第一节第一节第一节第一节 财务分析概述财务分析概述财务分析概述财务分析概述第二节第二节第二节第二节企业偿债能力分析企业偿债能力分析企业偿债能力分析企业偿债能力分析第三节第三节第三节第三节企业营运能力分析企业营运能力分析企业营运能力分析企业营运能力分析第四节第四节第四节第四节企业获利能力分析企业获利能力分析企业获利能力分析企业获利能力分析第五节第五节第五节第五节企业财务状况的趋势分析企业财务状况的趋势分析企业财务状况的趋势分析企业财务状况的趋势分析第六节第六节第六节第六节企业财务状况的综合分析企业财务状况的综合分析企业财务状况的综合分析企业财务状况的综合分析第三章 财务分析一、财务分析的作用一、财务分析的作用二、财务分析的目的二、财务分析的目的三、财务分析的基础三、财务分析的基础四、财务分析的种类四、财务分析的种类五、财务分析程序五、财务分析程序第一节 财务分析概述一、财务分析的作用一、财务分析的作用（一）概念（一）概念：是以企业的财务报告等会计资料为：是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。评价的一种方法。（二）作用（二）作用：1、可以评价企业一定时期的财务状况，提、可以评价企业一定时期的财务状况，提示企业生产活动中存在的问题，为企业生产经营示企业生产活动中存在的问题，为企业生产经营管理决策提供依据内部决策管理决策提供依据内部决策2、可以为信息使用者提供企业财务信息、可以为信息使用者提供企业财务信息外部决策外部决策3、可以检查各部门工作完成情况和工作业、可以检查各部门工作完成情况和工作业绩经营管理绩经营管理二、财务分析的目的二、财务分析的目的 1、评价企业的偿债能力、评价企业的偿债能力 2、评价企业的资产管理水平、评价企业的资产管理水平 3、评价企业的获利能力、评价企业的获利能力 4、评价企业的发展趋势、评价企业的发展趋势三、财务分析的基础三、财务分析的基础 1、资产负债表、资产负债表 2、利润表、利润表 3、现金流量表、现金流量表四、财务分析的种类四、财务分析的种类主主体体不不同同内部分析：企业内部管理部门对企业的生内部分析：企业内部管理部门对企业的生产经营过程、财务状况所进行的分析产经营过程、财务状况所进行的分析。外部分析：企业外部的利益集团根据各外部分析：企业外部的利益集团根据各自的要求对企业进行的财务分析自的要求对企业进行的财务分析。对对象象不不同同资产负债表分析资产负债表分析利润表分析利润表分析现金流量表分析现金流量表分析 方方法法不不同同比率分析：将企业同一时期的财务比率分析：将企业同一时期的财务中的相关项目进行对比，得出一个中的相关项目进行对比，得出一个财务比率，以此来揭示企业的财务财务比率，以此来揭示企业的财务状况的分析方法。（结构比率，效状况的分析方法。（结构比率，效率比率和相关比率）率比率和相关比率）比较分析：将同一企业不同时期的比较分析：将同一企业不同时期的财务状财务状 况或不同企业之间的财务状况或不同企业之间的财务状况进行比较，从而揭示企业财务状况进行比较，从而揭示企业财务状况存在差异的分析方法。况存在差异的分析方法。目目的的不不同同企业偿债能力分析企业偿债能力分析企业营运能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业获利能力分析企业财务状况的趋势分析企业财务状况的趋势分析企业财务状况的综合分析企业财务状况的综合分析五、财务分析程序五、财务分析程序 1、确定财务分析的范围，搜集有关、确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料的经济资料 2、选择适当的分析方法进行对比，、选择适当的分析方法进行对比，作出评价作出评价 3、进行因素分析，抓住主要矛盾、进行因素分析，抓住主要矛盾 4、为作出经济决策，提供各种建议、为作出经济决策，提供各种建议一、短期偿债能力分析一、短期偿债能力分析二、长期偿债能力分析二、长期偿债能力分析三、影响偿债能力的其他因素三、影响偿债能力的其他因素第二节企业偿债能力分析一、短期偿债能力分析一、短期偿债能力分析 1、流动比率、流动比率 a.公式公式=流动资产流动资产/流动负债流动负债 （营运资金（营运资金=流动资产流动资产-流动负债）流动负债）b.分析：通常最低为分析：通常最低为2；同行比较；此比；同行比较；此比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。c.影响的因素：营业周期，应收帐款，存影响的因素：营业周期，应收帐款，存货周转速度。货周转速度。2、速动比率、速动比率 a.公式速动资产公式速动资产/流动负债流动负债 （流动资产存货）（流动资产存货）/流动负债流动负债 b.分析：通常合适值为分析：通常合适值为1；同行比较；同行比较；c.影响的因素：应收帐款的变现能力。影响的因素：应收帐款的变现能力。3、现金比率、现金比率 a.公式（现金现金等价物）公式（现金现金等价物）/流动负债流动负债 b.分析：此比率越高，说明企业有较好的支分析：此比率越高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。付能力，对偿付债务是有保障的。4、现金流量比率、现金流量比率 a.公式经营活动现金净流量公式经营活动现金净流量/流动负债流动负债 b.分析：由于经营活动现金净流量与流动负分析：由于经营活动现金净流量与流动负债会计期间不同，因此使用这一财务比率时，需债会计期间不同，因此使用这一财务比率时，需考虑未来一个会计年度影响经营现金流量变动的考虑未来一个会计年度影响经营现金流量变动的因素。因素。5、到期债务本息偿付比率、到期债务本息偿付比率 a.公式经营活动现金净流量公式经营活动现金净流量/（本期到期（本期到期债务本息）债务本息）b.分析：此比率越高，说明企业偿债能力越分析：此比率越高，说明企业偿债能力越强强。二、长期偿债能力分析二、长期偿债能力分析1、资产负债率（负债比率）、资产负债率（负债比率）a.公式资产负债率公式资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额 b.分析：债权人分析：债权人越低越好越低越好 经营者经营者适度负债适度负债 股东股东资本利润率大于负债利率，资本利润率大于负债利率，增多增多负债；资本利润率小于负债利率，减少负债。负债；资本利润率小于负债利率，减少负债。2、股东权益比率与权益乘数、股东权益比率与权益乘数 a.公式：股东权益比率股东权益总额公式：股东权益比率股东权益总额/总资产总资产 b.分析：负债比率股东权益比率分析：负债比率股东权益比率1，股东权益比，股东权益比率越大，偿还长期债务能力越强。率越大，偿还长期债务能力越强。权益乘数权益乘数1/股东权益比率股东权益比率 资产总额资产总额/股东权益总额股东权益总额3、负债股权比率与有形净值债务率、负债股权比率与有形净值债务率公式：产权比率负债总额公式：产权比率负债总额/股东权益总额股东权益总额有形净值债务率负债总额有形净值债务率负债总额/(股东权益股东权益 无形资产无形资产)说明：此比率越低，企业财务风险越小。说明：此比率越低，企业财务风险越小。反映基本财务结构的稳定性反映基本财务结构的稳定性 （1）通货膨胀，多借债转嫁债权人）通货膨胀，多借债转嫁债权人 （2）经济繁荣，多借债获利）经济繁荣，多借债获利 （3）经济萎缩，少借债）经济萎缩，少借债 反映债权人投入资本受保障的程度反映债权人投入资本受保障的程度4、利息保障倍数与现金利息保障倍数、利息保障倍数与现金利息保障倍数 公式：已获利息倍数息税前利润公式：已获利息倍数息税前利润/利息费用利息费用 分析：息税前利润一般用来分析：息税前利润一般用来“利润总额加财利润总额加财务费用务费用”；利息费用包括费用化和资本化的利；利息费用包括费用化和资本化的利息。此指标是用来衡量偿还利息的能力，最低息。此指标是用来衡量偿还利息的能力，最低为为1。三、影响偿债能力的其他因素三、影响偿债能力的其他因素 1、或有负债、或有负债 2、担保责任、担保责任 3、租赁活动、租赁活动 4、可动用的银行贷款、可动用的银行贷款 1、存货周转率、存货周转率=销售成本销售成本/平均存货平均存货 存货周转天数存货周转天数=360/存货周转次数存货周转次数 分析：存货周转率高，说明企业存货周转得快，分析：存货周转率高，说明企业存货周转得快，销售能力强，但过高也可能说明企业管理方面有问销售能力强，但过高也可能说明企业管理方面有问题（存货水平低、经常缺货或购买次多量少）；存题（存货水平低、经常缺货或购买次多量少）；存货周转率低，说明企业存货管理不力，销售状况不货周转率低，说明企业存货管理不力，销售状况不好。好。第三节第三节 企业营运能力分析企业营运能力分析 2、应收帐款周转率应收帐款周转率=销售收入净额销售收入净额/平均应收帐款余额平均应收帐款余额 其中：应收帐款周转天数其中：应收帐款周转天数=360/应收帐款周转次数应收帐款周转次数 分析：此比率越高，说明企业收账快，企业资产流分析：此比率越高，说明企业收账快，企业资产流动性强，短期偿债能力强。动性强，短期偿债能力强。影响的因素影响的因素：季节性经营，分期付款，现金结算，：季节性经营，分期付款，现金结算，销售不稳。销售不稳。3、流动资产周转率、流动资产周转率=销售收入销售收入/平均流动资产平均流动资产 分析：反映流动资产的周转速度。分析：反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力。资产投入，增强企业盈利能力。4、固定资产周转率销售收入、固定资产周转率销售收入/固定资产平固定资产平 均净值均净值分析：此比率主要用于说明对厂房、设备等资产的分析：此比率主要用于说明对厂房、设备等资产的利用效率，比率越高说明利用率越高、管理水平越利用效率，比率越高说明利用率越高、管理水平越好。好。5、总资产周转率、总资产周转率=销售收入销售收入/平均资产总额平均资产总额1、资产报酬率、资产报酬率公式：净利润公式：净利润/资产平均总额资产平均总额分析：用来衡量利用资产获取利润的能力，比分析：用来衡量利用资产获取利润的能力，比率越高，说明企业资产获利能力越强。率越高，说明企业资产获利能力越强。资产现金流量回报率资产现金流量回报率经营活动现金净流量经营活动现金净流量/资产平均总额资产平均总额第四节第四节 企业获利能力分析企业获利能力分析2、股东权益报酬率公式：、股东权益报酬率公式：净资产收益率净资产收益率=净利润净利润/平均净资产平均净资产分析：反映企业股东获取投资报酬的高低。分析：反映企业股东获取投资报酬的高低。净资产收益率资产报酬率净资产收益率资产报酬率平均权益乘数平均权益乘数3、销售毛利率与销售净利率、销售毛利率与销售净利率销售毛利率销售毛利率=（销售收入（销售收入-销售成本）销售成本）/销售收入销售收入销售净利率销售净利率=净利净利/销售收入销售收入资产报酬率总资产周转率资产报酬率总资产周转率销售净利率销售净利率4、成本费用净利率、成本费用净利率公式净利润公式净利润/成本费用总额成本费用总额分析：成本费用包括销售成本、销售费用、销售税金、管分析：成本费用包括销售成本、销售费用、销售税金、管理费用、财务费用和所得税等。此比率主要用来评价企业理费用、财务费用和所得税等。此比率主要用来评价企业对成本费用的控制能力和经营管理水平。对成本费用的控制能力和经营管理水平。5、每股利润与每股现金流量。、每股利润与每股现金流量。每股利润每股利润 发行在外的普通股平均股数发行在外的普通股平均股数（净利润优先股股利）（净利润优先股股利）每股现金流量每股现金流量公式公式经营活动现金净流量优先股利经营活动现金净流量优先股利发行在外的普通股平均股数发行在外的普通股平均股数6、每股股利与股利发放率、每股股利与股利发放率每股股利每股股利=（现金股利总额优先股股利）（现金股利总额优先股股利）/发发行在外的普通股股数行在外的普通股股数股利支付率股利支付率=每股股利每股股利/每股净收益每股净收益7、每股净资产、