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通货膨胀通货膨胀通货膨胀通货膨胀及及通货紧缩通货紧缩通货紧缩通货紧缩学习目标学习目标了解金融市场形成与发展及其分类; 理解货币市场、资本市场的主要内容;了解其他金融市场。 通货膨胀通货膨胀通货膨胀通货膨胀及及通货紧缩通货紧缩通货紧缩通货紧缩模块一 通货膨胀基础认知 1模块二 通货膨胀的成因与治理方法2模块三 通货紧缩基础知识3模块四 通货紧缩的成因与治理方法4目录模块一模块一 通货膨胀基础认知通货膨胀基础认知(一)通货膨胀的含义(一)通货膨胀的含义 通货膨胀是指流通中的货币量超过了客观需要量,从而引通货膨胀是指流通中的货币量超过了客观需要量,从而引起货币贬值和物价普遍、持续上涨的经济现象。起货币贬值和物价普遍、持续上涨的经济现象。 一、通货膨胀的含义及其度量目录全面理解这一定义,要把握五个要点。全面理解这一定义,要把握五个要点。(1 1)通货膨胀是一种现象,它与货币经济本身相联系。)通货膨胀是一种现象,它与货币经济本身相联系。(2 2)通货膨胀与物价上涨紧密相关。)通货膨胀与物价上涨紧密相关。(3 3)通货膨胀是指物价普遍、持续上涨。)通货膨胀是指物价普遍、持续上涨。模块一模块一 通货膨胀基础认知通货膨胀基础认知目录目录(二)通货膨胀的度量(二)通货膨胀的度量 度量通货膨胀的程度,从世界各国的实际做法看,主度量通货膨胀的程度,从世界各国的实际做法看,主要采取三个标准:消费物价指数、批发物价指数和国内生要采取三个标准:消费物价指数、批发物价指数和国内生产总值(产总值(GDPGDP)冲减指数。)冲减指数。 模块一模块一 通货膨胀基础认知通货膨胀基础认知一、通货膨胀的含义及其度量目录目录模块一模块一 通货膨胀基础认知通货膨胀基础认知三、通货膨胀的分类三、通货膨胀的分类按通货膨胀的表现形式划分-按通货膨胀的严重程度划分-按通货膨胀的原因划分-公开型通货膨胀隐蔽性通货膨胀爬行式通货膨胀小跑式通货膨胀奔驰式通货膨胀需求拉动型通货膨胀成本推动型通货膨胀结构失调型通货膨胀目录附1:国民党统治时期的恶性通货膨胀目录模块二模块二 通货膨胀的成因与治理方法通货膨胀的成因与治理方法一、通货膨胀的成因二、通货膨胀的社会经济效应三、反通货膨胀政策目录一、通货膨胀的成因一、通货膨胀的成因(一)需求拉动(一)需求拉动 需求拉动型通货膨胀是指总需求过度增长所引起的通需求拉动型通货膨胀是指总需求过度增长所引起的通货膨胀,即货膨胀,即“太多的货币追逐太少的货物太多的货币追逐太少的货物”,按照凯恩斯,按照凯恩斯的解释,如果总需求上升到大于总供给的地步,此时,由的解释,如果总需求上升到大于总供给的地步,此时,由于劳动和设备已经充分利用,因而要使产量再增加已经不于劳动和设备已经充分利用,因而要使产量再增加已经不可能,过度的需求引起物价水平的普遍上升。可能,过度的需求引起物价水平的普遍上升。目录一、通货膨胀的成因一、通货膨胀的成因目录 成本推动型通货膨胀是指在没有超额需求的情况下,成本推动型通货膨胀是指在没有超额需求的情况下,由于供给成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著由于供给成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著的上涨。的上涨。(二)成本推动(二)成本推动一、通货膨胀的成因一、通货膨胀的成因目录一、通货膨胀的成因一、通货膨胀的成因目录1. 1. 工资推动的通货膨胀工资推动的通货膨胀v主要原因:主要原因: 由于工会组织的存在,工会利用其垄断地位要求提高工资,由于工会组织的存在,工会利用其垄断地位要求提高工资,雇主迫于压力提高工资,由于工资的增长率超过生产增长率,工雇主迫于压力提高工资,由于工资的增长率超过生产增长率,工资的提高就会导致成本上升,从而导致一般价格水平上升,形成资的提高就会导致成本上升,从而导致一般价格水平上升,形成工资推动的通货膨胀。如工资推动的通货膨胀。如1960196019701970年代欧洲各国的通货膨胀。年代欧洲各国的通货膨胀。(二)成本推动(二)成本推动一、通货膨胀的成因一、通货膨胀的成因目录2 2、利润推动的通货膨胀、利润推动的通货膨胀v主要原因:主要原因: 厂商为谋求更大的利润导致的一般价格总水平的上涨,与工厂商为谋求更大的利润导致的一般价格总水平的上涨,与工资推动的通货膨胀一样,具有市场支配力的垄断和寡头厂商也可资推动的通货膨胀一样,具有市场支配力的垄断和寡头厂商也可以通过提高产量和价格而获得更高的利润。以通过提高产量和价格而获得更高的利润。(二)成本推动(二)成本推动一、通货膨胀的成因一、通货膨胀的成因目录3 3、进口成本推动的通货膨胀、进口成本推动的通货膨胀 v主要原因:主要原因: 进口商品的价格上升。如果一个国家生产所需要的原材料主进口商品的价格上升。如果一个国家生产所需要的原材料主要依赖于进口,那么,进口商品的价格上升就会造成成本推动的要依赖于进口,那么,进口商品的价格上升就会造成成本推动的通货膨胀通货膨胀. .如如2020世纪世纪7070年代的年代的“石油危机石油危机”。(二)成本推动(二)成本推动一、通货膨胀的成因一、通货膨胀的成因目录 在实际中,形成通货膨胀的原因并不是单一的,往往是各在实际中,形成通货膨胀的原因并不是单一的,往往是各种原因同时推动价格上涨,就是供求混合推动的通货膨胀。假种原因同时推动价格上涨,就是供求混合推动的通货膨胀。假设通货膨胀是由需求拉动的,即过度的需求增加导致价格总水设通货膨胀是由需求拉动的,即过度的需求增加导致价格总水平上涨,价格总水平的上涨又成为工资上涨的理由,工资上涨平上涨,价格总水平的上涨又成为工资上涨的理由,工资上涨又形成成本推动的通货膨胀。又形成成本推动的通货膨胀。(三)需求和成本混合推动(三)需求和成本混合推动一、通货膨胀的成因一、通货膨胀的成因目录一、通货膨胀的成因一、通货膨胀的成因目录 一些经济学家认为,在总需求和总供给处于平衡状态时,一些经济学家认为,在总需求和总供给处于平衡状态时,由于经济结构、部门结构的因素发生变化,也可能引起物价水由于经济结构、部门结构的因素发生变化,也可能引起物价水平的上涨。这种通货膨胀被称为结构型通货膨胀。平的上涨。这种通货膨胀被称为结构型通货膨胀。(四)经济结构变化(四)经济结构变化一、通货膨胀的成因一、通货膨胀的成因目录具体情况可以分为以下三种情况。(四)经济结构变化(四)经济结构变化(1)由于社会对产品和服务的需求不是一成不变的,在总需求不变的情况下,一部分需求转移到其他部门,而劳动力和生产要素却不能及时转移。(2)经济部门(如产业部门和服务部门)之间由于劳动生产率、价格弹性、收入弹性等方面存在差异,但货币工资增长率却趋于一致,加上价格和工资的向上刚性,从而引起总体物价上涨。一、通货膨胀的成因一、通货膨胀的成因目录(四)经济结构变化(四)经济结构变化(3)由“瓶颈”制约而引起部门间存在差异。例如,在有些国家,由于缺乏有效的资源配置机制,资源在各部门之间的配置严重失衡,有些行业生产能力过剩,而另一些行业如农业、能源、交通等部门却严重滞后,形成经济发展的“瓶颈”。一、通货膨胀的成因一、通货膨胀的成因目录 在实际中,一旦形成通货膨胀,便会持续一般时期,这种在实际中,一旦形成通货膨胀,便会持续一般时期,这种现象被称之为通货膨胀惯性,对通货膨胀惯性的一种解释是人现象被称之为通货膨胀惯性,对通货膨胀惯性的一种解释是人们会对通货膨胀作出的相应预期。预期是人们对未来经济变量们会对通货膨胀作出的相应预期。预期是人们对未来经济变量作出一种估计,预期往往会根据过去的通货膨胀的经验和对未作出一种估计,预期往往会根据过去的通货膨胀的经验和对未来经济形势的判断,作出对未来通货膨胀走势的判断和估计,来经济形势的判断,作出对未来通货膨胀走势的判断和估计,从而形成对通胀的预期。从而形成对通胀的预期。(五)预期和通货膨胀惯性(五)预期和通货膨胀惯性 一、通货膨胀的成因一、通货膨胀的成因目录1.1.供给不足供给不足2.2.预期不当预期不当 3.3.体制因素体制因素(六)其他原因(六)其他原因一、通货膨胀的成因一、通货膨胀的成因目录二、二、 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应1.强制储蓄效应 当政府通过向中央银行以借债的方式增加投资,导致货币发行扩大时,就会强制性地增加社会的投资需求,结果使物价上涨。在公众名义收入不变的条件下,按原来的模式和数量进行的消费和储蓄,两者的实际额均随物价的上涨而相应减少。 目录二、二、 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应2. 资产结构调整效应 在通货膨胀时期,不同的财富结构将导致不同的影响或受益或受损。在通货膨胀中,实物资产的货币价值通常会与通货膨胀率保持相同的变动方向,变动幅度则有高有低。金融资产中的股票,其货币价值通常会呈上升趋势;而金融资产中的存款、债券等固定收益的资产,在通货膨胀期间债权人会受到损失,债务人则会受益。目录二、二、 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应3. 收入分配效应在通货膨胀时期,大部分人的名义收入水平可能会有所上涨,但扣除通货膨胀过后实际收入水平则不一定。有些人的收入水平会因通货膨胀的影响而上升,另一些人的实际收入水平则会下降。在物价持续上涨时期,为了防止广大工薪阶层的实际收入水平过于下降,必然会有阶段性的工资调整,但是,只要工资调整滞后于物价上涨,企业利润就会相应增加,那些从利润中分取收入的人能额外增加收益,从而加剧了社会分配不公。目录(1)通过公开市场业务出售政府债券,以相应减少货币存量。(2)提高法定存款准备金比率,以缩小货币乘数。三、 反通货膨胀政策1.紧缩性货币政策目录(3)提高再贴现率,以影响商业银行的借款成本和市场利率,达到抑制货币需求、减少货币流通量的目的。我国采取全面提高法定利率的办法以紧缩信贷。(4)控制政府向银行的借款额度,适当减少或控制国际收支净收入,以控制基础货币的投放等。三、 反通货膨胀政策1.紧缩性货币政策目录(3)提高再贴现率,以影响商业银行的借款成本和市场利率,达到抑制货币需求、减少货币流通量的目的。我国采取全面提高法定利率的办法以紧缩信贷。(4)控制政府向银行的借款额度,适当减少或控制国际收支净收入,以控制基础货币的投放等。三、 反通货膨胀政策1.紧缩性货币政策目录三、 反通货膨胀政策2.紧缩性财政政策紧缩性财政政策的基本内容主要是增加税收和压缩财政支出。增加税收的通常做法是提高税率和增加税种,这样可压缩企业和个人支配的货币收入,增加财政收入。目录(1)确定工资物价“指导线”,政府采取“协商恳谈”和“道德规劝”的办法,劝导工会降低工资,限制企业提高商品价格和劳务价格。我国采取严格控制工资增长的幅度,以不超过劳动生产率提高幅度为标准。三、 反通货膨胀政策3.紧缩性收入政策目录三、 反通货膨胀政策3.紧缩性收入政策(2)强行冻结工资和物价,或把工资和物价增长率固定在一定水平上。(3)运用税收手段,对过多增加工资的企业按工资超额增长比率征收特别税,以抑制收入的增长幅度。目录三、 反通货膨胀政策改善供给的政策主张有:降低税率,促进生产发展;实行有松有紧、区别对待的融资政策,以优化产业结构和产品结构,通过社会资源的合理配置,从根本上改善货币流通状况,发展对外贸易,通过进出口贸易调节供给结构,尤其是扩大进口、增加国内供给总量,以抑制通货膨胀。目录三、 反通货膨胀政策定义收入指数化是按物价变动状况自动调整收入的一种分配方案。优点它既能剥夺政府从通货膨胀中获得的收益,杜绝制造通货膨胀的动机,又可抵消或缓解物价波动对个人收入水平的影响,克服因通货膨胀造成的分配不公,并可避免抢购商品、贮物保值等加剧通货膨胀的行为。目录三、 反通货膨胀政策局限性全面实行收入指数化政策会遇到很高的技术性要求,任何政府都难以实施包罗万象的指数化政策;收入指数化只是对通货膨胀的现实的承认,不能成为治理通货膨胀的药方,而仅仅是发挥“止痛片”的作用;收入指数化会造成工资物价的螺旋上升,高工资会进一步推动高物价,因此,非但不能有效治理通货膨胀,相反会进一步加剧通货膨胀。目录模块三 通货紧缩基础认
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