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本文格式为Word版,下载可任意编辑国际金融计算题答案 1.计算以下货币的交错汇率: (1)已知:USDDEM:1.842128 USDHKD:7808595 求:DEMHKD (2)已知:GBPUSD:1612535 USDJPY:1508090 求:GBPJPY (1)7.8085/1.8428=4.2373 7.8095/1.8421=4.2394 DEMHKD=4.2373/94(5分) (2)150.80*1.6125=243.165 150.90*1.6135=243.477 GBPJPY=243.165/477(5分) 2.某年10月中旬外汇市场行情为: 即期汇率GBPUSD1677080 2个月掉期率 125122, 一美国出口商签订向英国出口价值10万英镑的仪器的协定,预计2个月后才会收到英镑,到时需将英镑兑换成美元核算盈亏。倘使美出口商预料2个月后英镑将贬值,即期汇率水平将变为GBPUSD1660010,不考虑交易费用。那么: (1) 假设美国出口商现在不采取制止汇率变动风险的保值措施,那么2个月后将收到的英镑折算为美元时相对10月中旬兑换美元将会损失多少? (2) 美国出口商如何利用远期外汇市场举行套期保值? (1)美进口商若不采取保值措施,现在支付100 000马克需要100 00016510=60 569美 元。3个月后所需美元数量为100 00016420=60 901美元,因此需多支付60 90160 569:332美元。(5分) (2)利用远期外汇市场避险的概括操作是:(5分) 10月末美国进口商与德国出口商签订进货合同的同时,与银行签订远期交易合同,按外汇 市场USDDEM3个月远期汇率16494(1651000016)买人100 000马克。这个合同保证美国进口商在3个月后只需60 628美元(100 00016494)就可得志需要,这实际上是将以美元计算的本金“锁定”。 3. 3月12日,外汇市场即期汇率为USD/JPY=92.06/20,3个月远期差价点数30/40。假定当日某日本进口商从美国进口价值100万美元的机器设备,需在3个月后支付美元。若日本进口商预料三个月后(6月12 日)美元将升值到USD/JPY=94.02/18。在其预料切实处境下: (1)如不采取保值措施,6月12日需支付多少日元? (2)采取远期外汇交易保值时制止的损失为多少? 1、不保值6月12日买入美元,需付日元1000000*94.18=94180000元;(2分) 2、保值措施:与银行签订3个月远期协议商定6月12日买入100万美元,锁定日元支付本金;(2分)协定远期汇率为92.06/20+30/40=92.36/60,(2分)需支付日元:1000000*92.60=92600000元;(2分)因此,采取远期外汇交易保值时,可以制止损失:1000000*(94.18-92.60)=1580000日元。(2分) 1 4. 已知某日香港、纽约、伦敦三地的外汇市场报价资料如下:香港外汇市场 USD1=HKD7.7804-7.7814 ;纽约外汇市场 GBP1=USD1.4205-1.4215;伦敦外汇市场 GBP1=HKD11.0723-11.0733。试用100万美元举行套汇。 1、统一标价。 香港外汇市场 USD1=HKD7.7804-7.7814 (直接标价) 纽约外汇市场 GBP1=USD1.4205-1.4215 (直接标价) 伦敦外汇市场 HKD1=GBP1/11.0733-1/11.0723 (直接标价) 买入价连乘:7.7804 1.4205 1/11.07330.9998081,存在套汇机遇。(3分) 2、判断三地汇率差异(由纽约与伦敦两个市场的汇率举行套算)。USD/HKD=(11.0723/ 1.4215)/( 11.0733/1.4205)=7.7892/7.7945。可见纽约与伦敦的美元兑港币价格较香港市场高。(3分) 3、套汇路线:先在纽约卖出100万美元,得100/1.4215=70.3482万英镑,再在伦敦卖出英镑得到港币:70.3482*11.0723=778.9164万港币;然后在香港市场卖出港币,得:778.9164/7.7814=100.0998万美元。(4分) 5.某年10月末外汇市场行情为: 即期汇率 USDDEM1651020 3个月掉期率 1612 假定一美国进口商从德国进口价值100 000马克的机器设备,可在3个月后支付马克。若美国进口商预料3个月后USDDEM将贬值(即马克兑美元升值)到USDDEM=1642030。 请判断:(1)美国进口商若不采取保值措施,延后3个月支付马克比现在支付马克预计将多支付多少美元? (2) 美国进口商如何利用远期外汇市场举行保值? (1)现在美出口商具有英镑债权,若不采取制止汇率变动风险的保值措施,那么2个月后收到 的英镑折算为美元时相对10月中旬兑换美元将损失(1677016600)1000001 700美元。(3分) (2)利用远期外汇市场避险的概括操作是: 10月中旬美出口商与英国进口商签订供货合同时,与银行签订卖出10万2个月远期英镑的合同。2个月远期汇率水平为GBPUSD1664558。这个合同保证出口商在付给银行10万英镑后确定得到16645100000166 450美元。 这实际上是将以美元计算的收益“锁定”,比不举行套期保值多收入(1664516600)100 000450美元。(7分) 6. 某合资公司在2月底预计当年5月底将收到德国进口商的货款,共计500000德国马克。为了防止马克贬值及从日本引进设备需支付日元的需要,抉择嘱托银行做一笔3个月期的外汇买卖,卖出3个月期的德国马克,买入日元,到期日为5月31日,远期汇率1马克=64.24日元。到了4月30日,该公司接到德国商人通知,对方要求提前支付我方货款。时值外汇市场上马克不断贬值,该公司为了制止汇率风险,抉择4月30日做一笔掉期交易。已知4 2 月30日银行交易信息:即期汇价:1马克=64.30- 64.40日元;l个月远期汇价:0.07/0.06。试问如何操作并计算其结果。 (1)根据上述汇价,该公司在4月如日做1笔掉期交易:卖出即期马克50万,买入1 个月远期马克50万。(2分) (2)交易内容: 2月底做一笔5月31日远期交割,卖出500000马克,买入日元,使用汇率1马克=64.24日元,得到32120000日元。(2分) 4月30日即期交易:卖出500000马克,买入日元,1马克=64.30日元,得到32150000日元。(2分) 4月30日一个月远期(5月31日远期交割):卖出日元,买入500000马克,1马克=64.34日元,支出32170000日元。(2分) (3)交易结果分析:该公司2月底的远期交易收回日元32120000,4月底的掉期交易本金为0.04日元/马克,第(2)和(3)项掉期本金:共计:20000日元(32170000-32150000=20000),但与2月底所做的远期交易所得32120000日元相比,多得了10000日元(3215000032120000-(3217000032150000)。(2分) 7.已知外汇市场行情为:即期汇率 GBPUSD1677080 2个月掉期率 2010 2个月远期汇率 GBPUSD1675070 一家美国投资公司需要10万英镑现汇举行投资,预期2个月后收回投资。试分析该公司如何运用掉期交易防范汇率风险? 该公司在买进10万即期英镑的同时,卖出一笔10万英镑的2个月期汇。(3分)买进10万 即期英镑需付出167 800美元,而卖出10 77英镑2个月期汇可收 167 500美元。(4分),举行此笔掉期交易,交易者只需承受与交易金额相比极其有限的掉期率差额共300美元(未考虑两种货币的利息因素),这样,以确定的较小代价保证预计的投资收益不因汇率风险而受损失。(3分) 8.计算以下货币的远期交错汇率: 即期汇率 USD/DEM=1.6210/20 3个月掉期率 176/178 即期汇率 USD/JPY=108.70/80 3个月掉期率 10/88 设DEM为基准货币,计算DEM/JPY 3个月的双向汇率。 USD/DEM3个月远期汇率为:1.6210/20+176/178=1.6386/98(3分) USD/JPY3个月远期汇率为:108.70/80+10/88=108.80/109.68(3分) DEM/JPY 3个月的双向汇率:108.80/1.6398=66.35 109.68/1.6386=66.94 那么:DEM/JPY=66.35/94(4分) 9.某年10月中旬外汇市场行情为: 即期汇率GBPUSD1677080 2个月掉期率 125122, 一美国出口商签订向英国出口价值10万英镑的仪器的协定,预计2个月后才会收到 3 英镑,到时需将英镑兑换成美元核算盈亏。倘使美出口商预料2个月后英镑将贬值,即期汇率水平将变为GBPUSD1660010,不考虑交易费用。那么: (1)假设美国出口商现在不采取制止汇率变动风险的保值措施,那么2个月后将收到的 英镑折算为美元时相对10月中旬兑换美元将会损失多少? (2)美国出口商如何利用远期外汇市场举行套期保值? (1)现在美出口商具有英镑债权,若不采取制止汇率变动风险的保值措施,那么2个月后收到 的英镑折算为美元时相对10月中旬兑换美元将损失(1677016600)1000001 700美元。(3分) (2)利用远期外汇市场避险的概括操作是: 10月中旬美出口商与英国进口商签订供货合同时,与银行签订卖出10万2个月远期英镑的合同。2个月远期汇率水平为GBPUSD1664558。这个合同保证出口商在付给银行10万英镑后确定得到16645100000166 450美元。 这实际上是将以美元计算的收益“锁定”,比不举行套期保值多收入(1664516600)100 000450美元。(7分) 10.假定一美国企业的德国分公司将在9月份收到125万欧元的货款。为回避欧元贬值风险,添置了20张执行汇率为1USD=0.900EUR的欧式欧元看跌期权,期权费为每欧元0.0216美元。 (1)请画出改公司添置欧元看跌期权的收益曲线,标出盈亏平衡点汇率。 (2)若合约到期日的现汇汇率为1USD=0.850EUR,计算该公司的损益结果
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