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-、基金持仓情况:2020年一季度末轻工制造行业占基金股票投资总市值0.11%,环比增0.04pct41、总量:2020Q1投资总市值较2019 Q4增加,重仓持股市值占比同比提升42、行业结构:食品饮料、非银、医药占比居前,轻工制造占比0.11%43、个股持股市值:2020年一季度周大生、索菲亚、江山欧派环比增加居前,晨光文具、太阳纸业减少较多.6二、投资策略:短期疫情冲击不改长期逻辑,看好具有渠道优势家居企业投资机会91、家具:整装势起,龙头占优92、照明与电工:格局分散,渠道为王9三、风险提示9图表1: 2020年一季度末股票型开放式基金股票投资总市值10963亿,前十大重仓持股占比43.7% 4图表2: 2019年四季度末与2020年一季末股票型开放式基金前十大重仓股行业占比(占股票投资总市值)5图表3: 2020年一季度末基金股票投资总市值中轻工制造行业占比环比升0.046pct,同比降0.026pct5图表4:基金重仓行业占股票投资总市值比例情况6图表5:基金重仓股中轻工制造行业主要个股持股市值(单位:万元)7图表6:基金重仓股中轻工制造行业主要个股占比(占重仓轻工制造行业股票市值)8-、基金持仓情况:2020年一季度末轻工制造行业占基金股票投资总市值0.11% ,环比增0.04pct1、总量:2020Q1投资总市值较2019 Q4增加,重仓持股市值占比同比提升我们选取股票型开放式基金重仓持股情况进行分析:2020年一季度末股票型开放式基金股票投资总市值10963亿, 较2019Q4季度末增加887.86亿,较去年同期增加2804.18亿,其中前十大重仓股持股总市值4795亿,占股票投资 总市值比重43.7%,占比拟2019年四季度末提升L2pct,较去年同期提升2.6pct。图表1 : 2020年一季度末股票型开放式基金股票投资总市值10963亿,前十大重仓持股占比43.7%资料来源:Wind,华创证券2、行业结构:食品饮料、非银、医药占比居前,轻工制造占比0.11%分行业看,2020年一季度末股票型开放式基金重仓持股中,按照占样本基金股票投资总市值计算,食品饮料占比6.0%, 排名第一;非银行金融占比5.9%,排名第二;医药占比5.44%,排名第三;电子占比5.38%,排名第四;银行占比 4.3%,排名第五;轻工制造占比0.11%,排名第26。按照占重仓持股市值比例计算,食品饮料、非银、医药、电子、 银行、轻工制造占重仓市值比例分别为13.8%、13.5%、12.4%、12.3%、9.8%和0.3%。占比增幅方面,股票型开放式基金重仓持股中,2020年一季度末较2019年四季度末占比增加最多的为电子行业, 环比提升2.31 pct,其次为医药行业,环比提升1.08pct,计算机行业环比提升0.74pct排名第三;轻工制造占比拟2019 年四季度末提升0.05pct; 2020年一季度末较2019年四季度末占比下降最多的为银行行业,环比下降L09pct,其次 为非银行金融,环比下降0.92pct,家电环比下降0.86pct,排名第三。图表2 : 2019年四季度末与2020年一季末股票型开放式基金前十大重仓股行业占比(占股票投资总市值)8% -17% -资料来源:Wind,华创证券股票型开放式基金重仓持股中,轻工制造行业持股市值占基金股票投资总市值比例为0.11%,环比升0.046pc3同比 降 0.026pcto图表3 : 2020年一季度末基金股票投资总市值中轻工制造行业占比环比升0046pct,同比降0.026pct2016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1资料来源:Wind,华创证券图表4:基金重仓行业占股票投资总市值比例情况资料来源:Wind,华创证券18Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q1食品饮料5.3%6.3%6.3%5.4%6.3%7.5%7.6%6.7%6.0%非银行金融6.2%5.7%6.8%6.2%7.1%7.8%7.5%6.8%5.9%医药3.5%5.0%4.4%3.2%4.2%4.2%4.7%4.4%5.4%电子2.1%2.1%1.4%1.2%1.5%1.5%2.6%3.1%5.4%银行7.3%5.9%7.3%7.1%5.6%5.7%5.8%5.4%4.3%计算机0.7%1.0%1.1%1.0%1.2%1.2%1.7%1.5%2.3%电力设备及新能源1.1%0.5%0.5%0.6%0.6%0.6%1.0%1.3%1.8%家电2.9%2.9%2.3%2.1%2.1%2.4%2.5%2.6%1.7%通信0.8%0.5%0.5%0.5%0.7%0.5%0.6%0.9%1.6%国防军工1.8%1.9%1.9%1.5%1.6%1.4%1.6%1.3%1.0%建筑0.3%0.2%0.3%2.1%0.7%0.3%0.3%0.6%1.0%港股1.2%1.4%1.3%0.9%0.7%0.7%0.7%0.9%1.0%房地产1.3%0.9%0.9%1.3%1.6%1.3%1.1%1.3%0.8%农林牧渔0.6%0.6%0.7%1.0%1.1%1.0%0.8%0.6%0.8%机械1.1%1.0%0.8%1.4%1.0%0.6%0.6%0.8%0.7%汽车0.9%0.9%1.0%1.0%0.7%1.0%0.6%0.6%0.7%有色金属1.3%1.0%0.7%0.3%0.2%0.4%0.3%0.5%0.5%传媒1.0%1.1%0.9%0.8%0.9%0.8%0.4%0.5%0.5%煤炭0.3%0.4%0.4%0.4%0.3%0.4%0.3%0.4%0.3%基础化工0.6%0.7%0.6%0.4%0.3%0.3%0.3%0.4%0.3%建材0.6%0.3%0.3%0.2%0.3%0.2%0.2%0.2%0.3%钢铁0.2%0.1%0.1%0.1%0.1%0.2%0.2%0.3%0.3%电力及公用事业0.5%0.6%0.4%0.6%0.2%0.3%0.3%0.3%0.3%交通运输0.5%0.6%0.6%0.5%0.5%0.4%0.4%0.3%0.2%石油石化0.4%0.4%0.6%1.9%0.7%0.4%0.2%0.5%0.2%轻工制造0.48%0.48%0.34%0.25%0.14%0.12%0.08%0.07%0.11%商贸零售0.3%0.4%0.3%0.3%0.2%0.3%0.2%0.1%0.1%消费者服务0.1%0.2%0.2%0.2%0.2%0.3%0.3%0.3%0.1%综合0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%纺织服装0.1%0.2%0.1%0.1%0.1%0.0%0.0%0.0%0.0%总计43.4%43.2%43.1%42.3%41.1%41.8%43.1%42.5%43.7%3、个股持股市值:2020年一季度周大生、索菲亚、江山欧派环比增加居前,晨光文具、太阳纸业减少较多在重仓的轻工制造行业中,2020年一季度末持股欧普照明市值1.47亿,排名第一;周大生1.42亿,排名第二;索 菲亚1.38亿,排名第三。其中,持股市值较2019年四季度末增加值前三分别为周大生( + 14183万)、索菲亚( + 13576 万)、江山欧派( + 12056万);持股市值较2019年四季度末减少值前三分别为晨光文具(-4218万)、太阳纸业(-4203 万)、荣泰健康(-2985万)。图表5:基金重仓股中轻工制造行业主要个股持股市值(单位:万元)资料来源:Wind,华创证券2019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q1-2019Q42020Q1-2019Q1欧普照明9,4183,8001859,95614,7474,7915,329周大生1,92514,18314,18312,258索菲亚2741,56226313,83913,57613,565江山欧派53512,05612,05611,521裕同科技6,5452,1887,8595,78210,5674,7844,022集友股份1143.465734.079,4313,6969,431中顺洁柔3,13412,4727,2442,1528,2006,0485,066顾家家居5,3195859,6907,1136,317-796998晨光文具27,43230,65721,32210,2165,999-4,218-21,433金陵体育13,28410,3109,6746,5265,978-548-7,306齐心集团3,2433,0435,6732,6305,673博汇纸业03,9323,9323,932*宏股份126.754104.43,389-7163,389蒙娜丽莎2,2892,2892,289公牛集团902902902惠达卫浴773773773欧派家居10,4436,4594,430653560-93-9,883尚品宅配8,3423,5253,231695547-148-7,795大亚圣象4,8731,116673517517-4,356志邦家居1,818709222-1,726劲嘉股份13,57110,738778710-13,485太阳纸业9944,25956-4,20356
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