篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第二节第二节 证券市场证券市场n一、证券市场概述一、证券市场概述n二、证券市场参与者二、证券市场参与者n三、证券市场的演变三、证券市场的演变n四、发行和流通市场四、发行和流通市场篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统一、证券市场概述一、证券市场概述n（一）证券市场的定义 nSecuritiesmarket，证券发行与交易的场所。n从广义上讲，证券市场是指一切以证券为对象的交易关系的总和。n从经济学的角度，可以将证券市场定义为：通过自由竞争的方式，根据供需关系来决定有价证券价格的一种交易机制。 篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统n（二）证券市场的特征 1、证券市场是价值直接交换的场所。 2、证券市场是财产权利直接交换的场所。 3、证券市场是风险直接交换的场所。 篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统n（二）证券市场的特征证券市场与一般商品市场的区别对比项目证券市场一般商品市场交易对象不同 作为经济权益凭证的股票、债券等有价证券 各种具有不同使用价值、能满足人们某种特定需要的商品 交易对象的价格决定不同 实质是所有权让渡的市场评估，或者说是预期收益的市场货币价格 实质是商品价值的货币表现 交易目的不同 为了实现投资收益，或为了筹集资金 为了满足某种消费的需要 市场风险不同 风险较大，影响因素复杂，具有波动性和不可预期性 风险较小，实行的是等价交换原则，波动较小，市场前景具有较大的可测性 篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统n（二）证券市场的特征 证券市场与借贷市场 的区别对比项目证券市场借贷市场交易性质不同买卖关系 借贷关系 承担风险不同 投资者以购买证券方式直接向筹资者投资，同时直接从筹资者手中取得债息或股利，资金供求双方形成直接的金融关系，投资风险由投资者自己承担 （直接融资）投资者是以存款方式，通过银行向筹资者贷出资金，资金供求双方是间接金融关系，投资风险主要由银行承担 （间接融资）收益来源不同 股利和利息以及证券价格波动的差价收益 贷款利息 篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统n（三）证券市场的结构层纵次向结结构构发行市场 一级市场、初级市场交易市场 二级市场、次级市场横向结构 品种结构股票市场债券市场基金市场 期货市场 外汇市场篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统n（三）证券市场的结构n期限结构：n长期证券市场：1年以上，属资本市场n短期证券市场：1年以内，属货币市场n交易方式结构：n现货交易市场n期货交易市场n交易场所结构：按证券交易是否在固定场所进行n有形市场n无形市场n地域结构n国内证券市场n国际证券市场篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统证券市场的主要功能证券市场的主要功能 n（一）筹资功能（一）筹资功能n（二）定价功能（二）定价功能（债券利率、发行价格市场化）（债券利率、发行价格市场化）n（三）资本配置功能（三）资本配置功能篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统二二证券市场参与者证券市场参与者 n（一）、证券发行人（一）、证券发行人 n（二）、证券投资者（二）、证券投资者 n（三）、证券市场中介机构（三）、证券市场中介机构 n（四）、自律性组织（四）、自律性组织 n（五）、证券监管机构（五）、证券监管机构 篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统（一）、证券发行人（一）、证券发行人 n指指为为筹筹措措资资金金而而发发行行债债券券、股股票票等等证证券券的的政政府府及及其其机机构构、金金融融机机构构、公公司司和和企企业。业。 n1、政府，包括中央政府和地方政府。、政府，包括中央政府和地方政府。n2、金融机构。、金融机构。n3、公司、企业。发行股票和债券进行筹资。、公司、企业。发行股票和债券进行筹资。 篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统（二）、证券投资者（二）、证券投资者n指通过证券而进行投资的各类机构法人和自然人。指通过证券而进行投资的各类机构法人和自然人。n分类：分类：n（一）机构投资者（一）机构投资者 n政府部门、企事业单位、金融机构和各类基金n1、政府机构：调节资金余缺和进行宏观控制，不是为了获利n2、企业和事业单位：控股或参股；获取收益篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统（二）、证券投资者（二）、证券投资者n（一）机构投资者（一）机构投资者n3、金融机构、金融机构n（1）证券经营机构：证券市场上主要的投资者，以自）证券经营机构：证券市场上主要的投资者，以自有资本和营运资金进行投资。既重安全性，又重盈利性有资本和营运资金进行投资。既重安全性，又重盈利性和流动性。和流动性。n（2）商业银行：注重安全性和流动性，我国仅限于投）商业银行：注重安全性和流动性，我国仅限于投资国债。资国债。n（3）保险公司：注重安全性、收入稳定，对流动性要）保险公司：注重安全性、收入稳定，对流动性要求不高。我国先前允许其通过购买证券投资基金进行间求不高。我国先前允许其通过购买证券投资基金进行间接的股票投资。现可直接投资股票市场。接的股票投资。现可直接投资股票市场。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统（二）、证券投资者（二）、证券投资者n（一）机构投资者（一）机构投资者n4、各类基金、各类基金n（1）证券投资基金：）证券投资基金：我国从1998年开始设立投资基金管理公司，目前管理着上万亿的资产。n（2）社保基金）社保基金:对安全性、流动性要求非常高对安全性、流动性要求非常高n投资范围：银行存款、国债、证券投资基金、股票、投资范围：银行存款、国债、证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券。信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券。n比例限制：银行存款和国债投资的比例不低于比例限制：银行存款和国债投资的比例不低于50%，企业债、金融债不高于企业债、金融债不高于10%由社保基金理事会直由社保基金理事会直接运作接运作n（3）社会公益基金）社会公益基金:福利基金、教育发展基金等福利基金、教育发展基金等篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统（二）、证券投资者（二）、证券投资者n(一一)机构投资者机构投资者n5、外国机构投资者、外国机构投资者nQFIIQualifiedForeignInstitutionalInvestors,合格合格的境外机构投资者的境外机构投资者nQFII制度制度指允许合格的境外机构投资者在一定的指允许合格的境外机构投资者在一定的规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场，地货币，通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种制度。制度。nQDII机制机制合格境内机构投资者合格境内机构投资者QUALIFIEDDOMESTICINSTITUTIONALINVESTORS,以容许国内投资者往海外资本市场进行投资。以容许国内投资者往海外资本市场进行投资。n2002年引入年引入QFII制度，已有上百亿美元进入中国。制度，已有上百亿美元进入中国。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统n个人投资者市场投资风格经历了个人引导（庄家）到机构引导（基金）的转变篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统（三）、证券市场中介机构（三）、证券市场中介机构n指为证券的发行与交易提供服务的各类机构。 n证券经营机构（证券公司） n证券承销商n证券经纪商 n证券自营商 n证券服务机构 n证券登记结算公司、证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所和证券信用评级机构。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统（四）、自律性组织（四）、自律性组织nSRO：Self-RegulatoryOrganizationn证券业协会证券业协会证券业的自律性组织，是证券业的自律性组织，是社会团体法人。社会团体法人。n中国证券业协会和中国期货业协会中国证券业协会和中国期货业协会n证券交易所证券交易所提供证券集中竞价交易场提供证券集中竞价交易场所的不以营利为目的的法人。所的不以营利为目的的法人。n主要职责：主要职责：n提提供供交交易易场场所所与与设设施施；制制定定交交易易规规则则；监监管管在在该该交交易易所所上上市市的的证证券券以以及及会会员员交交易易行行为为的的合合规规性性、合合法法性性，确确保保市市场场公公开开、公公平平和和公公正正；公公布布行行情情等。等。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统（五）、证券监管机构（五）、证券监管机构 n中国证券监督管理委员会及其派出机构中国证监会、各地证监局n中国证监会中国证监会ChinaSecuritiesRegulatoryCommission篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统三三证券市场的产生和发展证券市场的产生和发展n（一）、证券市场的产生 自然经济自给自足，自身积累 商品经济初期自身积累+借贷 商品经济社会化自身积累+借贷+证券市场 （伴随股份公司产生和信用制度发展） 篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统（二）证券市场产生的基础n1、证券市场的形成得益于社会化大生产和商品经济的发展n2、证券市场的形成得益于股份制的发展n3、证券市场的形成得益于信用制度的发展篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统n（三）、证券市场的发展 n1、萌芽阶段：n15世纪意大利：商业票据买卖n16世纪里昂、安特卫普国家债券交易n1602年阿姆斯特丹成立世界上第一个股票交易所n1773年英国第一家证券交易所在“乔纳森咖啡馆”成立n1790年美国第一家证券交易所费城证券交易所成立n1792年5月17日出现梧桐树协定，1793年移进咖啡馆，1817年纽约证券交易会在“汤迪咖啡馆”成立，1863年改名纽约证券交易所n2、初步发展阶段n20世纪初，快速发展n3、停滞阶段n19291933年，萧条1929年最高372点，1932年7月8日41点n（四）恢复阶段：战后20世纪60年代n（五）加速发展阶段：1970年至今，高度繁荣 篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统（四）、我国证券市场发展史简述n经济体制改革前的证券市场n探索起步时期（19781990）：柜台交易与