小组成员：小组成员：陈芳陈芳 王钰王钰 谢雪谢雪 郁婷郁婷 杜青杜青 徐琪徐琪 陈苗苗陈苗苗 胡诗沁胡诗沁 LB 上海百联集团股份有限公司上海百联集团股份有限公司ShanghaiBailianGroupCo,L公司简介公司简介年报分析年报分析 筹资之路分析筹资之路分析 资本结构分析资本结构分析 经验、问题及意见经验、问题及意见LB 上海百联集团股份有限公司上海百联集团股份有限公司ShanghaiBailianGroupCo,Ltd证券代码：证券代码：600631 600631 证券简称：证券简称：百联股份 公司名称：公司名称：上海百联集团股份有限公司 公司英文名称：公司英文名称：SHANGHAI BAILIAN GROUP SHANGHAI BAILIAN GROUP CO.,LTDCO.,LTD 公司注册地址：公司注册地址：上海浦东南路1111号1908室公司国际互联网网址：公司国际互联网网址： 公司法定代表人：公司法定代表人：薛全荣 oooooooooo上海百联（集团）有限公司于2003年4月24日正式揭牌开业，由上海一百有限公司，华联有限公司，上海友谊有限公司，上海物资（集团）总公司归并而成，注册资金为10亿元。2004年6月正式更名为百联集团有限公司。百联集团有限公司为国有独资公司。经营范围为国有资产经营，资产重组，投资开发，国内贸易，生产资料，企业管理，房地产开发等。2006年，集团经营总额为1482.33亿元，拥有百联股份、友谊股份、物贸股份、第一医药和联华超市等5家上市公司；拥有一批享誉国内外的知名企业，如第一百货商店、永安百货（华联商厦）、东方商厦、华联超市、联华超市、妇女用品商店、第一医药等；百联集团位列中国零售百强第1名，中国企业500强第16位。集团的远景目标是2010年前进入财富500强，2015年前成为“中国第一、世界一流的流通产业集团”。ppppp上海百联集团股份有限公司作为百联集团有限公司核心企业，由原上海市第一百货商店股份有限公司和上海华联商厦股份有限公司吸收合并组建而成，是以百货、购物中心为核心业态的大型综合性商业股份制上市公司。主营业务主主营营:百货、五金交电、针纺织品、音像制品、钟表眼镜、百货、五金交电、针纺织品、音像制品、钟表眼镜、文化用品、工艺品、家俱装潢、装潢材料、仪器仪表、计量文化用品、工艺品、家俱装潢、装潢材料、仪器仪表、计量衡器、食品、服装鞋帽、办公用品、家俱、工艺美术、日用衡器、食品、服装鞋帽、办公用品、家俱、工艺美术、日用杂货、粮油及制品杂货、粮油及制品(限零售限零售)、副食品、滋补保健品、代售邮票、副食品、滋补保健品、代售邮票、附设分支机构。附设分支机构。兼兼 营营:油漆、颜料、汽配件、劳防用品、通信设油漆、颜料、汽配件、劳防用品、通信设备、无线电话筒、搪瓷器皿、进出口贸易。备、无线电话筒、搪瓷器皿、进出口贸易。uuuuuooooo上海嘉定百联东方商厦有限公司 上海百联中环购物广场有限公司上海华联王震信息科技有限公司宁波百联东方商厦有限公司沈阳百联购物中心有限公司上海又一城购物中心有限公司上海奥特莱斯品牌直销广场有限公司上海百联购物中心有限公司上海杨浦百联东方商厦有限公司上海浦东华联购物中心有限公司 主要子公司LB 上海百联集团股份有限公司上海百联集团股份有限公司ShanghaiBailianGroupCo,LtdPage13百联股份百联股份(600631)(600631)20082010 主要财务分析主要财务分析2010-03-312009-12-312008-12-31资产总额(万元)1519239.871517108.891286525.35负债总额(万元)764318.68767606.94737312.26流动负债(万元)695832.76696112.76718648.31流动资产(万元)126183.83132512.1598818.75货币资金(万元)77982.7291745.4454673.62应收帐款(万元)9200.3011164.757219.26在建工程(万元)27385.51871.7227279.90存货(万元)14546.5215029.9113814.62股东权益(万元)662948.06658529.80461669.46资产负债率资产负债率(%)50.309250.614857.3103股东权益比率股东权益比率(%)43.636843.578135.8849【资产负债表资产负债表】Page14 上海百联集团股份有限公司上海百联集团股份有限公司ShanghaiBailianGroupCo,Ltdp 百百联联股份的资产负债率基本保持稳定，股份的资产负债率基本保持稳定，长期长期还款压力适当。还款压力适当。其中，流动资其中，流动资产与流动负债较前期的波动幅度很小，然而，流动负债始终远远大于流动负产与流动负债较前期的波动幅度很小，然而，流动负债始终远远大于流动负债，就本期而言，流动负债是流动资产的债，就本期而言，流动负债是流动资产的551.4%。这可能在短期内给企业。这可能在短期内给企业造成还款风险。造成还款风险。在建工程末较期初增加在建工程末较期初增加3041.56，主要是因为本期增加金山项目在建工，主要是因为本期增加金山项目在建工程程。就本期来看，存货数量较去年有了增长，而同样的，销售数量也同比例地就本期来看，存货数量较去年有了增长，而同样的，销售数量也同比例地增加，企业存货可以顺利地销售。增加，企业存货可以顺利地销售。09年度的会计报告中，现金净流量为负数，而年度的会计报告中，现金净流量为负数，而08年度与年度与10年第一季度其年第一季度其现金净流量均为正数。由此可以看出，百联集团现金净流量均为正数。由此可以看出，百联集团09年度的主要经营活动是投年度的主要经营活动是投资，而资，而08年与年与10年则以筹资为主。年则以筹资为主。Page15 上海百联集团股份有限公司上海百联集团股份有限公司ShanghaiBailianGroupCo,Ltd【利润表利润表】2010-03-312009-12-312008-12-31主营业务收入(万元)392928.921027368.90917737.28管理费用(万元)30091.8930091.8989334.67财务费用(万元)3777.2218815.7825001.11销售费用(万元)25809.4387550.4577225.10三项费用增长率三项费用增长率(%)12.275.5120.84营业外收入(万元)176.833659.101881.96投资收益(万元)84.458508.741684.33利润总额(万元)29229.0464096.5756172.06所得税(万元)6969.5013407.9312969.16净利润(万元)16845.6340431.6835653.11每股收益(元)0.15000.37000.2900销售毛利率销售毛利率(%)23.7826.1927.77净资产收益率净资产收益率(%)2.546.147.72Page16 上海百联集团股份有限公司上海百联集团股份有限公司ShanghaiBailianGroupCo,Ltdp 财务费用本期发生较上期减少财务费用本期发生较上期减少33.85，主要是本期借款减少所致，主要是本期借款减少所致。营业外收入本期较上期增加营业外收入本期较上期增加1017.97，主要是本期处置流动资产收益，主要是本期处置流动资产收益所致所致。投资收益本期较上期增加投资收益本期较上期增加107.78，主要是本期权益法确认被投资企业，主要是本期权益法确认被投资企业的投资收益增加所致的投资收益增加所致。Page17 上海百联集团股份有限公司上海百联集团股份有限公司ShanghaiBailianGroupCo,Ltd【现金流量表现金流量表】2010-03-312009-12-312008-12-31销售商品收到的现金(万元)443655.711148126.051044731.14经营活动现金净流量(万元)27655.98126966.31111809.76现金净流量(万元)-13762.7232703.45-21792.55经营活动现金净流经营活动现金净流量增长率量增长率(%)148.9813.569.03销售商品收到现金销售商品收到现金与主营收入比与主营收入比(%)112.91111.75113.84经营活动现金流量经营活动现金流量与净利润比与净利润比(%)164.17314.03313.60现金净流量与净利现金净流量与净利润比润比(%)-81.7080.89-61.12投资活动的现金净流量(万元)-26283.02-32600.77-111893.94筹资活动的现金净流量(万元)-15135.60-61662.00-21728.89Page18 上海百联集团股份有限公司上海百联集团股份有限公司ShanghaiBailianGroupCo,Ltdp 经营活动产生的现金流量净额本期较上期增加经营活动产生的现金流量净额本期较上期增加148.98，主要是本期收，主要是本期收到销售款增加所致到销售款增加所致。筹资活动产生的现金流量净额本期较上期减少筹资活动产生的现金流量净额本期较上期减少159.77，主要本期减少，主要本期减少银行贷款所致银行贷款所致。09年度的会计报告中，现金净流量为负数，而年度的会计报告中，现金净流量为负数，而08年度与年度与10年第一季度其年第一季度其现金净流量均为正数。由此可以看出，百联集团现金净流量均为正数。由此可以看出，百联集团09年度的主要经营活动是年度的主要经营活动是投资，而投资，而08年与年与10年则以筹资为主。年则以筹资为主。百联股份的资产总额十分可观，并且能保百联股份的资产总额十分可观，并且能保持相对稳定的增长。持相对稳定的增长。然而，流动负债的数量过大，这是因为百然而，流动负债的数量过大，这是因为百联股份作为零售业的巨头，有许多的外借联股份作为零售业的巨头，有许多的外借短期负债，流动负债与流动资产的比率平短期负债，流动负债与流动资产的比率平均都在均都在500%以上。这将会导致公司存在以上。这将会导致公司存在一定的短期偿债压力，须预先做好准备，一定的短期偿债压力，须预先做好准备，并继续完善公司财务管理制度。并继续完善公司财务管理制度。作为零售企业，存货是一个很重要的指作为零售企业，存货是一个很重要的指标。供不应求或供大于求都会影响企业自标。供不应求或供大于求都会影响企业自身的发展。百联股份的存货与销售能够做身的发展。百联股份的存货与销售能够做到同期等比例地增长，为企业的发展与壮到同期等比例地增长，为企业的发展与壮大提供了良好的先决条件。大提供了良好的先决条件。年报总结LB 上海百联集团股份有限公司上海百联集团股份有限公司ShanghaiBailianGroupCo,Ltd 百联股份于1992年首次向社会公众发行股票，2004年以流通股股东每10股获赠3股的方案通过了股权分置改革，截止2007年，公司总股本为11.01亿元，控股股东为百联集团有限公司，持股比例为44.01%，公司无其他持股比例超过5%的股东。LOGO权益资本筹资：变动时间变动时间变动后总股变动后总股本本变动前总变动前总股本股本变动原因变动原因1993-2-1912,108.64-1993年02月19日，1840万股A股在上交所上市交易，总股本为12108.64万股。1993-7-715,249.1512,108.641993年07月07日，10配6，总股本增至15249.15万股。1994-4-2215,249.1515,249.151994年04月22日，736万股内部职工股上市交易，总股本为15249.15万股。1994-5-2319,823.9015,249.151994年05月23日，10送3，总股本增至19823.9万股。1995-6-723,788.6819,823.901995年06月07日，10送2，总股本增至2378