注册资产评估师考试章节辅导第八章(2)其次节 债券评估一、债券特点（把握）债券是政府、企业、银行等债务人为了筹集资金，根据法定程序发行的并向债券人于指定日期还本付息的有价证券。债券投资与股权投资相比拟具有以下特点：投资风险较小，安全性较强;国家对债券的发行有严格的规定，债券发行必需满意国家的根本要求。政府发行国库券由国家担保，银行发行证券以其信用和肯定的资产做担保，企业发行债券也有严格的限定条件。债券发行企业破产时，债券持有者也有优先受偿权。到期还本付息，收益相对稳定;债券收益受两大因素制约，债券面值和票面利率，而这两大因素都事前商定，所以债券的收益相当稳定。具有较强的流淌性。假如是上市交易债券可以随时变现，其它债券也可恳求贴现。例题：债券作为一种投资工具和股票投资相比，具有（ ）的特点A、风险较小 B、投资酬劳率高 C、较强的流淌性 D、收益相对稳定 答案：ACD二、上市交易债券的评估（熟识）上市交易债券的评估是指可以在证券市场上交易、自由买卖的债权，对此类债券一般实行市场法（现行市价）进展评估，根据评估基准日的收盘价确定评估值。债券评估价值=债券数量*评估基准日的市价（收盘价格）特殊说明：采纳市场法评估债券的价值，应在评估报告中说明所采纳的评估方法与评估基准日的关系，并说明该评估结果应随市场价格变化而适当调整。例题：上市交易的债券最适合运用于（）进展评估A、本钱法 B、市场法 C、收益法 D、价格指数法 答案：B例题：被评估债券为2022年发行，面值100元，年利率10%，3年期。2022年评估时，债券市场上同种同期债券，面值100元的交易价为110元，该债券的评估值最接近于（）A、120 B、98 C、100 D、110 答案：D三、非上市交易债券的评估方法（把握）对于非上市交易债券不能直接采纳市价进展评估，应当实行相应的评估方法进展价值评估。对距评估基准日1年内到期的债券，可以依据本金加上持有期间的利息确定评估值;超过1年到期的债券，可以依据本利和的现值确定评估值。但对于不能按期收回本金和利息的债券，评估人员应在调查取证的根底上，通过分析猜测，合理确定评估值。通过本利和的现值确定其评估值的债券，宜采纳收益法进展评估。依据债券付息方法，债券又可分为到期一次还本付息债券和分次付息、一次还本债券两种。评估时应采纳不同的方法计算。到期一次还本付息债券的价值评估对于本利和的计算又区分单利和复利单利： 例题：被评估的债券面值50000元，系三年期一次还本付息债券，票面利率5%，单利计息。评估基准日到债券到期日2年，当时国库券利率4%。经评估人员分析，发行企业业绩尚好，两年后具有还本付息的力量，风险酬劳率2%，试确定债券评估值。 解析：折现率=风险酬劳率+无风险酬劳率=6%债券到期本利和=50000*（1+3*5%）=57500求取本利和的折现值：P=57500/（1+6%）2=51175（元）假如债券是复利计息的本利和=50000*（1+5%）3=57881本利和的折现值=57881/（1+6%）2=51514分次付息，一次还本将评估基准日后的利息、以及一次回收的本金作为债券的收益，对债券的收益进展折现，折现值作为债券的价值。