率978200/6250043730074800091.04，所以甲产品安排的联合本钱1.0462500425.95万元。4、答案：c解析：本月该产品的产成品本钱11014600500070010100元5、答案：b解析：资产净利率净利润/总资产30，所以净利润30总资产；权益乘数总资产/全部者权益3，所以总资产3全部者权益，所以净利润303全部者权益；每股净资产全部者权益/平凡股股数6，所以平凡股股数全部者权益/6，所以每股收益净利润/平凡股股数303全部者权益/全部者权益/65.4元。6、答案：b解析：依据应收账款周转次数的计算公式可知，应收账款周转次数4000/年末应收账款10，所以年末应收账款400万元，即第四季度末的应收账款等于400万元，第四季度发生的销售收入4000/41010万元，所以第四季度预料的销售现金流入50010104001101万元。7、答案：c解析：投资组合的预期酬报率1450185016；8.答案：b解析：依据题意即求使得外部融资销售增长比等于0的销售增长率，即：01.60.4101551销售增长率/销售增长率，所以销售增长率为3.90。9、答案：c解析：两种证券组成的投资组合的时机集是一条曲线见教材p124的图示；只要两种证券的相关系数小于1，它们组成的投资组合就具有分散风险的作用，时机集曲线就会弯曲，投资组合酬报率标准差就会小于各证券酬报率标准差的加权平均数；只有相关系数等于1时，两种证券收益率的改变方向和比例才是相等的，所以c错误。10、答案：d解析：关于d正确的说法应是：假如现金流量下降，或者资本本钱提高，使得将来现金流量现值低于清算价值，那么投资人会选择清算，但是也有例外，就是限制企业的人拒绝清算，企业得以持续经营。这种持续经营，摧毁了股东原来可以通过清算得到的价值。教材p249二、多项选择题1、答案：abcd解析：营业现金毛流量=2200133%70=1544万元营业现金净流量=1544360115=12101万元实表达金流量=12101650214=863万元股权现金流量=8634820855=1078万元2、abcd解析：资本资产定价模型的表达式：某种股票的必要收益率无风险收益率市场组合的平均收益率无风险收益率，可以看出股票的必要收益率与值线性正相关；无风险资产没有风险，所以其值为0；依据教材p129贝它值的计算公式，市场组合的贝它系数市场组合与市场组合的相关系数市场组合的标准差/市场组合的标准差，因为市场组合与市场组合的相关系数1，市场组合的标准差/市场组合的标准差1，所以市场组合的贝它系数等于1；资本资产定价模型既适用于单个证券，同时也适用于投资组合。3、答案：abcd解析：依据教材p355的说明，干脆人工的用量标准是单位产品的标准工时，标准工时是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所须要的时间，包括干脆加工操作必不行少的时间，以及必要的间歇和停工，如工间休息、调整设备时间、不行幸免的废品耗用工时等。4、答案：ad解析：依据教材的说明资本市场线反映单位整体风险的超额收益，证券市场线反映的是每单位系统风险的超额收益，所以b错误；证券市场线的纵轴是必要收益率，资本市场线的纵轴是预期收益率，所以c错误。5、答案：ab解析：固定制造费用能量差异是指固定制造费用预算与固定制造费用标准本钱之间的差额，它反映未能充分运用现有生产能量而造成的损失；固定制造费用闲置能量差异是指实际工时未到达标准能量而形成的差异；实际工时脱离标准工时而形成的差异是指固定制造费用效率差异；固定制造费用的实际金额脱离预算金额而形成的差异是指固定制造费用消耗差异。6、答案：abcd解析：企业价值评估供应的信息不仅仅是企业价值一个数字，还包括评估过程产生的大量信息；企业价值评估供应的是有关“公允市场价值”的信息；企业价值评估不否认市场的有效性，但是不成认市场的完善性；企业价值受企业状况和市场状况的影响，随时都会改变。7、答案：abcd解析：资本市场线上的mp包括m点段投资者仅持有市场组合，mrf段投资者同时持有无风险资产和市场组合，所以a正确；当资产的酬报率之间不是完全正相关时，投资组合具有风险分散化作用，投资组合的收益率是各种资产收益率的加权平均数，但是标准差小于各种资产标准差的加权平均数，所以能够提高投资组合的期望酬报率对其风险的比值，改善风险酬报的比照状况，所以b正确；依据教材p121的公式可以看出，投资组合的预期酬报率是组合中各种资产将来收益率的加权平均数，所以c正确；有效资产组合曲线以下的投资组合是无效的投资组合，投资者不应将资金投资于无效组合。8、答案：bc解析：依据教材p156的说明，运用当前的资本本钱作为工程的折现率应满意两个的条件：工程的风险与企业当前资产的平均风险一样；公司接着采纳一样的资本构造为新工程筹资。9、答案：acd解析：对于折价发行的平静债券，假如利息的支付频率越高，那么债券的价值越低，所以b错误；对于平价发行的平静债券来说，利息的支付频率对于债券价值没有影响，所以a正确；假如必要酬报率在债券发行后发生变动，债券的价值也会因此而变动，随着到期日的接近，必要酬报率变动对于债券价值的影响越来越小教材p105，所以c正确；必要酬报率的大小与债券的价值是反向变动的，必要酬报率越高债券的价值越低，所以d正确。10、答案：ab解析：企业价值评估与工程价值评估的区分在于：工程投资的寿命是有限的，而企业的寿命是无限的；典型的工程投资有稳定的或下降的现金流，而企业通常将收益再投资并产生增长的现金流，它们的现金流量分布有不同特征；投资工程产生的现金流量属于投资人，而企业产生的现金流量仅在管理层确定安排它们时才流向全部者。无论是企业还是工程，都可以给投资主体带来现金流量，现金流越大那么经济价值越大；而且它们的现金流均具有不确定性。教材p250第7页 共7页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页