第七章第七章 国际资本流动与国际资本流动与国际金融危机国际金融危机1第一页，编辑于星期二：十九点十二分。本章导读本章导读本章涉及以下内容：一是国际资本流动概述，包括国际资本流动的含义及本章涉及以下内容：一是国际资本流动概述，包括国际资本流动的含义及特点、国际资本流动的类型；国际资本流动的利益与风险；二是发展中国特点、国际资本流动的类型；国际资本流动的利益与风险；二是发展中国家债务危机，包括外债与债务危机概念、国际债务危机的形成原因、债务家债务危机，包括外债与债务危机概念、国际债务危机的形成原因、债务危机和债务问题的解决办法、我国利用外资的战略及对外债的管理；三是危机和债务问题的解决办法、我国利用外资的战略及对外债的管理；三是投机性冲击与国际金融危机，包括短期国际资本流动与投机性冲击、投机性冲击与国际金融危机，包括短期国际资本流动与投机性冲击、2020世世纪纪8080年代以来典型投机性冲击与金融危机回顾、金融全球化与投机性冲击年代以来典型投机性冲击与金融危机回顾、金融全球化与投机性冲击的新特点。的新特点。2第二页，编辑于星期二：十九点十二分。教学目的教学目的通过本章的学习掌握国际资本流动的特点、类通过本章的学习掌握国际资本流动的特点、类型及国际资本流动的利益与风险；掌握国际资型及国际资本流动的利益与风险；掌握国际资本流动的形式、发展中国家债务危机的形成原本流动的形式、发展中国家债务危机的形成原因及解决办法；了解投机性冲击及其策略；了因及解决办法；了解投机性冲击及其策略；了解国际金融危机的成因，了解金融全球化与投解国际金融危机的成因，了解金融全球化与投机性冲击的内在联系。机性冲击的内在联系。3第三页，编辑于星期二：十九点十二分。国际资本流动的特点及类型，国际资本流动国际资本流动的特点及类型，国际资本流动的利益与风险，发展中国家债务危机的形成的利益与风险，发展中国家债务危机的形成原因及解决办法，投机性冲击及其策略，金原因及解决办法，投机性冲击及其策略，金融全球化与投机性冲击的新特点。融全球化与投机性冲击的新特点。教学重点教学重点4第四页，编辑于星期二：十九点十二分。国际资本流动与资本输入、国际收支和资金流动国际资本流动与资本输入、国际收支和资金流动的区别和联系，债务危机的成因及解决方法，国的区别和联系，债务危机的成因及解决方法，国际金融危机与短期投机资本流动之间的内在联系。际金融危机与短期投机资本流动之间的内在联系。教学难点教学难点5第五页，编辑于星期二：十九点十二分。国际资本流动国际资本流动 长期资本流动长期资本流动 短期资本流动短期资本流动 直接投资直接投资 证券投资证券投资 贸易性资本流动贸易性资本流动 金融性金融性资本流动资本流动 保值性资本流动保值性资本流动 投机性资本流动投机性资本流动 债债务危机务危机 国际游资国际游资 投机性冲击投机性冲击 货币危机货币危机关键词关键词6第六页，编辑于星期二：十九点十二分。第一节第一节 国际资本流动概述国际资本流动概述本节主要内容：本节主要内容：国际资本流动的涵义国际资本流动的涵义国际资本流动的类型国际资本流动的类型国际资本流动的发展阶段国际资本流动的发展阶段国际资本流动的特点国际资本流动的特点国际资本流动对经济的影响国际资本流动对经济的影响国际资本流动的原因国际资本流动的原因7第七页，编辑于星期二：十九点十二分。一、国际资本流动的涵义一、国际资本流动的涵义 （一）国际资本流动的概念（一）国际资本流动的概念 国际资本流动国际资本流动是指资本在国际间的转移过是指资本在国际间的转移过程，即资本跨国界、到别的国家或地区进程，即资本跨国界、到别的国家或地区进行生产方面或金融方面的投资或者投机活行生产方面或金融方面的投资或者投机活动，有时也称国际资本移动。动，有时也称国际资本移动。8第八页，编辑于星期二：十九点十二分。（二）相关概念的比较（二）相关概念的比较1 1、国际资本流动与资本输出入的关系、国际资本流动与资本输出入的关系 2 2、国际资本流动与对外资产负债的关系、国际资本流动与对外资产负债的关系3 3、国际资本流动与国际收支的关系、国际资本流动与国际收支的关系 4 4、国际资本流动与资金流动的关系、国际资本流动与资金流动的关系9第九页，编辑于星期二：十九点十二分。（三）国际资本流动的条件（三）国际资本流动的条件 一般而言，国际资本流动的顺利进行必须具一般而言，国际资本流动的顺利进行必须具备以下条件：备以下条件：1 1、取消外汇管制或外汇管制轻松、取消外汇管制或外汇管制轻松 2 2、必须有健全、完善、发达的国际金融市、必须有健全、完善、发达的国际金融市场场 10第十页，编辑于星期二：十九点十二分。二、国际资本流动的类型二、国际资本流动的类型按照期限来划分，可分为长期资本流动和短期资按照期限来划分，可分为长期资本流动和短期资本流动；按照资本的来源以及用途可分为公共投本流动；按照资本的来源以及用途可分为公共投资和私人投资；按照资本的特性可分为国际直接资和私人投资；按照资本的特性可分为国际直接投资和国际间接投资，前者以跨国公司为典型形投资和国际间接投资，前者以跨国公司为典型形式，后者则以长期证券投资为主。式，后者则以长期证券投资为主。11第十一页，编辑于星期二：十九点十二分。（一）长期资本流动（一）长期资本流动 长期资本流动长期资本流动长期资本流动长期资本流动期限在一年以上的资本流动是长期资期限在一年以上的资本流动是长期资本流动，它包括直接投资、证券投资和国际贷款。本流动，它包括直接投资、证券投资和国际贷款。1 1、直接投资、直接投资 概念概念 形式形式 优缺点优缺点12第十二页，编辑于星期二：十九点十二分。2 2 2 2、间接投资、间接投资、间接投资、间接投资概念概念 证券投资证券投资证券投资证券投资也称为也称为间接投资间接投资间接投资间接投资，指投资者以其资本购，指投资者以其资本购买外国的公债、公司债、金融债券或公司的股票，买外国的公债、公司债、金融债券或公司的股票，以收取利息和红利或获取买卖差价的一种投资方式以收取利息和红利或获取买卖差价的一种投资方式 与直接投资之间的差别与直接投资之间的差别13第十三页，编辑于星期二：十九点十二分。3 3 3 3、国际贷款、国际贷款、国际贷款、国际贷款概念概念 国际贷款国际贷款国际贷款国际贷款主要是指主要是指1 1年以上的政府贷款、国际金年以上的政府贷款、国际金融机构贷款、国际银行贷款和出口信贷融机构贷款、国际银行贷款和出口信贷 政府贷款政府贷款政府贷款政府贷款国际金融机构贷款国际金融机构贷款国际银行贷款国际银行贷款国际银行贷款国际银行贷款出口信贷出口信贷出口信贷出口信贷形式形式14第十四页，编辑于星期二：十九点十二分。（二）短期资本流动（二）短期资本流动 短期资本流动短期资本流动短期资本流动短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资是指期限为一年或一年以内的资本流动是短期资本流动本流动是短期资本流动 1 1 1 1、概念、概念、概念、概念2 2 2 2、特点、特点、特点、特点 大多借助于各种票据等信用工具，以及电话、大多借助于各种票据等信用工具，以及电话、电报、电传和传真等现代通讯手段电报、电传和传真等现代通讯手段 15第十五页，编辑于星期二：十九点十二分。3 3、形式、形式（1 1）贸易性资本流动）贸易性资本流动）贸易性资本流动）贸易性资本流动（2）金融性资本流动）金融性资本流动（3）保值性资本流动）保值性资本流动（4）投机性资本流动）投机性资本流动16第十六页，编辑于星期二：十九点十二分。三、国际资本流动的发展阶段三、国际资本流动的发展阶段世界经济已从严格国别壁垒和分割局面逐渐走向全世界经济已从严格国别壁垒和分割局面逐渐走向全面的区域联合和一体化，资本作为经济发展的要素面的区域联合和一体化，资本作为经济发展的要素之一，率先实现了大范围的跨国流动，而国际资本之一，率先实现了大范围的跨国流动，而国际资本市场也经历了由分割到融合，进而走向全球化的发市场也经历了由分割到融合，进而走向全球化的发展历程。国际资本流动大致可分为以下四个阶段：展历程。国际资本流动大致可分为以下四个阶段：17第十七页，编辑于星期二：十九点十二分。从布雷顿森林体系建立直至从布雷顿森林体系建立直至19731973年其最终崩溃年其最终崩溃（二）离岸时期（二）离岸时期（一）自发时期（一）自发时期从十九世纪中叶到二十世纪四十年代从十九世纪中叶到二十世纪四十年代（三）全球化发展时期（三）全球化发展时期从从19731973年至年至2020世纪世纪8080年代中期年代中期（四）全球化加速发展时期（四）全球化加速发展时期 从从2020世纪世纪8080年代中后期至今年代中后期至今18第十八页，编辑于星期二：十九点十二分。国际资本市场活动（国际资本市场活动（19881988年年-1995-1995年）年）（单单位：百万美元）位：百万美元）国家市场筹资总额国家市场筹资总额年度增长率年度增长率 （%）OECDOECD国家筹国家筹资资总额总额非非OECDOECD国家筹国家筹资总额资总额19881988369393.0369393.021.6421.64332318.1332318.126557.526557.519891989385313.6385313.64.314.31347776.2347776.224605.824605.819901990361430.9361430.9-6.19-6.19316653.5316653.529358.829358.819911991432500.4432500.419.6619.66379478.2379478.238022.738022.719921992458255.1458255.15.955.95404420.8404420.832960.232960.219931993625835.9625835.936.5736.57539776.5539776.565348.265348.219941994669702.1669702.17.017.01587336.0587336.069992.969992.919951995832243.0832243.024.2724.27732169.3732169.382412.082412.019第十九页，编辑于星期二：十九点十二分。四、国际资本流动的特点四、国际资本流动的特点（一）（一）2020世纪世纪9090年代以前国际资本流动的特点年代以前国际资本流动的特点资本流动的规模资本流动的规模资本流动的方向资本流动的方向资本流动的方式资本流动的方式资本结构资本结构20第二十页，编辑于星期二：十九点十二分。1 1 1 1、第一次世界大战前、第一次世界大战前、第一次世界大战前、第一次世界大战前 2 2 2 2、两次世界大战之间、两次世界大战之间、两次世界大战之间、两次世界大战之间3 3 3 3、二战后至、二战后至、二战后至、二战后至20202020世纪世纪世纪世纪90909090年代年代年代年代 21第二十一页，编辑于星期二：十九点十二分。（二）（二）（二）（二）20202020世纪世纪世纪世纪90909090年代以来国际资本流动的新特点年代以来国际资本流动的新特点年代以来国际资本流动的新特点年代以来国际资本流动的新特点1 1、发达国家资金需求上升、发达国家资金需求上升 2 2、转轨国家与新兴市场和地区资金需求旺盛、转轨国家与新兴市场和地区资金需求旺盛 3 3、FDIFDI迅速发展，地区分布有所变化迅速发展，地区分布有所变化4 4、国际资金结构变化、国际资金结构变化5 5、国际资本流动部门结构变化、国际资本流动部门结构变化 6 6、国际金融资本规模日益膨胀、国际金融资本规模日益膨胀 22第二十二页，编辑于星期二：十九点十二分。图图图图7.17.17.17.1各种证券资产的发行趋势各种证券资产的发行趋势各种证券资产的发行趋势各种证券资产的发行趋势 23第二十三页，编辑于星期二：十九点十二分。各种证券资产的净发行额各种证