绪论绪论一、判断题一、判断题1. 债权人与权益人都是企业的所有者（ ）2. 企业的管理者就是企业的所有者。 （ ）3. 公司区别于其他两种企业模式的关键在于公司要交公司所得税。 （ ）4 股东财富最大化是财务管理所追求的目标。 （ ）资金的时间价值资金的时间价值一、判断题一、判断题 1. 先付年金与后付年金的区别仅在于计息时间的不同。 （ ） 2. 永续年金可视为期限趋于无穷的普通年金（ ） 3. 风险既可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。 （ ）4. 永续年金没有终值。 （ ） 5. 名义利率是指 1 年内多次重复计息时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。 （ ） 6. 风险和报酬的基本关系是风险越大，要求的报酬越高。 （ ） 7. 标准差反映风险的大小，可以用来比较各种不同投资方案的风险程度。 （ ）8. 递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金现值一样。 （ ） 9. 在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。 （ ） 10. 在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。（ ）11.在年金中，系列等额收支的间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期间完全可以不是一年。（ ）12.我们喜欢将钱存入银行，而不是做风险投资，说明我们是风险规避者（ ）二、单项选择题二、单项选择题1. 甲方案的标准差是 1.42，乙方案的标准差是 1.06，如果甲乙两方案的期望值相等，则两方案的风险关系为（ A ） 。 A.甲大于乙 B. 甲小于乙 C. 甲乙相等 D. 无法确定2. 某人将 1000 元存入银行，银行年利率为 10，按复利计算，则 4 年后之人可以从银行取出（ D ） 。 A. 1200 元 B. 1350 元 C. 1400 元 D. 1464 元3. 下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是（ C ） 。 A. 市场利率上升 B. 社会经济衰退 C. 技术革新 D. 通货膨胀 4. 在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（ B ） A. 单利 B. 复利 C. 年金 D. 普通年金5. 甲方案在三年中每年年初付款 1000 元，乙方按在三年中每年年末付款 1000 元，若利率相同，则两者在第三年年末时的终值（ B ） 。A.相等 B.前者大于后者 C. 前者小于后者 D. 可能会出现上述三种情况中的任何一种 6. 关于递延年金，下列说法中不正确的是（ A ） 。 A. 递延年金无终值，只有现值 B. 递延年金终值的计算方法与普通年金的计算方法相同 C. 递延年金终值的大小与递延期无关 D. 递延年金的第一次支付是发生在若干期以后的7. 现有两个投资项目甲和乙，已知收益率的期望值分别为 20、30，标准离差分别为 40、54，那么（ A ） A、甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 B、甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度 C、甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度 D、不能确定8. 关于风险报酬，下列表述不正确的有（ B ） 。 A、高收益往往伴有高风险 B、风险越小，获得的风险报酬越大 C、在不考虑通货膨胀的情况下，资金时间价值无风险收益率 D、风险收益率是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过资金时间价值的那部分额外收益率。三、多项选择题三、多项选择题1. 从第一期起，每期起初收款或付款的年金，称为（ BC ） 。A. 普通年金 B. 即付年仅 C. 先付年金 D. 递延年仅2. 在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（ AD ） 。 A. 方差 B. 边际成本 C. 风险报酬率 D. 标准差3. 下列情况引起的风险属于可分散风险的有（ BC ） 。 A. 国家税法变动 B. 公司劳资关系紧张 C. 公司在市场竞争中失败 D. 银行提高利率 4. 影响期望投资报酬率的因素有（ BCD ） A. 市场利率 B. 无风险报酬率 C. 风险报酬斜率 D. 风险程度5. 永续年金具有以下特点（ ABC ） 。 A. 没有终值 B. 没有期限限制 C. 每期定额支付 D. 每期不定额支付 6. 公司特有风险产生的原因有（ AC ） 。 A. 罢工 B. 通货膨胀 C. 新产品开发失败 D. 高利率7. 下列说法不正确的是（ ABCD ） 。 A、风险越大，投资人获得的投资收益就越高 B、风险越大，意味着损失越大 C、风险是客观存在的，投资人无法选择是否承受风险 D、由于通货膨胀会导致市场利息率变动，企业筹资成本就会加大，所以由于通货膨胀而给企业带来的风险是财务风险即筹资风险8. 对于资金时间价值的概念和理解，下列表述正确的有（ ACD ） 。A、一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算 B、可以直接用政府债券利率来表现时间价 C、资金能够产生增值其根源并不在资金本身，也不在时间本身 D、资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率四、计算分析题 四、计算分析题 1. 甲公司 2001 年年初对 A 设备投资 100000 元，该项目 2003 年年初完工投产；2003 年至 2005 年各年末预期收益分别为 20000 元、30000 元、50000 元；银行存款单利率为 12。要求：按单利计算 2003 年年初投资额的终值和 2003 年年初各年预期收益的现值之和。按单利：终值：100000(1+12%2)=124000(元)现值：20000(1+12%)-1+30000(1+12%2)-1+50000(1+12%3)-18816(元)按复利：终值：100000(1+12%)2=125440(元)现值：20000(1+12%)-1+30000(1+12%)-2+50000(1+12%)-3=77364(元) 2. 丙公司 2001 年和 2002 年年初对 C 设备投资额均为 60000 元，该项目 2003 年年初完工投产；2003年至 2005 年各年年末预期收益均为 50000 元；银行存款利率为 8。已知：（F/A,8%,3)=3.2464，（P/A,8%,3）=2.5771。要求：按年金计算 2003 年年初投资额的终值和 2003 年年初各年预期收益的现值。2003 年初投资的中值：60000（F/P,8%,3）-1=60000(3.2464-1)=134784(元)2003 年年初各年预期收益的现值：50000（P/A，8，3）500002.5771=1288553. 投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择：甲方案：从现在起每年年初付款 10 万元，连续支付 5 年，共计 50 万元。乙方案 ： 从第 3 年起，每年年初付款 12 万元，连续支付 5 年，共计 60万元。丙方案：从现在起每年年末付款 11.5 万元，连续支付 5 年，共计 57.5 万元。假定该公司要求的投资报酬率为 10%，通过计算说明应选择哪个方案。甲方案：付款总现值=10（P/A，10%，5-1）+1 =10（P/A，10%，5） （1+10%） =41.7(万元) 乙方案：付款总现值=12(P/A,10%,5) (P/F,10%,1) =123.7910.909 =41.4(万元)丙方案：付款总现值=11.5(P/A,10%,5) =11.53.791 =43.6(万元) 通过计算可知,该公司应选择乙方案。 筹资方式筹资方式一、判断题一、判断题 1. 负债期越长，未来不确定性越大，因此，企业长期负债的偿还风险比流动负债大。 （ ） 2. 在市场利率大于票面利率的情况下，债券的发行价格大于其面值。 （ ）3. 相对于抵押债券，信用债券利率高的原因在于其风险高。（）4. 抵押借款利息比非抵押借款利息要低。（ ）5. 在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，债券的价值越小。（ ）6. 股份有限公司公开向社会发行股票，原有股东可以优先认购股票。（ ）7无息债券就是没有利息的债券。（ ）8不论企业财务状况与经营成果如何，企业必须支付当年优先股股利，否则，优先股股东有权要求企业破产。（ ）9企业采用借入资金的方式筹集资金一般要承担较大的风险，但付出的资本成本较低；企业采用自有资金的方式筹集资金则承担较小的风险，但要付出较高的资金成本。（ ）10根据我国的有关规定，股票的发行价格可高于或低于票面金额。（ ） 11. 可转换债券在转换权行使之前属于公司的债务资本，权利行使之后则成为发行公司的所有权资本。（ ）12. 吸收直接投资有利于企业尽快形成生产能力，扩大企业经营规模，但有加大企业财务风险的缺点。（ ）二、单项选择题二、单项选择题1. 下列不属于短期负债筹资所具有的特点的是（ C ） 。A.筹资速度快，容易取得 B.筹资成本较低 C.筹资风险小 D.筹资富于弹性2. 下列属于长期负债筹资方式的是（ C ） 。A.发行股票 B.应付债款 C.发行债券 D.预付帐款3. 以下说法中不正确的是（ C ） 。 A.对筹资者而言，发行债券的风险高于发行股票 B.对于投资者而言，购买股票的风险高于购买债券 C.发行债券的筹资成本高于发行股票的筹资成本 D.长期借款按照有无担保，分为信用贷款和低抵押贷款 4. 下列个项中，不属于商业信用的是（ A ） 。 A.应付工资 B.应付帐款 C.应付票据 D.预收帐款 5. 某债券面值为 1000 元， 票面年利率为 12， 期限为 3 年， 每半年支付一次利息。 若市场利率为 12，则其发行时的价值为（ C ） 。 A.大于 1000 元 B.小于 1000 元 C.等于 1000 元 D.无法计算 6. 可转换债券对投资者的吸引力在于：当企业经营好转时，可转换债券可以转换为（ B ） 。A.其他债券 B.普通股 C.优先股 D.企业发行的任何一种证券7. 债券的面值、 （ C ） 、债券的期限、付息方式是确定债券发行价格的主要因素。 A.市场利率、贴现率 B.票面利息额 C.票面利率、市场利率 D.票面利率8. 下列各项中，属于筹资企业可利用的商业信用的是（ C ） 。 A.预付货款 B.赊销商品 C.赊购商品 D.融资租赁9. 下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（ D ） 。 A、租赁设备的价款 B、租赁期间利息 C、租赁手续费 D、租赁设备维护费 10. 下列各种筹资渠道中，属于企业自留资金的是（ C ） 。 A、银行信贷资金 B、非银行金融机构资金 C、企业提取的公积金 D、职工购买企业债券的投入资金三、多项选择题三、多项选择题1. 关于债券的特征，下列说法中正确的是（ ACD ） 。 A.相对于股票来讲，债券具有分配上的优先权 B. 债券不得折价发行C. 债券代表着一种债权债务关系 D.债券持有人无权参与企业决策 2. 普通股筹资的优点有（ ACD ） 。 A.筹资资本具有永久性，不需归还 B.筹资成本相对较低C.没有固定的股利负担，筹资风险小 D.是公司最基本的资金来源，能增强公司的举债能力3. 影响债券发行价格的因素包括（ ABCD ） 。 A、债券面额 B、票面利率 C、市场利率 D、债券期限4. 普通股与优先股的共同特征主要有（ BC ） 。 A、需支付固定股息 B、股息从净利润中支付 C、同属公司股本 D、可参与公司重大决策5. 吸收直接投资的优点包括（ CD ） 。 A、有利于降低企业资金成本 B、有利于加强对企业的控制 C、有利于壮大企业经营实力 D、有利于降低企业财务风险6. 下列有关公司债券与股票的区别有（ ABCD ） 。 A、债券是固定收益证券，股票多为变动收益证券 B、债券风险较小，股票风险较大 C、债券到期必须还本付息，股票一般不退还股本 D、债券在剩余财产分配中优于股票四、计算题四、计算题 1. 某公司发行 5 年期的债券，面值为 1000 元，付息期为 1 年，票面利率为 10。要求： 计算市场利率为 8时的债券发行价格； 计算市场利率为 12时的债券发行价格市场利率为 8的债券发行价格:1000(