金金 融融 理理 财财 师师资格认证培训资格认证培训1风险管理与保险规划金金 融融 理理 财财 师师2授课大纲n风险与风险管理风险与风险管理n保险基本原理保险基本原理n人寿保险人寿保险n意外伤害保险意外伤害保险n财产与责任保险财产与责任保险金金 融融 理理 财财 师师3n风险与风险管理的基本概念风险与风险管理的基本概念n风险管理的基本过程风险管理的基本过程一.风险与风险管理金金 融融 理理 财财 师师金金 融融 理理 财财 师师51.1.1 风险的定义n风险是或然发生的、可能导致经济损失、风险是或然发生的、可能导致经济损失、其不确定的后果与人们的期望有所偏差的其不确定的后果与人们的期望有所偏差的事件。事件。金金 融融 理理 财财 师师61.1.2 风险的分类n按风险所可能造成的后果分：纯粹风险和投机按风险所可能造成的后果分：纯粹风险和投机风险。风险。n按风险发生的原因或根源分：自然风险、社会按风险发生的原因或根源分：自然风险、社会风险、经济风险、政治风险。风险、经济风险、政治风险。n按风险发生后损害的对象分：财产风险、责任按风险发生后损害的对象分：财产风险、责任风险、信用风险、人身风险等。风险、信用风险、人身风险等。n按风险发生的环境分：静态风险和动态风险。按风险发生的环境分：静态风险和动态风险。n按风险管理的标准分：可管理风险和不可管理按风险管理的标准分：可管理风险和不可管理风险。风险。金金 融融 理理 财财 师师7纯粹风险n定义：只能带来损失而不会产生收益的定义：只能带来损失而不会产生收益的事件。事件。n是人们所规避、预防的事件（例如：火是人们所规避、预防的事件（例如：火灾、海啸、人身伤害、侵权责任等）。灾、海啸、人身伤害、侵权责任等）。n需要专门的风险管理措施。需要专门的风险管理措施。金金 融融 理理 财财 师师8投机风险n定义：可能带来收益也可能带来损失，或定义：可能带来收益也可能带来损失，或既含有机会也含有损失的事件；既含有机会也含有损失的事件；n包含在人们主动追求的行为（例如：企业包含在人们主动追求的行为（例如：企业经营活动、投资行为、博彩）之中；经营活动、投资行为、博彩）之中；n追求收益的同时也必须考虑减少不确定损追求收益的同时也必须考虑减少不确定损失的对策。失的对策。金金 融融 理理 财财 师师9纯粹风险与投机风险的管理n传统传统“风险管理风险管理”形成于形成于20世纪世纪60年代，年代，研究与治理对象主要是纯粹风险；研究与治理对象主要是纯粹风险；n现代现代“全面风险管理全面风险管理”则要对包括纯粹风则要对包括纯粹风险和投机风险在内的所有不确定因素予以险和投机风险在内的所有不确定因素予以综合的治理。综合的治理。金金 融融 理理 财财 师师101.1.3 风险事件的产生过程（普遍规律） n风险暴露（风险暴露（Exposure）：首先要有遭受损失的）：首先要有遭受损失的可能性可能性n风险因素（风险因素（Hazard）：对风险事故的发生与否）：对风险事故的发生与否或损失大小有影响的各种条件或因素或损失大小有影响的各种条件或因素n风险事故（风险事故（Peril）：或然发生的、造成损失的）：或然发生的、造成损失的具体事件具体事件n损失（损失（Loss）：由风险事故导致的经济结果）：由风险事故导致的经济结果金金 融融 理理 财财 师师11风险因素n有形风险因素：物理的、化学的因素。如：可有形风险因素：物理的、化学的因素。如：可燃材料的存储方式、建筑的形式、特定的地理燃材料的存储方式、建筑的形式、特定的地理环境。环境。n无形风险因素：观念、态度、文化、制度等看无形风险因素：观念、态度、文化、制度等看不见的因素。如：制度缺陷、道德风险、心理不见的因素。如：制度缺陷、道德风险、心理风险因素。风险因素。金金 融融 理理 财财 师师12保险业实践中的无形风险因素n道德风险因素：道德风险因素：指当事人以不诚实、不良企图或欺指当事人以不诚实、不良企图或欺诈行为故意使风险事故发生，或使已发生的风险事诈行为故意使风险事故发生，或使已发生的风险事故所造成的损失进一步扩大的原因或条件。如欺诈、故所造成的损失进一步扩大的原因或条件。如欺诈、故意隐瞒等。故意隐瞒等。n逆选择：逆选择：指投保人在选择买不买保险、买什么或买指投保人在选择买不买保险、买什么或买多少保险的时候，按对己有利的原则做出决策的行多少保险的时候，按对己有利的原则做出决策的行为动机；如果缺乏有效控制机制，如限制性合同条为动机；如果缺乏有效控制机制，如限制性合同条款及核保过程，会导致保险经营失败。款及核保过程，会导致保险经营失败。n心理风险因素：心理风险因素：指由于人们忽视风险或存在侥幸心指由于人们忽视风险或存在侥幸心理，以致增加事故发生的机会和加大损失的因素。理，以致增加事故发生的机会和加大损失的因素。金金 融融 理理 财财 师师13风险事故风险事故：引起损失的原因风险事故：引起损失的原因n风险暴露、风险因素与损失之间的媒介风险暴露、风险因素与损失之间的媒介n发生具有随机性、偶然性发生具有随机性、偶然性n但偶然中也有必然性：对风险因素进行有但偶然中也有必然性：对风险因素进行有效治理可以大大减少风险事故发生的机会。效治理可以大大减少风险事故发生的机会。金金 融融 理理 财财 师师14损失损失：风险事件的经济后果损失：风险事件的经济后果n直接的损失：直接的损失：与事故有必然因果关系的、在量上可以确与事故有必然因果关系的、在量上可以确认或界定的损失。例如，火灾可以直接造成财认或界定的损失。例如，火灾可以直接造成财产的损坏。产的损坏。n间接的损失：间接的损失：事故的发生触发了新的事件，或改变了事事故的发生触发了新的事件，或改变了事物的既定状态，而导致的损失。例如，酒店因物的既定状态，而导致的损失。例如，酒店因火灾被迫营业中断后导致员工队伍与客户的流火灾被迫营业中断后导致员工队伍与客户的流失等等。失等等。金金 融融 理理 财财 师师15决定损失后果大小的因素n灾害事故本身的影响力有差别（如海啸和火灾）灾害事故本身的影响力有差别（如海啸和火灾）n标的自身价值与对主体的重要性（如通信卫星标的自身价值与对主体的重要性（如通信卫星本身凝结着巨额价值）本身凝结着巨额价值）n事件独立性与相关性（建筑物内的防火墙可以事件独立性与相关性（建筑物内的防火墙可以有效控制灾害的蔓延）有效控制灾害的蔓延）n对灾害蔓延的控制措施（自动喷淋）对灾害蔓延的控制措施（自动喷淋）n程序、设施、材料的备份：对于减少间接损失程序、设施、材料的备份：对于减少间接损失具有特别重要的意义具有特别重要的意义金金 融融 理理 财财 师师16风险事件产生过程的意义n揭示分析风险的路径揭示分析风险的路径n要提前了解后果要提前了解后果n为治理风险提供基本依据为治理风险提供基本依据n把握我们能够把握的过程把握我们能够把握的过程金金 融融 理理 财财 师师171.1.4 统计学对风险的描述n与期望值的偏差或离散程度的描述与期望值的偏差或离散程度的描述如方差或标准差如方差或标准差n对各种情况可能性的描述对各种情况可能性的描述统计分布（如：正态分布、帕雷托分布）统计分布（如：正态分布、帕雷托分布）统计推断、拟合统计推断、拟合金金 融融 理理 财财 师师18N=10N=100N=1000平均损失平均损失相同的平均损失相同的平均损失不同的标准差不同的标准差N越大，标准差越小越大，标准差越小L95%置信区间置信区间统计学对风险的描述 大数法则（Law of Large Numbers）金金 融融 理理 财财 师师19统计学对风险的描述 大数法则（Law of Large Numbers）由由N条船组成的远洋船队条船组成的远洋船队,假设已知船只每年的平假设已知船只每年的平均损失均损失,则随着船队拥有船只数目的增加则随着船队拥有船只数目的增加,船东更能船东更能准确地预测结果。说明：准确地预测结果。说明：n通过大量观察，寻找可靠的概率通过大量观察，寻找可靠的概率n损失仍然存在，但不确定性在减少损失仍然存在，但不确定性在减少n对保险公司来说，可通过数量、时间来分散风对保险公司来说，可通过数量、时间来分散风险险金金 融融 理理 财财 师师20统计学对风险的描述 损失分布的一般规律P概概率率L损失程度（￥）损失程度（￥）损失的两种极端情形：损失的两种极端情形：概率低，损失巨大概率低，损失巨大经常发生，损失不大经常发生，损失不大可承受的损失可承受的损失灾难性损失灾难性损失金金 融融 理理 财财 师师21统计学对风险的描述 损失分布的一般规律两类常见错误：两类常见错误：n忽视治理风险的成本；忽视治理风险的成本；n忽视对概率低但损失巨大的风险进行有效忽视对概率低但损失巨大的风险进行有效应对。应对。金金 融融 理理 财财 师师221.1.5 期望效用与人们的风险态度n期望效用（期望效用（ExpectedUtility）与决策）与决策两个基本假设：两个基本假设：效用随财富增加而增加效用随财富增加而增加边际效用递减边际效用递减U效效用用W财富财富金金 融融 理理 财财 师师231.1.5 期望效用与人们的风险态度n风险态度的划分：风险厌恶、风险中性、风险偏好风险态度的划分：风险厌恶、风险中性、风险偏好U3用用效效财富财富风险厌恶风险厌恶风险中性风险中性风险偏好风险偏好W1W2W3U2U1金金 融融 理理 财财 师师24例：股票 vs. 债券（1）n刘某现有刘某现有1万元准备投资万元准备投资n假定刘某的财富效用函数为假定刘某的财富效用函数为U( (W) )=Ln( (W) )n刘某面临两个投资方案选择：刘某面临两个投资方案选择：A.投资某股票，一年后可以投资某股票，一年后可以1.3万元卖出（可能性万元卖出（可能性50%）；也可能（）；也可能（50%）只能以）只能以0.85万元卖出；万元卖出；B.投资某国债，一年后收回本息投资某国债，一年后收回本息1.07万元。万元。n问题：问题：A、B的数学期望值与期望效用如何？根据期望效用的数学期望值与期望效用如何？根据期望效用理论，刘某应当选择哪一个方案投资？理论，刘某应当选择哪一个方案投资？金金 融融 理理 财财 师师25例：股票 vs. 债券（2）n数学期望值：数学期望值：E（A）=13,0000.5+8,5000.5=10,750E（B）=10,700n期望效用：期望效用： E U( (A) )=Ln( (13,000) )0.5+Ln( (8,500) )0.5=9.470.5+9.050.5=9.26 EU( (B) )=Ln( (10,700) )=9.28n由于由于E U( (A) )EU(A)U效用W 财富10700 130008500金金 融融 理理 财财 师师271.1.5 期望效用与人们的风险态度 期望效用的意义n数学期望值不是唯一选择标准数学期望值不是唯一选择标准n期望效用影响着人们的实际决策期望效用影响着人们的实际决策n每人的期望效用均可不同每人的期望效用均可不同n必须尊重客户的状况必须尊重客户的状况金金 融融 理理 财财 师师281.2 风险管理的基本过程n风险识别风险识别n风险评估风险评估n对策选择对策选择n实施、监控与调整实施、监控与调整金金 融融 理理 财财 师师29风险管理的定义n风险管理：在具体的风险状况、可选方法风险管理：在具体的风险状况、可选方法与可用资源条件下，采取最有效措施，最与可用资源条件下，采取最有效措施，最大限度地预防事故发生或控制损失影响。大限度地预防事故发生或控制损失影响。n面临关键的、一旦发生将产生无法承受后面临关键的、一旦发生将产生无法承受后果的风险必须有事先的应对措施。果的风险必须有事先的应对措施。金金 融融 理理 财财 师师301.2.1 风险识别（Identification）n发现风险暴露和风险因素：发现风险暴露和风险因素：根据流程检查根据流程检查根据财务报表与账册根据财务报表与账册实地考察实地考察n风险识别的要点：风险识别的要点：-注意历史记录和情况的变化，不忽